多元化经营公司的战略和竞争优势(PPT_63)

多元化经营公司的战略和竞争优势 第九章 本章概要 何时进行多元化创造股东价值相关与非相关业务相关多元化战略非相关多元化战略相关与非相关混合战略进入新业务的战略多元化公司的战略选择拓宽多元化公司基础的战略剥离战略公司重组与转向战略跨国多样化战略 多元化和公司战略 当公司在两个或两个以上的业务上经营时此公司是多元化的多元化公司的战略制定比单一经营的公司的战略制定的考虑范围要宽广多元化经营公司需要一个多行业 多业务的战略战略行动计划需考虑在多行业环境中竞争的几个不同业务 制定公司战略的四个主要任务 选择要进入的新行业并确定进入方式开始行动 提高公司所进入的经营领域的联合业绩设法实现相关业务单元的协同并使之转变为竞争优势建立投资优先次序 将公司资源投入到最有吸引力的业务单元 单一业务战略的竞争优势 更加清楚 我们是谁 公司的资源能用于一项业务中 并保持对行业变化的战略反应资源分摊于太多冲突性的活动中而变得稀薄的可能性更小资源能被集中用于使公司在所经营业务中变得更强的能力 革新想法更有可能出现高级经理人员更能保持对核心业务的掌控更有可能获得重要的能力获得可增值的经验和声誉的能力 持续的竞争优势显著的领导地位 单一业务战略的竞争优势 持续的 单一经营业务的风险 把所有的蛋都放在一个篮子里如果市场变得缺乏吸引力 公司的前景一下子就暗淡下来不可预见的变化会破坏单一经营业务公司的前景正在改变的顾客需要技术革新新的替代品 何时可以进行多元化 强大的竞争地位 市场增长迅速 不适宜进行多元化 强大的竞争地位 市场增长缓慢 进行多元化是最优选择 较弱的竞争地位 市场增长迅速 不适宜进行多元化 较弱的竞争地位 市场增长缓慢 进行多元化值得考虑 何时进行多元化 当前业务增长前景不断下降有给顾客增加价值的机会或者通过包含互补产品拓宽当前业务可以获得竞争优势存在转移现有能力到新业务中的良好机会进入新业务所能带来的潜在的成本节约机会有可用的足够的财务和组织资源 为什么进行多元化 创造股东价值1 1 3如果它通过3个检验 多元化能够增加股东价值 1 行业吸引力检验2 进入成本检验3 状况改善检验 战略管理原则 要创造股东价值 多元化经营的公司必须进入在共同管理下比作为单一公司进行管理能够运作得更好的的业务 相关与非相关多元化 相关多元化进入在价值链上存在与公司当前业务有战略匹配关系和 匹配点 的业务 非相关多元化进入那些没有经过认真思考是否与公司的其他业务有战略 匹配点 的业务 图9 1 寻求多元化的公司的战略选择 寻求多元化的公司的战略选择 多角化进入相关和非相关业务 何谓相关多元化 进入在价值链上存在与公司当前业务有有价值的战略匹配关系和 战略匹配点 的业务获得 战略匹配点 使相关多元化出现1 1 3的现象 概念 战略匹配点 当不同业务的价值链上有一个或更多活动与当前机会足够相似时 就存在战略匹配点在业务与业务之间转移有竞争价值的技术和经营诀窍共同价值链活动的协同效应会带来低成本著名品牌的充分利用协同效应能够带来有竞争价值的资源优势和竞争能力 图9 2 相关业务的价值链 有代表性的价值链活动 在A和B的价值链上至少存在一个有竞争价值的机会 技术或技能转移 成本缩减 使用共同品牌 以及协同效应 业务A 业务B 相关多元化的战略吸引力 获得以下竞争优势利益 技能转移低成本使用共同的品牌更强的竞争能力分担投资风险在业务活动中维持战略统一获得比单一业务独立运营所能获得的效益之和还要多的稳定的效益 战略匹配的类型 战略匹配点可位于相关业务单元价值链的任何位置技术活动供应链活动制造活动分销活动销售和营销活动管理和行政支持活动 R D和技术匹配 为分享共同的技术或转移技术诀窍提供可能潜在利益节约技术开发和新产品的研发成本缩短新产品面市的时间使两种业务的销售都得到增长 供应链匹配 为技能转移提供潜在的机会获得原材料与供应商谈判时拥有更大谈判力与供应链成员合作所带来的好处从国外购进的部件能从托运人处获得数量折扣 制造匹配 当某一业务的专门技术转移到另一业务中时 可获得一个潜在的竞争优势来源制造高质量产品的方法节约成本的生产方法准时制库存管理培训与激励员工由于在同一设备上进行制造 