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上海期货交易所铜基本面资料中钢期货经纪有限公司研发部二OO六年三月目 录一、铜的基本情况（一） 金属铜的自然属性及主要用途1、金属铜的自然属性2、铜的主要用途（二） 金属铜的生产流程及工艺1、火法2、湿法3、火法和湿法两种工艺的特点（三）阴极铜的行业标准1、范围2、引用标准3、订货单(或合同)内容4、要求5、试验方法6、检验规则7、标志、包装和质量证明书（四）上海期货交易所阴极铜标准合约及有关规定1、阴极铜标准合约文本2、上海期货交易所阴极铜注册商标及包装标准 3、LME注册并经上海交易所允许交割的阴极铜4、上海交易所指定交割仓库二、世界铜现货市场（一）世界铜的供给状况1、世界铜资源主要分布状况2、世界铜的产量及主产国的生产情况（二）世界铜消费状况1、世界铜的消费量及其消费结构2、世界主要铜消费国的消费情况（三）世界铜的主要进出口国1、世界主要铜出口国2、世界主要铜进口国：中国、美国、日本、欧共体。（四）世界铜的供需平衡及库存状况1、世界铜的供需平衡状况2、交易所（SHFE、LME、COMEX）库存3、社会库存三、我国铜现货市场（一）我国铜的生产概况1、铜资源主要分布状况2、铜的生产及国内主要铜生产企业的产量（二）我国铜市场的供给与需求1、我国铜的供给状况2、我国铜的消费状况及消费结构3、铜的进出口状况4、我国铜市场的供求情况（三）我国铜市场现货价格走势（四）我国铜的国家产业政策四、影响铜价格的主要因素（一）供求关系的影响（二）国际国内经济形势（三）进出口政策（四）用铜行业发展趋势的变化（五）铜的生产成本（六）基金的交易方向（七）相关商品价格波动所产生的影响（八）汇率一、铜的基本情况（一）金属铜的自然属性及主要用途1、金属铜的自然属性铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。金属铜，元素符号Cu，原子量63.54，比重8.92,熔点1083oC。纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。铜具有许多可贵的物理化学特性。热导率和电导率都很高，仅次于银，大大高于其他金属。该特性使铜成为电子电气工业中举足轻重的材料。化学稳定性强，具耐腐蚀性。可用于制造接触腐蚀性戒指的各种容器，因此广泛应用于能源及石化工业、轻工业中。抗张强度大，易熔接，可塑性、延展性。纯铜可拉成很细的铜丝，制成很薄的铜箔。能与锌、锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金。用于机械冶金工业中的各种传动件和固定件。结构上刚柔并济，且具多彩的外观。用于建筑和装饰。铜主要性能的应用比例大致如下：图1 铜主要性能的应用比例资料来源: 国际铜业研究组织2、铜的主要用途铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电缆和导线，电机和变压器的绕阻，开关以及印刷线路板等。 在机械和运输车辆制造中，用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。 在化学工业中广泛应用于制造真空器、蒸馏锅、酿造锅等。 在国防工业中用以制造子弹、炮弹、枪炮零件等，每生产100万发子弹，需用铜13-14吨。 在建筑工业中，用做各种管道、管道配件、装饰器件等。（二）金属铜的生产流程及工艺从铜矿中开采出来的铜矿石，经过选矿成为含铜品位较高的铜精矿或者说是铜矿砂，铜精矿需要经过冶炼提成,才能成为精铜及铜制品。目前，世界上铜的冶炼方式主要有两种：即火法冶炼与湿法冶炼（SXEX）。1、火法通过熔融冶炼和电解精火炼生产出阴极铜，也即电解铜，一般适于高品位的硫化铜矿。 生产过程大致如图：除了铜精矿之外,废铜做为精炼铜的主要原料之一，包括旧废铜和新废铜，旧废铜来自旧设备和旧机器，废弃的楼房和地下管道；新废铜来自加工厂弃掉的铜屑(铜材的产出比为50左右),一般废铜供应较稳定，废铜可以分为：裸杂铜:品位在90以上；黄杂铜（电线）:含铜物料（旧马达、电路板）；由废铜和其他类似材料生产出的铜，也称为再生铜。2、湿法一般适于低品位的氧化铜，生产出的精铜称为电积铜。 湿法冶炼过程为： 3、火法和湿法两种工艺的特点 比较火法和湿法两种铜的生产工艺，有如下特点： l 后者的冶炼设备更简单，但杂质含量较高，是前者的有益补充。 l 后者有局限性，受制于矿石的品位及类型。 