螺纹钢一季度投资方案.doc

螺纹钢一季度投资方案2011年受国内房地产调控和欧债危机的影响，国内钢价从9月份开始一路下跌，跌幅逾20%。国内钢铁行业平均利润大幅下滑，下游销售不畅，造成目前市场供过于求。钢厂也在积极寻找新的利润增长点，部分民营资本退出钢铁行业另谋出路，整个钢材市场被空头氛围笼罩。在这个背景下，笔者认为2012年第一季度上海螺纹钢期货RB1205合约会迎来一波200-300点的涨幅，目标位置4500。一、基本面分析：1 铁矿石成本； 印度自2011年12月30日起将铁矿石出口关税税率从20%提高到30%，此次关税的提高将使企业的采购成本每吨增加13美元。由于印度一向被认为是制约澳洲和巴西矿业巨头的重要因素，其出口关税提高间接提高了中国铁矿石进口成本。料2012年铁矿石运行区间在120-150美元每吨。2库存整体偏低；虽然目前钢价低迷，但由于前期贸易商消极定货导致钢厂减产造成螺纹钢整体库存较低。在这种情况下，不会对螺纹钢上涨造成太大的压力！3下游需求；2012年，我国仍将大力推进保障性安居工程建设，计划新开工建设保障性住房和棚户区改造住房700万套以上，基本建成500万套以上，加上前两年结转下来的共1800万套保障房，大量的在建工程，保证了螺纹钢下游的刚性需求，随着节后天气转暖将迎来开工高峰，届时螺纹钢需求将有明显改善。期货价格将会早于现货价格上涨。4货币政策；12月份CPI增速4.1%，通货膨胀压力减小，为政府财政刺激留下了的余地。在“稳增长”的大前提下，一季度货币宽松成为主基调，降低存款准备金或有3次左右。为螺纹钢上涨奠定了基础。5定价机制；中钢协数据显示2011年前10月全国500万吨以上钢厂的平均利润只有2.99%,而随着欧债危机的影响，10月份以来钢材一路暴跌，全国大部分钢厂处于亏损边缘，贸易商的经营更加困难，一部分民营资本逐渐退出钢铁行业，钢厂也寻找非钢产业作为利润增长点，由于钢铁行业的特殊的钢厂定价的代理制，钢厂在整个产业链中处于主导地位，我认为钢厂的亏损是短周期的，钢价的低迷是不可能长期持续的。二、技术面分析1，螺纹钢价格波动具有明显的周期性特点，下图是螺纹钢指数月线图，从图一来看，螺纹钢指数自9月份开始下跌，目前已经是第五个月，下跌周期临近结束。（图一）2，从图一，我们不难发现，螺纹钢自09年3月27日上市到2012年1月12日为止，共运行35月，其中30个月在4000-5000这个区间运行。考虑到08年世界金融危机的影响，包括螺纹钢在内大宗商品普遍收到明显冲击，09年3月到6月，随着投资者恐慌心理的消失，螺纹钢也逐步回归4000-5000区间。由于近几年中国铁矿石进口的大幅增长，铁矿石很难再回到原来50-70元每吨的区间了。所以我们只追溯到铁矿石在100-180区间运行的螺纹钢历史数据，长期来看4000附近是螺纹钢的底部区域。如果钢价继续下探4000附近，正是加仓的良机。一季度螺纹钢有可能到达区间中轨！（图二）3，从该指标来看，由于轨道趋于走平，说明短期方向不明显。螺纹钢目前出于轨道线上方，预示着目前螺纹钢价格遇到明显支撑。三 预期投资收益率初始投资1000万，目前螺纹钢每手保证金5000元，第一笔建仓价位在4150，仓位30%（即600手）。第一种可能。不回调，稳步上升，共持有600手，到4400止盈离场，最低收益600*2500=150万，整体 收益率15%第二种可能。回调到4100加仓20%，持仓成本4125共持有1000手，到4400以上开始逐步止盈离场，最低收益（600+400）*2750=275万，整体收益率27.5%第三种可能。回调到4050加仓20%，持仓成本4107共1400手，到4400以上逐步止盈离场，最低收益（600+400+400）*2930=410万，收益率41%第四种可能。螺纹刚向下运行，并长期维持在4000以下，这种情况将导致全国钢厂全部亏损，届时钢铁产量将大幅萎缩，中国2010-2011年大量开工的许多在建工程将很难继续运行。这与2012年“