江西财经大学上市公司财务分析习题计算题综合分析题参考答案.doc

第三章五、计算题1、（1）单位产品材料成本分析分析对象：89-86=+3（元）因素分析：单耗变动影响=（11-12）3=-3（元） 单价变动影响=11（4-3）+10（4.5-5）=11-5=+6（元）可见，A产品单位材料成本上升主要是甲材料价格上涨幅度较大造成的。其实甲材料单耗和乙材料单价的变动对材料成本降低都起了较大作用。（2）单位产品直接人工成本分析分析对象：27-20=+7（元）因素分析：效率差异影响=（18-20）1=-2（元） 工资差异影响=18（1.5-1）=+9（元）可见，企业人工费用上升主要是由于小时工资率提高引起的，而企业生产效率并没下降。效果提高使单位产品直接人工成本降低了2元。2、2.（1）编制资产负债表垂直分析表并评价资产负债表垂直分析表项目2008年（%）2007年（%）流动资产非流动资产 固定资产 无形资产及递延资产 资产总计应付账款 流动负债小计长期借款 非流动负责小计 负债总计实收资本 所有者权益合计 负债及所有者权益总计37.834.927.3100.023.025.533.945.070.526.129.5100.046.245.38.5100.024.628.216.230.959.134.040.9100.0 从表可以看出，2008年企业的资产构成情况是：有形资产占了70%多，无形资产及递延资产约占30%；在有形资产中，长期资产与流动资产的比重基本相同。从权益角度看，负债占70%多，所有者权益约占30%。一般而言，该企业的负债比重较大，但好在是非流动负债比重较大，流动负债比重不算太高。如果与上年度的结构进行对比可以看出，第一，有形资产比重下降较大，无形资产比重大幅度提高；第二，负债比重上升，所有者权益比重下降，负债上升的主要原因是长期借款增加较快。至于企业资产、负债及所有者权益结构变动的合理性，还应结合企业生产经营特点及具体情况而定。（2）计算甲企业2008年的资产负债表比率流动比率=86845850=1.48速动比率=40715850=0.70固定长期适合率=8013（10334+6780）100%=46.8%资产负债率=1618422964100%=70.48%第四章四、计算题1、（1）公司应收账款979.94万元，主要为甲公司和丙公司所欠，而且大部分都在一年以上。为此，公司对这两个公司应加强收款，并注意信用政策。 （2）公司超过一年以上的应收账款占652.24万元，占66.56%，其中超过三年的达90.70万元，坏账损失的可能性较大，公司应引起重视。 （3）从其他应收款来看，公司其他应收款数额巨大，并且超过一年的占了1026.84万元，占57.62%，此项款并不是因销货而增加的，其中500万元为A公司所欠，且无利息收入；另670万元为建材公司所欠，实际属于投资，应注意是否有投资收益。对以上两公司应作进一步的分析。 （4）公司内部职工欠款高达302.74万元，且大部分为一年以上，应加强清理。另外，公司挂账有200.00万元，值得注意。总体来看，榕江公司的应收款项占用不合理，势必影响公司的财务状况，公司应重视应收款项的管理。2、存货分析(1) 存货变动情况分析 存货变动情况分析表项目期初期末变动额变动率(%)材料在产品自制半产品产成品9679013000800041000130752138111030252141339628112302-1114135.096.2428.78-27.17合计1587902070062593416.33(2) 存货结构分析 存货结构分析表项目期初期末 变动情况(%)期初期末差异材料在产品自制半产品产成品967901300080004100013075213811103025214160.958.195.0425.8263.166.674.9825.192.21-1.52-5.1-0.63合计158790207006100.00100.000.003、（1）公司在建工程主要资金来源是依靠贷款，势必增加公司的利息负担。此外，公司在建工程增长较多、数额较大，说明公司扩大再生产、扩大规模欲望较强，公司将有较强的后劲。 （2）公司办公房屋装修工程实际支出数超过预算数。此外，公司设备安装工程资金预算数为500.00万元，实际支出数已达495.19万元，而进度仅完成80%，应引起注意。 （3）仓库工程已完工，至今尚未转出，将影响固定资产的数额和折旧额。4、从表可以看出： （1）公司固定资产主要占用在房屋、设备上，2004年固定资产增加了786.47万元，说明公司固定资产增长较快。 （2）公司固定资产净值为1376.85万元，占原值的86.77%，说明公司固定资产较新。 （3）公司当年提取折旧为93.37%万元，占固定资产原值的5.88%。5、从表可以看出：（1）公司长期投资占了1581.91万元，而投资收益仅26.56万元，占总投资的1.68%大大低于银行利率。（2）投资于林业股份40万股股票，目前市价仅62万元，出现了潜在的损失，投资的康达公司出现投资损失，且占了51%的股份，应加强对康达公司的管理。（3）所投资的债务和所投资的塑料公司和高科公司投资收益都在8%以上，效益尚可。