宏观经济学第5章财政政策和货币政策(3)

第5章 1 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 IS方程 定量税 三部门 扩张性财政政策 G TR TA 紧缩性财政政策 G TR TA y y0 0 r0 r IS0 LM 第5章 2 LM方程 扩张性货币政策 M 紧缩性货币政策 M 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 y y0 0 r0 r IS LM0 第5章 3 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性指政府实施的财政政策对国民收入的影响 影响越大 效果越大 影响越小 效果越小 第5章 4 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性挤出效应指政府购买支出增加所引起的私人投资 或消费 的减少 进而引起国民收入减少的情况 萧条 G y1 L r I 抵消作用 y2 y y1 y2 挤出效应 第5章 5 财政政策乘数效应的传导机制 1 政府购买支出增加 提高收入水平 乘数效应 提高货币需求 挤出私人投资 削弱最初乘数效应 第5章 6 财政政策乘数效应的传导机制 2 政府购买支出增加 利率提高 货币市场失衡 总支出增加 产品市场失衡 第5章 7 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性挤出效应挤出效应越大 财政政策的效果越小 挤出效应越小 财政政策的效果越大 第5章 8 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性挤出效应 0 y r IS0 LM r0 y0 政府购买支出的增加本应使收入由y0增加到y1 但实际上 收入只增加到y2 第5章 9 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 实施投资补贴的财政政策与其他扩张性财政政策的区别投资补贴的财政政策 I AD y r 其他扩张性财政政策 G AD y r I TR TA 第5章 10 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 投资补贴的影响 第5章 11 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性影响财政政策效果 或挤出效应 的因素 r 萧条 G y L I y 抵消作用 k h d KI k d KI越小 h越大 财政政策效果越大 或挤出效应越小 反之则反 第5章 12 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性若货币需求的收入弹性 k 越小 表明货币需求对国民收入变动的反应越不敏感 即一定的国民收入变化对货币需求的影响越小 当政府购买支出增加引起国民收入增加时 如果k越小 则会使货币需求的增加越小 从而使利率上升越小 投资减少也越小 即挤出效应越小 国民收入的净增加越大 所以财政政策的效果越大 第5章 13 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性若货币需求的利率弹性 h 越大 表明货币需求对利率变动的反应越敏感 即一定的利率变动会引起货币需求的变动越大 或反过来说一定的货币需求变动会引起利率的变动越小 当政府购买支出增加引起货币需求增加时 如果h越大 则会使利率上升越小 进而使投资的减少也越小 即挤出效应越小 国民收入的净增加越大 所以财政政策的效果越大 第5章 14 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性与IS和LM曲线的斜率有关 第5章 15 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性若d KI不变 即IS曲线斜率不变 k越大或h越小 即LM曲线斜率越大 LM曲线越陡峭 挤出效应越大 收入变化越小 财政政策的效果越小 反之 k越小或h越大 即LM曲线斜率越小 LM曲线越平坦 挤出效应越小 收入变化越大 财政政策的效果越大 第5章 16 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 用两张图表示 y1 y2 r1 y3 0 y r IS0 LM 陡峭 r0 y0 E0 0 y r LM 平坦 r0 y0 E0 IS1 E1 h小 LM曲线陡峭 挤出效应大 财政政策效果小 h大 LM曲线平坦 挤出效应小 财政政策效果大 IS0 IS1 E1 第5章 17 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 用一张图表示 y1 r1 y2 0 y r IS0 LM r0 y0 E0 IS1 E1 0 陡峭 平坦 h小 LM曲线陡峭 挤出效应大 财政政策效果小 反之 h大 LM曲线平坦 挤出效应小 财政政策效果大 r1 LM1 y0 第5章 18 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 0 y r IS0 LM r0 y0 h越大 LM曲线越平坦 挤出效应越小 财政政策效果越大 IS1 y1 IS0 IS1 IS0 IS1 y0 y1 y2 r1 r2 r3 r4 完全挤出 部分挤出 无挤出 第5章 19 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性若投资乘数 KI 越小 表明一定的投资变化对国民收入的影响越小 当政府购买支出增加引起利率上升进而引起投资减少时 如果KI越小 则由投资减少所引起的国民收入的减少也越小 即挤出效应越小 