中信建投期货金属早报20090504.doc

中信建投期货金属早报20090504主要金属市场每日行情20090430/0501品种开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓增减沪铜90835640362003531036200+2040894160187522-12584沪铝90812545126301246512570+2159014286942+880沪锌90812400125951234512485+175346000122558+7928伦铜3M4462.8462544334628+1856338245227-1533伦铝3M1525153715101537+4516953740915-4848伦锌3M1425152514201505+8551243215475+3177美铜907204.15212203.75211.95+7739主要金属市场现货升贴水20090430/0501市场现货价格现货升贴水长江有色：铜37500-37700+500-+700长江有色：铝13030-13070长江有色：锌12350-13350上海金属网：铜38170-38370+600-+800上海金属网：铝13000-13050上海金属网：锌12200-12400-100/+100LME：铜4501+7LME:：铝1494LME:：锌1448.5-23主要金属市场库存及变化20090501市场库存数量（吨）库存变化（吨）注销仓单（吨）注销占百分比（）SHFE：铜19064（总）-251SHFE：铝155197（总）14550SHFE：锌75434（总）+2246LME：铜398700-70758310020.84LME：铝3792300+6075460001.21LME：锌328950-3325202006.14COMEX：铜480560周边市场 20090501美元指数道琼斯工业指数CRB指数84.541-0.238212.41+0.54229.04+2.99美原油0653.20+4.07市场评述：1、5月1日LME评论：基本金属收高，受基金买盘提振据伦敦5月1日消息，LME基本金属周五收盘上涨，其中期铜大涨逾4%，受到库存下降和新的基金买盘推动。 优于预估的美国经济数据提振市场人气，但分析师警告需求前景的忧虑未能缓和。 交易商表示，亚洲和欧洲部分国家假日令成交量大幅减少，市场的波动幅度被夸大。 伦敦时间5月1日16:00（北京时间5月2日00:00)，三个月期铜收盘收报4,600美元，周四收报4,431美元，受到库存持续减少提振。 伦敦一位金属交易商表示，“今日市场相对容易走升。” 美国经济数据显示，疲弱的经济可能缓慢复苏，这带动美国股市自稍早跌势中反弹，金属市场人气也得到加强。 周五公布的路透/美国密西根大学4月消费者信心指数终值为65.1，预估为61.9，显示消费者信心出现上升。美国供应管理协会(ISM)周五公布，4月制造业指数为40.1，预估为38.0,萎缩步伐正在放缓。 三个月期铜在4月上升约9%，但分析师警告涨幅似乎脆弱，因近期受国储局买盘带动升势，但未来几个月这些买盘可能减少。 LME铜库存自2月中旬以来首次跌至400,000吨下方，自2月底以来已大跌了约25%或约14万吨。MF Global分析师Edward Meir在日报中称，铜取消仓单上升至84,000吨，约占总库存的两成，为至少五年来最高水准，之前一天为8.4万吨。 上述伦敦金属交易商表示，近期期铜和其他基本金属技术面前景看涨同样构成支撑，近期内金属价格可能进一步扬升。 周三基本金属全线大幅反弹有助于扭转市场自4月中旬开始的下跌趋势。 三个月期铜、期铝和期锌接近两周高点，而三个月期镍和期锡升至去年12月以来最高水准。 RBS Global Banking & Metals分析师预期，基本金属今年的涨势可能将持续到5月，因为投资者的风险偏好回升。 该行周五在一份报告中指出，“很明显有一些风险偏好回归市场，这不仅使商品市场受益，同样也使得全球很多股市受益。” 三个月期锌在美国数据公布后上涨逾6%，收报1,510美元，之前一天收报1,425美元。 三个月期铅收报1,400美元，周四报1,331美元。 三个月期铝收报1,537美元，周四收报1,494美元，尽管铝库存猛增6,075吨，至379万吨新高。周四LME铝库存取消仓单为46,000吨，1月12日为10,575吨。 三个月期镍由11,650美元升至11,900美元。 三个月期锡收报12,350/12,450美元，周四收报12,450美元。市场信息：1、全球铝需求或已在上一季触底日前，有分析师在一次金属会议上称，全球铝需求下滑态势或许已经在上一季触底，尽管其疲态仍将至少维持2009年全年。只有在削减更多产量之后，铝价才能够回到多数生产商的盈亏平衡点上方，但也许需要价格进一步下跌，才能迫使它们减产。这是废料回收业协会（ISRI）会议上与会者发表的观点。据John Tumazos Very Independent Research总裁John Tumazos估计，今年第一季度全球铝需求下滑19。4%，全年下滑幅度为15%，对比2008年的下滑。他认为，全球需求已经在第一季度见底，为910万吨，第二季度将缓慢回升至950万吨，到第四季度，需求将增至1，000万吨。2008年第二季度时，铝需求曾经达到1，190万吨峰值。2、2008年全球铝市供应过剩125.1万吨据伦敦5月1日消息：世界金属统计局(WBMS)周五公布，2008年全球铝市供应过剩125.1万吨。WBMS称，2008年全球铝产量增加3.51%至3942.5万吨，消费量则小幅增加0.58%至3817.4万吨。该报告称，2008年全球铝土产量增加0.06%至2.091亿吨。WBMS在3月的报告称，2008年全球铝市供应过剩100.7万吨，铝产量预估为3930万吨，消费量预估为3826万吨。中信建投期货早评：1、5月4日沪铜早评：铜价延续反弹，但上行空间有限上周五伦铜延续技术性反弹，收盘重新回到4600美元上方，但持仓量小幅减少。库存的持续下降以及注销仓单比例再创新高给铜价提供支撑。当日美国公布的经济数据好于预期增添了铜价反弹的动力。但铜价即将面临4800美元一线的强阻力，在没有更多的基本面利好出现的情况下，铜价上行空间有限。上周五美国公布的4月份供应管理协会采购经理人指数为40.1，继续呈现回升势头，此外密执根大学消费者信心指数也保持上升，令市场对美国经济可能出现好转有所期待，市场信心也由此受到激发。除美国外，中国4月份采购经理人指数为53.5，连续5个月走高，显示中国经济的拐点可能已经出现。受周边市场大幅上涨的带动，预计近日沪铜可能将延续节前的上涨继续走高，但908合约在37500-38000元区间将遇到强阻力。此外国内现货升水能否摆脱上周连续收敛的趋势对于沪铜反弹的力度也将起到重要的影响。操作上，日内短线交易为主，等待反弹衰竭后的中线沽空的机会。（杨军）2、5月4日沪铝早评伦铝上周五大幅反弹45美元至1537美元，美国好于预期的经济数据提振金属价格。美国4月密歇根大学现状指数，4月ISM指数以及4月24日当周ECRI领先指标均大大好于预期，令市场对美国经济有所期望。国内方面，沪铝上周末大幅反弹，不过铝价后市压力依旧较为沉重，铝厂复产所带来的铝锭供应高峰即将临近将对铝价构成压制。从整体上看，沪铝目前仍旧12000-13000区间振荡格局，建议暂时保持区间振荡思路，不追高。3、5月4日沪锌早评伦锌大幅飙升，重反1500美元上方，经济数据见好以及周边市场强劲激励锌价走高，库存连续下降同样提供了积极信号，短期关