6、从表可以看出： （1）公司借款较年初有较大的增长，其中，抵押借款占较大比重，说明公司的资产将受到一定的限制。 （2）公司借款基本上为短期借款，这将对公司形成较大的压力，应引起关注。7.、负债变动情况和负债结构分析（1）负债变动情况分析 负债变动情况分析表项目期初期末变动额变动率(%)流动负债：短期借款应付票据应付账款其他应付款应付工资应付福利费未交税金应付利润其他应交款预提费用流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期应付款长期负债合计550008000750023027030004500200043024008333017000250001810002230003760070006600387400016001100700410063087184002000018100219400-17400-1000-900157-2701000-2900-9002701700-202431400-50000-3600-32-12.5-1268.26-10033.33-64.44-4562.7970.83-24.298.23-200-1.61负债合计306330282487-238437.78（2）负债结构分析 负债结构分析表项目期初期末结构变动情况(%)期初期末差异流动负债：短期借款应付票据应付账款其他应付款应付工资应付福利费未交税金应付利润其他应交款预提费用流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期应付款长期负债合计55000800075002302703000450020004302400833301700025000181000223000376007000660038740001600110070041006308718400200001810021940017.952.612.450.10.111.470.60.140.7827.25.558.1659.0972.813.312.482.340.1401.420.570.390.251.4322.336.527.0864.0777.67-4.64-0.13-0.110.04-0.10.42-0.9-0.210.110.65-4.870.97-1.084.984.87合计3063302824871001000五、业务题（一）、资产负债表的水平分析某企业资产负债表如下： 单位：万元资产期初期末 变动情况对资产影响%变动额变动率(%)流动资产：货币资产应收票据应收款项其他应收款存货待处理流动资产净损失一年内到期的长期债券投资其他流动资产流动资产合计长期投资： 长期股权投资固定资产净值在建工程固定资产合计383.77127.80676.291027.152298.694513.701175.96838.47952.121790.59554.38353.501003.121782.582007.795.24113.55820.111468.411376.851319.602696.45170.61225.7326.83755.43-290.905.24113.51306.41292.45538.38367.48905.8644.46176.6048.3373.55-12.6628.9424.8764.2138.6050.602.283.024.3710.10-3.8917.463.917.204.9112.12合 计7480.259984.972504.7233.4833.48负债及股东权益期初期末 变动情况对权益影响%变动额变动率(%)流动负债：短期借款应付票据应付账款其他应付款应付福利费应交税金一年到期的长期负债流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期负债合计负债合计股东权益：股本资本公积盈余公积未分配利润股东权益合计36003.87327.1451.668.7224.554051.311004151.31300055.93273.013328.9450003.87396.16217.11117.03165.451005834.174006234.1730006.94130.62613.24 3750.80140069.02165.5148.33-59.101001782.863002082.866.9474.69340.23421.8638.8921.10320.7670.35-26.3244.0130050.17133.54124.6212.6718.720.922.210.65-0.7923.834.0127.840.091.004.555.64合计7480.259984.972504.7233.4833.48通过上表可看出该公司的财务状况的情况如下： （1）公司资产规模有较大的上升，较期初增长了33.48 %。资产中除存货有一定下降外，其他资产项目都有较大的增长，说明公司在该年度进行了较大规模的资金投入，处于发展时期，但其中应收账款项的上升应引起重视。此外，还应注意各项资产增长是否合理，是否符合企业法杖的需要，如在建工程、长期投资的增长。 （2）公司负债规模有相当大的上升，较年初上升了50.17 %，说明公司资产规模扩大的资金来源，主要是依据负债增长来融通的；而负债中，借款有较大的上升，这将意味着利息负担加重；此外，应付账款和其他应付款都有较大上升。这些将会引起债权人的关注。 （3）公司负债中，流动负债上升相当快，并大大超过了流动资产总额的增长，该年度流动负债为5834.17万元，流动资产为5820.11 万元，流动资产略低于流动负债 ，基于谨慎考虑，也应该引起一定的重视。 （4）公司所有权权益较期初上升了12.67 %，主要的原因是附加资本的上升主要是依靠未分配利润的增长。这自然是好现象，股东将会认为下一年度的分红将处于较高水平，但也说明公司资金紧张，采取不分现金股利的政策。2、资产负债表的垂直分析 资产负债表结构及变动情况表 金额单位：万元资产期初期末 变动情况（%）期初期末 差异流动资产：货币资产应收票据应收款项其他应收款存货待处理流动资产净损失一年内到期的长期债券投资其他流动资产流动资产合计长期投资： 长期股权投资固定资产净值在建工程固定资产合计383.77127.80676.291027.152298.694513.701175.96838.47952.121790.59554.38353.501003.121782.582007.795.24113.55820.111468.411376.851319.602696.455.131.719.0413.7330.7360.3415.7211.2112.7323.945.553.5410.0517.8520.110.051.1458.2914.7113.7913.2227.010.421.831.014.12-10.620.051.14-2.05-1.013.580.493.07合 计7480.259984.971001000负债及股东权益期初期末 变动情况期初期末差异流动负债：短期借款应付票据应付账款其他应付款应付福利费应交税金一年到期的长期负债流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期负债合计负债合计股东权益：股本资本公积盈余公积未分配利润股东权益合计36003.87327.1451.668.7224.554051.311004151.31300055.93273.013328.9450003.87396.16217.11117.03165.451005834.174006234.1730006.94130.62613.24 3750.8048.130.054.370.690.923.0054.161.3455.5040.110.753.6544.5050.080.043.972.171.171.661.0058.434.0162.4430.050.071.316.1437.56 1.95-0.01-0.41.480.25-1.341.004.272.676.94-10.060.070.562.49 -6.94合计7480.259984.971001000 通过榕江公司资产负债表的垂直分析，可以看出该公司的财务状况如下：（1） 从垂直分析表中科看出，公司因销货而产生的应收款项比重较大，期末占13.59%（应收账款占10.05%，应收票据占3.54%），期初占10.75%，说明公司的销货中赊销比例增大。此外，期末其他应收款所占比重高达17.85%，期初也高达13.73%。公司对这些应收款项应进行进一步的分析，并引起高度重视。（2） 公司长期投资比重也较大，占14.71%，说明公司将较多的资金进行对外投资，应结合利润表中的投资收益进行分析。（3） 公司在建工程占13.22%，较期初有一定的上升，说明公司有一定的后劲。但应注意在建工程的进度，以及这些资金投入的前景。（4） 期末公司负债占62.44%，所有者权益为为37.56%,说明公司负债规模偏高，而公司负债中绝大部分流动负债，在流动负债中短期借款和应付账款比重很大。另外，公司流动资产又低于流动负债，说明公司偿债能力不太理想。因此，公司应注重解决融资问题，加大应收账款的收回和存货的周转，加快资产的流动。或者增加所有者的资金投入，以提高偿债能力，改善财务状况。 从水平和垂直综合来看，榕江公司财务状况不太理想，偿债能力有一定的问题，有一定的财务风险，公司应注意财务状况。3.、资产与权益对称结构分析 流动资产58201100 流动负债58341700 长期资产 41648600长期负债4000000 股东权益37508000根据上表可以认为该企业资产与权益对称结构属于稳健结构。（二）1. 