项目评估与管理--第六章 PPT课件

1 项目评估与管理 第六章项目的国民经济效益评估 2 本章内容 第一节项目国民经济效益评估概述第二节项目的费用与效益的识别与度量第三节影子价格的有关理论与方法第四节项目的国民经济效益分析报表与指标本章习题 3 第一节项目国民经济效益评估概述 一 项目国民经济效益评估的概念与作用 一 项目国民经济效益评估的概念国民经济效益评估 是根据国民经济长远发展目标和社会需要 采用费用与效益分析的方法 运用影子价格 影子汇率 影子工资和社会折现率等经济参数 计算分析项目需要国民经济为其付出的代价和它对国民经济的贡献 考虑投资所引起的投入产出边际变化对国民经济的影响 评估项目投资行为在宏观经济上的合理性 4 二 项目财务效益评估与国民经济效益评估的关系 一 财务效益评估和国民经济效益评估的不同之处1 评价的角度不同财务效益评估是从公司财务的角度出发 通过测算项目带来的现金流等变化来评估该项目 它仅从投资者 债权人的经济利益出发来确定项目是否可行 而国民经济效益评估则是从整个社会经济的角度考虑 需要考察的因素更加全面 它从项目对社会整体的效应来判断项目的可行性 5 2 经济目标不同财务效益评估是为了考察项目的微观经济效益 主要为投资人服务 而国民经济效益评估则从全社会的福利出发 为宏观调控服务 6 3 费用与效益的含义和范围的划分不同财务效益评估中的费用和收益是根据企业实际发生的财务收支为依据 仅考虑企业的财务因素 考虑项目直接的费用和收益 而国民经济效益评估还要将其他的因素考虑在内 7 4 采用的价格体系不同财务效益评估采用的是当前市场的价格 即企业实际的收支价格 但国民经济效益评估则采用了影子价格的体系 目的是为了剔除市场非均衡等因素对实际价格造成的扭曲 8 5 计算的基础不同计算基础的不同主要体现在选用的贴现率不同 财务效益评估的贴现率一般采用的是行业基准的收益率 而国民经济效益评估则采用的则是社会贴现率 它是由国家在长期贷款利率等的基础上制定的全国统一的社会折现率 9 6 评价的内容不同财务评价的内容包括了盈利能力和清偿能力两方面的评估 国民经济效益评估只对盈利能力进行分析 没有清偿能力分析 10 二 财务效益评估和国民经济效益评估的共同点1 评估的理论指导相同 二者都是从费用和效益入手 基本思想都是试图在一定的投入基础上获得最大化的产出 11 2 主要分析方法和使用的经济指标相同 二者都采用了现金流量法来计算项目净现值 用内部收益率等指标进行项目的效益评估 都是通过动态与静态相结合 定量与定性相结合进行分析 12 3 评估的基础相同 二者都要在产品需求预测 厂址选择 工程技术方案论证 投资估算等完成之后进行 13 三 项目国民经济效益评估的内容与步骤 一 在财务分析基础上进行国民经济效益评估1 确认效益和费用2 调整效益和费用3 编制表格和计算指标4 进行不确定性分析 14 二 直接进行国民经济效益分析1 识别和计算项目的内部效益 2 用影子价格直接进行项目的投资估算 3 流动资金的估算 4 根据生产经营的实物消耗 用影子价格计算经营费用 15 5 识别项目的外部收益和费用 对能定量的进行定量分析 对难以定量的 进行定性描述 6 编制报表 计算评估指标 7 进行不确定性分析 16 第二节项目的费用与效益的识别与度量 一 费用和效益的概念与度量确认费用与收益时的一个基本原则就是 凡是兴建一个项目所付出的代价或减少的收益就是成本 凡是兴建一个项目所增加的收益或减少的成本就是效益 在进行国民经济效益评估的过程中 任何对国民经济的贡献都应被认为是项目的效益 任何社会经济因项目而付出代价都应视为项目的费用 17 二 项目国民经济直接费用与直接效益直接效益就是由项目本身产生 为社会提供的产品或者服务 是其直接的生产目的 项目直接效益的确定分为两种情况 一 如果项目的产出物用以增加国内市场的供应量 其效益就是所满足的国内需求 等于所增加的消费者支付意愿 18 二 如果国内市场的供应量不变 当项目产出物增加了出口量 其效益为所获得的外汇 如果项目产出物减少了总进口量 其效益为节约的外汇 如果项目产出物替代了其他产品 其效益等于原产品减产向社会释放的资源 其价值也等于对这些资源的支付意愿 19 直接费用就是指项目所耗费的资源 包括项目实施中所需要的人力 物力 材料 