深圳市华测检测技术股份有限公司财务分析.doc

课程设计深圳市华测检测技术股份有限公司财务分析班级：10级会计1班学生：学号：指导老师： 目录一、 深圳市华测检测技术股份有限公司企业简介二、 深圳市华测检测技术股份有限公司财务分析（一） 财务指标分析1、 偿债能力分析（1） 短期偿债能力（2） 长期偿债能力.2、 盈利能力分析（1） 盈利能力指标分析.3、 营运能力分析（1） 应收账款周转率（2） 流动资产周转率（3） 固定资产周转率.（4） 总资产周转率.三、 企业财务管理中存在的问题四、 解决对策及建议一、深圳市华测检测技术股份有限公司企业简介1、基本情况 圳市华测检测技术股份有限公司于2003年12月23日成立，注册资本为6077万元，法定代表人万峰。中华名称简写：华测检测，公司股票代码300012，2009年10月，成功在深交所挂牌上市。 测检测为一家全国性、综合性的独立第三方检测服务机构。作为中国最大的第三方检测验证机构， CTI依据ISO/IEC 17025建立实验室管理体系，依据ISO/IEC 17020建立检查机构管理体系，具有中国合格评定国家认可委员会CNAS认可及计量认证CMA资质，取得CQC中国质量认证中心授权，并获得英国皇家认可委员会UKAS、美国消费品安全委员会CPSC、新加坡SPRING等诸多国际认证机构认可，检测报告具有国际公信力。华测检测的主要经营范围是计量仪器与设备的技术咨询；电子安全电磁兼容技术开发；电子元器件和仪器的销售；实验室检测；安全技术咨询；国内贸易；经营进出口业务；环保咨询服务；电网、信息系统电磁辐射控制技术开发；检测、校准仪器与设备的生产。2、发展历程2003年12月23日 公司正式成立； 2004年4月19日 通过CMA计量认证评审； 2005年1月28日 获得CNAL的认可证书（现已更新为CNAS）； 2006年4月17日 成为CQC中国质量认证中心授权实验室； 2007年7月24日 获得“高新技术企业”资格认定； 2007年11月CTI研究院正式成立； 2007年11月 获宝安区“电子电器产品公共测试平台”资格认定； 2007年12月 获深圳市“电子电气产品有害物质检测公共技术平台”资格认定； 2007年12月 获国家级“中小企业服务平台”资格认定；2008年 1月 占地45亩的CTI华测检测机构苏州检测中心工程全面启动； 2008年 5月 建桃花源 “公共检测中心”落成，研究院、汽车、校准等部门迁入； 2008年9月2日 荣获宝安区20052007年度创新奖； 2008年9月 成为国际无线电通讯电磁学协会在中国的授权考试中心； 2008年10月 获美国消费品安全委员会认可实验室资质； 2008年10月 顺利通过英国UKAS现场审核； 2008年10月14日 宝安区“公共检测中心”隆重揭牌； 2008年10月14日 与德国DEKRA成立合资公司华德检测技术开发有限公司； 2008年10月14日 通过中国合格评定国家认可委员会检查机构的认可； 2008年10月30日 首批通过认监委“乳品中三聚氰胺检测”能力验证； 2008年10月31日 荣获德勤2008高科技、高成长中国50强，排名第23名； 2008年11月 荣获宝安区“区长质量奖”； 2008年12月 荣获2008高科技、高成长亚太区500强，排名第75位； 2008年12月26日 成为深圳市世贸组织事务中心工作站； 2009年5月27日，CTI荣获“20092010年度深圳市宝安区民营百强企业”称号 2009年7月30日，CTI荣获广东省“省中小企业技术支持服务机构示范单位” 2009年10月20日， CTI荣获中国计量测试学会 “计量诚信优秀单位” 2009年10月30日成为创业板首家深圳上市企业，国内首家上市检测机构 2009年11月26日，CTI华测检测负责起草的三部国家食品标准均通过审定 2009年12月5日，CTI华测检测荣获宝安区20072008年度企业创新奖。 2009年11月20日 荣获德勤09高科技、高成长中国50强3、独立第三方检测的优势（1）独立第三方检测相对于企业内部检测的优势公信力强如果客户自行出具检测报告，相对于第三方检测机构出具检测报告，其公信力有很大差距。在贸易过程中，买卖双方基于保护自身利益和对第三方检测机构的信任，越来越推崇采用第三方的检测服务。技术成熟产品检测需要各专业综合的技术能力，比如电子制造业拥有大量的电子电器专业人才，而材料、机械、化学等专业的人才会比较缺乏，但产品质量检测本身除了电子技术外，还包含了材料、机械、化学等专业技术，通过借助配备了各方面专业技术人才的第三方检测机构提供综合的技术服务。规模效应、成本低技术检测服务，对于单个客户来说其需求是零散和不确定的，相对于检测费用，每个客户自行配置全套检测设备、设立检测实验室，其前期投入和长期维护费用均非常高。随着社会分工越来越细，专业的技术检测机构为客户提供了一个低成本的检测解决方案，如果检测服务方便快捷，客户自行设置实验室的必要性将越来越低。（2）独立第三方检测相对于政府机构检测的优势市场化运作独立第三方检测机构不依附于某一个企业或政府机构的强制性要求，而是依赖于自身服务能力开拓业务。第三方检测机构采取市场化运作方式，加强检测方法研发，提高检测能力，扩大服务范围，主动发掘客户，为客户提供包括技术咨询、一站式检测完整的服务内容。跨行业、跨区域经营政府检测机构受行政区域建制和行业部委建制的影响，其业务主要集中在某一行政区域和某一行业发展，无法跨行业、跨区域经营。独立第三方检测机构根据市场发展需要在不同区域设立分支机构，建立不同行业的专业实验室，通过跨行业、跨区域经营，实现大规模快速发展。二、深圳市华测检测技术股份有限公司企业财务分析1、财务指标分析财务指标分析是指总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标，包括偿债能力指标、运营能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。