99宏观答案

一： 1，Phillips曲线描叙的是通货膨胀率与失业率的关系， 其数学表达式为： ，其中为GDP缺口比率，Z为经济的随机冲击，为本期对下期通货膨胀的预期。Phillips曲线表示产出高于潜在产出时，通货膨胀率将上升。 94年以后通货膨胀率随着经济增长率下降而下降，这说明了Phillips曲线对我国那个时期的情况有一定的解释力。 2，由材料可知中国当期出现了通货紧缩，通货紧缩的主要特征是平均物价水平持续下降，常伴随着产出下降和失业率上升。 19291933年美国大萧条时期出现通货紧缩，1932年左右法国，1932年左右德国。 3，呆滞贷款，呆帐贷款和逾期贷款。巴塞尔协议已变，此题没意义。 4，理性预期指的是人们在对某变量进行预期时，会根据目前所有可能获得的信息进行预期。 理性预期的一个特征人们能正确的预期到某个变量的变化。如果人们理性预期到货币供给量增加10%，则产量水平不变，价格水平增加10%。 5，利率平价是指国际间无套利原则，利率和汇率满足关系式：， 国际资本市场套利使得本币资产投资和外币资产投资回报率相等。局限性：利率平价成立必需：资本市场完全开放，资本自由流动，浮动汇率且对汇率有理性预期。该理论不适合中国的情况，因为中国资本市场不开放，固定汇率制度二： 1，两个重要假设： 1，规模报酬不变 2，边际产量为正但随着投入的要素增加而递减。 规模报酬不变说明企业纯利率为零，即企业利润全部用来支付工资和利息。边际产量递减说明存在最优要素投入量。 2，因为，= 即 3, 资本变化率，； 劳动增长率，外生的； 人均资本占有增长率，4，稳态均衡条件，=三，1，相对购买力平价指的是实际汇率保持不变时价格与汇率变动之间的关系，其数学式： ， 和分别是本国和外国的通货膨胀率，是外汇变动率。 94年到97年中国通货膨胀率下降，假定国外通货膨胀率不变，则人民币应升值，而事实上汇率并轨后人民币适当贬值，故不合理。 2，实际汇率，=。 9497年，我国上升，下降而不变=上升，中国实际汇率贬值。 3，经常项目CA，资本项目B，官方储备ST，有CA-B=ST，汇率贬值导致CA0, 引进外资B0,出现双顺差，但CAB，故ST上升。 4下图为蒙代尔-弗来明模型，其中内部均衡点为IS-LM交点A，外部均衡点为CM曲线LMISCM（1） 当A在CM曲线上时，内外均衡点统一；（2） 当A在CM曲线的上面时，国内利率高于国际利率，有外资流入国内趋势，本币有升值压力，央行为了固定汇率，增加货币供给使得国内利率下降（3） 当A在CM曲线的下面时，国内利率低于国际利率，有国内资本流到国外的趋势，本币有贬值趋势，央行为了稳定汇率，吸收国内多余的货币，使得利率上升。四， 1，推导IS曲线： 故 IS曲线为：，此方程说明当产品市场处于均衡状态时总产出与利率成反比关系。 2，推导LM曲线：（1） 货币市场均衡时有： =（2） LM曲线为 （3） 在LM曲线中利率和总产出存在正比例关系，这说明在货币市场处于均势状态时，货币供给一定情况下，产出越高，人们的货币需求越大，所以利率越高。 3，流动性陷阱指的是当利率低到一定程度时人们总是愿意持有增发的货币，从而出现LM曲线水平的情况，即在一定利率水平，人们的货币需求无穷大。其IS-LM曲线如下图： LMISYR4，如下图： 当政府支出G增加G时，IS曲线右移，如果利率不变，则Y=，但由于LM曲线右上倾斜，政府支出增加后利率也提高到，这样小于Y，出现挤出效应。LMIS ISR1R Y Y1 Y2YR5, 我认为中国的货币政策是失效的，因为： 一方面，中国投资环境不健全，投资较多依赖于政策，比如税收优惠，政府投资等，与利率R相关度较低，即IS