政府购买支出引起的国民收入的净增加就越大 所以财政政策的效果越大 第5章 20 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性若投资需求的利率弹性 d 越小 表明投资对利率变动的反应越不敏感 即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越小 当政府购买支出增加引起利率上升时 如果d越小 则投资的减少就越小 即挤出效应越小 从而国民收入的增加就越多 所以财政政策的效果越大 第5章 21 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策的有效性若k h不变 即LM曲线斜率不变 d KI越小 即IS曲线斜率越大 IS曲线越陡峭 挤出效应越小 国民收入变化越大 财政政策的效果越大 反之 d KI越大 即IS曲线斜率越小 IS曲线越平坦 挤出效应越大 国民收入变化越小 财政政策的效果越小 第5章 22 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 用两张图表示 d小 IS曲线陡峭 挤出效应小 财政政策效果大 d大 IS曲线平坦 挤出效应大 财政政策效果小 第5章 23 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 用一张图表示 y1 r1 y2 0 y r IS0 LM r0 y0 E0 IS0 IS1 E1 陡峭 IS1 平坦 d小 IS曲线陡峭 挤出效应小 财政政策效果大 反之 d大 IS平坦 挤出效应大 财政政策效果小 y G KG E1 r1 第5章 24 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 结论 一项扩张的财政政策不会使利率上升很多 即h较大 或利率的上升对投资影响较小 即d较小 时 则这项财政政策的效果就较强 反之 财政政策效果就较弱 第5章 25 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 加入货币市场后的财政政策乘数是指当产品市场和货币市场同时均衡时 由政府购买支出的变化引起国民收入变化的倍数 推导一 P453 第5章 26 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 加入货币市场后的财政政策乘数推导二 以三部门定量税为例 第5章 27 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 加入货币市场后的财政政策乘数推导二 以三部门定量税为例 第5章 28 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 加入货币市场后的财政政策乘数推导二 以三部门定量税为例 第5章 29 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 LM LM 流动性陷阱 第5章 30 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策乘数 y G KG KG 越大 财政政策的效果越大 若dk h 0 KG KG 1 1 d 0 IS垂直k 0 h LM水平 流动性陷阱若dk h 0 KG KG 1 1 存在挤出效应 第5章 31 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 影响财政政策乘数的因素 k h d KGh越大 LM曲线越平坦 d越小 IS曲线越陡峭 KG 越大 财政政策的效果越大 KG越大 越大 G引起y的变动越大 财政政策的效果越大 K越小 财政政策的效果越大 若d 或h 0 则存在完全挤出效应 财政政策无效 第5章 32 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 货币政策的有效性指中央银行变动货币供给量对国民收入的影响 影响越大 效果越大 影响越小 效果越小 h d KI 也与IS和LM曲线的斜率有关 第5章 33 货币政策乘数效应的传导机制 货币供给增加 货币市场失衡 利率下降 货币市场恢复均衡 产品市场失衡 储蓄增加 产品市场恢复均衡 第5章 34 货币政策的有效性 扩货 M r L h M 100元 若h 100 r 1 若h 50 r 2 第5章 35 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 货币政策的有效性若投资乘数 KI 越大 表明货币供给量的变动引起的投资的变化对国民收入的影响越大 所以货币政策的效果越大 若投资需求的利率弹性 d 越大 表明货币供给量的变动引起的利率变化对投资的影响越大 进而引起国民收入的变化越大 所以货币政策的效果越大 第5章 36 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 货币政策的有效性若k h不变 即LM曲线斜率不变 d KI越小 即IS曲线斜率越大 IS曲线越陡峭 收入变化越小 货币政策的效果越小 反之 d KI越大 即IS曲线斜率越小 IS曲线越平坦 收入变化越大 货币政策的效果越大 第5章 37 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 用两张图表示 y1 r1 y1 r1 0 y r IS0 LM r0 y0 E0 0 y r IS0 LM r0 y0 E0 E1 陡峭 d小 IS曲线陡峭 收入变动较小 货币政策效果小 d大 IS曲线平坦 收入变动较大 货币政策效果大 LM LM E1 平坦 y M k 第5章 38 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 