财务管理第一章-总论PPT课件

财务管理 FinancialManagement 主讲人 沈春伟副教授联系方式 管理学院Email scw125 Tel 88297107 A2 215 一 CPA 注册会计师 考试 非常6 1 专业阶段考试 2009年开始 6门 1 会计Accounting2 审计Auditing3 财务成本管理FinancialManagementandCostManagement4 经济法EconomicLaws5 税法TaxationLaws6 公司战略与风险管理CorporateStrategyandRiskManagement综合阶段考试 2009年开始 1门 职业能力综合测试 二 会计专业技术资格考试1 高级资格 高级会计师 实行考评结合方式 全国统考 考试 高级会计实务 考案例 评审 工作业绩 学术论文 职称英语 计算机 2 中级资格 会计师 实行以考代评方式 全国统考 中级会计实务财务管理经济法 3 初级资格 助理会计师或会计员 实行以考代评方式 全国统考 初级会计实务经济法基础 三 会计从业资格 或会计上岗证 考试 全省统考 会计基础财经法规与会计职业道德初级会计电算化或珠算5级 相关专业介绍 1 财务管理与企业管理企业管理包括生产管理 技术管理 质量管理 人力资源管理 财务管理等方面 所以财务管理是企业管理的重要组成部分 2 财务管理与会计财务管理对象与会计对象相同 资金运动 财务管理目标 股东财富最大化 与会计目标 决策有用观 不同 财务管理职能 预测 决策 预算 控制 分析 与会计职能 会计核算与会计监督 不同 财务管理体系的特点 1 逻辑体系 财务管理目标2 原理体系 资金时间价值和投资风险价值3 内容体系 筹资活动 投资活动 经营 或营运 活动 分配活动4 方法体系 财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析 参考书 1 财务管理学 中级会计师资格考试用书2 祝锡萍 财务管理础 人民邮电出版社 2005年3 中国注册会计师协会 财务成本管理 经济科学出版社 2009 44 李晓蓉 投资项目评估 南京大学出版社 2005 105 赵庆国 朱玉林等 证券投资学 东南大学出版社 2005 16 汤谷良 公司财务管理案例评析 北京大学出版社 2008 5 第一章财务管理总论一 财务管理概念与内容二 财务管理目标三 财务管理环境 第一节财务管理概念与内容一 企业财务的概念企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动 财务活动 及其所体现的经济关系 财务关系 是资金运动 形式 与经济关系 内容 的统一 理解 1 资金及其实质资金的实质 生产经营过程中运动着的价值2 财务活动与财务关系 一 财务活动 资金运动 企业一系列的资金收支活动 资金的筹集 投放 营运 分配 包括四个方面 1 筹资活动 指企业为了满足投资和资金营运的需要 筹集所需资金的行为 筹资规模与筹资结构 筹资来源与方式 筹资成本与筹资风险 2 投资活动 指企业将筹集的资金投入使用的行为 广义与狭义的投资 投资规模与投资结构 投资风险与投资效益 3 营运活动 指由于企业日常生产经营过程引起的资金收付行为 营运资金 流动资产 流动负债 4 分配活动 指对企业净利润或税后利润进行分配的过程 确定股利支付率和股利政策 企业财务管理的基本内容 筹资管理 投资管理 营运资金管理 利润及其分配管理 二 财务关系 经济关系 是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系 企业财务关系可以概括为 1 企业与所有者 被投资单位之间的财务关系 所有者向企业投入资金或企业以购买股票 直接投资等形式向其他企业投资所形成的经济关系 主要表现为投资与分享投资收益的关系 在性质上属于所有权关系 2 企业与债权人 债务人之间的财务关系 企业向债权人借入资金 到期还本付息或企业将资金以购买债券 提供借款及商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系 在性质上属于债权债务关系 