装配活动能带来成本节约机会 就有可能 在更少的工厂进行稳定的生产总制造成本显著下降 分销匹配 提供潜在的成本节约机会分享分销设施分享批发商和零售商 销售和营销匹配 潜在利益的类型 降低销售成本对相关产品使用一支销售队伍用同样的广告为相关产品做宣传合并售后服务和维修组织共同的配送和运输共同的定货程序和记帐共同的促销性手段相似的销售和营销方法能提供转移售卖 销售规划以及广告 促销技能的机会良好的公司品牌和声誉的转移 当不同的业务单元在以下几方面具有可比性时 就存在管理匹配 企业家诀窍行政管理诀窍运作诀窍不同的业务经常使用同样的行政支持设施顾客数据库网络帐单及顾客帐户系统顾客服务基础组织 管理匹配 概念 范围经济 来源于业务协同的成本节约机会产生于通过在公司同一大伞下经营两种或更多的业务削减成本的能力当两种或更多的经营业务在集中管理下运作下比作为独立的业务运作花费更少时 就存在范围经济业务价值链上任何位置的内部关系能带来成本节约机会 相关多元化和竞争优势 当一个公司多元化进入存在以下机会的经营领域时 它就能获得竞争优势将专有技能 生产能力 技术从一领域转移到另一领域将不同经营业务的相关活动合并在一起运作 降低成本在新的经营业务中借用公司品牌的信誉以能够创建有价值的竞争能力的协作方式实施相关的价值链活动 Conagra公司发展史表 续表 续表 Conagra公司 种子供应 农作物杀虫剂 化肥生产 面粉加工 营养型饮料 农业 食品包装 食品制造与加工 销售与服务 冷冻食品 燕麦加工 膨化食品 麦芽生产 色拉油 玉米加工 烹调油 调味品 乳鸡 天然香料 火鸡产品 香精 人造黄油 食品添加剂 鸡蛋 猪肉产品 马铃薯产品 牛肉产品 海产品 布丁 冷冻食品 可可粉 墨西哥风味食品 小菜 三明治 儿童食品 法式面包 布丁 比萨饼 无骨鸡柳 冰激凌 正餐 罐装食品 美国Conagra公司业务组合图 美国Farmland公司业务组合图 为农场主提供高效杀虫剂 化肥知识培训 土壤知识培训 有害物质防范知识培训 农药使用知识培训 专用品使用管理培训 AG21农作物综合管理系统 Resource21信息技术服务 肉牛饲料 奶牛饲料 家禽饲料 猪用饲料 宠物饲料 马用饲料 饲料生产供应 农机用的燃料润滑剂 制售化肥 制售农药 准确 及时的生产定单 粮谷销售网络 提供存货保证 快速运输服务 粮食价格风险管理 为农场主提供资金支持 提供技术服务 1600个农场60余万名农场主 涉及到多元化进入没有战略匹配点没有有意义的价值链关系没有统一的战略主题非相关多元化的途径就是投资进入 我们认为能获得利润的任何业务 追求非相关多元化的公司经常被称作聚结者 何谓非相关多元化 非相关多元化的基本前提 任何可以购并的具有有利财务条件和令人满意的利润前景的公司都是多元化进入的良好选择 图9 3 非相关多元化的价值链 有代表性的价值链活动 在业务A和业务B的价值链上 不存在有竞争价值的战略匹配点 业务A 业务sB 非相关多元化战略的购并标准 新业务能否达到公司获利能力和投资收益率的目标 新业务是否需要注入大量的资金 是否处于有着重大增长潜力的行业 新业务是否大到足够对母公司的底线 利润 做出重大的贡献 是否可能出现业务统一困难或者违反政府有关规定的情况 这一行业对萧条 通货膨胀高利率或政府政策变动是否是脆弱的 有吸引力的收购目标 资产被低估的公司可能带来资本收益财务困难的公司可以廉价购买并使之摆脱困境 非相关多元化的吸引力 在不同的行业中分担经营风险通过投资于任何最有利润前景的行业可以使公司的财务资源发挥最大作用稳定的获利能力 一个行业的艰难阶段可以被其他行业的昌盛阶段抵消当购买到具有利润上升潜力的廉价公司公司时 股东财富会增加 非相关多元化的缺点 难以很好地管理多种不同业务无法获得战略匹配带来的竞争优势非相关业务的业绩往往不会比每一业务独立运营时的业绩总和更好 可能会更糟 与其说是1 1 3 还不如说是1 1 2关于在经营周期内获得稳定销售利润的预言很少会实现 公司多元化的宽度应多大 在非相关多元化中必须回答两个问题1 为获得可接受的增长率和获利能力 最低程度的多元化是什么 2 在增加了复杂性的前提下 公司能够管理的最高程度的多元化是什么 