豆粕2017年度总结,2018年度展望.doc

豆粕2017年度总结,2018年度展望 转眼2017年度又到尾声,这一年农产品价格处于历史长河中的偏低价位,尤其美小麦、玉米更是处于10年低区域,美豆在920-1000美分/蒲区域震荡,引领国内豆粕起起落落.今年豆粕主力合约走势图每段行情都有前因后果,总结今年行情之前,必然要从2016年末捋起,受环保停机、运输承载限重影响,2016年末国内豆粕急剧紧张,出现一车难求现象,国内现货价格强势上涨,沿海现货基差一度扩大至300-500元/吨左右,跨年度远月基差合同油厂也相应售出150-200元/吨的高价,为今年上半年基差缩小、“豆粕人”疲于应对埋下了伏笔.上半年1-2月受供应缓解影响,部分地区出现抛售现象,国内现货价格1月份时偏稳,2月份春节过后快速下降；此期间连盘m1705受美豆及国内基差结价影响偏强,导致期现靠拢、基差缩小.3-6月在春节后养殖业恢复缓慢、舆论导向南美丰产的双重影响下,美豆、连盘弱势徘徊,巴西农户惜售,5月18日巴西货币雷亚尔暴跌拖累美豆大幅下跌,之后徘徊走弱.豆粕终端需求疲软,山东地区一度出现油厂胀库憋停情况.现货价格跌幅大于连盘,基差进一步缩小,山东地区最为严重,现货价格跌至2500元/吨上下,基差甚至缩至-100元/吨左右,且有油厂出售移库合同.使得前期接手高价基差合同者雪上加霜.下半年7-9月南美丰产坐实,美国大豆种植、生长期天气炒作频繁,cbot大豆波动较大.美农报告几次上调美豆单产预估,加上国内环保检查,饲料企业和养殖场整改,使得豆粕需求减弱,市场看空氛围浓厚,但受季度报告利好影响,美豆摆脱长达半年来的弱势下跌状态,快速上涨至1000美分/蒲式耳整数关口,自此随天气炒作在920-1000美分/蒲式耳区间宽幅震荡.受此影响国内豆粕摆脱弱势底部,逐步站上2700元/吨,且呈现逐步小幅抬高状态.10-12月受美豆丰产舆论影响,市场主流仍处于谨慎状态,现货采购情绪不高,基差合同大多亦采取延后点价策略.美豆底部却以进三退二、进三退一的状态偷偷上涨,这种看似涨不动分分钟可能回调的状态,更像似逐步加热的温水,豆粕人待在这盆不断升温的热水中放松警惕,反应过来时近月基差已陆续面临结价期限,点价推动盘面偏强运行,同时带涨远月,使得不慌不张点价的“豆粕人” 在近月谨慎点价的同时,错失远月低价布局机会.今年总结:综合这两年的行情,“豆粕人”真是成也基差,败也基差,基差扩大时赚得盆满钵满,基差缩小时遍地哀鸣,真可谓基差来了,占领了豆粕这方购销天地,带着新鲜,也带着疼痛.“豆粕人”不管愿或不愿,对于基差的研究与操作都迫在眉睫,那些关于基差应怎样合理的订购？大小又该怎么评估？点价是否要分批操作？支撑位压力位都在哪儿？点价后的风险怎样防控？缩、洗基差、锁利又是怎么回事儿？“豆粕人”经历并思索着“豆粕人”你说,若不从自身增加知识与经验的保垒,又该如何在这场没有硝烟的基差购销战场中生存？2018年展望:当下南美大豆进入种植期,天气炒作多空交织.巴西天气良好,有助于大豆播种和早期生长,产量前景也有望提升；而阿根廷天气干燥,市场同时担忧拉尼娜现象可能会发生,届时或可能影响南美大豆生长.美联储12月加息25个基点,同时上调今明年经济预期,经济的向好,可能对于美三大农产品带来新的影响,尤其美豆在972-1000美分/蒲式耳区间窄幅徘徊三个多月,多空争夺已久,或将在2018年来临之际给出新的方向.2017年10月底11月初时,油厂跨年度3-9月基差合同放巨量成交,沿海基差多为40-60元/吨,在巨量订购合同的背后,自然是巨量的点价与风控跟随其后；期权模式也逐步拉开序幕,展现它或甜美或危险的一面.“豆粕人”你说,所面临的2018,会是形势更为严峻的一年？还是知识改变命运的一年呢？作者:豆粕人；来源:“豆粕人”微信公众号；农产品期货网转载本