投资战略规划与实施 PPT课件

投资战略规划与决策 投资战略观念的转变 以企业自身 股东 利益为核心的战略关注利益相关者在投资战略分析 规划 实施中的作用 企业投资战略的影响因素 利益相关者 利益相关者是指与投资项目有一定利益关系的个人或者组织 也就是项目的参与方以及受项目影响或能够对项目运作产生影响的个人或者组织 利益相关者的组成 1 内部利益相关者股东 机构投资者 管理人员 企业员工2 外部利益相关者政府 顾客 供应商 金融机构 社会公众 行业协会 媒体等 利益相关者的期望及对投资活动的影响 1 投资者 股东 机构投资者 投资者是投资活动的资本提供者 一般不直接经营企业 但参与企业利益分配 投资者对企业的主要期望是利润最大化 投资者满意与否决定了企业经营的稳定性及进一步获得追加投资的可能性 2 管理人员是对企业经营负责任的中 高层管理人员 他们向企业提供管理知识和技能 将各种生产要素整合成整体 其主要期望是获得较多的授权 拥有成就感 较好的收入和良好的发展机会 能否对其实施良好的激励是投资管理能否成功的关键所在 3 员工员工是操作层的劳动者 他们向企业提供各种基本要素 是企业的基本力量 他们对企业的期望是稳定的岗位 较高的工资收入 工作成就感和归属感 他们的工作参与程度是投资回报能否实现的主要因素 4 政府政府为投资活动提供各种公共设施及服务 这些因素是企业生产经营的必要条件 政府对企业的期望是稳定而较高的税款收入 就业目标 社会稳定 保护生态环境等 在很多项目 尤其是政府主导的项目中 政府的支持对项目的成功是非常重要的 5 顾客他们是投资产出的购买者 承受者 是投资实现产出的基本条件 客户期望得到优质的产品 合理的价格 优质的服务 良好的形象 顾客的满意与否是决定项目能否有持续 稳定产出的关键 6 供应商供应商是企业必备生产要素的提供者 是产业价值链的重要组成部分 供应商期望较高的销售利润 稳定的客户资源 他们是项目成功的支持要素 7 金融机构金融机构是企业资金的提供者 他们期望项目有稳定的现金流量管理状况 以及较高的偿付贷款和利息的能力 8 社会公众社会公众期望企业能够承担社会责任 如保护环境 赞助和支持社会公益事业 公众的支持对于投资项目能否顺利执行有着重要影响 制定和实施投资战略的基本考虑 1 使利益相关者满意2 使利益相关者尽到责任 实现利益相关者满意的方法 1 降低客户的货币成本通过加强供应链管理和成本管理 企业可以降低运作成本 并通过把成本降低带来的利益适度向客户转移 用较低的价格为客户提供优质的服务 2 降低非货币成本通过提供尽可能全的产品和服务 降低客户的搜寻和谈判成本 从而降低客户的时间和精力成本 3 提高服务价值4 提高人员价值5 提高形象价值 利益相关者利益的均衡是各方利益相关者讨价还价的结果 利益相关者讨价还价的行为模式可分为五种类型 正确处理利益相关者利益冲突 合作性 坚定性 对抗 协作 折中 规避 和解 利益相关者可以通过不同的方式施加他们对企业战略的影响 并确定他们在讨价还价中的位置 但是 各利益相关者对企业战略的影响程度取决于三个方面的因素 利益相关者所拥有的权力利益相关者实现某些目标的决心利益相关者运用权力时所采用的政治手段 中创软件 高速公路信息系统项目 山东省高速公路信息系统项目是中国最大的高速公路信息系统建设项目 该项目的开始日期为1999年11月11日 项目计划结束日期为2003年10月30日 项目投资为4 5亿元 涉及高速公路里程931公里 由于在项目的实施过程中山东省高速公路建设有了新的进展 而且项目的进展状况得到客户和客户方发起人的高度认可 2002年11月20日 山东省交通厅经有关专家评议后 进一步扩展了项目范围 将660公里新建的高速公路一并加入到该项目中 并追加投资3 2亿元 即项目的总投资为7 7亿元 项目要求完成时间为2004年11月15日 该项目跨越山东全省高速公路 而且分别与河北省 江苏省 河南省的高速公路主线交接 总里程达1591公里 该项目的范围包括了实现山东省高速公路集收费 监控 通讯为一体的信息系统建设所涉及的软件开发 硬件采购 系统集成 供配电及土建工程等各方面 项目涉及软件 硬件 金融 交通 土建等多个业务领域 项目分包合同合作伙伴达152家 该项目是中创软件单项合同额最大的一个项目 利益相关者识别 利益相关者需求表 