第三章-跨国公司的对外直接投资理论PPT课件

1 第三章跨国公司的对外投资理论 2 1 FDI的含义及动因2 垄断优势理论3 产品生命周期理论4 内部化理论5 国际生产折衷理论 一 教学内容 3 二 教学目标 1 熟悉FDI的含义及动因2 掌握四种理论的基本观点3 了解四种理论的局限性4 能够运用四种理论解释跨国公司的产生原因 4 跨国公司理论解决 三个问题 1 为什么企业要去国外经营 2 投资企业如何与占有天时 地利 人和的当地企业进行成功的竞争 3 为什么企业不通过国际贸易或许可经营的方式 而是通过对外直接投资进入国际市场 5 对外直接投资 FDI 是一国投资者为获取国外企业经营管理上的控制权而输出资本 技术和管理技能等一揽子生产要素的经济行为 什么是FDI 6 FDI与FII的不同 7 请判断以下活动属于哪种投资 1 1991年 德国大众和第一汽车集团公司共同合资成立一汽 大众公司 2 1998年1月 微软投资在上海设立微软大中华区技术支持中心 3 2000年10月4日 全球最大的专业性移动电话运营商沃达丰宣布 成功购得中国移动电话2 的股权 中国电信市场对外开放开始启动 4 2004年12月8日上午 联想集团以12 5亿美元收购IBM全球PC业务 组建新联想集团 FDI FDI FII FDI 8 FDI的动因是什么 9 主要跨国公司理论 10 第一节垄断优势理论 代表人物 美国麻省理工学院教授斯蒂芬 海默 StephenH Hymer 和其导师金德尔伯格 CharlesP Kindleberger 产生时间 1960年 11 对于跨国公司来说 要想在其他东道国市场有利可图 就要确保必须具备当地竞争者所没有的优势 例如技术优势 品牌优势 资本优势 管理优势 规模经济优势等 这些特殊优势才使得跨国公司在其他国家市场得以立足 这就是著名的垄断优势理论 12 企业必须拥有竞争优势 以抵消在与当地企业竞争中的不利因素 一 假设前提条件 存在不完全市场 使企业拥有和保持这些优势 13 传统的国际投资理论假定市场是完全竞争的 那么 1 完全竞争市场是一种什么样的市场类型 2 它在现实中存在吗 14 完全竞争市场又称纯粹竞争市场 是一种不受任何阻碍和干扰的市场结构 指那些不存在足以影响价格的企业或消费者的市场 是经济学中理想的市场竞争状态 完全竞争市场的特点 1 市场上有无数的买者和卖者 2 同一行业中生产者提供的产品同质 3 厂商进入或退出一个行业完全自由 4 市场信息畅通准确 5 各种资源都能够充分地流动 15 不完全竞争市场是相对于完全竞争而言 是指除完全竞争之外的所有的或多或少带有一定垄断因素的市场结构 16 二者区别 17 判断以下市场各属于哪种类型 汽车 啤酒 电力 小麦 计算机 人才 18 所以 理想的完全竞争市场在现实中很少见 即市场基本都处于不完全竞争状态 这样就有可能使一些企业充分利用其他企业所没有的独特优势进行跨国投资 生产出东道国企业无法生产的高技术异质产品 占领东道国市场 获取高额利润 19 1 市场垄断优势 包括品牌优势 产品性能差异 特殊销售技巧等 2 生产垄断优势 包括技术优势 资本优势 管理优势等 3 规模经济优势 通过内部横向一体化或纵向一体化实现规模效应 4 政府的课税 关税等贸易限制措施产生的市场进入或退出障碍 导致跨国公司通过FDI利用其垄断优势 二 垄断优势要素分析 20 1 市场垄断优势之品牌优势 跨国公司产品的品牌价值是其竞争优势的主要来源 跨国公司凭借雄厚的经济实力 可靠的质量保证建立起国际知名品牌形象 扩大在世界各地的投资 增加产品销售 抢占市场份额 不断扩大品牌覆盖下的产品规模 从而获得在国际市场上的垄断优势 21 2011全球十大最具价值品牌 单位 亿美元 1530 782 1010 738 503 1110 573 699 675 810 22 拥有先进的技术是跨国公司最重要的垄断优势 尤其是一些核心技术的掌握 更是使得跨国公司在市场上具有垄断地位 2 生产垄断优势之技术优势 23 跨国公司雄厚的资本使其相对于东道国企业具有显著的市场优势 生产垄断优势之资本优势 24 中外最大企业规模比较 2002 25 大型跨国公司大都是高技术密集型 知识密集型企业 规模庞大 单位产品成本低 从而实现内部规模经济 另外 跨国公司可以利用各国生产要素的差异 通过横向一体化而获得外部规模经济 这些都是东道国企业不具备的 3 规模经济优势 