第四章-资产负债表分析.ppt

第四章资产负债表分析 资产负债表分析的内容有哪些 资产负债表的变动状况提供了什么样的财务信息 如何进行分析 资产负债表是企业的 底子 资产规模大 效益一定好 资产负债表的结构状况提供了什么样的财务信息 如何进行分析 应收收款的分析应关注的重点是什么 存货的分析应关注的重点是什么 固定资产的分析应关注的重点是什么 资产负债表分析的内容有哪些 资产负债表分析的方法有哪些 一 资产负债表分析的目的与内容二 资产负债表水平分析三 资产负债表垂直分析四 资产负债表质量分析 一 资产负债表分析的目的与内容 资产负债表分析目的 揭示资产负债表相关项目的内涵了解企业财务状况的变动情况及变动原因评价企业会计对企业经营状况的反映程度评价企业的会计政策修正资产负债表的数据 概括来说 在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度 以及所提供会计信息的质量 据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价 一 资产负债表分析的目的与内容 资产负债表分析目的 揭示资产负债表相关项目的内涵了解企业财务状况的变动情况及变动原因评价企业会计对企业经营状况的反映程度评价企业的会计政策修正资产负债表的数据 资产负债表分析的内容 资产负债表水平分析资产负债表垂直分析资产负债表趋势分析资产负债表质量分析 二 资产负债表水平分析 资产负债表水平分析表的编制资产负债表变动情况的分析评价 资产负债表水平分析的目的 从总体上概括了资产 权益的变动情况 以便对其变动原因作出解释资产负债表水平分析表的编制 水平分析法 将资产负债表各个项目报告期数与选定的标准进行比较 某项目变动额 该项目报告期数 该项目基期数某项目变动率 该项目变动额 该项目基期数 100 某项目变动对总资产额的影响 某项目的变动额 基期总资产额 100 资产负债表水平分析表的编制 上期实际数 预算或计划数 示例 资产负债表水平分析表 部分 资产负债表变动情况分析 一 资产规模与变动分析1 分析总资产规模的变动状况以及各类 各项资产规模的变动状况2 发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点项目3 分析评价资产变动的合理性与效率性 4 注意分析会计政策变动的影响 资产变动合理性和效率性分析 对总资产变动情况进行分析 不仅要考察其增减变动额和变动幅度 还要对其变动的合理性与效率性进行分析对资产变动合理性与效率性的分析评价 可借助企业产值 营业收入 利润和经营活动现金净流量等指标 P86 只有增产 增收 增利或增加经营活动现金净流量的幅度大于增资的幅度 表明企业资产利用效率的提高 形成了节约资金 有效率的情况 1 增产 增收 增利或增加经营活动现金净流量的同时增资 或不增资 但增资的幅度小 企业资产利用率提高 形成资金 相对 节约 2 增产 增收 增利或增加经营活动现金净流量的同时减少资产 资产利用效率提高 形成资金 绝对节约和相对 节约 3 产值 收入 利润 经营活动现金净流量持平 减少资产 资产利用效率的提高 形成资金的 绝对 节约 4 增产 增收 增利或增加经营活动现金净流量的同时增资 且增资幅度大 资产利用效率的下降 无效率的情况 5 减产 减收 减利或减少经营活动现金净流量的同时 资产不减或减资幅度小 资产利用效率的下降 6 减产 减收 减利或减少经营活动现金净流量的同时增资 资产利用效率会大幅度下降 举例 2012年海尔 资产增幅 24 89 营业收入 8 13 净利润 19 45 经营活动现金净流量 10 99 二 筹资 权益 规模及变动分析 1 分析权益规模的变动状况以及各类 各项筹资规模的变动状况2 发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目3 