资产负债表的水平分析 资产负债表变动情况分析表资产期初期末 变动情况对资产影响%变动额变动率(%)流动资产：货币资产短期投资应收款项存货其他流动资产流动资产合计长期投资固定资产净值无形资产400002800015500970003791021841042200631000910005000020000250008500048510228510510006585009400010000-80009500-120001060010100880027500300025-28.5761.29-12.3727.964.6220.854.363.31.02-0.80.97-1.221.061.030.92.80.3合计9826101032010494005.035.03负债及股东权益期初期末 变动情况对权益影响%变动额变动率(%)流动负债：短期借款应付账款应交款项其他流动负债流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期负债合计负债合计股东权益：股本资本公积盈余公积未分配利润股东权益合计37600136007400448763087384001810002194002824875000001070008242310700700123550001550095303300833304200018100022300030633050000010264085320377207256801740019002130-118720243360003600238430-43602897270202555746.2813.9728.78-26.4532.099.3801.648.440-4.073.51252.523.651.770.190.22-0.122.060.3700.372.430-0.440.292.752.6合计9826101032010494005.035.03分析评价：（1）该企业本期总资产增加了49400元，增长幅度为5.03%。从具体项目看： 主要是固定资产资产增加引起的，固定资产原值增加了27500元，增长幅度为2.8%，表明企业的生产能力有所增加。 流动资产增加10100元，增长幅度为1.03%，说明企业资产的流动性有所提高。特别是货币资金的大幅度增加，对增强企业的偿债能力，满足资金流动性需要都是有利的。同时也应当看到，本期存货大幅度减少应引起注意。应收账款的增加应结合企业销售收入的变动情况和收账政策进行分析。 对外投资增加了8800元，增长幅度为0.9%，应结合投资收益进行分析。（2）从权益方面分析： 最主要的方面就是企业本期生产经营卓有成效，提取盈余公积和保留未分配利润共计29917元，使权益总额增长了3.04%。流动负债增加20243元，对权益总额的影响为2.06%，主要是短期借款增加引起的。2. 资产负债表的垂直分析 资产负债表结构变动分析表资产期初期末 结构及变动情况（%）期初期末差异流动资产：货币资产短期投资应收款项存货其他流动资产流动资产合计长期投资固定资产净值无形资产40000280001550097000379102184104220063100091000500002000025000850004851022851051000658500940004.072.851.589.873.8622.234.2964.229.264.841.942.428.244.722.144.9463.819.110.77-0.910.84-1.630.84-0.090.65-0.41-0.15合计98261010320101001000负债及股东权益期初期末 结构及变动情况（%）期初期末差异流动负债：短期借款应付账款应交款项其他流动负债流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期负债合计负债合计股东权益：股本资本公积盈余公积未分配利润股东权益合计37600136007400448763087384001810002194002824875000001070008242310700700123550001550095303300833304200018100022300030633050000010264085320377207256803.831.380.750.466.423.9118.4222.3328.7550.8810.898.391.0971.255.331.50.920.328.074.0717.5421.6129.6848.459.958.273.6570.321.50.120.17-0.141.650.16-0.88-0.720.93-2.43-0.94-0.122.56-0.93合计98261010320101001000分析评价：（1）从企业资产结构方面看，本期和上期相比变化并不大，应该认为是比较稳定的，但其中存货比重变动幅度较大，而且与固定资产的变动幅度相差较大，应当引起重视。（2）从权益结构方面看，流动负债比重上升了1.65%，长期负债和股东权益比重分别下降了0.72%和0.93%，流动负债比重上升主要是由于短期借款增加引起的。（3）从资产结构与权益结构的对应关系看，在流动资产比重下降的同时,流动负债的比重上升,而且其上升的幅度超过流动资产下降的幅度,企业的短期偿债能力会相应降低.3. 变动原因分析资产期初期末负债及股东权益期初期末变动数流动资产 固定资产 负债股本资本公积盈余公积未分配利润28248750000010700082423107003063305000001026408532037720238430-4360289727020合计9826101032010合计982610103201049400从上表可以看出，企业本期生产经营规模扩大，总资产增加了49400元，其原因有两方面：（1）通过举债，使生产经营规模扩大了23843元，增长幅度为2.43%。