獐子岛巨亏PPT课件

1 獐子岛巨亏 工商1班第三组 2 目录 一 獐子岛公司简介二 案例背景三 案例分析四 问题五 解决办法六 启示 3 一 獐子岛公司简介 獐子岛集团股份有限公司成立于1958年 曾先后被誉为 黄海深处的一面红旗 海上大寨 黄海明珠 海底银行 海上蓝筹 现发展成为以海洋水产业为主 集海珍品育苗 增养殖 加工 贸易 冻鲜品冷藏物流 客运 休闲渔业于一体的大型综合性海洋食品企业 集团公司位于中国大连市 注册资本7 1亿元 资产总额49亿元 员工4000余人 下设19家分公司 20家子公司 2家参股公司 公司于2006年9月28日在深交所上市 股票代码002069 董事长是吴厚刚 并创造中国农业第一个百元股 2006年獐子岛集团股份有限公司的 獐子岛 商标获得 中国驰名商标 2007年当选为 CCTV年度最佳雇主 2008年登榜福布斯中国潜力企业 2010年被评为中国最受信赖的十大品牌 全国首届 兴渔富民新闻人物 企业 4 二 案例背景 2006年 獐子岛以25元的发行价格 成为 新老划断 后新股发行的第一高价股 在其上市首日 更是以62 11元收盘 成为了当时深市的第一高价股 鉴于当时市场给予獐子岛如此偏高的定价 其根源就在于市场看好獐子岛的发展前景 显然 凭借全国最大的海珍品生态养殖基地 依靠 獐子岛 的驰名商标也为公司带来了不少的人气 自其上市至今 獐子岛的影响度也得到了明显地提升 2011年募集资金7 76亿元 用于投资25万亩虾夷扇贝底播增殖项目和獐子岛贝类加工中心项目 当年共投入3 26亿元 2012年1 55亿元用于42 2万亩新扩增虾夷扇贝底播海域增殖项目 同年 公司对25万亩虾夷扇贝项目底播投入8392 09万元 2013年獐子岛对25万亩虾夷扇贝项目底播投入1 11亿元 扇贝存量调查显示 2013年底播虾夷扇贝成长情况良好 2014年受冷水团影响 公司计划放弃捕捞 共计造成近8亿元的存货损失 2011年和2012年对虾夷扇贝的投资毁于一旦 5 2014年10月30日晚间 獐子岛公告称 因为北黄海遭遇异常的冷水团 公司105 64万亩的海洋牧场遭遇灭顶之灾 受此影响 公司前三季度业绩 大变脸 由盈利变为亏损约8 12亿元 据獐子岛的解释称 由于公司海洋亩产发生自然灾害 2014年9月15日至10月12日 公司秋季底播虾夷扇贝存量抽测发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常 对此 公司于10月14日向交易所申请停牌 并邀请海洋科学家和会计师到现场进行系统调查 随后 在10月21日 中科院海洋研究所召开会议称 受北黄海冷水团等影响 獐子岛西部底播海域底层水温 在今年6至8月份波动很大 水温日变化波动频繁且幅度较大 将对虾夷扇贝生长 存货产生较大影响 6 11月18日晚间 一直处于停牌自查状态的獐子岛发布公告称 公司将终止此前的非公开发行计划 与此同时 公司也于近期收到证监会 中国证监会行政许可申请终止审查通知书 按照今年6月公布的定增方案 獐子岛拟以12 6元 股的价格 发行最多1 09亿股 以募集不超过13 7亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款 证监会一纸文书 意味着獐子岛近14亿元的定增流产 截至目前 獐子岛仍继续停牌 显然 面对突如其来的事件 獐子岛无疑给投资者带来沉重的打击 按照初步的测算 此次事件将会给獐子岛带来巨额的市值蒸发 可预期的股价跌幅可能高达五个跌停板以上 至此 无论是普通投资者还是机构投资者都会受到沉重的压力 其中 社保基金等机构投资者也难逃一劫 7 三 案例分析 一方面 如果獐子岛确实因天气原因 且经过权威机构的确认 则投资獐子岛的投资者或将无法获得补偿 另一方面 如果獐子岛存在重大的违规造假或者恶意隐瞒事实等行为 则獐子岛必然会受到证监会的严厉惩罚 