财务报表分析作业PPT课件

1 现金流量表 2010年1 12月单位 元币种 人民币 2 3 现金流量表分析 一 公司现金流量概况 总体上看 贵州茅台酒股份有限公司的 现金及现金等价物净增加额 约为3145241734 05元 其中 经营活动产生的现金流量净额 约为6201476519 5元 投资活动产生的现金流量净额 约为 1763389554 72元 筹资活动产生的现金流量净额 约为 1292845230 80元 2010年表内反映的情况说明企业的筹资活动和投资活动产生的净现金流入不敷出 而经营活动产生的投资收益比较理想 使得公司有充足的净现金流 近几年公司现金等价物净增加额趋势如下图1 1 4 从以上图1 1所示趋势来看 公司的现金净增加额2008年是这十年中的达到最高纪录 2009年比2008年降低了50 到2009年现金增加额又回升 从长期来看 公司的现金净增加额是上升的 说明公司这十年业绩持续上升 二 现金流量表结构分析 1 公司现金总流入 总流出与各活动的结构比例公司现金流入结构表1 2 5 从以上结构表1 2和表1 3可知 公司现金总流入14元 经营活动产生的现金流额 约02元 占总现金流入的99 5 投资活动产生的现金流入额 约75047126 51元 占总现金流入的0 49 筹资活动产生的现金流入 为105801 61元 占总现金流入的0 01 说明公司产生的现金流入主要是经营活动引起的 公司现金流出中经营活动占73 8 说明公司现金流出主要是经营活动引起的 公司现金流出结构表1 3 6 2 经营活动产生的现金 经营活动产生的现金流量净额 为6201476519 57元 其中 销售品 提供劳务收到的现金 与 购买商品 接受劳务支付的现金 之比8 9 前者占经营活动的总流入的比例是99 08 说明公司的主营业务现金贡献能力强 且主营业务活动的现金流入足够支撑主营业务活动的现金需求 企业经营状况良好 购销平衡 创现能力强 3 投资活动产生的现金 投资活动产生的现金流量净额 为 1763389554 72元 投资活动现金流入主要是 收到的其他与投资活动有关的现金 该项目约占投资活动总流入的75 投资活动的现金流出主要是 购建固定资产 无形资产和其他长期资产支付的现金 该项目约占投资活动总流出的94 公司投资活动产生的现金流入量补偿不了投资活动的现金流出 说明公司的投资活动多 公司正在扩大生产的投资活动 只有有发展前景企业才会进行投资扩张 结合资产负债表中 长期借款 与 短期借款 为0 说明公司投资的资金来源是公司内部的资金 进而反映公司的现金量充裕 4 筹资活动产生的现金 筹资活动产生的现金流量净额 为 1292845230 80元 筹资活动的现金流入全部是由 收到其他与筹资活动有关的现金 所引起的 筹资活动现金流出全部是由 分配股利 利润或偿付利息支付的现金 所引起的 没有偿还债务的压力 结合资产负债表中 短期借款 和 长期借款 数额都为0 说明公司自身内部的现金流足以满足公司的投资活动支出 进一步反映公司经营活动业绩好 7 5 比较2005 2010年公司各活动的趋势 如下趋势图1 4所示 2005年 2010年公司各活动的现金净额 8 从上图1 4所示 可以看出公司经营活动产生的现金净流量总体上升的趋势 公司投资活动和筹资活动产生的现金流总体有向下的趋势 说明公司这几年在扩大生产 加大公司的规模 结论 通过以上结构分析 公司2010年的经营活动现金流为正 投资活动现金流为负 筹资活动现金流为负 说明公司的经营活动能够贡献净现金流量 不仅能满足经营活动的现金流出 而且经营活动创造的净流入要用于投资活动和筹资活动 公司的投资活动现金流为负的 说明公司扩大规模 增加新的利润点做出投资支出 从图1 4所示近五年公司经营活动产生的现金不断上升 而且不断投资购买固定资产来扩大公司的生产力 进一步说明公司长期的发展趋势良好 公司的未来发展裨益 9 三 比率分析1 2010年现金流量财务指标计算分析由此看出 公司能用经营活动的现金净流量来还流动债务 偿还债务能力强 结合资产负债表 流动债务主要是应付账款 应付职工薪酬 强制性现金支付比率小于1 说明公司各项活动的现金流量不足以满足日常活动的现金支付和偿还债务 需要从外面融资 现金股利支付率大于1 说明公司用经营活动产生的现金流来满足股利的支付能力 资本金支出比率大于1 说明公司 10 经营活动现金流量足以满足内部进行固定资产和无形资产等的投资的需要 现金自给率小于1 说明公司经营活动产生的现金流量不足以同时满足资本支出 存货增量和现金股利之需 公司需要开辟新的外部融资渠道来满足资金的需要 营运指数小于1 说明公司会计收益的收现能力较强 收益质量好 经营活动产生的现金能力强 2 分析公司近3年的收益质量如表1 5所示 从上表1 5所示可以看出公司近三年中2008年的现金收益质量最好 2009年有7 的净利润没收回现金 到2010年收益质量好转 收回了大部分去年没收回的现金 从总体上看公司这几年的收益质量良好 净利润转变为现金能力比较好 11 3 白酒类行业间自由现金流占总资产的横向比较表1 6所示 从上表1 6所示可以看出贵州茅台综合质量最好 山西汾酒次之 泸州老窖再次之 五粮液最末 说明公司自由