（1）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。 企业短期偿债能力分析主要采用比率分析法，衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流量负债比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力。其计算公式为： 流动比率=流动资产流动负债一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债 能力越强，因为该比率越高，不仅反映企业拥有较多的营运资金抵偿短期债务，而且表明企业可以变现的资产数额较大，债权人的风险越小。但是，过高的流动比率并不均是好现象。 从理论上讲，流动比率维持在2：1是比较合理的。但是，由于行业性质不同，流动比率的实际标准也不同。所以，在分析流动比率时，应将其与同行业平均流动比率，本企业历史的流动比率进行比较，才能得出合理的结论。速动比率，又称酸性测试比率，是企业速动资产与流动负债的比率。其计算公式为： 速动比率=速动资产流动负债 其中：速动资产=流动资产-存货或：速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用计算速动比率时，流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。至于预付账款和待摊费用根本不具有变现能力，只是减少企业未来的现金流出量，所以理论上也应加以剔除，但实务中，由于它们在流动资产中所占的比重较小，计算速动资产时也可以不扣除。 传统经验认为，速动比率维持在1：1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。 速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。 现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。其计算公式为： 现金流动负债比率=年经营现金净流量年末流动负债 式中年经营现金净流量指一定时期内，由企业经营活动所产生的现金及现金等价的流入量与流出量的差额。 该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。用该指标评价企业偿债能力更为谨慎。该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务。但也不是越大越好，太大则表示企业流动资金利用不充分，收益能力不强。下面让我们来看看深圳华测检测股份有限公司的流动比率、速动比率、现金流动负债比率的变化情况：表一： 短期偿债能力指标比率年份 指标 200920102011流动比率17.86712.1539.9397速动比率17.86712.1539.9397现金流动负债比率2.5581.9082.280资源来自新浪财经网图一：短期偿债能力指标比率图从折线图中我们看出华测检测公司流动比率和速动比率是逐年下降的，根据对这个行业的了解发现，这个行业的流动比率的平均值分别为：2009年2.880、2010年3.237、2011年2.522而速动比率的平均值为：2009年2.574、2010年2.993、2011年2.242，和行业的平均值相比较华测检测的流动比率和速动比率是相当的高！说明企业的偿债能力非常强，债权人的风险很低，由于企业没有存货所以速动比率也很高，但是过高的速动比率并不是好事，过高会增加投资的机会成本。华测检测公司没有很好的利用流动资金，造成了资金的浪费。不过相比之下公司的流动比率是逐年下降的，说明企业已经发现了存在的问题正在努力改善。从现金流动负债比率看出企业的经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务。我们再对这几个指标进行趋势分析，看看导致指标过高的原因。表二： 短期偿债能力年份项目200920102011货币资金588,429,000542,000,000541,133,000流动资产合计609,723,000578,607,000587,569,000流动负债合计34,126,70047,611,40059,113,600经营活动现金净流量87,283,90090,820,700134,750,000图二： 短期偿债能力趋势图由趋势分析看出流动资产过高，流动负债太低使得流动比值大。而流动资产中几乎全部是货币资金，企业中存在着大量的闲置资金，这样的分布是很不科学的，货币资金没有得到充分的利用，造成企业的投资机会成本过高。从图也可以看出企业的经营活动现金净流量和流动负债都在增加，说明企业已经朝着正确的方向开始改进。（2）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。它的大小是反映企业财务状况稳定与否及安全程度高低的重要标志。其分析指标主要有四项。 资产负债率 资产负债率又称负债比率，是企业的负债总额与资产总额的比率。它表示企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为： 资产负债率=(负债总额资产总额)100% 资产负债率高低对企业的债权人和所有者具有不同的意义。 债权人希望负债比率越低越好，此时，其债权的保障程度就越高。 对所有者而言，最关心的是投入资本的收益率。只要企业的总资产收益率高于借款的利息率，举债越多，即负债比率越大，所有者的投资收益越大。 一般情况下，企业负债经营规模应控制在一个合理的水平，负债比重应掌握在一定的标准内。 产权比率产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。