26 4 政府的课税 关税等贸易限制措施产生的市场进入或退出障碍 导致跨国公司通过FDI利用其垄断优势 27 FDI和跨国公司理论的开山之作突破了传统国际资本流动理论的限制但不能解释企业为什么不采取商品直接出口或转让特许权的方式扩展海外势力 三 理论评价 28 29 30 31 第二节产品生命周期理论 代表人物 美国哈佛大学教授雷蒙德 弗农 RaymondVernon 产生时间 1966年 32 产品生命周期理论是由美国哈佛大学教授雷蒙德 弗农 1931 于1966年在其 产品周期中的国际投资和国际贸易 一文中首次提出的 该理论以美国为例对企业对外直接投资的动因进行了分析 RaymondVernon 一 基本概况 33 弗农认为 美国经济发达 技术先进 人均收入高 但劳动成本也高 其既有产品创新的强烈动机 同时也面临劳动成本上升的压力 这一特点就决定了美国企业对外投资的特点 本国创新 国际化生产 但究竟何时在国内生产 何时出口以及何时何地通过投资在国外生产 这就决定于产品的周期 34 弗农将产品生命周期分为三个阶段 即产品创新阶段 产品成熟阶段 产品标准化阶段 并以三种类型国家 即作为技术领先的发达国家如美国 其他发达国家和发展中国家 在不同阶段的生产 进出口和消费特点分析对外直接投资过程 二 主要原理 35 1 产品创新阶段 技术领先的发达国家 美国 企业率先进行新产品的开发与生产 由于新产品具有的特异性 决定了企业在进入市场的最初阶段 只能在所熟悉的环境中生产和销售 而本国则是最佳选择 因此在该阶段产品倾向在国内生产 并部分出口到其他发达国家 36 2 产品成熟阶段 随着经验和技术的积累 产品的设计和生产开始定型 但尚没有实现标准化生产 而此时模仿者 主要来自其他发达国家 也开始出现 于是为了摄取更多利润 企业的经营战略开始着眼于生产成本和市场占有率 因此企业开始在其他发达国家投资建厂 以降低生产成本 并扩大出口到发展中国家和地区 以提高市场占有率 37 3 产品标准化阶段 当产品进入标准化阶段后 原产品的技术垄断优势消失 其成本和价格成为企业在市场竞争中考虑的因素 因此企业的对外直接投资将选择成本最低的地点 即企业倾向通过对外直接投资将生产转移到劳动成本较低的发展中国家 在当地生产价廉物美的产品 一方面有效地占领外国市场 另一方面也把一部分产品返销到本国市场 38 图解 第一阶段 产品创新阶段 t0 t2 t0为技术领先的发达国家 美国 开始生产时间 t1为发达国家 美国 开始出口和其他发达国家 欧洲 进口时间 这时发达国家尚未开始在海外进行FDI 第二阶段 产品成熟阶段 t2 t4 t2为发展中国家开始进口时间 t3为其他发达国家 欧洲 开始出口时间 且技术领先的国家 美国 开始在其他发达国家 欧洲 进行FDI 第三阶段 产品标准化阶段 t4以后 t4为技术领先国家 美国 开始进口时间 t5为发展中国家开始出口时间 即技术领先国家 美国 在发展中国家进行FDI 39 产品生命周期 企业生产区位 技术和市场的联系 40 从动态角度把寡占因素和区位因素结合起来 分析了跨国公司从最发达国家到一般发达国家 再到发展中国家的对外直接投资过程 解释发达国家的跨国公司 特别是拥有技术垄断优势企业的对外直接投资行为是有说服力的 三 理论评价 1 理论贡献 41 2 局限性 侧重于解释制造业的跨国公司为何到国外去投资 但不能说明采掘业 如石油业 和服务业的跨国公司为何到国外去投资 基于对美国向西欧发达国家和发展中国家的直接投资研究得出的 而对其他国家的对外直接投资缺乏普遍意义 许多跨国公司的对外直接投资并不符合产品的生命周期模式 它们在新产品创新时期就在国外组织生产和销售 甚至通过子公司在东道国研制新产品 42 在该理论模型提出后不久 弗农本人就意识到其理论的不足之处 于是 在1974年 他通过引入寡头市场概念提出 产品周期修正理论模型 在修正模型中 弗农指出 在产品创新阶段 来自欧洲 日本等发达国家的大企业与美国跨国公司一样具有创新优势 并且可以凭借其创新优势谋取国际市场的寡占地位 在产品成熟阶段和产品标准化阶段 寡头企业将利用其创新优势谋求和维持对其他企业进入市场的有效壁垒 阻止其他企业进入 同时 在跨国经营上 厂商不仅关注产品的生命周期 还密切关注其在世界各地的生产效益 统筹安排其全球经营网络 因此 修正后的模型更符合现实 理论解释力也更强 43 第三节内部化理论 代表人物 