分析权益资金变动对企业未来经营的影响资产与权益的适应程度 4 注意评价表外业务的影响 资产变动与权益变动的适应程度 权益资金变动对企业未来经营的影响 好处 坏处 负债变动型负债变动 资产变动追加投资变动型股本变动 资产变动留存收益变动型盈余公积 资产变动未分配利润 资产变动结论 资产的增加主要来源于经营所得才是良好的 如果本期未分配利润少于上期 企业本期经营不一定亏损 表4 1负债变动型单位 万元 表4 2追加投资变动型单位 万元 表4 3经营变动型单位 万元 表4 4股利分配变动型单位 万元 三 资产负债表垂直分析 一 资产负债表垂直分析表的编制资产负债表垂直分析的目的 1 分析评价资产结构变动情况及变动的合理性2 分析评价资本结构变动情况及变动的合理性3 分析评价资产结构与资本结构的适应程度 资产负债表垂直分析表的编制的步骤 1 计算资产负债表各项目的比重某项目的比重 该项目金额 资产总额 100 2 计算各项目比重的差异某项目比重的差异 该项目报告期比重 该项目基期比重 资产负债表垂直分析可分为 静态分析 以本期资产负债表为分析对象 分析评价其实际构成情况动态分析 将资产负债表的本期构成与选定的标准进行对比分析 二 资产负债表结构变动情况的总体分析 资产负债表结构变动情况的分析评价可从资产结构 资本结构 整体结构三方面进行 资产结构的分析评价 1 从静态角度分析企业资产的构成情况 对企业资产的流动性和资产风险做出判断 进而对企业资产结构的合理性做出评价2 从动态角度分析企业资产结构的变动情况 对企业资产结构的稳定性作出评价 资本结构的分析评价 1 从静态角度观察资本的构成 衡量企业的财务实力 评价企业的财务风险 进而评价其资本结构的合理性2 从动态角度分析企业资本结构的变动情况 对企业资本结构的稳定性作出评价 资产负债表整体结构的分析评价 稳健结构平衡结构风险结构 稳健结构 特点 用一部分长期资金满足流动资产的资金需要流动资产 流动负债 结果 企业风险较低负债成本相对较高资产结构和资本结构具有一定的弹性 企业普遍采用 平衡结构 特点 流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足流动资产 流动负债 结果 企业风险均衡 中等 资本成本均衡 中等 存在潜在的风险 要求资产变现时间和数量与偿债时间和数量相一致 只适合成长性较好的企业 风险结构 特点 以流动负债满足部分长期资产的资金需要流动资产 流动负债 结果 财务风险较大负债成本较低存在 黑字破产 的潜在风险 企业很少采用 只适企业处于发展壮大时期 风险结构 特点 以流动负债满足部分长期资产的资金需要流动资产 流动负债 结果 企业风险较大资本成本较低存在 黑字破产 的潜在风险 企业很少采用 只适企业处于发展壮大时期 海尔2012年 流动资产 397亿流动负债 313 41亿非流动资产 99 89亿非流动负债及所有者权益 183 47亿流动资产 非流动资产 流动负债 非流动负债及所有者权益 三 资产结构 负债结构和股东权益结构的具体分析 资产结构的具体分析 经营资产与非经营资产流动资产与固定资产适中的固流结构政策保守的固流结构政策激进的固流结构政策流动资产内部结构 分析流动资产结构 可以了解流动资产的分布情况 配置情况 资产的流动性及支付能力流动资产结构变动合理性 可与同行业的平均水平或财务计划中确定的目标为标准进行比较 见下页 流动资产分为 正常需要量 保险储备量 额外储备量1 适中的固流结构政策特点 流动资产 正常需要量 保险储备量盈利水平和资产风险一般2 保守的固流结构政策特点 流动资产 正常需要量 保险储备量 额外储备量盈利水平和资产风险较小3 冒险的固流结构政策特点 流动资产 正常需要量 少量保险储备量盈利水平和资产风险较大 流动资产变现能力强 资产风险小 资产结构受企业对待风险的态度 行业类型 经营规模等因素影响 深发展A属于金融类企业 