设备等有形资源以及其他各种无形资源 它的确定也分为两种情况 20 一 项目投入物来自国内供应量的增加 其费用就是增加国内生产所耗费的资源费用 21 二 如果国内总供应量不变 项目投入物来自国外 其费用就是所用的外汇 项目投入物本来可以出口 但为了满足项目需求而减少了出口 其减少的外汇收入就是费用 该项目的投入物本来可以用于其他项目 那么由于该项目的使用而减少对其他项目的供应所放弃的效益 也是项目的费用 22 三 项目国民经济间接费用与间接效益项目的国民经济间接费用与间接效益主要体现在项目的外部性上 国民经济的间接效益主要是通过项目的外部正效应体现的 它是指项目为社会带来的而项目本身并没有得到回报的那部分效益 23 国民经济的间接费用就是社会经济因项目实施而付出的代价 它在直接费用当中并没有得到反映 因为项目本身并不需要为间接费用付出成本 24 四 国民经济中的转移支付理论转移支付 transferpayment 是一种收入再分配的形式 指的是一部份资源的支配权从一些人手中 转移到另一些人手中 同时不增加也不减少整体的资源总量 25 在投资项目的国民经济效益评估中 转移支付主要是指那些既不消耗国民经济资源 又不增加国民经济整体收入的 单纯只是所有权转让的款项 主要包括 税金 补贴和借款利息 26 一 税金税金从其本质上来说 属于个人和企业向政府的转移支付 它并没有导致整体国民收入的增加或者减少 在单纯的财务分析中 房产税 土地使用税等都被作为管理费用 计入项目的成本中 另外销售税金等也被当作企业项目的支出 27 但是从国民经济的角度来看 费用和效益仅仅是从增加资源消耗或者增加国民收入来判断的 因此 税金的支付实际上并不消耗任何资源 也不会从总体上增加国民收入 那么在进行国民经济效益分析时 税金不应该列入项目的费用 否则就会高估项目的成本 低估项目的经济效益 28 二 补贴补贴是政府向企业或者个人的转移支付 补贴对于企业来说 相当于降低了成本 从而提高了经济效益 然而 从国民经济效益评估的角度看 投资项目的资源消耗并没有因为补贴而减少 国民收入也没有因此而增加 所以 在进行经济分析时 应该把补贴的效应剔出 否则可能导致高估项目的效益 29 三 借款利息借款利息也是一种转移支付 即把一部分款项从借款者转向了贷放者 在财务分析中 借款利息作为一种费用被计入项目的成本中去 从微观上看 借款利息的支出会减少企业的收益 但从国民经济的角度看 这种支付并没有增加资源的消耗 也没有导致国民经济收入的增加 因此不应该计入项目的成本当中 否则会低估项目的国民经济效益 30 第三节影子价格的有关理论与方法 一 影子价格的概念与作用影子价格 ShadowPrice 不同于市场价格 它是指社会处于某种最优状态下 能够反映社会劳动消耗 资源稀缺程度和最终产品需求状况的价格 影子价格是社会对货物真实价值的度量 只有在完善的市场条件下才会出现 广义上的影子价格所指商品的范围比较广泛 包括了外贸货物 非外贸货物 特殊投入物 投资资金 外汇等 31 线性规划中影子价格的数学表述用线性规划的语言描述影子价格 约束条件的影子价格是当这个约束条件的后边增加一个单位量而其他因素不变时 在最优规划情况下带来的目标函数值的增加 32 某工厂在计划期内要安排生产 两种产品 这些产品分别需要在自己拥有的A B C D四种不同的设备上加工 按工艺规定 产品 和 在设备上所需加工台时数分别为12 8 16和12 该厂每生产一种产品 可得利润2元 每生产一种产品 可得利润3元 问达到利润最大时 A B C D四种设备各自的影子价格是多少 33 表8 1 解 设X1和X2分别为计划期内产品 和 的产量 Z为利润 则此规划问题为 MaxZ 2X1 3X2 2X1 2X2 12 X1 2X2 8 4X1 6 4X2 12 X1 X2 0 34 若该厂可将生产设备的全部有效台时 用于外协加工 或出租 设Y1 Y2 Y3 Y4分别表示设备A B C D台每时的价格 加工费或租金 V为接受外协加工 或租让给其他工厂 的总收入 则其对偶问题为 MinV 12Y1 8Y2 16Y3 12Y4 2Y1 Y2 4Y3 0Y4 2 2Y1 Y2 0Y3 4Y4 3 Y1 Y2 Y3 Y4 0 引进松驰变量S1 S2 S3 S4分别表示没有被利用的A B C