人人公司及股权结构详解（i美股发表）.doc

（i美股讯）北京时间4月16日消息，人人公司(Renren Inc.)向SEC递交了F-1上市申请文件。IPO将出售5300万份ADS(其中公司发行4289万份ADSs，限售股东出售1020万份ADSs,券商有796.5万份ADS认购权，若完全行使超额配售权则为6106万股)，预计发行区间为9-11美元。按此发行价区间中间价计算，人人公司IPO募集资金约5亿美元。总股本为1,185,218,103普通股(约3.95亿份ADS)，总市值约39.5亿美元。人人公司计划在纽交所上市，代码“RENN”，承销商为摩根斯坦利、德意志银行和瑞信。以下是i美股对其公司结构和IPO前后股权结构的解析。一、公司结构根据文件，其上市主体为Renren Inc.，即人人公司，人人公司在开曼群岛注册。人人公司由“千橡互动集团”于2010年12月更名而来，主要通过下属实体北京千橡天成科技发展有限公司及其三家全资子公司在中国开展业务，陈一舟的妻子Yang Jing持有千橡天成99%股份，首席运营官刘健持有另外的1%股份。这三家全资子公司分别是北京千橡网景科技发展有限公司、上海千橡畅达互联网信息科技发展有限公司、北京糯米网科技发展有限公司。千橡网景是人人网的运营商，具有在中国从事实名社交网络服务、网络广告和网络游戏业务所必需的许可证。北京糯米网科技发展有限公司旗下运营有糯米网，具有在中国从事社交商务服务所必需的许可证。千橡畅达是一家网络广告公司，正计划申请开展网络游戏和实名社交网络服务所必需的许可证。完成IPO后，陈一舟、SB Pan Pacific Corp.、IPO前持股股东及私人配售投资者、公众投资者分别持有人人公司22.9%、34.4%、 29.1%(A类普通股)、13.5%(A类普通股)。 陈一舟持有的是270,258,970股B类普通股，SB Pan Pacific Corp.持有的是270,258,971股A类普通股和135,129,480股B类普通股。A类普通股和B类普通股的区别是：(1)每股A类普通股代表1票投票权，每股B类普通股代表10票投票权；(2)转换权不同。完成IPO后，以上四者持有的投票权分别为56.0%、33.6%、7.1%和3.3%。二、IPO前后公司董事、高管及主要股东持股变动情况 注：*代表持股比例不足1%。（1）董事会成员及高管持股变动情况文件显示，完成IPO后，陈一舟持有约2.70亿股普通股，持股比例为22.9%，投票权为56.0%，是人人公司的第一大股东；刘健将持有约0.31亿股普通股，持股比例为2.7%，投票权为0.6%；David K. Chao将持有约0.90亿股普通股，持股比例为7.6%，投票权为1.9%；Matthew Nimetz将持有约0.405亿股普通股，持股比例为3.4%，投票权为0.8%。人人管理层总共持有约4.42亿股普通股，持股比例为37.5%，投票权为59.6%。与IPO前相比，人人公司董事会成员及高管的持股比例在IPO后均有所下降。其中，陈一舟从27.7%下降到22.9%，降幅最大。（2）主要机构股东持股变动情况完成IPO后，SB Pan Pacific Corporation(日本软银集团旗下子公司)持有约4.05亿股普通股，持股比例由之前的39.6%下降至34.4%，投票权为33.6%，是人人公司的第一大机构股东；美国风投机构DCM没有参与献售，IPO前后均持有约0.88亿股普通股，但IPO后持股比例由8.6%下降至7.5%，为第二