外汇基础知识

1,第1章 外汇与汇率,第1节 外汇与汇率 第2节 汇率折算与进出口报价,2,第1节 外汇与汇率,一、外汇概述 外汇的含义(Foreign Exchange)，即国际汇兑。动态(Dynamic)和静态(Static)两个不同的角度理解外汇的含义。 动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。在这个意义上，外汇就是国际结算。 静态的外汇，是指可以清偿对外债务的一切以外国货币表示的资产或债权。静态的外汇又有广义和狭义之分。,3,广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，它们是：外国货币，包括纸币、铸币；外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；特别提款权、欧元。其他外汇资产。 中华人民共和国外汇管理条例第三条 狭义的外汇：是指以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。 狭义的外汇必须具备三个特征：,4,国际性 外汇必须以本国货币以外的外国货币来表示。即使本国货币及以其表示的支付凭证和有价证券等，可用作国际结算的支付手段或国际汇兑，但对本国居民来说仍不是外汇。 自由兑换性 外汇必须是可以自由兑换的货币。一种货币能够自由兑换成其他货币或者其他形式的资产时，才能作为国际支付和国际汇兑的手段。 可偿性 外汇必须在国际上可以得到偿付，能为各国普遍接受，才能承担国际支付的责任。,5,特别提款权”又称“纸黄金”。特别提款权是国际货币基金组织于1969年年会上正式通过决议创设的一种帐面资产，目的在于增加国际储备手段，以调节国际收支逆差。特别提款权在创设初期，是用黄金定值的，每单位含金量相当于美元贬值前的含金量0888671克。黄金非货币化以后，于1974年7月1日改为16种货币定值，1980年改为5种货币定值（包括美元、日元、西德马克、法国法郎和英镑）。虽然特别提款权已经和黄金不再有任何联系，但“纸黄金”的名称却沿用下来。特别提款权不同于普通提款权，它是基金组织创设的帐面资产，没有发行基金，但按基金份额进行分配，分配后不必偿还。特别提款权仅用于政府间的结算，支付国际收支逆差，而不能用于贸易或非贸易支付。当一国发生国际收支逆差时，可以用分配到的特别提款权向基金组织指定的顺差国换回所需要的货币，待国际收支好转后，须将超过一定比例的部分予以复原。,6,二、外汇的种类（一）按照是否可以自由兑换分类，可分为自由外汇和记账外汇1、自由外汇无需发行国货币当局批准，可以随时自由兑换为另一国货币或是向第三国办理支付的外汇。主要有美元、英镑、日元、欧元和港元等。2、记账外汇又称协定外汇或双边清算外汇，是指未经当事国批准，不能兑换成自由外汇或是对第三国支付的外汇。（二）按照外汇的来源或用途分类，可分为贸易外汇和非贸易外汇,7,1、贸易外汇是指通过出口贸易而取得的外汇以及用于进口支付的外汇。2、非贸易外汇是指一切非来源于出口贸易的外汇和非用于进口贸易的外汇。（三）按照外汇买卖的交割期限分类，可分为即期外汇和远期外汇1、即期外汇是指外汇买卖成交后在两个营业日内办理交割的外汇。2、远期外汇是指买卖外汇的双方先按商定的汇价签订合同，预约到一定期限（如一个月、三个月等）办理交割的,8,外汇。（四）按外币形态分类，可分为外币现钞和外币现汇1、外币现钞是指外国钞票、铸币。2、外币现汇是指境外携入或寄入的外汇票据，经本国银行托收后存入，为狭义外汇。三、国际标准货币符号及代码要注意重要国家的货币符号,9,二、汇率及其分类,（一）汇率 外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。 （二）汇率的标价方法 标价法中的基准货币和标价货币 人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币（Based Currency）或被报价货币（Reference Currency），把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币（Quoted Currency）。,10,1直接标价法 直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率，即“外币固定本币变”。大多国家采用，包括我国。 2间接标价法 间接标价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率，即“本币固定外币变”。