其计算公式为： 负债与所有者权益比率=(负债总额所有者权益总额)100% 该比率反映了所有者权益对债权人权益的保障程度，即在企业清算时债权人权益的保障程度。该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应 利息保障倍数利息保障倍数又称为已获利息倍数，是企业息税前利润与利息费用的比率，是衡量企业偿付负债利息能力的指标。其计算公式为： 利息保障倍数=税息前利润利息费用 上式中，利息费用是指本期发生的全部应付利息，包括流动负债的利息费用，长期负债中进入损益的利息费用以及进入固定资产原价中的资本化利息。 利息保障倍数越高，说明企业支付利息费用的能力越强，该比率越低，说明企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息。因此，它是企业是否举债经营，衡量其偿债能力强弱的主要指标。 若要合理地确定企业的利息保障倍数，需将该指标与其它企业，特别是同行业平均水平进行比较。根据稳健原则，应以指标最低年份的数据作为参照物。但是，一般情况下，利息保障倍数不能低于1。偿债保障比率是负债总额与经营活动现金净流量的比率。一般认为，该比率越低，企业偿还债务的能力越强。 偿债保障比率与国内企业经常用到的已获利息倍数有所区别，已获利息倍数是企业息税前利润与利息费用的比率，是用来衡量企业偿付借款利息的能力，偿债保障比率不仅衡量企业偿付借款利息的能力，而且衡量企业偿付本金的能力。 偿债保障比率=负债总额经营活动现金净流量 从公式中可以看出，偿债保障比率反映用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需的时间，所以该比率亦被称为债务偿还期。对长期偿债能力分析如下： 长期偿债比率表三：年份项目200920102011资产负债率5.577%6.298%7.107%产权比率5.765%6.559%7.479%利息支付倍数26.024-0.776-1.045偿债保障比率47.09753.72644.877图三： 长期偿债能力比率由表可看出资产负债率在上升,说明负债在增加,但行业的2009年到2011年的资产负债率平均水平分别为:44.154%、43.654%、45.051%相比之下企业的资产负债率过低，虽然保障了债权人的利益，但是却不能很好地利用债务来创造财富，使企业获利能力降低。企业的产权比率也在上升，但相比之下产权比率也是相当低的。该指标越低说明企业长期偿债能力越强，债权人的保障程度越高，承担的风险越小，但是不能很好地利用财务杠杆。企业的利息支付倍数再逐年下降，2009年时支付倍数是26说明企业有很强的利息支付能力，但是在2010年利息支付倍数成了负值，说明企业难以用经营所得及时支付负债利息。一般情况下，利息支付倍数不能小于1，小于1说明企业不易于举债经营。企业的偿债保障能力呈现先下降后上升的趋势，说明企业目前的负债如全部用经营现金净流入量来偿还还需44.877年才能还完，企业的还债能力不强。对长期偿债能力趋势分析如下：表四： 长期偿债能力趋势年份项目200920102011资产总额737095000774702000850887000负债总额411074004879330060472600所有者权益合计695987000725909000790414000息税前利润6881040082601300118232000经营活动现金净流量8728390090820700134750000图四： 长期偿债能力趋势公司近三年资产总额增长较快，且资产的增长是靠所有者权益的增长，负债在这三年内增长很缓慢，规模变化不大，说明企业的资金主要来源于股东提供的自有资金。经营现金金流量也有所增长，息税前利润也在增长。（3）、盈利能力分析：盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。企业盈利能力的分析可从一般分析和社会贡献能力分析两方面研究。 营业收入分析：主营业务毛利率 主营业务毛利率是销售毛利与主营业务收入净额之比，其计算公式为： 主营业务毛利率=销售毛利主营业务收入净额100% 其中： 销售毛利= 主营业务收入净额-主营业务成本 主营业务毛利率指标反映了产品或商品销售的初始获利能力。该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。 主营业务利润率 主营业务利润率是企业的利润与主营业务收入净额的比率，其计算公式为： 主营业务利润率=利润主营业务收入净额100% 根据利润表的构成，企业的利润分为：主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润四种形式。其中利润总额和净利润包含着非销售利润因素，所以能够更直接反映销售获利能力的指标是主营业务利润率和营业利润率。通过考察主营业务利润占整个利润总额比重的升降，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机迹象。主营业务利润率指标一般要计算主营业务利润率和主营业务净利率。 主营业务利润率指标反映了每元主营业务收入净额给企业带来的利润。该指标越大，说明企业经营活动的盈利水平较高。 主营业务毛利率和主营业务利润指标分析中，应将企业连续几年的利润率加以比较，并对其盈利能力的趋势作出评价。 资产净利率 资产净利率是企业净利润与平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标。其计算公式为： 资产净利率=净利润平均资产总额 平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额的平均数。资产净利率越高，表明企业资产利用的效率越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。 