（2）最主要的原因是企业本期生产经营活动搞得比较好，从当年盈利中提取盈余公积和保留未分配利润29917元，使总资产增加了3.04%。4. 对称结构分析 流动资产 228510 流动负债 83330 长期负债 223000 长期资产 803500 股东权益 725680根据上表可以认为该企业资产与权益对称结构属于稳健结构。六、典型案例分析1. 资产负债表变动情况分析 资产 期初期末变动额变动率（%）流动资产：货币资金短期投资 减：投资跌价准备短期投资净额应收账款其他应收款 减：坏账准备应收款项净额存货减：存货跌价损失存货净额其他流动资产流动资产合计长期投资固定资产：固定资产原值 减：累计折旧固定资产净值在建工程固定资产合计无形资产86799419348935128731305213052282837432139574020220169200339978300116902099410002797313596721520811873016007229157783277597521519768185252464293915344447313841231510002797341773726204658572955229272644922320124027983507722906-844414462694141.8944.35106.795845.7145.522.6420.8915.8859.638.8869.6125.17114.34-84.6348.19100.58合计820901208063871647.16负债及股东权益期初期末变动额变动率(%)流动负债：短期借款应付账款应付工资应交税金其他应付款流动负债合计长期负债负债合计股东权益：股本资本共积盈余公积未分配利润股东权益合计13766257847851287819751640203911653525752601713395616993722552385084617654510863205140624803174847888192256940023459266030410477631335-320310158268-8268187158307701170.41103.186.28803.92165.95158.65-50152.150-30.131.143.5212.48合计820901208063871647.16 根据上表，可对该公司的财务状况作如下分析：（1）本期总资产增加了38716万元，增长幅度为47.16%。说明公司经营规模在高速增长，处于扩张阶段。其中： 固定资产原值增加27983万元，增长幅度为69.61%，超过了经营规模的增长幅度，表明公司经营规模的增长主要表现在生产能力的增长方面，这对于公司今后的经营是十分有利的。 流动资产增长了22320万元，其中存货增加了2955万元，增长了22.64%，在生产能力大幅度增长的同时，存货相应增长，才能使生产能力真正发挥作用，由于存货增长幅度低于固定资产原值增长幅度，有利于提高资产的利用效率，但要注意避免固定资产的闲置或生产能力的利用不足。 货币资金增加了12315万元，增长率为141.89%，尽管货币资金增加有助于提高公司的偿债能力，但过多的货币资金存量会影响资金的利用效率。 其他应收款增长速度过快，应引起注意。 本期无形资产尽管本身增长幅度超过100%，但由于其金额较小，在总资产中所占比重较低，所以对总资产的影响仅为0.85%，不必作为重点分析。（2）从负债与股东权益方面分析，可以看出： 负债增加了31015万元，增长率为152.1%，主要是由于短期借款大幅度增加引起的，公司大量使用短期借款，对于降低资金成本，提高经济效益是有好处的，但会加大公司的风险，这一点应注意。应交税金的增长幅度虽然超过800%，由于其金额较小，所占比重又低，对总额的影响只有0.5%，可以忽略不计。 股本增加8268万元，同时资本公积减少8268万元，是因为本期实施资本公积转股的结果，既不影响负债及股东权益总额发生变动，也不影响股东权益结构变动。股东权益变动是因为盈余公积和未分配利润变动引起的。（3）从会计政策和会计政策变更方面分析可以看出，会计政策变更的影响有以下几方面： 本期坏账准备2081万元，如果应收账款会计政策不变，本期坏账准备余额应为：坏账准备 = 应收账款期末余额5= 135965= 68万元由于会计政策变更，使本期坏账准备多提2013万元(2081 68)，其结果是使本期总资产减少2013万元，同时使本期利润减少2013万元，显然这不是生产经营的结果。 由于短期投资会计政策变更，本期提取投资跌价准备27万元，其结果是使本期总资产减少27万元，同时使本期利润减少27万元。 由于存货会计政策变更，本期提取存货跌价损失229万元，其结果是使本期总资产减少229万元，同时使本期利润减少229万元。如果剔除会计政策变更的影响，本期期末总资产应为123075万元（120806+2013+27+229），比上期增加40985万元，实际增长率应为49.93%。（4）结合该公司提供的应收账款账龄表和其他应收款账龄表可以发现，应收账款账龄在23年的比重仅占2.38%，3年以上的比重仅占3.14%，两者合计，即2年以上的应收账款所占比重不过5.52%。