美国、英国、新西兰和澳大利亚少数国家采用。 3美元标价法和非美元标价法 美元标价法下把美元作为基准货币，其他货币是标价货币；在非美元标价法下，非美元货币作为基准货币，美元是标价货币。,11,在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币可能是美元，也可能是其他各国货币。 在直接标价法下，一定单位以外币折算的本国货币越多，说明本国货币的币值越低，而外国货币的币值越高。反之则本国货币币值越高，而外国货币币值越低。同理，一定单位以外币折算的本国货币增多，说明外币汇率上涨，即外国货币币值上升，或本国货币币值下降。反之则外国货币币值下降，或本国货币币值上升。在间接标价法下，此种关系正好与直接标价法下之情形相反。,12,二、汇率的种类（一）基本汇率和套算汇率 基本汇率：指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。目前，大多国家都把本国货币与美元的汇率作为基本汇率。 套算汇率：又称交叉汇率，是根据本国货币对主要货币的基本汇率和主要货币对其他国家汇率套算得出的本国货币对其他国家的货币的汇率。1美元=0.7007英镑；1美元=132.78日元则1英镑=？日元（二）买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞价,13,买入汇率：即买入价，是银行从客户或从同业买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率：即卖出价，是银行向客户或同业卖出外汇时所用的汇率。采用直接标价法时，外汇折合本币数较少的那个汇率是买入价；外币折合本币较多的那个汇率是卖出价。采用间接标价法时，外币折合本币数少的那个汇率是卖出价；中间汇率：即中间价，是买入价和卖出价的平均数，一般用于报道汇率的变化趋势。 现钞价：是银行买入外币现钞的汇率，又称现钞买入价。,14,通常现钞买入价低于现汇买入价，因为现钞买入价必须扣除现钞的运费和保险费。但银行卖出外币现钞和现汇价是一样的。 3.即期汇率和远期汇率 即期汇率：又称现汇汇率，是指外汇买卖双方成交后，在当日或两个营业日之内进行交割时使用的汇率。 远期汇率：是指在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同，达成协议的汇率。远期交割期限一般为1个月、3个月、6个月或1年。 即期汇率和远期汇率之间有一定的远期差价，可以用升水、贴水和平价表示。升贴水的幅度一般用点数来表示，每点（point）为万分之一，即0.0001。,15,补充,升贬值的幅度可以根据升贬值前后的两个汇率计算出来，具体方法如下：1在直接标价法下：本币汇率的变化（%）=（旧汇率/新汇率-1）100%外汇汇率的变化（%）=（新汇率/旧汇率-1）100%,16,2在间接标价法下：本币汇率的变化（%）=（新汇率/旧汇率-1）100%外汇汇率的变化（%）=（旧汇率/新汇率-1）100%上述公式计算出来的结果如果是正数即表示本币或外汇升值，如果是负数即表示本币或外汇贬值。,17,例如，某日纽约外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 纽约 USD1=SF 1.7505 1.7535 伦敦 GBP1=USD 1.8870 1.8890思考： 从银行还是客户的角度？ 哪种货币？,18,注意： 买入或卖出都是站在报价银行的立场来说的，而不是站在进出口商或询价银行的角度。 按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数（如上例中的05/35或70/90），大数省略不报（如上例中的1.75或1.88），在交易成交后再确定全部的汇率1.7505或1.8870。 买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的收益。,19,举例：某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？若询价者卖出被报价币，汇率如何？若询价者买入报价币，汇率又如何？ USD/SF 1.4430/40 GBP/USD 1.7310/20 AUD/USD 0.6980/90 USD/HKD 7.7740/50 NZD/USD 0.5870/80,20,解题思路：（1）判断被报价币和报价币； （2）判断买卖价。