D四种资源的台时数 运用单纯形法求规划问题解 35 二 外贸货物的影子价格外贸货物指的是其生产 使用将直接或间接地影响国家进出口水平的货物 在进行影子价格的计算前 我们还需要了解口岸价和贸易费用这两个概念 36 到岸价和离岸价统称为口岸价 到岸价格 CIF 指的是货物到达本国口岸的价格 包括国外的离境交货价格以及运到本国口岸的运输及保险费 离岸价格 FOB 指的是出口货物的离境交货价格 37 出口货物 产出物 的影子价格 离岸价格 影子汇率 国内运费 外贸进销费用 进口货物 投入物 的影子价格 到岸价格 影子汇率 国内运费 外贸进销费用 38 进口替代货物 产出物 内销产品 以产顶进 减少进口 的影子价格 到岸价格 影子汇率 从最近口岸到购买者的国内运费及外贸进销费用 从项目所在地到购买者的国内运费及内贸进销费用 项目使用可出口货物 投入物 国内产品 的影响价格 离岸价格 影子汇率 从供应厂到最近口岸的国内运费及外贸进销费用 从供应厂到项目所在地的国内运费及内贸进销费用 39 间接出口货物 产出物 内销产品 替代其他货物 使其他货物增加出口 的影子价格 离岸价格 影子汇率 原供应厂到购买者的国内运费及内贸进销费 拟建项目到购买者的国内运费及内贸进销费 从出口商到原购买者的运费及外贸进销费用 间接进口货物 投入物 国内产品 如木材 钢材 铁矿等 现在也大量出口 的影子价格 到岸价格 影子汇率 从最近口岸到原购买者的运费及外贸进销费用 供应厂到原购买者的国内运费及内贸进销费用 供应厂到拟建项目的运费及内贸进销费用 40 三 非外贸货物的影子价格非外贸货物是指生产或使用不影响国家出口或进口的货物 非外贸货物的影子价格主要应从供求关系出发 按机会成本和消费者支付意愿的原则确定 41 四 特殊投入物的影子价格特殊投入物 指的是项目所使用的劳动力 土地等特殊资源的投入物 有时候也把资金和外汇归入特殊投入物当中 它们的影子价格确定分别有不同的方法 但是在这里我们主要讨论的是劳动力 土地和自然资源 42 一 影子工资在国民经济分析中 劳动力的费用用影子工资来度量 影子工资理论上指的是投资项目使用劳动力时 国家和社会为此付出的代价 一般而言 由两部分组成 43 1 劳动力的机会成本 即由于劳动力投入到该项目中使其他部门流失的劳动力的边际产出 2 因劳动力就业或者转移而增加的社会成本 如交通运输费 城市管理费 补偿费等 这些资源都是因为该投资项目而消耗的 44 二 土地费用土地费用就是土地的影子价格 土地影子价格反映土地用于拟建项目而使社会为此放弃的国民经济效益 以及国民经济为此增加的资源消耗 一般而言 由两部分组成 45 1 机会成本 由于该项目占用了土地后 土地就失去了其他可能的社会效益 因此存在机会成本 2 土地用于项目的建设后可能带来的社会资源的耗费 46 例 某工业项目建设期三年 生产期17年 占用水稻耕地2000亩 占用前三年每亩平均产量为0 5吨 每吨收购价400元 出口口岸价预计每吨180美元 设该地区的水稻年产量以4 的速度递增 社会折现率取10 水稻生产成本按收购价的40 计算 影子汇率为5元 美元 贸易费用按6 计算 该水稻产地距最近口岸500公里 铁路和内河的运输影子价格为0 035元 吨公里 求项目占用地的影子价格 解 每吨稻谷按口岸价格计算的影子价格 口岸价格 F O B 180美元 折合人民币180 5 900元 减 贸易费用400 0 06 24元 减 产地到口岸的运费0 035 500 17 5元 故产地产量影子价格 858 5元 47 每吨稻谷的生产成本按收购价40 计算 为 400 40 160元 该土地生产每吨稻的净效益 858 5 160 698 5元 20年内每亩土地的净效益现值P为 项目占用的2000亩土地20年内的净效益现值 P 4065 2000 813 104 813 万元 所以项目占用地每亩的影子价格为4065元 整个占用地影子价格为813万元 48 三 自然资源的影子价格自然资源又可以分为可再生资源和不可再生资源两种 对于可再生资源 按照资源的再生费用计算影子价格 比如森林资源等 对于不可再生自然资源 按照资源的机会成本计算影子价格 比如矿产资源等 49 五 外汇的影子价格 影子汇率影子汇率 指的是两国货币购买力的实际对比关系 