3 企业内部各单位之间的财务关系 体现企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系 4 企业与职工之间的财务关系 体现职工个人和集体在劳动成果上的分配关系 5 企业与政府 主要是税务机关 之间的财务关系 体现依法纳税与依法征税的权利义务关系 二 企业 公司 财务管理的概念 财务管理 是企业管理的一个组成部分 是企业组织财务活动 资金运动 处理财务关系 经济关系 的一项经济管理工作 其特点如下 1 财务管理是一项综合性管理主要是运用价值形式对经营活动实施管理 对企业经营活动过程及结果加以规划和控制 达到效益不断提高 财富不断增加的目的 2 财务管理与企业各方面具有广泛联系 涉及到每个部门 3 财务管理能迅速反映企业生产经营状况 通过财务指标反映出来 第二节财务管理的目标 一 财务管理目标 理财目标 一 概念与特点 是企业理财活动所希望实现的结果 是评价企业理财活动是否合理的基本标准 财务管理目标具有相对稳定性 在一定时期 与层次性 总目标 部门目标 岗位目标 两个基本特点 并与企业总体目标保持一致 二 不同时期财务管理目标的表现形式 1 利润最大化 西方微观经济学理论基础净利润或税后利润 是一个绝对数 此观点认为 利润代表了企业新创造的财富 利润越多则说明企业财富增加得越多 越接近企业的目标 从会计角度看 利润是股东权益的组成部分 是股东价值的来源 也是企业财富增长的来源 缺点 1 没有考虑资金时间价值 2 没有考虑利润和投入资本的关系 3 没有考虑风险问题 4 可能导致短期行为 影响企业长远发展 2 每股收益最大化 EPS EarningsPerShare 此观点认为 应当把企业利润和股东投入的资本联系起来考察 用每股收益 或权益资本净利率 来概括理财目标 以避免利润最大化的缺点 每股收益或每股利润 净利润 优先股股利 发行在外的普通股平均股数权益资本净利率 净利润 股东权益总额优点 把企业实现的利润同股东投入的资本或股本数进行对比 能够说明企业的盈利水平 可以在不同规模的企业或同一企业的不同期间之间进行比较 便于横向与纵向比较 缺点 仍然没有考虑资金时间价值和风险因素 也不利于企业避免短期行为 3 股东财富最大化 企业价值最大化 股票价格最大化 最佳目标 此观点认为 增加股东财富是财务管理的目标 股东财富可以用股东权益的市场价值 不是账面价值 来衡量 即未来现金流量 获得现金股利和股票出售收入 的现值 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量 即权益的市场增加值 权益的市场增加值是企业为股东创造的价值 权益的市场增加值 股东权益的市场价值 股东投资资本 优点 1 考虑了资金时间价值和风险因素 2 一定程度上避免了短期行为 3 反映了资本与收益之间的关系 每股市价 4 上市公司容易获得和量化缺点 非上市公司难以量化 只能资产评估来确定 四 财务管理目标与利益冲突1 所有者 股东 与经营者 管理层 的利益冲突与协调方式 委托 代理关系 委托 代理关系 所有权与经营权的分离利益冲突 经营者 是代理人 希望在创造股东财富的同时 能获得更多的利益 所有者 是委托人 则希望以最小的管理成本获得最大的股东财富 协调方式 1 激励 把管理层的报酬与其绩效挂钩 如股票期权计划和绩效股 2 监督 被解聘 通过所有者来约束管理层 被并购或接收 通过市场来约束管理层 2 所有者与债权人的利益冲突与协调方式 委托 代理关系 利益冲突 1 所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途 投资于比债权人预期风险更高的项目 这对债权人来说 风险与收益不对等 2 所有者可能未经现有债权人同意而发行新债 致使负债比重上升 企业破产的可能性增加 如果企业破产 致使原债权人蒙受损失 协调方式 1 限制性条款 规定贷款用途和信用条件 提供贷款担保等 2 收回借款或停止借款 3 大股东与中小股东的利益冲突与协调方式 委托 代理关系 利益冲突大股东拥有控制权和经营决策权 而中小股东没有 大股东侵害中小股东利益的表现形式有 1 