第七章-外汇市场2.ppt

第七章外汇市场 学习要求 掌握外汇的概念 特点 分类外汇市场的概念 层次熟悉外汇市场的构成和作用掌握汇率的概念及标价法熟悉汇率的分类 汇率制度的概念和种类掌握即期外汇交易的概念和类型远期外汇交易的概念 类型和目的熟悉套汇交易 套利交易 掉期交易的概念和种类外汇期货 外汇期权的概念 学习指引 学习重点 1 外汇的概念 特点 分类2 外汇市场的概念 层次3 外汇市场的作用和构成4 汇率的概念及标价法5 汇率的分类 汇率制度的概念和种类6 即期外汇交易的概念和类型7 远期外汇交易的概念 类型和目的8 套汇交易 套利交易的概念和种类9 掉期交易的概念和形式10 外汇期货 外汇期权的概念 第三节外汇交易 概念 外汇交易 就是一国货币与另一国货币进行兑换的金融活动 方式 按合同交割期限分 即期外汇交易 远期外汇交易 按交易的目的和性质分 一般商业性外汇交易 套利交易 掉期交易 互换交易 套期保值交易 投机交易 央行的外汇干预交易 新型交易方式 外汇期货交易 外汇期权交易 一 即期外汇交易 一 即期外汇交易的概念即期外汇交易 现汇交易FXspot 买卖双方以即期汇率成交 成交后几个营业日内进行交割的外汇买卖 最普遍 最常见 要承担信用风险和汇率波动风险 二 即期外汇的交易的规定 即期外汇的交易通过报价环节的规范化实现 即期外汇的交易市场的核心成员是外汇银行 角色与行为 报价者 取价者 维持市场 三 即期外汇的交易的程序 p 1901 询价2 报价3 成交4 交割5 结算 四 即期外汇的交易类型 1 电汇 T T 以电报方式通知其国外分支机构或代理机构 付款给收款人的交易方式 使用得最多 2 信汇 M T 以信函方式通知其国外分支机构或代理机构 付款给收款人的交易方式 3 票汇 D D 立即开立汇票 本 票或支票给汇款人 由其自带或邮寄到国外取款 人民币外汇即期交易的波动幅度 我国银行间外汇市场 我国银行间外汇市场上外汇即期交易的基本要素 人民币汇率中间价11 229 15 二 远期外汇交易 一 远期外汇交易的概念远期外汇交易 期汇交易 指买卖双方就货币交易种类 汇率 数量以及交割期限等达成协议 然后在规定的交割日由双方履行合约 这种合约即远期合约 二 远期外汇的交易类型 主要有两种类型 固定交割日期的远期外汇交易 定期远期外汇交易 又称欧式外汇交易 买卖双方按照约定的日期进行外汇交割 选择交割日期的远期外汇交易 择期远期外汇交易 又称美式外汇交易 买卖双方在约定的交割日期前的任何一个交易日进行外汇交割 分部分择期 完全择期 三 远期交易的目的 主要有三方面 1 利用远期外汇交易进行套期保值 2 利用远期外汇交易来调整外汇头寸 3 利用远期外汇来进行外汇投机 三 套汇交易 套汇交易 是利用同一时间 不同地点 同种汇率的不一致 以低价买入高价卖出的方式牟利 套汇的形式有三种 直接套汇 简介套汇 时间套汇 套汇的三种形式 直接套汇 利用同一时间两个外汇市场存在的汇率差异进行货币买卖 并从中牟利的行为 间接套汇 利用同一时间三个或以上外汇市场存在的汇率差异进行货币买卖 并从中牟利的行为 时间套汇 利用不同交割期限所造成的外汇汇率的差异 来赚取利润的套汇方式 时间套汇与掉期交易的差异 P 192 1 侧重点不同 2 交易目的不同 四 套利交易 套利交易 又称利息套汇 是指两个国家短期利率存在差异时 投资者将资金从低利率国家掉往高利率国家 以赚取利息差收益的外汇交易 又分为抛补套利 非抛补套利 抛补套利 是指投资者为防范投资期间的汇率变动风险 在进行套利交易的同时进行掉期抛补以防范外汇风险 五 掉期交易 掉期交易 外汇交易者外外汇市场上买进 或卖出 某种外汇的同时卖出 或买进 相同金额 但期限不同的同种外币的交易活动 有三种形式 p 192即期 远期明日 次日远期 远期 六 外汇期货 外汇期货 一种以汇率为标的物的标准化合约 交易双方约定在未来某一时间 依据现在约定的比例 以一种货币交换另一种货币的标准化合约交易 七 外汇期权 外汇期权 又称货币期权 期权买方享有在合约期限内以规定的价格购买或销售一定数量的某种外汇资产的权力 期权的买方收取期权费 且有义务在买方要求执行买进权力时 卖出相应的外汇资产 在买方要求执行卖出权力时买进相应外汇资产 四 全球主要外汇市场 一 伦敦外汇市场 二 纽约外汇市场 三 东京外汇市场 四 巴黎外汇市场 五 东京外汇市场 六 苏黎世外汇市场 七 新加坡外汇市场 八 香港外汇市场 国际上主要的外汇市场有 悉尼 东京 新加坡 香港 法兰克福 苏黎世 伦敦 纽约 由于以上各个城市地跨多个时区 工作时间基本上为当地时间的早9点到下午4点 因此基本上可以将一天24小时覆盖 以下按北京时间计算的各个主要外汇市场开休市时间表 悉尼开市时间早7 00东京开市时间早8 00欧洲开市时间下午14 30伦敦开市时间下午15 30纽约开市时间晚21 30伦敦休市时间晚24 30纽约休市时间早4 00 一 伦敦外汇市场 伦敦外汇市场是久负盛名的国际外汇市场 它历史悠久 交易量大 拥有先进的现代化电子通讯网络 是全球最大的外汇市场 伦敦外汇市场由英格兰银行指定的外汇银行和外汇经纪人组成 外汇银行和外汇经纪人分别组成了行业自律组织 即伦敦外汇银行家委员会和外汇经纪人协会 伦敦作为欧洲货币市场的中心 大量外国银行纷纷在伦敦设立分支机构 目前有200多家银行从事外汇买卖 大多数是外国银行 二 纽约外汇市场 是美国规模最大的外汇市场 纽约外汇市场没有一个固定的场所 客户并不聚集在固定场所进行交易 而是通过电话 电报 电传等现代通讯设备进行 由于美元在国际货币体系中的特殊地位 美国对经营外汇业务不加限制 政府不指定专门的外汇银行 外汇业务主要通过商业银行办理 商业银行在外汇交易中起着重要的作用 三 东京外汇市场 东京外汇市场伴随着外汇管理体制的演变迅速发展 从一个区域性外汇交易中心发展为当今世界仅次于伦敦和纽约的第三大外汇市场 年交易量居世界第三 东京外汇市场由银行间市场和顾客市场组成 银行间市场是