证券投资学模拟试题.doc

模拟试题（一）一、名词解释1.证券投资2.市盈率3.公开市场业务4.产权比率5.速动比率6.波浪理论二、填空题1.证券投资是投资者运用持有的资金买卖_获取收益的行为。2.计算股票内在价值的常用方法是_。3.我国人民银行公开市场业务操作的主要工具是_和_。4.证券市场的基本因素分析主要包括市场分析.行业分析和_。5.公司一般因素分析主要分析公司的发展前景.竞争能力和_。6.股价变动趋势主要有长期趋势._._。7.k线由_和_。8.移动平均线的理论基础是_的“平均成本”概念。9.股价变动在支撑和阻力的相互影响下，配合_的发展，会自然而然形成多种不同形态。10.MACD在应用上，是以12日为快速移动平均线，简称_。三、单项选择题1.形成和影响股票价格的基本因素是预期股息和（ ）。A.股息收入 B.市场行情 C.未来价格 D.银行利息率2.在债券投资过程中，一般可采用梯形投资方法.弹性投资方法和（ ）方法。A.分散投资 B.三分法投资 C.扇形投资 D.杠铃投资3.下列哪个因素分析不属于证券市场的基本因素分析（ ）。A.技术分析 B.市场分析 C.行业分析 D.区域分析4.在分析相关行业变动对股市影响时，如果相关行业的产品与该行业生产的产品是互补关系，则相关行业产品价格上升，会导致该行业股价（ ）。A.上升 B.下降 C.不变 D.以上都不对5.（ ）反映股票投资者对每一元的利润所愿意支付的代价。A.每股股利 B.市盈率 C.每股净资产 D.每股税后利润6.某公司的税前利润总额为68000元，利息费用为8000元，则该公司的利息保障倍数为（ ）。A.8.5 B.7.5 C.9.5 D.10.57.技术分析中的循环周期理论专门阐述了（ ）因素的重要性。A.升降幅度 B.时间 C.价格 D.成交量8.下列哪个不是移动平均线的作用（ ）。A.一段期间内购买股票者平均成本的公开 B.助涨作用 C.助跌作用 D.降低成本9.差离值DIF和MACD在O轴线以下，大势属于（ ）。A.空头市场 B.多头市场 C.牛皮市 D.大牛市10.OBV 线下降，股价上升，表示买盘无力，为（ ）。A.买入信号 B.买出信号 C.观望信号 D.恐慌信号四、多项选择题1.股票的票面价值原是代表最初投入到股份公司中的（ ）。A.现金 B.资产 C.劳务数 D.每股股份2.债券变现力风险的大小，主要取决于（ ）等因素。A.证券市场上债券的供求关系 B.债券流通能力的大小 C.市场利率变动的趋势 D.债券发行者的经营管理水平3.国民生产总值的计算有按（ ）种方法。A.当年价格 B.不变价格 C.固定价格 D.可变价格4.财政政策的短期目标是促进经济稳定增长，主要通过（ ）影响社会需求总量。A.预算收支平衡 B.财政补贴 C.国债 D.股票5.市场主体的证券投资动机主要包括（ ）。A.资本增值动机 B.投机动机 C.安全动机 D.选择动机 E.避税动机6.公司一般因素分析主要分析（ ）。A.公司的发展前景 B.公司的竞争能力 C.公司财务报表 D.公司经营管理能力7.流动资产是指在1年内或在正常营业周期以内耗用，或可以转变成现金的资产项目总和，其包括（ ）等。A.现金 B.银行汇票.本票 C.应收帐款.应收票据 D.预付货款和存货 E.外国货款和存款 F.有价证券8.公司营运能力分析主要从（ ）方面分析展开。A.营运资金占流动资产的比率 B.营运资金占资产总额的比率 C.应收帐款周转率 D.存货周转率9.下列属于整理形态的（ ）。A.三角形 B.矩形 C.W形 D.M形 E.旗形 10.投资的三分法兼顾了（ ）.（ ）.（ ）三原则。A.资产的流动性 B.资产的可逆性 C.资产的安全性 D.资产的盈利性五、简答题1.证券投资的收益与风险的关系。2.影响股票市盈率变化的因素有那些？3.利率的调整对证券市场有何影响？4.如何对公司财务报表进行分析？5.如何分析公司的盈利能力？