l 前者的成本约在7080美分/磅（约合15401760美元/吨），后者仅为3040美分/磅（约合660880美元/吨）。 可见，湿法冶炼技术具有相当大的优越性，但其适用范围却有局限性，并不是所有铜矿的冶炼都可采用该种工艺。不过通过技术改良，这几年已经有越来越多的国家，包括美国、智利、加拿大、澳大利亚、墨西哥及秘鲁等，将该工艺应用于更多的铜矿冶炼上。湿法冶炼技术的提高及应用的推广，降低了铜的生产成本，提高了铜矿产能，短期内增加了社会资源供给，造成社会总供给的相对过剩，对价格有拉动作用。（三）阴极铜的行业标准中华人民共和国国家标准GB/T 4671997阴极铜1、范围 本标准规定了阴极铜的要求、试验方法、检验规则标志、包装和质量证明书。 本标准适用于电解精炼法或电解铜，产生阴极铜，通常供重熔用。2、引用标准下列标准所包含的条文，通过 标准中作用可构成为本标准的条文，本标准出版时，所示版本均为有效。所有标准都会被修订，使用本标准的应探讨使用下列标准最新版本的可能性。 GB/T 5121.1-5121.23-1997 铜及铜 化学分析 GB 8170-3 数值修约规定 GB/T 132.23-91 高纯阴极铜化学分析方法。3、订货单(或合同)内容 本标准所列材料的订货单（或合同）内应包括下列内容 ：产品名称、牌号、数量、标准编号、年代号、杂质含量特殊要求、尺寸要求包装要求、其他 。4、要求 4.1 产品分类 阴极铜按化学成分分为高纯阴极铜(Cu-CATH-1)和标准阴极铜(Cu-CATH-2)两个牌号。4.2 化学成分 4.2.1 高纯阴极铜化学成分应符合表1的规定。标准阴极铜化学成分应符合表2的规定。 表1高纯阴极铜(Cu-CATH-1)化学成分 %元素组杂质元素含量，不大于元素组总含量，不大于1 Se0.000200.003000.0005Fe0.00020Bi0.000202Cr- 0.0015Mn-Sb0.0004Cd- As0.0005P-3Pb0.00050.00054S0.001500.00155Sn-0.0020Ni- Fe0.0010Si-Zn-Co-6Ag0.00250.0025杂质元素总含量0.00651)需在铸样上测定表2 标准阴极铜(Cu-CATH-2)化学成分 %Cu+Ag不小于杂质含量，不大于 AsSbBiFePbSnNiZnSP99.950.00150.00150.00060.00250.0020.0010.0020.0020.00250.001注:供方需按批测定标准阴色铜中的铜、砷、锑、铋含量，并保证其他杂南符合本标准的规定。4.2.2 需方如对产品中氧含量有特殊要求,由供需双方协商确定。4.3 表面质量 4.3.1 阴极铜表面应洁净,无污泥、油污等各种外来物。4.3.2 高纯阴极铜表面表面应无硫酸铜;标准阴极铜表面(包括吊耳部分)的绿色附着物总面积应不大于单面面积的3%.但由于潮湿空气的作用,使阴极铜表面氧化而生成一层暗绿色者不作废品。4.3.3 阴极铜表面及边缘不得有呈现花瓣状或树枝状的结粒(允许修整)。 4.3.4 标准阴极铜表面高5mm以上圆头密集结粒的总面积不得大于单面面积的10%(允许修整)。 4.4 其他要求 4.4.1 阴极铜以整块供应。经供需双方协商,也可供应切块。 4.4.2 阴极铜块应经受普通装卸而不脆断。4.4.3 单块阴极铜的重量应不小于15kg或中心部位厚度不小于5mm。 5、试验方法 5.1 高纯阴极铜化学成分的仲裁分析方法按GB/T 13293的规定进行。5.2 标准阴极铜化学成分的仲裁分析方法按GB/T 5121的规定进行。5.3 表面质量用目视检测。6、检验规则 6.1 检查和验收 6.1.1 产品应由供方技术监督部门进行检验，保证产品质量符合本标准的规定，并填写出质量证明书。6.1.2 需方可对收到的产品质量检验，如检验结果与本标准规定不符，可在收到产品之日起一个月内向供方提出，由供需双方协商解决。如需仲裁，仲裁取样在需方由供需双方共同进行。仲裁分析结果为最终结果。 6.2 组批产品应成批提交检验，每批应由同一天、同一循环系统、同一电流密度产出的阴极铜组成。批重不大于200t。6.3 仲裁取样方法6.3.1 高纯阴极铜的仲裁取样方法6.3.1.1 每批高纯阴极铜中任取24块，按自然数编号。6.3.1.2 将编号的每块高纯阴极铜垂直等分成24个长方条，从左到右也按自然编号，然后按每块的号数选取对应号数的长方条。即第一块切取第一个长方条，第二块切取第二个长方条，第三块切取第三个长方条，依此类推。6.3.1.3 室温下，将采取的24个长主条切成适当的小块，于10%的盐酸溶液中浸泡15min，然后用去离子水充分洗涤，清除全部外来污物，并干燥（避免氧化）。