英国里丁大学学者巴克利 PeterJ Buckley 卡森 MarkO Casson 加拿大学者拉格曼 AllanM Rugman 产生时间 20世纪70年代中期 44 内部化理论是指跨国公司内部建立市场的过程 以企业的内部化代替外部市场 从而解决由于市场不完整性而带来的中间产品不能保证供应和交换正常进行的问题 一 定义 45 科斯的贡献 交易成本 二 内部化理论的思想渊源 科斯定理 科斯 英国 1937年 厂商的性质 46 什么是交易成本 交易成本是指利用市场的交易手段进行交易所产生的费用 交易成本由信息搜寻成本 谈判成本 缔约成本 监督履约情况的成本 可能发生的处理违约行为的成本所构成 47 所以 贸易在厂商内部组织和开展 交易成本较低 而通过市场 则交易成本较高 因此 交易最好在公司的各厂间进行 48 某跨国公司的内部化 49 跨国公司的内部化 即用自己控制的生产和销售单位来取代独立的外部企业 从而克服了市场缺陷 并保持了在国际市场上的垄断优势 50 在不完全竞争的市场条件下 追求利润最大化的厂商经营目标不变 当中间产品市场不完全时 促使厂商对外投资建立企业间的内部市场 以替代外部市场 企业内部化行为超越国界 就形成了跨国公司 三 基本假设 51 1 行业特定因素2 区位特定因素3 国别特定因素4 公司特定因素 四 内部化决策的影响因素 52 强调管理水平对企业国际化的意义强调中间产品市场不完全对推动企业建立内部化市场的作用在解释国际生产的地理分布等方面有一定的困难 五 理论评价 53 代表人物 英国经济学家约翰 邓宁 JohnH Dunning 产生时间 1977年 第四节国际生产折衷理论 邓宁 54 该理论是目前对跨国公司和直接投资影响最大的一种理论 被认为是FDI领域的 通论 55 一 基本内容 一国企业从事对外直接投资 主要由三个基本因素 优势要素 所决定 包括所有权优势 内部化优势和区位优势 即著名的 所有权 内部化 区位 理论模式 OIL模式 56 1 所有权优势 OwnershipSpecificAdvantage 所有权优势是指一国企业拥有或能够得到别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋 自然资源 资金 技术 劳动力 管理技能 产品的生产工艺 专利 商标等 57 一类是通过转让或直接投资都能给企业带来收入的所有权优势 如商标权 技术专利权等 另一类是只有通过对外直接投资才能实现的所有权优势 例如工艺技能和管理能力等 58 2 内部化优势 InternalizationIncentiveAdvantage 内部化优势是指拥有无形资产所有权优势的企业 通过扩大自己的组织和经营活动 为节约或消除交易成本及减少市场失效的影响而把企业的优势保持在企业内部 59 3 区位优势 LocationSpecificAdvantage 区位优势是指可供投资的地区在某些方面较国内优越 它包括劳动力成本 自然资源 基础设施 市场需求 关税和非关税壁垒等 60 二 关于国际经营方式选择的结论 61 更全面地解释了企业国际经营的动因 从而形成了一个具有普遍性的理论体系 但过于注重对企业内部要素的研究 忽略了企业所处的特定社会政治 经济条件对企业经营决策的影响 三 理论评价 62 专题 跨国公司眼中最具投资价值的中国城市 引自 傅志山 2007年6月15日 63 跨国公司目前最关注的因素是政府行政效率 这对希望通过改善自己的投资环境而吸引外资的城市来说是一个好消息 表明政府改善当地投资环境方面有相当大的主动性 因为政府在很大程度是可以控制政府的行政效率 1 影响跨国公司投资的重要因素 64 2 跨国公司在中国的投资区位特点 1 东部地区外资大量集中 2 中部地区外资增长速度加快 3 西部地区外资比例很少 65 66 2 1城市综合吸引力20强 目前对外资吸引力最强的城市仍旧主要分布在东部地区 在综合吸引力前20强城市除武汉属于中部地区以外 其他的城市均属于东部地区 东部19中部1西部0 67 2 2城市吸引力潜力20强 吸引力潜力衡量了一个城市吸引外资的变化 从而能表明目前一个城市对外资吸引力的潜力 也预示一个城市吸引力变化的趋势 城市对跨国公司吸引力潜力20强中 中部12座 东部5座 西部3座 从上面的数据可以看出 目前中国最具潜力的城市主要分布在我国中部地区 这预示目前跨国公司的投资正在从我国的东部向中