表五： 收入比率年份项目200920102011毛利率64.135%62.89%65.86%营业利润率23.64%21.50%21.35%资产净利率13.34%17.72%23.94%图五： 收入比率销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。由图我们看出企业的毛利率在2011年时有所上升，说明企业的经营情况还是可以的。资产净利率指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。体现出企业管理水平的高低。该公司的毛利率和资产净利率都在升高说明企业的整体收益还是不错的，但营业利润下降说明企业的收入的上升是由非主营业务造成的，企业在其他方面利润的上升造成毛利率和资产净利率的上升。 盈利能力指标分析：总资产报酬率：总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的盈利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。 一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。 该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。总资产净利润率：总资产净利率是指公司净利润与平均资产总额的百分比。该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。体现出企业管理水平的高低。表六： 盈利能力指标年份项目200920102011总资产报酬率7.67%8.79%11.40%总资产净利润率12.05%9.01%11.93%净资产收益率8.13%9.5%12.26%每股收益0.880.560.52每股净资产8.515.94.25每股经营现金净流量1.070.740.73净资产收益率：净资产收益率又称股东权益报酬率，是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。图六： 盈利能力分析由图看出总资产报酬率在逐年增长，而且每年的总资产报酬率都高于市场资本利率，说明企业获利能力较强且在增长，企业可以很好的利用财务杠杆进行负债经营，获取尽可能多的收益。总资产净利率先下降后上升，总体在下降。而且公司的指标并不高，2011年时企业每一百元创造利润是11.9元，获利能力并不强。说明企业的管理水平有待提高。企业净资产收益率在上升说明企业投资带来的收益在增加，所有者的权益在增加。但净资产收益率的行业平均水平2009年到2011年分别是：16、56%、16.13%、17.36%，相比之下，企业的净资产收益率很低，影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。对本企业来说主要的影响因素主要是总资产报酬率不高。而总资产报酬率不高的原因主要是总资产周转率低，销售利润率也低。图七： 盈利能力分析盈利能力趋势检测报告得到包括美国、英国、德国、法国、意大利、日本、韩国、中国台湾和香港地区在内的共42个国家和地区的认可。公司通过科学的研发系统、先进的检测实验室、健全的技术服务体系和高效的服务流程，致力于在技术检测服务领域创建最具公信力的“中国检测服务”品牌，为中国制造业产品创新、产业升级提供公共技术服务平台，为中国乃至世界各地的产品质量、安全、环保、健康、节能等提供监督和支持。每股收益率是指公司净利润与流通在外普通股的比值，反映普通股的盈利水平。每股净资产是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为：每股净资产=股东权益总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。 每股经营活动现金净流量是经营活动现金净流量与股本总额的比率，该指标既反映了来自于主营业务的现金对每股资本的支持程度，又反映了上市公司支付股利的能力。公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。 企业每股收益、每股净资产、每股经营现金净流量都在下降，且和行业平均值比较都比平均值低，说明普通股的盈利水平不高，每股股票拥有的资产现值不多，股东拥有的资产现值少。本公司支付股利的能力也不强。（4）、营运能力分析： 企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。表七： 营运能力指标年份项目200920102011应收帐款周转率25.0822.9122.62流动资产周转率0.760.600.86固定资产周转率2.713.163.72总资产周转率0.560.470.62图八： 营运能力趋势应收款项周转率 应收款项周转率也称应收款项周转次数，是一定时期内商品或产品主营业务收入净额与平均应收款项余额的比值，是反映应收款项周转速度的一项指标。其计算公式为： 应收款项周转率(次数)=主营业务收入净额平均应收帐款余额 其中： 主营业务收入净额=主营业务收入-销售折让与折扣 平均应收帐款余额=(应收款项年初数+应收款项年末数)2 应收帐款周转率反映了企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率越高表明：(1)收帐迅速，账龄较短；(2)资产流动性强，短期偿债能力强。本企业应收账款逐年下降，2011年应收账款一年内周转22.62次。总体来说还是可以的。流动资产周转率：流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。 流动资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均流动资产总额固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率.固定资产周转率 = 销售收入 / 平均固定资产净