需要在太少的相异业务与太多的相异业务之间进行权衡 一个公司能多元化进入多少非相关业务 进行非相关多元化 公司的管理者必须足够精明分清好的收购与差的收购选择有能力的经理管理不同的业务辨别管理业务单元的经理所提出的战略计划的合理性当业务单元经营出现失误时 知道应如何做 多元化和股东价值 相关多元化是增加股东价值的一种战略驱动型方法非相关多元化是增加股东价值的一种财务驱动型方法 相关与非相关多元化的混合战略 主业务的公司主要核心业务在公司收入中占50 80 的比例 其余的是小规模的的相关或非相关业务低度多元化的公司包括少数几个 2 5 相关或非相关业务广泛多元化的公司包括一系列相关或非相关或二者混合的业务混合业务公司包含着几个由相关业务组成的非相关的业务群 进入新业务的战略 购并 内部发展 合资 战略合作 购并一个已存在的公司 是多元化最通行的一种方法优势 迅速进入目标市场更易克服进入壁垒 技术方面的经验建立与可靠供应商的联系达到足够大的规模以对抗对手的效率和成本获得合适的分销渠道 内部发展 如果存在以下情形会更有吸引力有足够的时间进入一项业务行业中公司对新进入者反应迟缓比购并更便宜公司已拥有大部分的必要技能增加的生产能力不会给行业的供求带来负面影响新建公司不需与强大的竞争对手进行直接对抗 合资和战略合作 当存在以下情形时 是一种很好的多元化进入方式单独运作会不经济或有风险集合两个或更多组织的能力会带来更强的竞争力有时需要外国合作者以克服 进口限额关税国家政治利益文化羁绊缺乏当地市场知识 合资的缺点 会产生以下问题合作者之间如何分工谁持有有效控制权可能会产生冲突对战略以及长期定位的控制如何运作对现金流和利润的控制合作者的个性与文化背景 已进行多元化公司的战略选择 拓宽多元化经营公司业务基础的战略 使这种方法富有吸引力的条件是 现有业务增长缓慢有可转移到相关业务的特殊资源和能力出现了可购并一个有吸引力的公司的机会某一核心行业的迅速变化的环境可能会给相临的行业带来阻碍新购并公司的条件有利于补充或加强一个或多个现有业务的市场地位 抽回资源聚焦于窄范围的多元化的剥离战略 战略选择紧缩剥离剥离出来做为一个独立的公司出售融资买断 LBO 紧缩战略 目的缩小多元化的范围 保留几个核心业务战略选择会涉及到剥离这样一些业务 与核心业务几乎没有战略匹配点对公司收益的贡献度太小 使紧缩战略有吸引力的条件 多元化范围太广有效管理宽范围的多元化时遇到困难在某些业务中持续亏损缺乏足够的资金和其他资源以支持所有业务的运营和投资需要行业吸引力发生了不利的变化多元化业务可能与文化的价值观不融合 剥离战略的选择 剥离出来作为一个独立的公司需要决定哪些该保持所有权 哪些放弃所有权出售需要找到认为这项业务是有价值的交易的公司融资买断 LBO 需要把业务卖给那些能良好地运营公司使所持股跌价最小且能使买价与卖价平衡的经理们 公司重组与转向战略 使病态的业务组合恢复健康的一种战略选择为什么考虑这些选择 在一个或多个业务单元中有较大的亏损在缺乏吸引力的行业中的业务数量过多新技术威胁到一个或更多核心业务经济环境不佳过重的债务负担购并未达到预期状况 公司重组战略 目的通过以下途径使业务群中的业务组合发生根本变化剥离 并且 进行新的收购 考虑业务重组的前提 长期的业绩前景缺乏吸引力核心业务进入艰难时期新CEO上任 决定重新确定公司发展方向出现了 未来浪潮 的技术 公司为在新行业中建立地位对现在业务进行大改组出现了 唯一机会 不得不卖掉几个现有业务支持的业务业务组合中的主要业务变得缺乏吸引力某些业务的市场变化方向是如此的不同 以至于将公司分成几个部分比统一于一个公司的管理下会更好 公司转向战略 目的使公司的亏损业务变得能够获利 而不是将其剥离通过解决使整体业绩下降的业务中的问题 使整个公司摆脱困境当出现以下情况时 会比较合适 业绩不佳的原因是短期性的经营不佳的业务位于富有吸引力的行业剥离亏损业务没有长期的战略意义 转向战略 选择 出售或关闭部分作业转向一个不同的 有希望变得更好的战略发起新的行动以增加收益力求缩减成本以上几种结合 评价 多元化的趋势 越来越多的多元化行为偏好 在少数几个精心选择的行业中建立强大的竞争地位 而不是把公司的投资分散于众多行业 这表