6.3.1.4 从该批中取出一些高纯阴极铜置于有盖的石墨坩埚内进行熔化，再把熔体倒掉。6.3.1.5 依据石墨坩埚（6.3.1.4）容量的大小，将清洗过的小块试样（6.3.1.3）按下面的两种方法之一进行熔化。a)将清洗过的试样置于石墨坩埚内，在惰性气体保护下于感应炉或电阻炉内加热熔化，用石墨棒充分搅拌熔体，然后按前、后、中顺序过程倒入石墨模中，铸成三个适当尺寸的样锭。b)当石墨坩埚容量不够大时，可以将清洗过的试样分成两组或两组以上，然后依照方法a)进行。6.3.1.6 在熔浇过程中，应避免氧的侵入。6.3.1.7 除去样锭的表层后，用硬质合金刀具钻、铣或锯切（应防止过热，以免氧化）取样。获得大于600g的细屑，将细屑仔细混匀，用磁铁除净加工时可能带入的铁，将除铁后的试样缩分成四份（每份量不小于150g），一份供供方分析用，一份供需分析用，一份挖仲裁分析用，一份留作备用。6.3.2 标准阴极铜的仲裁取样方法6.3.2.1 从该阴极铜中随机取出6-10个样块。6.3.2.2 用直径10mm-20mm的钻头，在距阴极铜四周100mm的矩形中，以棋盘行列布置钻孔若干处，钻取时，不许用任何润滑剂，钻速以试样不氧化为宜。6.3.2.3 表面钻屑应去掉，钻孔深度应大于样块厚度的二分这一。将所得的钻屑仔细混匀，用磁铁除净加工时带入的铁，并缩分至不少于600g，均匀分成四份，一份供供方分析用，一份供需分析用，一份供仲裁分析用，一份备用。6.4 检验结果判定6.4.1 化学成分仲裁分析结果与本标准的规定不符时，该批为不合格品。6.4.2 表面检验结果不符合标准4.4条规定时，按块判为不合格品。6.4.3 物理要求不符合标准4.5.2条和4.5.3条时，按块判为不合格品。7、标志、包装和质量证明书7.1 阴极铜应包装成适合装卸重量的捆。经供需双方协议，也可不包装。7.2 每捆阴极铜必须有明显的标志，注明：a) 生产厂标志；b) 产品牌号；c) 批号。7.3 每批阴极铜应附有质量证明书，注明：a) 生产厂名称；b) 产品名称和牌号；c) 批号；d) 批重；e) 分析检验结果和技术监督部门印记；f) 本标准编号；g) 出厂日期。（四）上海期货交易所阴极铜标准合约及有关规定1、阴极铜标准合约文本表3 上海期货交易所阴极铜标准合约交易品种阴极铜交易单位5吨/手报价单位元( 人民币)/吨最小变动价位10元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价+3%合约交割月份1-12月交易时间上午9:0011:30 下午1:303:00最后交易日合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)交割日期合约交割月份的16日至20日(遇法定假日顺延)交割品级标准品：标准阴级铜，符合国标GB/T4671997 标准阴级铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。替代品：1、高级阴级铜，符合国标GB/T467-1997高级阴级铜规定； 2、LME注册阴级铜，符合BS EN 1978:1998标准(阴级铜等级牌号Cu-CATH-1)。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)交割方式实物交割交易代码CU上市交易所上海期货交易所2、上海期货交易所阴极铜注册商标及包装标准表4 上海期货交易所阴极铜注册商标、包装标准及升贴水标准产品名称:标准阴极铜主含量:铜+银不小于99.95% 执行标准:GB/T467-1997生产企业注册日期商标交割等级外形尺寸（mm）捆重kg捆/手1.上海鑫冶铜业有限公司20010727上冶标准900*740*10-122100122.江西铜业股份有限公司19930301贵冶升水1020*1010*162500103.安徽铜都铜业股份有限公司19930301铜冠升水765*725*61930131000*740*142500104.云南铜业股份有限公司19930301铁峰升水890*850*82500105.太仓天恒铜业有限公司19930301天恒标准780*730*6-101470176.大冶有色金属公司19930301大江标准810*760*5-72100121030*1000*10-122500107.芜湖恒鑫铜业集团有限公司19930301晶晶标准820*820*7.51800148.洛阳铜加工集团有限责任公司19950824牡丹标准800*800*52500109.