1 客户方面项目完成后 除完成了项目所要求的所有交付物 并且所有指标达到客户要求外 还对客户带来了如下价值 为了将并不十分了解技术的业主和客户培养成 专家 项目组先后针对他们进了16次技术培训 使其充分了解了项目中所使用的各项关键技术 结果证明这类培训极大地提高了利益相关方沟通交流的有效性 并促进了项目技术问题的解决 为帮助业主方宣传该项目以提高项目在业界的影响性 项目组联合业主参加了第五届中国高速公路机电系统研讨会等多次全国性活动 并进行了主题发言 此外还在 经济日报 世界计算机报 交通信息产业 等媒体发表了项目的解决方案方面的介绍和研究性文章 这些过程为业主方赢得很高的声望 在项目验收等重大里程碑阶段 项目组都要举行庆祝仪式 并邀请政府要员 著名厂商 专家学者参加 提升了业主的整体形象 对利益相关者产生的价值 2 项目供应商方面通过该项目的成功实施 设备供应商及专项施工单位无论从经济利益还是在市场影响力方面皆有极大的收获 项目成功实施给他们提供了国内最长 联网范围最大省份高速公路的成功经验和成功案例 例如 上海通号公司原来是一家国有企业 现在已基本完成了股份制改造 提高了市场竞争能力 在整个项目生命周期中 中创软件与各大软件厂商 如IBM MICROSOFT等进行了广泛合作 该项目不仅给他们带来了经济效益 并且对于完善他们的产品 在市场上提供更好的解决方案 拥有更加成熟的案例 均起到了积极的作用 同时 中创软件与他们之间的合作进一步深化 例如 目前中创软件已作为IBM的授权经销商 IBM解决方案供应商 并获IBM年度最佳数据库应用奖 3 政府方面该项目树立了全国高速公路联网里程最长 联网站点最多 一次成功开通且持续运行稳定的高速公路信息系统建设的典范 通过先进技术的应用 充分发挥了高速公路的通行能力 带动了整个山东省区域和附近省份经济的进一步发展 改善了山东省基础设施的服务形象 提高了山东高速知名度和美誉度 山东省高速公路信息系统作为全国最大范围联网的高速公路信息系统 其建设的成功案例对全国高速公路信息系统建设 对行业标准 高速公路联网收费暂行技术要求 的形成都提供了很好的借鉴案例 起到了很大的促进作用 本项目成功开通运行后 山东高速作为成功的典范 全国各地高速公路信息系统筹备建设部门和使用部门超过800人次来到山东参观学习 该项目成功运行后 经常为公安部门查找案件线索 追踪嫌疑人提供直接的信息协助 有效促进了案件的快速侦破 提高执法水平 对 平安山东 的建设起到了积极的作用 投资战略选择方法 波士顿矩阵法 问题 明星 瘦狗 金牛 相对市场占有率 市场增长率 1 5 10 波士顿矩阵的战略建议和净现金流量分析 行业吸引力 经营实力矩阵 GE矩阵 高中低 高中低 行业吸引力 经营实力 第三节投资战略决策 公司治理与战略决策 治理结构是公司各利益相关者之间关系或秩序的描述 它直接决定和控制了公司的战略方向和管理业绩 根据利益相关者不同 治理结构和机制分为内 外两类 内部机制主要有所有权结构与集中度 董事会职能与作用 高层管理者的报酬计划 多部门型组织结构 外部机制主要是公司控制权市场 即市场压力对高层管理者的促进作用 不同的公司治理有着不同的战略 这是因为 一 不同的公司治理机制会产生不同的战略决策与选择程序 二 不同的公司治理结构会产生不同的战略导向 治理结构对战略决策的影响 就战略决策的选择程序而言 由于董事会 高层管理者及其他利益相关者之间的责 权 利三者关系在不同治理环境中表现的权重与对应性不同 从而战略决策与选择的程序就不同 尤其是董事会的职责定位 对决策的制定具有更重要的影响 公司治理对战略导向的影响 公司的目标是实现股东价值最大化或公司价值最大化 如果公司存在着强有力的内部治理机制 如董事会职责定位明确 管理者的报酬计划合理 股权及股东结构中存在 强所有者 而非 弱所有者 现象等 就一定程度上能保证管理者的管理定位与战略定位尽可能与所有者的利益目标一致 从而保证战略导向沿着正确的目标发展 同样 外部治理机制作用有力 如经理市场完善 股市理性且股权交易行为活跃 也会在一定程度上制约经理人的行为 此外 如高层经理人员持股 将所有权与控制权合二为一 会使管理者的利益导向引向将 利我 与 利他 行为的合一 从而保证战略导向的正确执行 公司治理中的利益相关者观点 大股东与机构投资者 