投资组合分析.doc

年 月 日 第 周投资组合2013年医药行业仍是热门，因为健康问题一直是人们所关注的，可以选择一些较为稳定的企业投资。家电行业在节能补贴政策，新兴的网购市场，房地产行业的高弹性，城镇化作用的影响下，2013年的家电行业是值得期待的。所以我的投资组合基本确定为医药行业，家电行业2个为主的投资。下面来详细的说明一下。在医药行业，1、影响行业发展的有利因素（1）下游行业需求继续快速增长居民卫生健康意识不断加强。自改革开放以来，我国宏观经济持续稳定增长，居民药品消费意识和消费能力不断提高，卫生健康意识也不断加强，医疗保健支出占消费性支出的比重逐步上升，直接带动了药品消费市场及制药装备市场的持续增长。人口增长及人口结构老龄化问题日趋严重。人口增长及人口结构老龄化趋势是驱动我国制药装备市场持续快速增长的重要因素。因为老年人免疫力较低、药品消费量大。医疗卫生体制改革的深入开展。我国医疗卫生体制改革的不断深入加强了对完善公共医疗卫生体系的政策支持力度，将保证人民群众特别是农村人口和低收入人口对基础医疗设施和药品的需求。随着“新农合”、发展城市社区卫生服务以及城镇居民基本医疗保险试点等改革措施的不断推广和深入，药品市场将继续扩大，并带动我国制药装备行业的发展。全球制药产业转移。从全球医药行业格局来看，受困于药品专利到期、新药研发周期拉长等因素，全球制药公司不断加强成本控制，跨国制药公司生产环节外包趋势明显。全球医药产业逐步向具有成本优势的地区转移，中国已成为全球最大的原料药生产国与出口国，目前正处于从原料药生产国到制剂生产国的转型期。（2）国家产业政策支持。为了促进制药行业自主创新、结构调整和产业升级，国家出台了一系列的鼓励政策，在医药行业“十一五”发展指导意见、等文件中都有明确提及。根据上述文件中的相关内容，国家对制药技术创新、药品质量监督管理越来越重视，导向性也越来越强。随着医疗改革和社会保障机制的不断完善，国家对制药装备行业的政策导向性将更强，扶持力度将更大。（3）药品生产质量管理规范认证。新版药品GMP 的实施将加快我国制药企业的设备更新速度，并淘汰研发实力较弱、设备工艺及技术处于竞争劣势、不能满足新版药品GMP认证要求的制药装备企业，有利于制药行业及制药装备行业长期、健康发展。2、影响行业发展的不利因素（1）国内制药装备行业技术水平与发达国家仍有差距。主要体现在：大部分企业技术水平仍处于仿制、改进及组合阶段，行业整体生产工艺水平不高，产品同质化严重；自动控制及在线监测技术水平相对较低，重要参数数据采集的准确性、及时性有待提高；在线清洗及灭菌技术与发达国家存在差距；装置设计与结构设计的结合尚待完善，装置系统的匹配性、关联性相对较差；产品加工精度有待提高。(2)行业集中度、抗风险能力较低。低水平重复建设造成资源浪费和生产能力低下，低端产品同质化现象严重，部分中小制药装备企业采取低价竞争策略，影响了行业的利润水平，导致企业资金周转困难，无法保证产品质量、售后服务及必要的研发投入，对行业的发展造成不利影响。总的来说，医药行业在今后都是特别热门的，在我看来不论什么时候人们都是会生病的，生病了要吃药，所以医药行业的生命周期仍处在成长期，发展空间很广阔。我选择的是“新和成”。浙江新和成股份有限公司由新昌县合成化工厂发起设立。2004年6月公司作为国内中小企业板块第一股在深圳交易所上市（代码002001）。浙江新和成股份有限公司是一家高科技、高成长、高效益的国家重点高新技术企业。已有总资产约35亿元，总部设在新昌，在新昌、上虞、山东、安徽等设有多家子公司和生产基地。目前，公司主要从事药品、保健品、医药原料药、香精香料、食品添加剂、饲料添加剂等系列50多个产品的生产和销售，严格按照ISO9001质量体系和ISO14000环境体系运作，是国内最大的维生素类添加剂生产基地，公司设有博士后科研工作流动站，是绍兴市首批国家级企业技术中心，拥有11个国家级新产品，33个省级新产品，取得产品发明专利20项。作为医药业的领军企业“新和成”的各方面都是很成熟的，从长期的发展角度来说也是非常稳定的，所以投资“新和成”是非常明智的选择。还有一个备选的就是“华邦制药”，本来还有“人福医药”，但是最近“人福医药”的走势不是很好，观察了一段时间之后就会发现他的走势极不稳定，变动过大，如果要有所收益可能会很困难，所以就放弃了。在家电行业方面，1、有利因素（1）小家电产业链分工和产业结构转移。在全球经济一体化的背景下，小家电产业链分工更加明确，随着发达国家劳动力成本的不断上升，小家电产品的生产制造已转向中国等发展中国家。因此，中国成为小家电产业的生产制造中心。产业结构转移为中国小家电企业创造了良好的机会。（2）国内市场前景广阔。随着中国消费者经济实力的提高和消费观念转变，对小家电的需求将不断增长。（3）国家产业政策的支持。2010 年7 月，广东省人民政府珠江三角洲产业布局一体化规划（2009-2020年）提出的重点发展智能网络和三网融合家电产品，智能和节能环保型空调、电冰箱、洗衣机、微波炉、热水器以及新型小家电，打造全球家电设计中心、制造中心和营销中心。（4）国家不断强化产品质量监督，有利于行业良性发展。提出了许多规定，这些规定对保证家电产品质量，维护小家电厂商的整体利益起到了有效监管和积极促进作用，有利于行业良性发展。（5）技术进步推动产业升级。部分小家电企业通过引进国外先进技术装备，自动化程度提高，生产线己接近或基本达到国际同类先进技术装备水平。随着规模化生产的发展，部分小家电龙头企业自主掌握生产中的核心技术及关键生产环节，在专利技术、工业设计方面拥有自主创新能力，实现产业的不断升级。2、不利因素（1）非贸易壁垒。欧盟于2004 年8 月启动关于电子电气设备垃圾的WEEE 和关于产品中含有害物质的ROHS 的两个指令。意味着产品质量和环保标准的提高，将提高企业生产成本，最终导致行业内优胜劣汰，有利于行业龙头企业巩固竞争优势地位。（2）行业竞争激烈。家电行业是充分竞争的行业。目前，国内家电制造商众多达1,700 家，随着近年家电行业的快速发展，行业竞争加剧，小型制造商将在激烈的市场竞争中被淘汰，行业集中度将进一步提高。我选的是“格力电器”、“老板电器”、“海信电器”、“苏泊尔”。在2013年“格力电器”的节能产品占比在不断上升，作为白电龙头的格力电器来说是很有利的，因为如今的节能电器越来越受欢迎，节能产品的占比的上升可以增加格力电器的市场占有率