用一张图表示 y1 r1 y1 0 y r IS0 LM0 r0 y0 E0 IS1 E1 陡峭 平坦 d小 IS曲线陡峭 货币政策效果小 反之 d大 IS曲线平坦 货币政策效果大 LM1 E1 r1 第5章 39 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 货币政策的有效性若货币需求的利率弹性 h 越小 表明货币供给量的变动引起的利率变化越大 进而对投资和国民收入的影响越大 所以货币政策的效果越大 若货币需求的收入弹性 k 越大 表明货币供给量的变动引起的货币需求的变化越大 进而对利率 投资和国民收入的影响越小 所以货币政策的效果越小 第5章 40 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 货币政策的有效性若d KI不变 即IS曲线斜率不变 h越小 即LM曲线斜率越大 LM曲线越陡峭 收入变化越大 货币政策的效果越大 反之 h越大 即LM曲线斜率越小 LM曲线越平坦 收入变化越小 货币政策的效果越小 第5章 41 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 y1 r1 y1 r1 0 y r IS LM 陡峭 r0 y0 E 0 y r LM r0 y0 E E h小 LM曲线陡峭 收入变动大 货币政策效果大 h大 LM曲线平坦 收入变动小 货币政策效果小 IS E 平坦 LM LM 第5章 42 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 用一张图表示 y1 r1 y1 0 y r LM0 r0 y0 E0 IS E1 陡峭 平坦 h小 LM曲线陡峭 货币政策效果大 反之 h大 LM曲线平坦 货币政策效果小 LM1 E1 r1 LM0 LM1 第5章 43 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 结论 一项扩张的货币政策如果能使利率下降较多 即h较小 并且利率的下降能对投资有较大的刺激作用 即d较大 则这项货币政策的效果就较强 反之 货币政策效果就较弱 第5章 44 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 加入产品市场后的货币政策乘数是指产品市场和货币市场同时均衡时 货币供给量的变化引起国民收入变化的倍数 推导一 P454 第5章 45 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 加入产品市场后的货币政策乘数推导二 以三部门定量税为例 第5章 46 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 加入产品市场后的货币政策乘数推导二 以三部门定量税为例 第5章 47 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 影响货币政策乘数的因素 k h d KI y M KM KM 越大 货币政策的效果越大 h越小 LM曲线越陡峭 d越大 IS曲线越平坦 KM 越大 货币政策的效果越大 若d K 或h 0 KM 最大 1 k 此即为未加入产品市场时的货币政策乘数 第5章 48 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 影响货币政策乘数的因素 k h d KIKI越大 越大 I引起y的变动越大 货币政策的效果越大 k越小 货币政策的效果越大 注意k不能用LM的斜率来说明 否则结论相反 若d 0或h 则货币政策无效 第5章 49 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 两种极端情况凯恩斯主义的极端情况IS曲线为垂直而LM曲线为水平的情况 此时 财政政策最有效 而货币政策完全无效 第5章 50 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 0 y r IS0 LM r0 y0 凯恩斯极端 IS1 y1 y G KG 财政政策效果分析LM水平 政府购买的增加虽然扩大了货币需求 但不会导致利率上升 h 进而不会挤出任何私人投资 财政政策效果最大 IS垂直 政府购买支出的增加即使导致利率的上升 对投资也不会有任何影响 d 0 挤出效应为零 因而财政政策的效果最大 第5章 51 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 凯恩斯极端 货币政策效果分析LM水平 由于人们对货币的需求趋于无穷大 h 因此 增加货币供给不会影响利率 进而不会影响私人投资和均衡收入水平 因此货币政策的效果为零 IS垂直 货币供给的增加即使引起利率发生变动 对投资和收入也不会有任何影响 d 0 所以货币政策的效果为零 0 y r LM r0 y0 IS LM 第5章 52 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 两种极端情况凯恩斯主义的极端情况结论 凯恩斯主义认为 在萧条时期 利率较低 存在流动性陷阱 h 而投资对利率的反应又不灵敏 d 0 货币政策完全无效 因此财政政策最重要 只有财政政策才能克服萧条 增加就业和收入 第5章 53 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 两种极端情况古典主义的极端情况IS曲线为水平而LM曲线为垂直的情况 此时 财政政策完全无效 而货币政策最有效 第5章 54 财政政策和货币政策的有效性 IS LM分析 财政政策效果分析LM垂直 政府购买支出的增加引起收入增加 扩大了货币需求 使利率上升最大 h 0 挤出等量的私人投