其他应收款账龄在23年的比重为5.76%，3年以上的比重为0.58%,两者合计，即3年以上的其他应收款比重只有6.34%。通过应收账款账龄表和其他应收款账龄表还可以发现，该公司应收账款和其他应收款的回收是很顺利的，但公司却将按应收账款的5提取坏账准备改为按应收账款和其他应收款的10%提取坏账准备，似乎有调节利润之嫌。2. 资产负债表结构及变动情况分析资产期初期末 结构及变动情况（%）期初期末差异流动资产：货币资金短期投资净额应收款项净额存货净额其他流动资产流动资产合计长期投资固定资产： 固定资产净值在建工程固定资产合计无形资产8679128731305228283743213957200339978300116902099497318730157783277597521519742939153444473138410.5715.6815.93.4545.61724.412.1636.560.8417.380.8115.513.062.7149.4612.5835.541.2736.811.156.810.81-0.18-2.84-0.743.86-4.4211.14-10.890.250.31合计820901208061001000负债及股东权益期初期末 结构及变动情况(%)期初期末差异流动负债：短期借款应付账款应付工资应交税金其他应付款流动负债合计长期负债负债合计股东权益：股本资本共积盈余公积未分配利润股东权益合计13766257847851287819751640203911653525752601713395616993722552385084617654510863205140624803174847888192256940016.773.140.580.063.5124.060.7824.8420.1431.377.3316.3275.1630.814.340.420.386.3442.290.2642.5520.5314.476.5315.9257.4514.041.2-0.160.322.8318.23-0.5217.710.39-16.9-0.8-0.4-17.71合计820901208061001000根据上表可作如下分析评价：（1）总资产虽然有较大幅度增长，但是资产结构却变化不大，比较稳定，流动资产比重增加了3.86%，长期资产比重下降了3.86%。流动资产比重上升主要是因为货币资金增长速度过快引起的。长期资产比重虽然下降，但固定资产净值比重上升幅度较大，一方面是在建工程完工转入，另一方面是购入新的固定资产，都使公司的生产能力得到提高。（2）权益结构变动幅度较大，负债比率由期初的24.84%提高到期末的42.55%，提高了17.71%，主要是短期借款大幅度增长引起的。在公司经营业绩较好的情况下，适度提高负债比率，对提高股东收益是有利的，但要注意控制财务风险。负债中，流动负债比重极高，使公司的财务结构具有较大的弹性。（3）由于流动负债比重增长速度过快，尽管流动资产比重也有所增长，但因其增长速度低于流动负债增长速度，短期偿债能力仍会下降。3. 资产负债表变动原因分析本期总资产增加38716万元，增长率为47.16%。其中，由于负债增加使总资产增加31015万元，增长率为37.78%，这是举债经营的结果。由于留存收益增加使总资产增加7701万元，增长率为9.38%，这是企业经营的结果。事实上，企业经营的影响应为9970万元（7701+2013+27+229），由于会计政策变更使其减少到7701万元。本期股本增加8268万元，并不是投资人追加投资的结果，而是资本公积送股形成的。4. 资产与权益对称结构分析 流动资产 59752流动负债 51086 长期负债 320 股东权益 69400 长期资产 61054从上表可以看出，该公司流动资产的资金需求主要依靠流动负债来满足，不足部分则主要依靠股东权益来解决，属于稳健结构，公司的总风险并不高。3、报告期2008-12-312007-12-31变动情况变动额变动（%）影响资产流动资产货币资金59253965954060766892186462970345.92%16.11%短期投资0000.00%0.00%短期投资跌价准备0000.00%0.00%短期投资净额8086247.168086247.1600.00%0.00%应收票据601748849.9523942546.577806303.414.85%0.67%应收股利0000.00%0.00%应收利息5281887543219626.449599248.5622.21%0.08%应收帐款0000.00%0.00%应收账款净额5170935.736792521.38-1621585.7-23.87%-0.01%其他应收款0000.00%0.00%其他应收款净额25936687.2627592841.54-1656154.3-6.00%-0.01%内部应收款0000.00%0.00%坏帐准备0000.00%0.00%应收款项净额31107622.9934385362.92-3277739.9-9.53%-0.03%预付账款45462986.797624049.3837838937.4496.31%0.33%其它补贴款0000.00%0.00%存货0000.00%0.00%存货跌