国债逆回购基本知识以及操作流程.doc

国债逆回购基础知识及实务操作1、基本简介国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。2、基本特点（一）交易的收益性银行活期存款，利率非常低，加之目前CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。（二）逆回购交易的安全性与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。不考虑CPI的因素的话，国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产，而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种，它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点，因此，对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用来获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。 对于有大额闲散资金的投资者来说，国债逆回购也不失为一个好的理财工具。3、基本种类上交所回购品种：1天国债回购（GC001，代码204001）2天国债回购（GC002，代码204002）3天国债回购（GC003，代码204003）4天国债回购（GC004，代码204004）7天国债回购（GC007，代码204007）14天国债回购（GC014，代码204014）28天国债回购（GC028，代码204028）91天国债回购（GC091，代码204091）182天国债回购（GC182，代码204182）深交所回购品种：1 天国债回购（R001 代码131810）2 天国债回购（R002 代码131811）3天国债回购 （R003 代码131800）4天国债回购 （R004 代码131809）7天国债回购 （R007 代码131801）14天国债回购 （R014 代码131802）28天国债回购 （R028 代码131803）91天国债回购（R091 代码131805）182天国债回购（R182 代码131806)4、佣金水平上交所回购品种佣金收取标准：代码简称佣金水平（交易手续费）每10万元交易手续费204001GC0010.011 元204002GC0020.022 元204003GC0030.033 元204004GC0040.044 元204007GC0070.055 元204014GC0140.1010 元204028GC0280.2020 元204091GC0910.3030 元204182GC1820.3030 元注1：深交所回购品种的佣金收取标准，同上交所佣金收取标准一样，但需要注意的是佣金的收取以不超过以上佣金水平的标准收取。比如深圳一天期的国债逆回购，便是不超过成交金额的0.01，以此类推。注2：上海证券交易2040xx所规定“一年的天数为”360天，深圳交易所1318xx规定为365天。回款比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日可银证转帐，而且是自动回款，不用做交易。例如，这周二做了七天的国债逆回购，下周二资金和利息自动回到证券账户，周三可以证券资金转到银行账户。特殊的是周六、周日到账就会顺延到下一个周一。上海证券交易2040xx起点是10万元及其整数倍，深圳交易所1318xx是1000元及其数倍例如，2013年11月26日，用10万元做国债七天逆回购204007，卖出年化利率是6.0%解： 7天收益是 1000006.0%7360=116.67 元 交易佣金（手续费）1000000.05 = 5 元2013年12月3日回到证券账户中的资金为116.67-5=111.67 元。需要注意的是11月26日当天就会扣除手续费5元，这意味着证券账户必须准备100005元。5、证券账户操作流程（1）下载第一创业证券交易软件，下载完成双击图标（2）输入资金号，交易密码，安全方式号码，点击登（3） 点击卖出： （4）输如回购代码如上例204007，填入交易数量：上海最小交易数量为1000张，深证最小交易数量为10张。单笔数量最大申报单位不超过10万张。10010000手。（一手=1000元债券、面值为100元）， 另外，可附加价位变动，上海最小变动价位为0.005元及其整数倍，深