公司外部利益相关者 董事会 经理人员 战略制定与选择 战略实施 战略评价与控制 价值创造能力 员工 强影响 弱影响 公司投资决策权的分配 1 股东大会股东大会作为股份公司的权力机构 行使决定公司经营方针和投资计划的职权 对投资战略享有最终决定权 2 董事会董事会使权利机构的执行机构 行使决定公司的经营计划和投资方案的职权 使对股东大会已决定的投资计划的进一步细化 3 经理人员经理负责组织实施公司年度经营计划和投资方案 属于投资实施层面的工作 4 监事会监事会对董事会 经理的投资行为进行监督 投资决策战略形成方法 1 自上而下的方法先由企业高层管理人员制定总体战略 然后由下属各部门根据自身情况将其具体化 形成系统的投资战略方案 优点 企业高层能牢牢把握整个企业的经营方向 并能对下属进行有效控制 缺点 对高层人员要求较高 容易偏离实际 同时 束缚了各部门的手脚 难以发挥中 下层管理人员的积极性和创造性 2 自下而上的方法在制定战略时 企业高管层对下属部门不作具体硬性的规定 而要求各部门提交战略方案 企业最高层对方案平衡和修改后确认实施 优点 能充分发挥各部门和各级管理人员的积极性和创造性 同时方案具有广泛的群众基础 在实施过程中容易贯彻落实 缺点 各部门的战略方案较难协调 可能会影响企业整个战略计划的系统性和完整性 3 上 下结合的方法企业高层和下属部门的人员共同参与 通过相互沟通和磋商 制定出适宜的战略 优点 可产生较好的协调效果 使制定出的战略更具有操作性 4 战略小组的方法企业负责人和高层管理人员组成一个战略制定小组 共同制定投资计划 优点 目的性强 效率高 1 研究投资机会 确定投资目标 2 进行项目可行性研究 3 选择最佳项目 4 实施与跟踪检查 投资决策程序 1 授权批准控制制度与程序 2 投资的绩效评价机制 3 投资的风险控制 投资的基本控制制度 投资内部和外部约束机制 1 内部约束机制监事会的约束内部审计2 外部约束机制民间审计组织政府审计组织 第四节投资战略实施 投资战略实施过程 战略选择 主要战略目标表述定量的不定量的 明确表达具体的计划任务最后期限责任 资源分配和预算 监督和控制程序目标资源计划的环境有效性 投资战略实施模式 1 指挥型2 变革型3 合作型4 文化型5 增长型 投资战略实施方式 1 构建2 收购3 战略联盟 1 构建构建是企业根据发展的需要 自己投资开发一个新的产业 项目的模式 优点 同收购相比 构建具有成本低 量身定做及可行性强的特点 缺点 1 公司可能没有所需的核心能力去计划 实施和运营所需增加的部分 2 构建可能需要花费更多的时间 即可能含有很高的机会成本 2 收购优点 1 速度快捷 经营范围扩大 能增强核心能力 2 超过准入障碍 3 降低开发新产品的风险和成本 4 重构企业竞争范围缺点 1 整合困难 资源整合需较长时间 可能存在资源冗余 2 对收购企业评价不充分 收购成本太高 3 负债过大 4 过度多元化 5 经理过分关注并构业务 6 规模过大 3 中间性组织中间性组织是指介于企业内部化和市场化中间的一种资源组织形式 战略联盟 虚拟企业等均是中间性组织 战略联盟是指两个或两个以上有着对等经营实力的企业 为达到共同拥有市场 共同使用战略资源等战略目标 通过各种协议 契约组成的优势相长 风险共担 生产要素水平式双向或多向流动的松散型网络组织 虚拟企业是为实现企业战略目标 以资源和能力互补为目的 以信息共享为基础组成的暂时性企业联合体 对企业投资战略的解释 企业资源整合的工具 资源相容性评价方格 充分 不充分 强 弱 资源相似性 资源利用情况 补充大胆吸收 短期利用 盈余适当利用 不可过多 互补战略资源 长期利用 多余影响绩效 不予合作 中间性组织的治理结构分析 市场通过价格机制配置资源 企业往往通过命令配置资源 而中间性组织则为企业间的合作提供了新的制度选择 治理结构一词在这里被用来表示交易的不同执行方式 威廉姆森以交易成本理论为基础 用资产的专用性 交易频率和不确定性为三个维度 将企业间交易活动分成六种类型 并给出了如下制度安排 中间性组织可能存在的契约类型可归结为以下几类 1 正式契约单边契约双边契约2 非正式契约 从基于资源观的角度看 企业间合作时 其基本出发点是 在获取对方宝贵资源的同时不丧失对自己拥有的资源的控制权 从企业资源特点及合作时间