烟台鹏晖铜业有限公司19951215三尖标准900*750*1020801210.白银有色金属公司19960102红鹭标准820*820*5-820801211.金川集团有限公司19961022金驼标准830*730*8-1014701720041230JNMC标准1030*1000*1525001012.天津大通铜业有限公司19971010大通标准780*760*5-1014001813.山西中条山有色金属集团有限公司19980112中条山标准760*740*519001314.安徽池洲有色金属(集团)有限公司19980112青峰标准890*740*518001415.葫芦岛锌厂19980120葫锌标准780*780*516801516.沈阳新兴铜业有限公司19980204钟鼎标准1000*900*1025001017.金隆铜业有限公司19980424金豚升水1035*1015*8-1325001018.上海大昌铜业有限公司19980715虎标准900*735*1425001019.张家港联合铜业有限公司19990601铜冠升水1000*740*1425001020.梅州市金雁实业集团公司19991101金雁标准790*780*514701721.广州珠江铜厂有限公司19991101珠江标准780*740*515501622.包头铜冶炼厂20000911金光标准740*720*510502423.宁波金田铜业(集团)股份有限公司20010622金田标准900*750*1025001024.余姚市三诚有色金属有限公司20020101金舜标准770*740*512502025.南海市太平洋铜业有限公司20020315巨鲸标准1000*800*1025001026.山东金升有色集团有限公司20041230沂蒙标准900*780*12.524801027.杭州富春江冶炼有限公司20051213金凤标准920*780*8-9224011商品包装说明：、本所注册的商品包装要求：（1）按各品种规定的包装形式，钢带捆扎紧固。（2）标有醒目的，不易脱落的商标标志，生产编号及件重。2、LME 注册的商品包装，按LME 的标准要求办理。3、破损包装需重新捆扎紧固后入库或出库。3、LME注册并经上海交易所允许交割的阴极铜表5 LME注册、上海交易所允许交割的阴极铜牌号清单国 家牌 号国 家牌 号国 家牌 号奥地利BRX中国GUIYE菲律宾PASARTGJINTUN比利时OLENTIE FENG波兰HMG-BSME芬兰OKMHMG-S巴西CbMHML加拿大FKA印度尼西亚GRESIK南非PMCNORANDA日本DOWA西班牙ERCOSAHMFMSORC智利ABRAMITSUBISHI瑞典BKAEMITSUIAE SX EWOSR美国ATRMBMVCCCSRCB*CCcCc-SX-EWSUMIKO NCTBSUMIKO TKUCCCC-SBLTAMANOCDA韩国ONSANCMMC ERONSAN IICMCC挪威FHGP*DENM阿曼OMCOESOXRAYMIC-P秘鲁SMCVMIC-TSPCC-ILO赞比亚MCMZALDIVARSPCC-SXEWREC4、上海交易所指定交割仓库表6 上海期货交易所指定交割仓库序号指定交割仓库名称办公地址交割商品存放库存放地址业务电话联系人1上海外高桥保税区联合发展有限公司上海市外高桥保税区铜、铝储运物资公司上海浦东新区冰克路500号(16区3号门对面)(021)58694758Fax:58693991李兆良凌美娟2上海国储天威仓储有限公司上海市松林路300号期货大厦2205室铜、铝国家物资储备局上海七处上海市交通路3965号(021)68402666Fax:68401286卢 黎唐霁鸣3中储发展股份有限公司天津市北辰区顺义道铜、铝上海吴淞分公司上海市宝山区铁山路495号(021)56123941Fax:56123941丁思敏4中储发展股份有限公司天津市北辰区顺义道铜、铝上海沪西分公司曹杨库上海市曹杨路2021号；上海市宝山区南大路257号(021)62163222Fax:62165377（021）62500165FAX:62500166余锦木金振佳朱颖5广东储备物资管理局广州市黄华路28号铝八三处广东南海市盐步镇三眼桥货场西侧(0757)85760802Fax:85760803廖桂东孙建平6中国有色金属工业深圳仓储运输公司广州市铁路西湾路段棠溪站货场内铝中金深圳仓储运输公司南海仓库广州南海市街边站机场路口(0757)86435311Fax:86412448刘西安7中国有色金属广州供销运输公司广州市中山二路48号新综合楼四层铝金鑫分公司广东南海市盐步镇三眼桥货场西侧三河东路虎榜段(0757)85785606Fax:85785806马建军薛燕芳8广东南储仓储管理有限公司广东佛山市禅城区佛罗公路46号铝广东南储仓储管理有限公司广东佛山市禅城区佛罗公路46号(0757)88015018Fax:88015022彭舜章李俊斌9上海长桥物流有限公司上海市老沪闵路1070号橡胶上海长桥物流有限公司上海市老沪闵路1070号(021)64766418Fax: 