1001投资学试卷B及答案.doc

班级： 姓名： 学号： .OOOOO装O订O线OOOOO绍兴文理学院2010学年01学期 信 计 专业 08 级投资学期末试卷(答题卷)(B) 题 号（型）一二三四核分人得 分总分评卷人（考试形式：闭卷 ）一、单项选择题（共10分，每小题1分）1.提货单表明了持有人有权得到该提货单所标明物品的权利，说明提货单是一种( )。A商品证券 B货币证券 C资本证券 D实物证券2. X股票的系数为1.7，Y股票的系数为0.8，现在股市处于牛市，请问你想短期获得较大的收益，则应该选哪种股票? ( )A.X B.Y C.X和Y的某种组合 D.无法确定3.股票未来收益的现值是( )。A股票的票面价值 B股票的账面价值C股票的内在价值 D股票的清算价值4.引起股价变动的直接原因是( )。A公司的经营情况 B宏观经济发展水平和状况C证券市场运行状况 D供求关系的变化5. 某人投资四种股票，投资状况见下表，则其所投资的股票组合的年预期收益率为( )。股票种类ABCD投资比例0.50.20.10.2年收益率0.20.10.150.05A.0.133 B.0.145 C.0.167 D.0.1876.基金资产净值是指基金资产总值减去( )后的价值。A银行存款本息 B各类证券的价值 C基金应收的申购基金款D基金负债7.（ ）是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。A可转换债券 B股票期权 C存托凭证 D权证8. 现代证券组合理论是由美国经济学家（ ）在其著名论文证券组合选择中提出的。A马柯威茨 B夏普 C林特 D罗尔9. 就单根K线而言，反映多空双方争夺激烈且势均力敌的K线形状是（ ）。A带有较长下影线的阴线 B光头光脚大阴线 C光头光脚大阳线 D大十字星10. 两年后某一资产价值为1000元，利率为5%，按复利贴现，则其现值为（ ）。A1102.5元 B907.03元 C909.09元 D952.38元二、多项选择题（共20分，每小题2分）1.有价证券具有的主要特征是( )。A收益性 B流动性 C风险性 D期限性2.证券市场中介机构主要包括( )A证券交易所 B证券公司 C证券登记结算机构 D证券服务机构3.按投资主体的性质分类，股票可分为( )。A普通股 B国家股 C法人股 D优先股4.债券所规定的借贷双方的权利义务关系包含的含义有( )。A发行人必须在约定的时间付息还本B投资者是出借资金的经济主体C债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系D发行人是借入资金的经济主体5.对基金管理人的理解正确的是( )。A由依法设立的基金管理公司担任B是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构 C设立基金管理公司，注册资本不低于3亿元人民币，且必须为实缴资本D基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构等发起成立，但不具有独立法人地位6.根据选择权的性质划分，金融期权可以分为（ ）。A利率期权 B货币期权 C看涨期权 D看跌期权7.证券发行制度包括（ ）。 A注册制 B登记制 C核准制 D审批制8.证券交易所的职能包括（ABCD ）。A提供证券交易的场所和设施 B接受上市申请、安排证券上市C制定证券交易所的业务规则 D设立证券登记结算机构9. 产业分析的主要内容有: （ ）。A.产业的生命周期阶段分析 B.产业的业绩状况分析C.产业的市场表现分析 D.产业发展的趋势分析10. 技术分析是建立在以下（ ）理论假设基础上。 A.市场行为包括一切信息 B.价格沿趋势波动，并保持趋势C. 投资者是规避风险的 D.历史会重复三、简答题（共25分，每小题5分）1.简述股票与债券的联系与区别？2.简述有效集的概念。3.按投资目标划分，证券投资基金一般有哪五种类型？4.简述用K线图进行分析时的几个原则。