盈利模式为吸存放贷 主要盈利资是借款 固定资产是非生息资产 所以 对于银行 固定资产的比重应尽量低 大唐发电的主要盈利资产是电厂机组 固定资产在总资产中的比重非常高 美国代表企业的短期资产结构 截至2008年12月31日 中国代表企业的短期资产结构 截至2008年12月31日 负债结构具体分析 进行负债结构分析时要考虑的因素1 负债规模2 债务偿还期限3 负债成本4 财务风险5 经济环境6 筹资政策 典型负债结构分析评价 负债期限结构分析评价负债方式结构分析评价负债成本结构分析评价 分类后分别计算其比重 再进行比较分析 流动负债和长期负债 银行信用 应付债券 商业信用 应缴款项等 无成本负债 低成本负债 高成本负债等 股东权益结构具体分析 进行股东权益结构分析时要考虑的因素1 股东权益总量2 企业利润分配政策3 企业控制权4 权益资金成本5 经济环境 股东权益结构分析评价 将股东权益各项目分类为投入资本 留存收益 然后分别计算其比重 再进行比较分析 四 资产负债表质量分析 主要资产项目质量分析 资产质量定义 指资产的变现能力 能被企业在未来进一步利用或与其他资产组合增值的质量资产的质量特征 资产的盈利性 流动性 变现能力 周转性 资产与其他资产组合的增值性等 资产负债表上的数据反映企业财务状况的真实程度及财务运转的质量 一 货币资金 货币资金的运用质量分析 货币资金的规模是否适当 持有量是否合理 下页企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量 货币资金的构成质量 货币资金的运用质量 货币资金规模的影响因素 1 企业货币资金的目标持有量 2 资产规模与业务量 3 企业融资能力 4 企业运用货币资金的能力 5 行业特点 货币资金的构成质量分析 分析各种货币汇率趋势 确定企业持有货币资金的未来质量分析货币资金使用的限制情况 通过计算被限制使用的货币资金占该项目总额的比例来考察货币资金的自由度 提示企业实际的支付能力 存款被结 存款已用于质押 借款合同要求最低存款余额 保证金等等 二 应收款项 应收账款对应收账款的质量分析 应从以下几方面进行 1 关注企业应收账款的规模及变动情况企业应收帐款增加的原因 应收帐款 其他应收款 企业销售规模增加企业放忪信用政策变动企业收帐政策不当企业应收帐款的质量不高企业会计政策和会计估计变更的影响 下页 如果应收帐款增长超过营业收入增长和流动资产等项目增长 初步判断应收帐款存在不合理增长的倾向 分析的核心是应收款项的流动性 变现性 应收帐款会计政策 会计估计变更的原因 应收账款的确认采用总值法还是净值法坏账损失的处理采用备抵法还是直接转销法计提坏账准备的基础是只包括应收账款 还是把其他应收款 应收票据也包括在内计提坏账准备的比率 按什么标准进行 会计估计的基础发生变化 或取得了新的信息 积累了更多的经验会计估计的随意性 象屿股份600057 1 这种变更可能对企业2009年度财务报表哪些项目有影响 2 这种变更背后的可能原因是什么 3 与格力电器 海尔坏帐准备计提比例进行比较 评价 2 分析企业有无利用应收帐款调节利润3 要特别关注企业是否有应收帐款巨额冲销行为4 分析应收帐款的变现性 注意企业会计期末突发性产生的与营业收入相对应的应收账款 应收帐款帐龄分析对债务人构成分析 行业构成 区域 所有权性质 债务人的稳定程度 与企业的关联关系等等 关注应收帐款中关联方应收帐款的金额与比例 其他应收款质量分析时应注意的问题 其他应收款的规模及变动情况既为 其他 则与主营业务产生的债权比较其数额不应过大 其他应收款的构成 关联方其他应收款余额及帐龄 是否存在违规拆借资金 分析会计政策变更对其他应收款的影响 其他应收款 垃圾箱 小项目中潜伏的大危机 蓄水箱 坏帐准备 坏帐准备分析应注意问题 1 分析坏帐准备的提取方法 提取比例的合理性2 比较前后会计期间坏帐准备的提取方法 