同时投资者也会得到应有的补偿 一般而言 作为一家知名的上市公司 且属于全国最大的海珍品生态养殖基地 其必然具备成熟的跟踪调查系统 且会拥有一支训练有素的研究团队 对此 当相关产品出现异常时 系统理应可以及时发现 并快速地解决问题 不过 针对此次突发性的大规模失踪事件 确实令人感到疑惑 此外 因行业自身的特殊性 一般人很难去验证公司的具体存货 具体的生产研究过程 显然 在獐子岛巨额存货失踪的背后 投资者根本无法真实了解过去公司的发展状况及存货的多少 因此 在一系列难以解释的问题中 也可能为獐子岛创造出很好的违规条件 值得注意的是 獐子岛对外公告称 因为北黄海遭遇异常的冷水团 公司105 64万亩的海洋牧场遭遇灭顶之灾 显然 面对破坏力如此巨大的 天灾 也会深刻影响到其他养殖户及当地管理部门的高度重视 然而 令人疑惑的是 据媒体报道 部分当地养殖户称没有听说过此类事件 同时有部分管理部门也不知道相关的灾害 至此 獐子岛的黑天鹅事件确实引发社会的质疑 8 无可否认 相对于制造业等行业 很容易受到天灾影响的水产养殖的不确定风险确实很大 因此 獐子岛巨亏背后是不是另有隐情 在未见到实质性调查材料之前 不宜匆忙下结论 但面对獐子岛上市8年多来从未出现的 灭顶之灾 面对突如其来的巨额损失 媒体和公众投资者对上市公司治理 业绩预警 信息披露制度也有权利质疑 目前 质疑集中在以下几点 其一 既然9月发现可能导致巨额损失的异常 为何时隔一个多月才对外公布 如果在9月15日至10月12日期间上市公司已知晓可能造成巨额损失 却不及时对外公布 那么公司在信息披露上就违规了 如果耽搁了这么长时间还没能判断出巨额损失的端倪 那就是上市公司内部管理出了大问题 公司管理层难辞其咎 其二 由于黄海冷水团具有不可预测的复杂特性 公司方面表示面对这样的天灾几乎无能为力 但令人生疑的是 扇贝大规模死亡为何突然在收获前才发现 公司方面为何没有日常的扇贝检测措施 去年媒体曾经公开报道 据獐子岛集团相关负责人介绍 2013年1月 獐子岛集团启动海洋牧场智能化管理系统 该系统设计涵盖育苗过程管理 养殖过程管理 海洋环境的监测预警 船舶航迹的监测和预警 生产过程的风险预警 关键指标的记录和跟踪 正反向数据追溯体系各个方面 獐子岛集团生产的所有产品 从源头苗种起步直至终端销售都有翔实的生产记录 对照这次公司的说法 岂非前后矛盾 9 其三 獐子岛停牌前 股价连续三个交易日较大幅度下跌 且成交量骤增 融资融券交易记录显示 在其停牌前夕融券卖出獐子岛忽然变得火热起来 到底是谁如此 精准 地在卖出 即将巨亏 的獐子岛呢 股价的诡异走势和融券量的激增 大有内幕交易之嫌 需要监管部门介入稽查 10 11 其四 由于獐子岛公司的主营业务是水产品养殖 特别是底播增殖这种将苗种放回海底的粗放式养殖方式使得第三方难以审计检测具体数量 更何况海上养殖极高的专业性与复杂性 对公司经营的监督形成了极高的壁垒 近几年 獐子岛存货金额不断攀升 而且公司经营活动现金流表现欠佳 公司现金主要靠筹资活动现金流支撑 从2008年开始 大股东就一直质押其所持獐子岛股权以获得贷款 一旦质押到期 几乎立刻继续新一轮质押贷款 12 事实上 除了上述的疑点外 獐子岛数度推出的定增方案 对增资是否挪作他用 公司资金是否被大股东占用用于开发房地产 其中 高管的频繁辞职现象更是值得我们深思 据悉 自獐子岛上市以来 累计已有约20名高管申请辞职 然而 令人感到惊讶的是 在巨额年薪及奖励的诱惑下 高管们却不为所动 更有意思的是 据前期的媒体报道 有公司内部的前高管透露 獐子岛公司的治理混乱 下面业务员经常出现违规性操作 与此同时 还存在部分贪污资源的现象 由此一来 在恶劣的工作环境下 獐子岛的整体运作能力也备受质疑 显然 在真正的调查结果没有公布之前 獐子岛到底隐藏了多少秘密 我们还是不得而知 假如獐子岛被查出存在违规造假或恶意隐藏事实等行为 