5.如何使用无风险资产改进Markowitz有效集？ 四、计算题（共45分，第一小题5分，其他每小题10分）1.（5分）假设某股市四种股票的交易资料如下，假设基期股票价格指数为100，利用加权综合法以报告期交易量为权数求出股价指数。股价交易量种类基期报告期基期报告期A812100150B5860100C1014100120D91560802.（10分）某日上午10点，股票悦达投资（600805）即时揭示的申报情况如下图所示，（1）若此时一投资者以价格15.74元申卖数量200手该股票，则成交的价格及成交量为多少?（2）设该投资者的佣金按0.16%收取，则该投资者需为这笔交易支付多少佣金？（3）在这笔交易中，还有其他费用吗？该投资者共可收取多少金额？3.（10分）一投资者以每股30元卖空某公司1000股股票，原始保证金为50%。（1）他的保证金账户中有多少资产？（2）如果股价上涨到35元或下降到28元时，实际保证金是多少？（3）如果最低保证金为35%，股价上涨到多少时，投资者会收到补交保证金的通知？ 4.（10分）现有面值1000元、年息票率8（按年支付）的3年期债券，其到期收益率为12，计算它的价格和久期。如果现在到期收益下降到10，使用修正的久期计算价格的改变量？5.（10分）假设市场组合由两个证券组成，它们的期望收益率分别为8%和13%，标准差分别为12%和20%，在市场组合中的权重分别是0.4和0.6，两个证券收益率的相关系数为0.3，无风险利率5%。若某投资组合的期望收益率为10，且该组合为有效组合（在资本市场线上），求该组合的标准差。绍兴文理学院2010学年 01学期信 计 专业 08 级投资学期末试卷 (B)参考答案及评分标准一、单项选择题（共10分，每小题1分）AACDB DCADB二、多项选择题（共20分，每小题2分）1.ABCD 2.BD 3.BC 4.ABCD 5.AB 6.CD 7.AC 8.ABCD 9.ABCD 10.ABD 三、简答题（共25分，每小题5分）1.简述股票与债券的联系与区别？答：债券与股票的相同点：（1）两者都属于有价证券；（2）两者都是筹措资金的手段；（3）两者的收益率相互影响。（2分）债券与股票的不同点：（1）两者权利不同；（2）两者的目的不同；（3）两者期限不同；（4）两者收益不同；（5）两者风险不同。（5分）2.简述有效集的概念。答：有效集是指一定的风险水平下，厌恶风险的投资者将会选择能够提供最大预期收益率的组合；（2分）而同样的预期收益率水平下，他们将会选择风险最小的组合。同时满足这两个条件的投资组合的集合就是有效集。（5分）3.按投资目标划分，证券投资基金一般有哪五种类型？答：（1）积极成长型基金；（2）成长型基金；（3）稳健成长型基金；（4）平衡型基金；（5）收入型基金。（每点1分）4.简述用K线图进行分析时的几个原则。答：（1）分析实体的长短。实体越长越有利于延续当前的价格走势。（2）分析上影和下影的长短。上影线越长越不利于价格上升，下影线越长越不利于价格下跌。（3）分析两根、三根K线的相互关系。如果紧连的两根或三根K线，分别为阳线或阴线，则要注意分析它们之间的关系，着重比较收盘价的相对关系。（4）分析K线是否组成某一形态，结合形态理论进行分析。（每点1.25分）5.如何使用无风险资产改进Markowitz有效集？ 答：无风险资产是预期收益率确定且方差为零的资产。（1分） 投资于无风险资产通常被称为无风险贷出；引入无风险借入，意味着投资者可以以无风险利率借入资金并投资于风险资产。（3分）同时允许投资者无风险借入和贷出时，新的有效集变为过点（0，RF）与原来马克维茨有效集相切的射线RFT，如下图所示。（5分） RFT有效集四、计算题（共45分，第一小题5分，其他每小题10分）1.（5分）假设某股市四种股票的交易资料如下，假设基期股票价格指数为100，利用加权综合法以报告期交易量为权数求出股价指数。股价交易量种类基期报告期基期报告期A812100150B5860100C1014100120D9156080解：所求股价指数为（3分）（5分）2.