由以上已知可得在下列情形下的银行报价：询价者买入美元 询价者卖出被报价币 询价者买入报价币 1.4440 1.4430 1.4430 1.7310 1.7310 1.7310以下各组汇率大家自己练习,21,升贴水举例： 判断在以下外汇市场上，哪种货币在升值/贬值？升/贴水点数是多少？直接标价法下：多伦多市场 即期汇率： $CAD1.4530/40， 一个月远期汇率： $CAD1.4570/90， 美元升水，升水点数为40/50香港市场 即期汇率： $1=HKD7.7920/25， 三个月远期汇率： $1=HKD7.7860/75， 美元贴水，贴水点数为60/50,22,间接标价法下： 纽约市场 即期汇率： $SF1.8170/80， 一个月远期汇率： $SF1.8110/30， 瑞郎升水，升水点数为60/50 伦敦市场 即期汇率： $1.8305/15， 一个月远期汇率： $1.8325/50， 美元贴水，贴水点数为20/35,23,直接标价法下，所报点数的小数在前，大数在后，表示远期汇率升水；相反，如果点数的大数在前，小数在后，表示远期汇率贴水。间接标价法下，点数的小数在前，大数在后，表示远期汇率贴水；相反，如果点数的大数在前，小数在后，表示远期汇率升水。远期汇率是在即期汇率的基础上加减远期差额得到的，但是由于汇率的标价方法不同，计算远期汇率的方法也不同。直接标价法下远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率 - 贴水,24,间接标价法下远期汇率=即期汇率 升水远期汇率=即期汇率 + 贴水例如：某日香港外汇市场的外汇报价：即期汇率 USD/HKD=7.7810/20三个月远期差价 30/50问三个月远期汇率是多少？例如：某日纽约外汇市场的外汇报价为即期汇率 USD/SF=1.8410/1.8420三个月远期差价 20/8问六个月远期差价为多少？,25,升水率和贴水率升水率和贴水率一般都用年率来表示，也就是升水年率，或贴水年率。基准货币的升（贴）水年率= （远期汇率-即期汇率） 即期汇率 （12远期月数）100% 报价货币的升（贴）水年率=（即期汇率-远期汇率） 远期汇率 （12远期月数）100%,26,升(贴)水年率：按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以分析远期汇率 基准货币的升（贴）水年率= （远期汇率-即期汇率） 即期汇率 （12远期月数）100% 报价货币的升（贴）水年率=（即期汇率-远期汇率） 远期汇率 （12远期月数）100%,27,例如：即期汇率为1=$1.8210，1个月的远期汇率为1= $1.8240，则英镑的升水年率为：（1.8240-1.8210）1.8210 (121) 100%=1.9769% 该计算结果表明，如果英镑按照1个月升水30点的速度发展下去，那么英镑1年将会升水1.9769%。,28,某日美元和加元的即期汇率为USD/AUD=1.3590,如果3个月后美元升值，其升水年率为2.3%，则3个月后美元的远期汇率是多少？如果3个月后美元贬值，其贴水年率为3.3%，则3个月后美元的远期汇率是多少？,29,即期套汇汇率的计算国际外汇市场习惯以美元为货币汇率中心，如果要知道两种非美元货币之间的即期汇率，就要运用套汇汇率。套汇汇率的计算规则是：（1）如果报价方报出的两个即期汇率都是以美元为基准货币，则采用两个即期汇率交叉相除的方法进行套算。（2）如果报价方报出的两个即期汇率都是以美元为报价货币，也采用两个即期汇率交叉相除的方法进行套算。（3）如果报价方报出的两个即期汇率中，一个是以美元为基准货币，另一个以美元为报价货币，则采用两个即期汇率同边相乘的方法进行套算。,30,例如1：已知某日香港外汇市场上的报价：USD/EUR=1.0114/24USD/HKD=7.7920/30问：EUR/HKD=？例如2：已知GBP/USD=1.5820/30， AUD/USD=0.7320/25问：GBP/AUD=？例如3：某外汇市场上的汇率报价为：USD/JPY=120.10/90GBP/USD=1.4819/30问：某客户要将1000万日元兑成英镑，按即期汇率能够得到多少英镑？,31,即期汇率与进口报价在进口贸易中，外国进口商如果以两种货币对同一商品报价，进口商应尽力选择较低支付的方式接受报价。我国公司确定接受哪种货币报价的经济依据与方法是：1、将该进口商品的两种货币报价均按人民币汇价折算成人民币进行比较例如1：我国某公司从德国进口商品，德国出口商给出了两个