利用关联交易转移利润 2 非法占用巨额资金 3 发布虚假信息操纵股价 欺骗中小投资者 4 给高级管理者支付过高的薪酬 5 利用不合理的股利政策 少分红或不分红 掠夺中小股东既得利益协调方式 1 完善上市公司的治理结构 累计投票制 独立董事制度 2 规范上市公司的信息披露制度 完整 真实 及时 4 社会责任与商业道德 1 社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的 属于道德范畴的责任 2010年CPA教材P13 2 对利益相关者的社会责任 狭义利益相关者 不包括股东 经营者 债权人 合同利益相关者 供应商 客户 员工 的社会责任 改善工作条件 尊重员工的人格 人性化的工作方式等 非合同利益相关者 消费者 社区居民 的社会责任 环境保护 产品安全 市场营销 对社区活动的态度 如参与救助灾害 支持公益活动 3 商业道德道德行为 只做那些应该做的事情 财务人员应当做自己认为应该做的事情 不要做明知不对的事情 不做与大多数人愿望相反的事情 不能认为只要守法就是有了道德 因为法律不能解决所有问题 尚且法律还不够健全 企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情 财务道德与企业生存和发展 首先 不道德的行为会导致失去商业信用 其次 公众对企业的道德行为失去信心 会使公司陷入财务危机 第三节财务管理环境 财务管理环境 又称理财环境 指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和 主要包括 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 一 经济环境 是影响企业财务管理的各种经济因素 1 经济周期 经历 复苏 繁荣 衰退 萧条 几个阶段2 经济发展水平 发达国家 发展中国家 不发达国家 GDP总量与人均GDP 3 经济政策 产业政策 财税政策 货币政策等 对财务管理有重大影响 货币政策工具 如调整存款准备金率等 4 通货膨胀 1 通胀对企业财务活动的不利影响资金占用增加 资金需求增加 资金供应紧张 筹资难度增加 银行利率上升 加大资金成本 企业利润虚增 利润超前分配 2 减轻通胀不利影响的应对措施增加投资 资本保值 如买黄金 房地产等 签订长期购货合同 减少物价上涨损失 取得长期借款 保持利率不变 如按揭贷款 减少债权 不签订长期销货合同 调整财务政策 增收节支 减少股利分配 二 法律环境影响企业财务活动的各种法律 法规和规章 1 企业组织法规 公司法企业按组织形式不同分类 独资企业 合伙企业 公司 我国公司法所称公司 有限责任公司和股份有限公司 2 财务会计法规 企业会计准则与企业财务通则 2007 7 1开始实施 3 税法 按征税对象不同分类 流转税类 所得税类 财产税类 资源税类 行为税类 三 金融市场环境 1 金融机构 银行和非银行金融机构银行金融机构 中央银行 商业银行 政策性银行 如 中国进出口银行 国家开发银行 中国农业发展银行 非银行金融机构 包括保险公司 证券公司和财务公司等 2 金融市场 指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具 股票 债券等 进行交易而融通资金的场所 外汇市场短期证券市场货币市场短期借贷市场发行市场 一级 金融市场资金市场长期证券市场资本市场流通市场 二级 长期借贷市场黄金市场 3 金融工具 1 货币市场证券 国库券 商业票据 短期债等 2 资本市场证券 股票 长期公司债券 长期政府证券 银行长期贷款等 4 利率 利息 本金 取得资金使用权的交易价格利率 无风险收益率 风险收益率 纯利率或资金时间价值 通货膨胀补偿率 违约风险收益率 流动性风险收益率 期限风险收益率 纯利率是指无通货膨胀和无风险情况下的社会平均资金利润率 随资金供求的变化而变化 通货膨胀补偿率是指为了补偿由于持续通货膨胀而造成货币实际购买力损失要求提高的利率 短期无风险证券 如国库券 利率 纯利率 预计通货膨胀补偿率风险收益率是指投资者由于冒风险所要求的额外报酬率 它由违约风险收益率 流动性