则獐子岛面临的并不是简单的罚款警告 而是强制退市以及巨额的投资者索赔 按照近期颁布的退市新政显示 明确实施违法公司的强制退市制度 欺诈发行和重大信披违法 一年内交易所作出终止交易的决定 换言之 若獐子岛存在上述问题 则会面临 极刑 的判决 此外 若獐子岛确实存在违规造假等行为 则会引发巨额的投资者索赔 13 四 问题 据 中国证券报 报道 早在2012年 獐子岛管理层就已经发现了深海底播蕴含的巨大风险 出于对底质多变和洋流影响的担忧 近两年公司底播面积大幅萎缩 然而 将近三年时间 对于已经意识到的风险担忧 公司方面既没有向投资者公开提示风险 也没有加强深海底播海域监测予以防患 据前期的媒体报道 有公司内部的前高管透露 獐子岛公司的治理混乱 下面业务员经常出现违规性操作 与此同时 还存在部分贪污资源的现象 獐子岛董事长吴厚刚坦言 近几年对于深海养殖的探索过于乐观 此次受灾既有冷水团自然灾害的原因 也有管理和风险控制方面的问题 獐子岛在向深水区的扩张中过于仓促 无论是深水区的水深条件还是底质条件 公司都没有进行充分的勘探论证 包括此次的冷水团 由于对该海域的气候和海水条件缺乏了解 公司甚至根本没有准备应对之策 企业没有做好文化建设工作 没有培育好员工的价值观和社会责任感 有相关资料指出 公司里的拨苗员工和收苗员工相互包庇 造成虚假一条龙 企业聘用员工考核不严 獐子岛扇贝的培养是要经历一个反复的过程 在扇贝投苗的时候 只有少许的是企业内部员工 很多都是来自外面临时聘用的 14 五 解决办法 1 对于已经意识到的风险 应及早向社会及公众披露 并制定其积极有效的风险控制方案 主动承担其责任 而不是在事情发生后再寻其原因 2 对于公司治理混乱 下面业务员经常出现违规性操作及存在部分贪污资源的问题 应制定强有力的监管制度 并尽可能明确到每一个细节 对公司有影响的方面 以此来约束员工的行为 并实行相应的惩罚 如 罚款 解雇等 以用来维持公司健康稳定的持续发展 3 由于公司对该海域的气候和海水条件缺乏了解 因此就应该提前做好充分的调查和风险评估 并对可能出现的情况做好应对之策 4 公司里的拨苗员工和收苗员工相互包庇 造成虚假一条龙 对于此种现象 公司应该在聘用员工的初期就做好相关培训 培育好员工的价值观和社会责任感 并形成良好的企业文化 以提高企业形象 5 对于公司聘用员工考核不严 公司的管理层就应该制定明确的考核标准 多方面考核 只有经过反复筛选的员工才予以聘用 15 六 启示 内部控制制度是现代企业 事业单位在对经济活动进行管理时所采用的一种管理手段 是企业 事业单位有效的管理体系中不可缺少的一个组成部分 任何一个单位 尽管规模大小不一 企业性质特点不同 都应该根据各自的具体情况建立必要的内部控制制度 而有效的内部控制制度是促使企业实现稳健经营 防范经营风险的必要条件 其主要表现为以下几点 一 提高会计信息资料的正确性和可靠性企业决策层要想在瞬息万变的市场竟争中有效地管理经营企业 就必须及时掌握各种信息 以确保决策的正确性 并可以通过控制手段尽量提高所获信息的准确性和真实性 因此 建立内部控制系统可以提高会计信息的正确性和可靠性 二 保证生产和经管活动顺利进行 圆满实现企业的经管目标内部控制系统通过确定职责分工 严格各种手续 制度 工艺流程 审批程序 检查监督手段等 可以有效地控制本单位生产和经营活动顺利进行 防止出现偏差 纠正失误和弊端 保证实现单位的经营目标 16 三 保护企业财产的安全完整财产物资是企业从事生产经营活动的物质基础 内部控制可以通过适当的方法对货币资金的收入 支出 结余以及各项财产物资的采购 验收 保管 领用 销售等活动进行控制 防止贪污 盗窃 滥用 毁坏等不法行为 保证财产物资的安全完整 四 保证企业既定方针的贯彻执行企业决策层不但要制定管理经营方针 政策 制度 而且要狠抓贯沏执行 内部控制则可以通过袱