（10分） 某日上午10点，股票悦达投资（600805）即时揭示的申报情况如下图所示，（1）若此时一投资者以价格15.74元申卖数量200手该股票，则成交的价格及成交量为多少?（2）设该投资者的佣金按0.16%收取，则该投资者需为这笔交易支付多少佣金？（3）在这笔交易中，还有其他费用吗？该投资者共可收取多少金额？解：（1）根据连续竞价原则，以15.76元成交88手，15.75元成交102手，以15.74元成交10手。（3分）（2）成交金额为，佣金为。（6分）（3）因为该股票是上海证券市场的股票，还需缴纳过户费，为20000/1000=20元，（7分）因为是卖出，还需支付印花税0.3%，即945.23元，(9分)共可收取。（10分）3.（10分）一投资者以每股30元卖空某公司1000股股票，原始保证金为50%。（1）他的保证金账户中有多少资产？（2）如果股价上涨到35元或下降到28元时，实际保证金是多少？（3）如果最低保证金为35%，股价上涨到多少时，投资者会收到补交保证金的通知？ 解：（1）10003050%+301000=45000（元）。（3分）（2）股价上涨到35元时，实际保证金28.75%；（5分） 下降到28元时，实际保证金60.71%。（7分）（3）设股价为y元，则，得，所以股价上涨到33.33元时，投资者会收到补交保证金的通知。（10分）4.（10分）现有面值1000元、年息票率8（按年支付）的3年期债券，其到期收益率为12，计算它的价格和久期。如果现在到期收益下降到10，使用修正的久期计算价格的改变量？解：由债券估值和久期公式可知，这种债券在到期收益率为12时的价格是（2分）（4分）这时该债券的久期是，（6分）（8分）如果到期收益率下降至10，用久期计算价格的改变量为元，即债券价格上升44.71元。（10分）5.（10分）假设市场组合由两个证券组成，它们的期望收益率分别为8%和13%，标准差分别为12%和20%，在市场组合中的权重分别是0.4和0.6，两个证券收益率的相关系数为0.3，无风险利率5%。若某投资组合的期望收益率为10，且该组合为有效组合（在资本市场线上），求该组合的标准差。解：市场组合期望收益率、标准差分别为：（2分）（4分）所以资本市场线方程为：（7分）若某组合的期望收益率为10，且该组合在资本市场线上，所以则组合的标准差为11.90。（10分）6、一保险公司必须向其客户付款。第一笔是一年后支付 1 000万美元，第二笔是五年后支付400万美元。收益率曲线的形状在10%时达到水平。a. 如果公司想通过单一的一种零息债券来充分融资以豁免对该客户的债务责任，则它购买的债券的期限应为多久？b. 零息债券的面值与市场价值各是多少？7、长期国债当前出售的到期收益率接近8%。你预计利率会下降，市场上的其他人则认为利率在来年会保持不变。对以下每种情况，假定你是正确的，选择能提供更高持有期收益的债券并简述理由。a. i.一种Baa级债券，息票率为8%，到期期限为20年。ii. 一种Aaa级的债券，息票率为8%，到期期限为20年。b. i.一种A级债券，息票率为4%，20年到期，可以按105的价格赎回。ii.一种A级债券，息票率为8%，20年到期，可以按105的价格赎回。c. i.长期国债，息票率为6%，不可赎回，20年到期，YTM8%。ii. 长期国债，息票率为9%，不可赎回，20年到期，YTM8%。8、现在，期限结构如下：一年期债券收益率为 7%，二年期债券收益率为 8%，三年期以上的债券收益率都为9%。一位投资者从一年、二年、三年期债券中选择，所有债券的息票率均为 8%，每年付息。如果投资者深信在年末收益率曲线的形状会在9%时达到水平，则投资者会购买哪种债券？9、在今后的两年内每年年末你将支付10 000美元的学费开支。债券即期收益率为8%。a. 你的债务的现值与久期各是多少？b. 期限为多久的零息债券将使你的债务完全免疫？c. 假定你购入一零息债券使其价值与久期完全等于你的债务。现在