64765262吴启凤10上海市化轻总公司桃浦仓储公司上海市南大路478号橡胶上海市化轻总公司桃浦仓储公司上海市南大路478号(021)62506616Fax:63639098江梅玲吴纪铭11山东省奥润特贸易有限公司山东省青岛市李沧区长顺路15号橡胶山东省奥润特贸易有限公司山东省青岛市李沧区长顺路15号(0532)84816601Fax:84820047于开成丛乐玲12山东储备物资管理局八三二处山东省青岛市城阳区京城路80号橡胶山东储备物资管理局八三二处山东省青岛市城阳区京城路80号(0532)87756153Fax: 87756270陈浩华姚 军13云南天然橡胶储运中心云南省昆明市东郊凉亭橡胶云南天然橡胶储运中心云南省昆明市东郊凉亭(0871)3914605Fax:3915131曾 云刘 玲14海南省海口港集团公司海南省海口市秀英码头海口港大厦3楼橡胶货运分公司海南省海口市秀英码头(0898)68652597Fax:68652597李博佳冯保全15上海期晟储运管理有限公司上海市闵行区剑川路2280号铜、铝橡胶闵行仓库上海市闵行区剑川路2280号；江川路1551号、2027号(021)64305295Fax:64629397周海敏龚荣德16海南新思科电子商务有限公司海南省海口市大同路36号华能大厦七层橡胶永桂仓库海南省海口市长流金盘永桂开发区永桂路9号(0898)66700097Fax:66721940韦海旺张继华17上海京鸿实业有限公司上海市外高桥保税区荷丹路68号铜、铝上海京鸿实业有限公司上海市外高桥保税区荷丹路68号(021)50640027Fax:58668857曹芝林18无锡中储物流有限公司江苏省无锡市锡沪路183号铝无锡中储物流有限公司江苏省无锡市锡沪路183号(0510)2407262Fax:2401755胡 健19中储发展股份有限公司天津市北辰区顺义道橡胶上海大场分公司上海市南大路137号(021)6250736062508007Fax:62506359金瑞康20天津工艺品进出口(集团)公司艺达储运贸易公司天津市北辰区北仓道橡胶天津工艺品进出口(集团)公司艺达储运贸易公司天津市北辰区北仓道(022)26396540 Fax:26390538李宝财21广州发展碧辟油品有限公司广州南沙经济技术开发区坦头村燃料油广州发展碧辟油品有限公司广州南沙经济技术开发区坦头村(020)84684191 Fax:84688600王同青22中油燃料油股份有限公司湛江公司湛江港第二作业区中油燃料湛江油库燃料油中油燃料油股份有限公司湛江公司湛江港第二作业区中油燃料湛江油库(0759)22590182259028136597405641382820060713763088199Fax:2259009李洪欣 陈光辉马晓明23珠海中燃石油有限公司珠海情侣南路589号夏宫国际花园1幢A座1701-1702室燃料油珠海中燃石油有限公司广东珠海桂山岛(0756) 3231867 Fax:3231860斯 威24粤海(番禺)石油化工储运开发有限公司广州天河东路155-159号骏源大厦23楼燃料油粤海(番禺)石油化工储运开发有限公司广州市番禺区黄阁镇粤海路1号粤海小虎石化公共保税仓(020)84976664 Fax:84971148 (020)38810189 Fax:38810223梁文立 崔 鸣25广东南华石油有限公司广州市中山西路246号22层燃料油广东南华石油有限公司广州市经济技术开发区西基村(020)83635322 (020)83635340 (020)82091719 Fax:83635343陶启新 文锦淘 罗伟增二、世界铜现货市场（一）世界铜的供给状况1、世界铜资源主要分布状况全球的铜资源很丰富，据美国地质调查局2004年元月的资料公布，2003年全球铜储量为4.7亿吨，储量基础为9.4亿吨。但资源的分布却很不平衡，其中美洲国家的存储量占世界铜储量的60%，非洲和欧洲占14%，资源最多的是智利1.5亿吨。从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体和秘鲁等国。