金融市场概论.docx

金融市场概论思考题：1、金融和金融市场的概念2、金融市场由哪些要素组成3、世界金融市场和中国金融市场的形成和发展4、近年来世界金融市场发展的新特点是什么？案例导入：经济史学家声称：早在古希腊时代，第一张借据（IOU）产生的那一刻，金融市场就出现了。我们认为，金融市场需要解决的核心问题就是：如何在不确定的条件下，对资源进行跨期的最优配置。它为我们提供了这样一条线索，为了学习和掌握金融市场的理论和相关知识，我们不妨先从经济学家历来钟爱的荒岛鲁滨逊传奇谈起。故事仍然从鲁滨逊在沉船的残骸中取回了最后的一些谷子开始。他必须现在就消费其中的一部分，否则立刻就会饿死；但又不能贪图一时的享受把谷子全部吃光，还必须拿出一部分用于耕种，期待来年有所收获以维持生计。但鲁滨逊很快有遇到一个新的问题，在他耕种的已经很熟悉的那块土地上，每年的产出量都是一个不太多的固定数目，他对此不太满意。一次在荒岛东边巡视时，他发现了一片看上去非常肥沃的冲积平原。他估计如果把谷子播种在这块土地上，来年可能会有更好的收成。但是他对此有么有十分的把握，如果把所有的种子都投放在这个风险项目上，而又不幸出了什么差错的话，那么他辛辛苦苦一年，到头来仍然难逃饿死的命运。现在的问题复杂了，鲁滨逊必须同时决定现在消费多少谷子，投放多少谷子在原来的土地上，又投放多少谷子在有风险的土地上。换句话说，作为消费者的鲁滨逊必须决定如何跨期的在不确定的环境下，把资源最优的配置给同时又是生产者的鲁滨逊。这就是金融和金融市场所需要解决的核心问题。按照现代金融理论的术语，鲁滨逊需要求解一个终身的跨期最优消费、投资决策问题，而他至少要了解金融市场运作的基本知识，才能为这个问题寻找到一个令人满意的答案。然而在现实生活中，一国政府为了发展经济或者弥补财政损失，需要发行债券融资；一家公司为了扩大生产经营规模或追加投资，也需要进行融资；某人需要购买一套住房或新开一家公司，他将从哪里获得资金？又或者你有了货币收入，该如何分配你的资产，选择那些投资品种？所有这些投融资活动，都是通过金融市场来进行的。“金融市场”这个概念对人们并不陌生。金融时报和中国金融证券报每天刊登大量股票、债券、外汇和票据的有关信息。电视台每天播发金融市场的有关行情。金融市场与企业、政府和个人有着密切的联系、企业经营资金不足怎么办？金融市场去筹资，可以发行股票和债券，可以到银行申请贷款。企业有了暂时闲置资金怎么办？到金融市场去投资，可以买债券，买股票，可以到银行存款。政府资金不足怎么办？到金融市场去筹资，可以发行政府债券。个人缺少资金怎么办？如果你有良好的信誉，可以到银行去借款。个人有了闲置资金可以购买国库券、企业债券、银行大额存单，也可以购买股票；购买的股票达到一定规模，你可能还会当上公司的董事、监事。参与公司的经营决策。金融市场还与中央银行的宏观调控有着密切的联系，当经济运行中银根过紧、物价上涨时，中央银行可以卖出手中持有的证券，抽紧银根。当市场疲软，通货紧缩时，中央银行可以买进市场上的证券，投放货币，放松银根。金融工具，是资金短缺部门、单位，或借入资金的部门、单位，或筹资者，想资金盈余部门、单位，或借出资金的部门、单位，或投资者，融入资金所出具的契约或证明。表面看是金融市场交易的对象，实际则是金融市场交易的资金本身。金融工具的特征：1、流动性。债权与货币之间的转换非常方便。分为转让性、可逆性、市场性。转让性指金融工具转让的方便程度；可逆性指金融工具转让时收回原来投资金额的能力；市场性指特种金融工具的正常交易情况，如交易量大、交易次数多的金融工具，持有人在转让时所承担的风险小。2、期限性。债务人必须在信用凭证所载明的发行日至到期日的期限内偿还债务。有的金融工具如股票除按期支付红利和股息外，没有偿还本金的期限；有的金融工具如支票是可以随时支付。3、风险性。金融工具的本息在转让或到期回收时遭受损失的可能性。违约风险：因债务人道德品质、经营状况使违约现象难以避免，从而不同的债务人发出的信用凭证的风险性具有差异。市场风险：因市场供求关系变动导致利率变动，是金融工具的价格出现风险。4、收益性。通过收益率来表示，是金融工具给持有者带来净收益与预付本金之间的比率。四种特性紧密联系。风险性与流动性成反比，与期限性、收益性成正比；期限性与收益性和风险性成正比，与流动性成反比。金融全球化是指金融业跨国发展,金融活动按全球同一规则运行,同质的金融资产价格趋于等同,巨额国际资本通过金融中心在全球范围内迅速运转,从而形成全球一体化的趋势。金融自由化也称“金融深化”，是“金融抑制”的对称。金融自由化理论主张改革金融制度，改革政府对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，增强国内的筹资功能以改变对外资的过度依赖，放松对利率和汇率的管制使之市场化，从而使利率能反映资金供求，汇率能反映外汇供求，促进国内储蓄率的提高，最终达到抑制通货膨胀，刺激经济增长的目的。世界各国的发展证明，金融市场是国民经济运行的重要枢纽，积极稳妥的推进金融市场发展、开放符合发展中国结的根本利益。如何更好的应对中国金融市场在加入WTO与新世纪所面临的机遇和挑战，加强政策协调，防范和化解金融风险，各国各地区金融市场发展的历程为我们提供了不少可供吸收和借鉴的宝贵经验。金融市场的功能一般认为金融市场是储蓄向投资转化的关键环节，特别是随着经济的金融化，金融市场日益成为市场机制的主导和枢纽。金融市场的这种重要性可以通过对金融市场的功能的描述来加以具体说明。金融市场的功能主要表现在四个方面：一、聚敛功能。指金融市场发挥着资金蓄水池的作用。金融市场通过创造多种多样的金融工具并为之提供良好的流动性，满足了资金供求双方不同的期限、收益和风险的要求，为资金供应者提供合适的投资手段，从而引导众多小额分散的资金汇聚成可以投入社会再生产的大规模资金。二、配置功能。指金融市场促进资源合理配置、实现社会财富和风险的再分配功能。1、在金融市场上买卖双方的相互作用决定了金融工具的价格，金融工具的价格的波动反映了不同部门之间收益率的差异。再加个新号的引导下，资金能够迅速的转移到需求最旺盛、最有效率的、能够准确把握投资机会的单位手中，这一过程成为价格发现过程。2、在经济化的金融时代里，金融工具或金融资产已经成为社会财富的重要存在形式。金融工具价格的变动，又会改变社会财富的存量分布，即社会财富的再分配。三、调节功能。指金融市场具有调节宏观经济的作用。市场价格机制的自发作用能够促进稀缺资源得到最合理的配置，但不能使宏观经济避免周期性波动，因此政府需要借助于宏观经济政策确保经济稳定。而金融市场的存在为政府实施宏观调控创造了条件，尤其是存款准备金、再贴现和公开市场操作等货币政策工具的实施都必须以金融市场的良好发育为前提。四、反应功能。指金融市场作为国民经济的信号系统，是国民经济的晴雨表和气象台。主要体现在：1、由于证券交易系统和信息系统的完善，人们可以及时从网络媒体中了解各种证券的行情和