是一个单位外汇折合成国内价格的实际经济价值 即外汇的影子价格 一般认为在外汇管制和没有形成自由外汇市场的条件下 官方汇率往往会低估了外汇的价值 所以 国民经济效益评估中必须把官方汇率转化成影子汇率 也就是外汇的机会成本 50 六 项目资金的影子价格 社会折现率社会折现率指的是项目资金的影子价格 即使用在该项目中的资金的机会成本 它反映了资金由于被投入到该项目而失去了其他潜在的收益 社会折现率反映的是从国民经济整体出发 对货币的真实价值的度量 它既体现了资金的稀缺性 又体现了资金的实际获利能力 51 社会折现率是一种重要的调控工具 适当的社会折现率可以促进资源的优化配置 正确的引导资金的流向 原则上 选取的社会折现率应能使投资资金的供需基本平衡 如果社会折现率定的过高 资金供过于求 如果定的过低 则会导致资金不足 52 第四节项目的国民经济效益分析报表与指标 一 项目的国民经济效益分析报表国民经济效益分析的报表分为基本报表和辅助报表 目的是为了计算国民经济效益评价指标 其中 基本报表主要是 经济效益费用流量表 全部投资 经济效益费用流量表 国内投资 和经济外汇流量表这三种 53 辅助报表主要有 出口 替代进口 产品国内资源流量表 经济分析投资调整计算表 经济分析销售收入调整计算表和经济分析经营费用调整计算表这四种 54 一 基本报表 报表详见课本 1 经济效益费用流量表 全部投资 该表的编制以项目的全部投资为口径 计算项目各年的国民经济效益和费用的流量 用来计算经济内部收益率和经济净现值等指标 考察项目投资的国民经济盈利能力 55 2 经济效益费用流量表 国内投资 该表从国内投资角度出发 以国内投资额作为计算的基础 把国外借款本金偿还和利息支付作为费用流量 用以计算国内投资的经济内部投资收益率和经济净现值等评价指标 考察国内的国民经济盈利能力 56 3 经济外汇流量表涉及产品出口创汇及替代进口节汇的项目 还要编制经济外汇流量 用以计算经济外汇净现值 经济换汇成本和经济节汇成本等指标 进行外汇效果分析 该表显示了项目计算期内每年各项外汇实际收入和支出的流量 用来对项目的外汇效果进行分析 57 二 辅助报表 报表详见课本 编制国民经济效益辅助报表的目的是为了调整投资 销售收入 经济费用 计算经济换汇成本或者经济节汇成本需要而设置的 1 出口 替代进口 产品国内资源流量表涉及产品出口创汇以及替代进口节汇的项目 需要编制出口 替代进口 产品国内资源流量表 以便计算经济换汇成本或者经济节汇成本指标 58 2 经济分析投资调整计算表该表的编制主要是为了调整投资 主要是固定资产投资等建设投资和流动资金投资 中不合理的部分 以确定经济分析中的投资额 59 3 经济分析销售收入调整计算表该表主要是为了调整在效益中占较大比重的产出物的价格 以合理确定国民经济效益评估中的内部收益 经济分析经营费用调整计算表该表的编制主要是为了调整在费用中占较大比重的投入物的价格 以合理确定国民经济效益分析中的内部费用 60 二 项目的国民经济效益分析指标在绘制出报表之后 我们可以根据报表来计算出的相关的评估指标 理论上说 国民经济效益分析应该包括国民经济盈利能力分析 外汇效果分析和社会效益分析三个部分 但是在现实中 社会效益等外部性评估很难进行定量分析 主要采用的是定性的方法 61 一 国民经济盈利能力分析指标1 经济内部收益率 EIRR 该指标是项目在计算期内 各年经济净效益流量累计现值等于0时的折现率 它是反映项目对国民经济净贡献的一个相对效果指标 体现了项目经济盈利能力的大小 是项目评估的主要依据 62 2 经济净现值 ENPV 该指标是用社会折现率将项目计算期内各年净效益流量折算到项目建设期初的现值之和 它是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标 也是用来进行项目评估和方案选择的主要依据 63 3 经济净现值率 ENPVR 经济净现值率是项目净现值与全部投资现值之比 即单位投资现值的经济净现值 反映的是项目单位投资和国民经济所作贡献的相对效果的动态评价指标 64 4 投资净增值率 DVR 投资净增值率指的是项目达到正常生产能力规模年份所带来的国民收入净增值与项目的经济总投资额之比 它是衡量项目单位投资所能获取的国民收入净增值的静态效益评价指标 多用于项目的初选阶