智利是世界上铜资源最丰富的国家，探明储量达1.5 亿吨，约占世界总储量的1/4；美国探明储量9100 万吨，居第二；赞比亚居第三。 表7 2003年世界铜储量和储量基础 （万吨）国家名称储量储量基础国家名称储量储量基础世界合计4700094000墨西哥27004000智利1500036000印度尼西亚32003800美国910021000赞比亚19003500中国26006300俄罗斯20003000秘鲁30006000加拿大7002000波兰30004800哈萨克斯坦14002000澳大利亚24004300其他国家600011000资料来源: 国际铜业研究组织2、世界铜的产量及主产国的生产情况世界铜的产量铜的产量在20 世纪50 年代至70 年代得到急速发展，1950 年全世界精铜产量只有315 万吨，到1974 年达770 万吨。但两次石油危机导致了铜消费的萎缩从而使铜产量大幅下降。90 年代铜产量再次迅速增加，其中以智利最为突出。智利于1999 年超过美国成为全球最大的精铜生产国，宣告了美国在铜生产方面遥遥领先的时代的结束。2004 年全世界年产铜达1608.2 万吨，同比增长5.61%。图2 世界铜的历史产量资料来源: 国际铜业研究组织(2006年以后为预测产量)铜主产国的生产情况图3 2005年上半年世界精铜产量分布资料来源: 国际铜业研究组织表8 世界主要产铜国19952003年精铜产量注: 1、精铜产量包括电解及火法精炼铜,包括来自粗铜、阳极铜和其他一次原料的铜产量,也包括来自废金属和其他相似原料的再生铜, 但不包括从二次原料中以简单重熔法回收的铜。2、资料来源：WORLD METAL STATISTICS(世界金属统计)（二）世界铜消费状况1、世界铜的消费量及其消费结构世界铜的消费量铜消费相对集中在发达国家和地区。西欧是世界上铜消费量最大的地区，中国从2002 年起超过美国成为第二大市场并且是最大的铜消费国。2000 年后，发展中国国家铜消费的增长率远高于发达国家。西欧、美国铜消费量占全球铜消费量的比例呈递减趋势，而以中国为代表的亚洲(除日本以外)国家和地区的铜消费量则成为铜消费的主要增长点。2004 年全球消费铜约1663.4 万吨，较2003 年增长了6.57%。中国依旧引领了铜消费的增长，2004 年铜消费量达346.8 万吨,较2003 年增长13.15%。图4 1970-1999年 世界铜的消费量 资料来源: 国际铜业研究组织世界铜的消费结构全球各行业铜消费量所占%比例 图5 世界铜的消费结构资料来源: 国际铜业研究组织2、世界主要铜消费国的消费情况表9 2000-2001 年精铜消费量排名前八位的国家（地区） 单位：万吨 年份美国中国日本德国韩国意大利中国台湾法国2000年290.3180.0135.0131.086.267.462.857.42001年245.5210.0125.8123.580.567.055.056.9增长率%-15.516.6-6.8-5.7-6.6-0.6-12.5-0.9资料来源: 国际铜业研究组织图6 2000-2001 年精铜消费量排名前八位的国家（地区）（单位：万吨） 资料来源: 国际铜业研究组织（三）世界铜的主要进出口国1、世界主要铜出口国 智利：世界上最大的铜出口国，生产的铜矿石和铜绝大部分出口，主要输往美国、英国、日本等地； 赞比亚：输往欧共体、美国、日本等，也有部分输往中国。 秘鲁：已探明储量居世界第四位，年开采量占世界第七位，出口量居世界第五位，产品主要输往美国、日本等国； 扎伊尔：所产铜矿石大部分供应出口，主要输往西欧、日本和美国； 澳大利亚：其产量的1/4出口； 加拿大：是发达国家铜矿品出口最多的国家，出口量占生产量的70%左右。 2、世界主要铜进口国：中国、美国、日本、欧共体。 我国是个铜资源短缺的国家，精炼铜的原料自率只有40%，每年均需进口大量的铜精矿。铜的进口构成中原料进口占的比重较大，电解铜的进口增长幅度大于半成品（铜杆、铜管等）的进口增长幅度。出口则相反，铜的出口量很少，且主要以半成品、加工品为主。随着出口关税的逐步降低，近年来铜的出口量较九十年代初中期有一定增加。 （四）世界铜的供需平衡及库存状况1、世界铜的供需平衡状况表10 世界铜的供需平衡状况地区类别1999年2000年2001年2002年全球市场供应量1433146415321509消费量1417151614721519供需平衡+16-52+60-10资料来源: 国际铜业研究组织图7 19702004年世界铜的供需平衡状况图资料来源: 国际铜业研究组织2、交易所（SHFE、LME、COMEX）库存2004年是铜库存大幅下降的一年。