提取比例是否改变3 区别坏帐准备提取数变动的原因 是应收账款的风险准备 三 存货 盈利性 变现能力 周转性1 存货规模 结构变动情况分析材料存货和在产品存货应随着产销规模的扩大而同步增加 反之 材料存货和在产品存货增长超过营业收入的增长可能不是一种正常的现象产成品存货应尽可能压缩到最低水平材料存货是应限制在能够保证再生产正常进行的最低水平上在产品存货是由生产规模和生产周期决定的 正常经营条件下 应保持一个稳定的比例 企业在正常情况下 其存货结构应保持相对稳定性 企业持有存货的最终目的 出售 2 会计政策对存货的影响分析 存货计价分析 1 分析存货计价方法的选择或变更是否合理不同的计价方法会导致不同的后果 通货膨胀下 在实际工作中 一些企业往往利用不同的存货计价方法来实现其操纵利润的目的 2 分析存货盘存制度对存货数量和价值的影响存货可以采用永续盘存制和实地盘存制实地盘存制 反映的是存货的实有数量永续盘存制 反映的是存货的账面数量两种不同的存货数量确认方法会造成资产负债表上存货项目的差异 这种差异不是存货数量本身变动引起的 而是存货数量的会计确认方法不同造成的 3 分析存货跌价准备计提是否正确 企业会计准则第1号 存货 第15条规定 资产负债表日 存货应当按照成本与可变现净值孰低计量 实务中 一些企业不按规定提取存货跌价准备或少提 致使企业存货的账面价值高估 当期利润虚增 存货成本高于其可变现净值的 应当计提存货跌价准备 四 固定资产 对固定资产被企业利用的状况进行分析 1 固定资产规模合理性分析 1 固定资产原值的增减变动分析固定资产原值增加主要是以下原因引起的 1 自行购入 2 自行建造 3 接受投资 4 融资租入 5 改建扩建 6 接受捐赠 7 盘盈 8 其他原因固定资产原值减少主要是以下原因引起的 1 出售转让 2 投资转出 3 报废清理 4 盘亏及损失 5 发生非常损失 6 其他原因 2 固定资产净值的增减变动分析固定资产净值增减变动原因 固定资产原值的变动 累计折旧的变动 固定资产减值准备的变动 固定资产的投资规模必须与企业整体的经营规模 产品的市场前景 企业所处的发展阶段相适应与企业的流动资产规模保持一定的比例关系与所处行业特点相适应 2 固定资产内部结构分析固定资产结构是指固定资产的配置 合理的固定资产配置可以在不增加固定资金占用量的同时 提高企业生产能力固定资产按经济用途和使用情况分为 生产用固定资产非生产用固定资产未使用和不需用的固定资产 固定资产结构分析应特别注意从以下三方面进行 分析生产用固定资产与非生产用固定资产之间比例变化情况一般来说非生产经营用固定资产所占比重越大 则总资产的使用效果越差 增长速度一般不应超过生产用固定资产增长速度考察未使用和不需用固定资产比例变化情况采取措施 积极处理 压缩到最低限度分析生产用固定资产内部结构是否合理结合企业生产技术特点 评价固定资产的配置 固定资产分布与配置合理与否 在很大程度上决定其利用效率和效益的高低 会计准则规定 企业无须对外披露固定资产使用情况 固定资产折旧分析 1 分析企业固定资产折旧方法的合理性 2 分析企业固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性新会计准则上只是 企业应当根据固定资产的性质和使用情况 合理确定固定资产的使用寿命和预计净残值 3 分析企业的固定资产折旧政策是否前后一致 3 固定资产会计政策分析 固定资产减值准备分析 在进行固定资产减值准备分析时 应该注意企业是否依据企业会计准则规定计提固定资产减值准备 计提是否准确 具体分析 1 固定资产减值准备对固定资产的影响 2 固定资产可收回金额的确定 3 固定资产发生减值对生产经营的影响 实务中 一些企业对因技术已经过时不能使用的固定资产不提或少提减值准备 从而虚夸固定资产 虚增利润 虚夸了企业的生产能力 可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定 