LME铜库存量已经位于上世纪90年代末以来的最低水平，年末时仅约5万吨。同时，COMEX和上海期货交易所(SHFE)的铜库存量04年亦持续下降，11月底时分别为38500吨和略高于23000吨，尽管生产商、消费者和商家的库存量预计约为45万吨，再考虑未公布的20万吨左右库存，公布和未公布的库存总量约为75万吨至80万吨，仅略高于西方国家3周的消费量，为1990年以来的最低水平。图8 近几年上海交易所铜库存走势图资料来源: 上海交易所网站图9 近几年LME铜库存走势图资料来源: 国际铜业研究组织图10 近几年COMEX铜库存走势图 资料来源: 国际铜业研究组织3、社会库存社会库存，又称“隐性库存”,指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计。图11 19752005年交易所库存和社会库存图资料来源: 国际铜业研究组织三、我国铜现货市场（一）我国铜的生产概况1、铜资源主要分布状况我国是铜资源大国，铜资源储量在世界上排名第七(前六名分别是秘鲁、智利、美国、刚果、赞比亚和哈萨克斯坦)。目前，我国已查明的铜资源产地，除了天津和重庆外，在其他省(市、区)均有不同程度的分布。据统计，截至2002年年底，全国查明铜资源储量6752.17万吨，其中铜保有储量(金属量)1847.08万吨、基础储量2966.89万吨，分别占同年世界铜保有储量(34000万吨)的5.43%和基础储量(65000万吨)的4.56%。我国铜资源主要分布在江西、云南、甘肃、西藏、安徽、内蒙古、山西、湖北和黑龙江等9个省(区)，这9个省(区)的铜矿储量约占全国铜矿总储量的80%左右。尽管号称铜资源大国，但我国铜矿资源自然禀赋不佳，存在诸多缺陷：如矿床规模小、贫矿多、富矿少、共伴生矿多，单一铜矿较少等。总的来说，我国铜矿资源无论在数量上还是在品位上都比较差，国际竞争力低下，铜资源特别是富铜资源不足。2、铜的生产及国内主要铜生产企业的产量我国铜的生产状况随着我国经济持续稳定发展和世界加工制造业中心地位的确立，作为国民经济生产重要基础原材料工业之一的铜加工业发展迅速，产品品种规格不断增加，产量持续增长，国际贸易异常活跃，技术进步不断加快，国际地位越来越高。特别是进入二十一世纪以来，我国的铜加工业跨进了一个高速发展时期，2004年铜加工材产量达到416.5万吨，进出口贸易总额达到54.11亿美元，表观消费量达到500万吨，已成为世界铜加工材生产、消费和贸易大国，正在向生产强国迈进。我国虽然铜资源贫乏，但却是世界主要的精炼铜生产国之一。2004 年阴极铜产量达209.2 万吨，占世界总产量的13%，仅次于智利。铜加工材的生产主要集中在长江三角洲、珠江三角洲、东北环渤海地区，而这些地区是我国经济相对比较发达的地区，是我国加工制造业三个生产中心，也是我国铜消费集中地区。2004年江苏、浙江、广东三省铜材产量占全国的67%。国内主要铜生产企业的产量表11 国内主要铜生产企业的产量资料来源：国家统计局（二）我国铜市场的供给与需求1、我国铜的供给状况20002004年，我国精铜产量平均增长12，但铜精矿（金属量）年平均增长只有0.58，远远低于冶炼能力的增长。我国虽然铜资源贫乏，但却是世界主要的精炼铜生产国之一。2004 年阴极铜产量达209.2 万吨，占世界总产量的13%，仅次于智利。在国民经济持续和高速发展的推动下，2004年我国铜加工工业克服了原辅材料价格上涨、电力供应紧张等一系列困难，继续保持着强劲劲头。2005年1-11月，铜产量达到228.28万吨，同比增长21.4%。2005年中国的铜需求约增长9.4至350万吨左右，国内精铜产量增长10至220万吨左右， 2005年中国的精铜产量和需求量分别为220万吨和350万吨，约有130万吨的供应缺口要通过进口来满足。图12 1990-2004年我国铜的供给量（单位：万吨） 资料来源：国家统计局2、我国铜的消费状况及消费结构我国铜的消费状况自1990 年代以来，我国铜的消费进入一个迅速发展时期，这与我国的经济建设和改革开放有很大关系。我国经济的高速发展和大规模的基础建设是促进铜消费快速增长的主要原因。而发达国家制造业向中国等发展中国家转移的战略也是今后我国铜消费进一步增长的重要因素。自2000年以后，国内铜消费一直保持15%左右的增长，02年消费量达到256万吨，并第一次超过美国，成为铜第一大消费国。而在04年，中国铜产量预计达到200万吨,尽管国内七大冶炼厂商已经一致同意削减铜精矿原料的进口量，但中国国内对精铜需求至少将达到320万吨，供应缺口约120万吨。在过去的10 年中，中国的电铜消费占世界消费量的比例得到了大幅增长。该比例从1990 年的7%（73.4 万t）上升到1995 年的11%，到2004 年已经达到20.8，在19902004 年间，中国的铜消费量增长了372%。我国铜的消费结构图13 我国铜的消费结构图资料来源：国家统计局3、铜的进出口状况我国是个铜资源短缺的国家,国产铜精矿自给率由1995 年的80%下降到2003 年的40%左右，每年均需进口大量的铜精矿。铜的进口构成中原料比重较大，主要包括精铜、粗铜、废杂铜和铜精矿。出口量很少，且以半成品、加工品为主。据中国海关总署统计数据，04年全国铜(包括阳极铜，精炼铜和铜合金)进口总量为138万吨，而铜矿进口总量为288万吨，同比增长8.0%。图14 20022005月度进口情况资料来源：国家统计局表12 19902004年中国铜进出口情况表（单位：万吨）资料来源：国家统计局、国家海关总署4、我国铜市场的供求情况图15 19902004年国内铜供求情况资料来源：国家统计局、国家海关总署（三）我国铜市场现货价格走势图16 近年来我国铜市场现货价格走势图 资料来源：国家统计局（四）我国铜的国家产业政策近年来，随着我国电力建设规模的不断扩大，铜的需求呈现阶段性急剧增加，极大地刺激了一些地方和企业快速扩大铜冶炼能力的积极性。需求的不断扩大，铜价的持续暴涨，引发了铜冶炼行业盲目扩张的浪潮。2005年，我国就开始加强对国内铜行业的宏观调控。l 2005年1月1日起，对铜等部分高耗能产品和资源性产品恢复征收适当的出口关税，其中精炼铜出口税率由之前的零关税上调为，但未调整铜材出口税率。这是我国限制铜出口的开始，目的是满足国内不断增长的铜消费需求。 l 由于铜冶炼行业盲目扩张的浪潮日渐明显，发展改革委在2005年10月26日工交经济运行发布会上指出，国家将综合运用经济、法律手段，采取果断措施，限制盲目投资、违规建设的冶炼能力。l 2005年11月3日，国务院办公厅于同意并转发了国家发改委、财政部、国土资源部、中国人民银行、环保总局五部委联合向国务院提交的关于制止铜冶炼行业盲目投资若干意见的通知。通知指出，（1）若单系统年产在10万吨以下；（2）未采用先进技术（闪速、艾萨、诺兰达熔炼）；（3）自有矿山原料未达到1/4以上的；（4）未按规定向环境保护行政主管部门报批环境影响报告书擅自开工建设的，在建的一律停建，投产的一律停产。经清理整顿后，达到铜冶炼行业准入条件的，方可具备合格资质的企业。另外，将铜冶炼项目的资本金比例从25%提高到35%以上。通知要求五部委联合对各地已建、在建、拟建的铜冶炼项目进行一次认真清理。凡是违反产业政策和投资管理、环境影响评价、土地管理等规定的铜冶炼项目，一律不准建设。 l 2005 年11 月，国办发200554 号文件，以铜冶炼满足国内需求为原则，不鼓励出口冶炼产品，减少冶炼产品的加工贸易，以缓解资源、能源、环境的矛盾。 l 2006年3月9日经国务院批准，国务院关税税则委员会决定，自2006年4月10日起，将精炼铜及铜合金的出口暂定税率由5调至10，铜材的出口暂定税率由0调至10。 随着我国对铜行业宏观调控政策力度的不断加强，我国铜冶炼盲目扩张的势头得到了初步的遏制。 四、影响铜价格的主要因素（一）供求关系的影响根据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出现需求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。体现供求关系的一个重要指标是库存。铜的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”,是指交易所库存，目前世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所（LME），纽约商品交易所（NYMEX）的COMEX 分支和上海期货交易所（SHFE）。三个交易所均定期公布指定仓库库存。非报告库存，又称“隐性库存”,指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。（二）国际国内经济形势铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP 增长率，另一个是工业生产增长率。图17 中国精铜产量、消费量与GDP增长率 资料来源：国家统计局（三）进出口政策进出口政策，尤其是关税