前一个金额 反映了固定资产以处置方式收回成本 后一个金额 反映了固定资产以使用方式收回成本 某出租车账面价值12万元 对外 销售净价 10万元 由此初看 似乎应当计提2万元的减值准备 然而 持有该出租车的目的在于通过营运获得收益 假设该出租车未来现金流量 包括营运收入扣除付现成本后的部分 处置净流入 的现值为20万元 该出租车的可回收金额即为20万元 高于资产的账面价值12万元 无需计提资产减值准备 短期借款与流动资产的资金需求是否相适应分析发生变动的原因分析短期借款发生变化原因 生产经营需要 企业负债筹资政策变化 具体变动原因为 1 流动资产资金需要 特别是临时性占用流动资产需要发生变化 2 调整负债结构 3 增加企业资金弹性 主要负债项目质量分析 短期借款必须与当期流动资产 尤其是存货相适应 一般就应以小于流动资产的数额为上限 应付账款与应付票据发生变动的原因 企业销售规模的变动为充分利用无成本资金提供商业信用企业的信用政策发生变化企业资金的充裕程度 应注意关注 应付帐款规模应与企业的采购规模保持一定的对应关系 一般不应高于当期所采购或存留的存货金额应付帐款规模应与企业的营业收入在一定的对应关系应付帐款规模应与企业的议价能力有关 其他应付款分析的重点 1 其他应付款规模与变动是否正常该项目的数额与主营业务的债务相比不应过大 且时间也不宜过长 2 其他应付款的构成 3 是否存在企业长期占用关联方企业资金现象分析时应结合财务报表附注提供的资料进行 其他应付款 聚宝盆 隐藏收入 长期借款 变动的原因 1 银行信贷政策及资金市场的资金供求状况 2 为了满足企业对资金的长期需要 3 保持企业权益结构的稳定性 4 调整企业负债结构和财务风险 分析注意几点 1 长期借款的规模分析长期借款一般应小于固定资产 无形资产的数额如果借款规模过大 则要考虑是否存在人为转移企业资金 企图将大量的长期资金用于其他非生产经营活动的行为 2 长期借款的利息费用处理的合理性 所有者权益质量分析 股本 1 股本规模变动分析股本增加原因 公司增发新股或配股 从本质上说 这是由投资者追加投资引起的股本变化资本公积或盈余公积转增股本 这虽然会引起股本发生变化 但所有者权益总额并不因此变化以送股进行利润分配 这会引起股本增加和未分配利润减少 但所有者权益总额不变 股本减少原因 因资本过剩而减少股本因严重亏损 无法用利润 公积金来弥补而减少股本企业股本规模的变动会影响企业原有投资者对企业的控制权和管理权 对企业的偿债能力和盈利能力也会产生重大的影响 2 股权结构分析股权结构是指各类投资者的股本占全部股本的比重 控制性股东将有权决定一个企业的财务和经营决策 重大影响性股东对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权利 非重大影响性股东对被持股企业财务和决策影响较小股权结构分析时要关注企业的控制性股东 重大影响性股东的背景 所有制性质 这些企业股东是否有能力将企业引向光明的未来等 另外 股权结构分析时还要关注股权集中度 即前十大股东持股比例 因为股权高度集中或过于分散都不利于提高公司治理效率 资本公积 资本公积主要包括股本溢价和直接计入所有者权益的利得和损失等 对资本公积质量进行分析时 要注意分析企业资本公积的构成 是否存在着企业通过虚假评估等手段来虚增自己的净资产 改善企业财务状况 达到调整企业资产负债率和每股净资产等财务指标 实现提高企业长期融资能力和股价的目的 未分配利润 引起未分配利润项目发生变化的原因只有两点 1 企业生产经营活动的业绩 包括本年度的经营活动和以前年度的经营活动 因为未分配利润是以前年度生产经营业绩积累的结果 2 企业的利润分配政策 企业采取高股利分配政策 未分配利润就会减少 企业采取低股利分配政策 未分配利润就会增加 留存收益留存收益规模变动分析留存收益金额越多 越能