6.简述技术分析的基本要素。六、论述题1.以沪深股市某种股票为例，试述投资决策全过程。2.如何对股票市场的板块进行比较分析。参考答案一、名词解释1.证券投资：是投资者运用持有的现金买卖有价证券获得收益的行为。2.市盈率：表示投资者为获取每1元的盈余，必须付出多少代价，也称为投资回报年数，即现在付出的投资代价，需要经过多少年，才能收回。其计算公式为：市盈率=股票市价/每股盈余。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低表示投资价值越高。3.公开市场业务：中央银行通过买进或卖出有价证券控制和影响市场货币供给量的一种业务，其主要操作工具是国债和外汇。4.产权比率：公司产权比率也称为债务股权比，它是衡量公司长期偿债能力的一个指标。产权比率的计算公式为：产权比率=负债总额/股东权益总额100% 产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定。5.速动比率：速动比率也称酸性测试比率，是指从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债所得的比率。其计算公式为： 速动比率=（流动资产存货）/流动负债100%6.波浪理论：认为股市的发展是依据着一组特殊且不断重复的规律进行，这组规律即是以五个上升浪和三个下跌浪作为一次循环交替推进着。三个下跌浪可以理解为是对五个上升浪的调整。二、填空题1.有价证券2.折现法3.国债.外汇4.区域分析5.经营管理能力6.中期趋势.短期趋势7.影线.实体8.道.琼斯9.趋势线10.12日EMA三、单选题1.D； 2.C； 3.A； 4.B； 5.B； 6.C； 7.B； 8.D； 9.A； 10.B；四、多选题1.ABC2.ABC3.AB4.ABC5.ABCDE 6.ABD7.ABCDEF8.ABCD9.ABCDE10.ACD五、简答1.答：证券投资理论认为，证券投资的收益与风险呈现同增（或同减）规律，即预期收益越高的证券风险也越大。收益与风险的关系是辨证的，理论上二者存在着正相关关系，即：（1）收益越高，风险存在的可能性越大；（2）收益越低，风险存在的可能性越小；（3）收益适中，则风险中性。证券投资风险是指投资收益的不确定性。在证券投资的实践中，收益与风险的关系并不是绝对的，有时表现出多种对应关系。因此，提高证券投资分析的能力，是一项获取投资收益.减少投资风险的重要工作。2. 答：影响股票市盈率变化的因素有以下几个：（1）预期上市公司获利能力的高低。如预期获利能力高虽然上市公司目前市盈率较高，也值得投资。因为其市盈率会随获利能力的提高而不断地下降。（2）分析公司的成长能力。如上市公司的成长能力越高，成长的可能性越大，则投资者就越愿意付出较高的代价，以换取未来的成长利益。（3）投资者所获报酬率的稳定性。报酬率不稳定，表示投资风险高，市盈率则也相应提高。（4）当利率水平变化时，市盈率也应该做相应调整。在实务操作中，常用1比1年期银行存款利率，作为衡量市盈率是否合理的标准。如1年期银行存款利率为10%，则合理的市盈率可为10。而当利率上升到12.5%时，则合理的市盈率应降低到8。如利率下降到8%，则合理的市盈率则会上升到12.5。市盈率一直是投资者进行中长期投资的选股指标。仔细研究上市公司的市盈率，会给投资者带来优厚的投资报酬。3. 答：利率是借贷资金的利息收入与借贷 资金量的比率，它对证券市场的影响主要有以下几个方面：（1）利率的调整，最先影响的是存款人的利益分配。提高利率，存款人可获得更多利息，困而提高储蓄积极性，而贷款人的成本提高，则降低了贷款的积极性，从而减少对贷款的需求使得流通中的货币量减少，进而使证券市场的资金量减少。（2）利率的调整，会影响上市公司的业绩。提高 利率，企业贷款成本升高，利润相应降低，预期收益 下降使股价下跌。另外，利率提高。居民储蓄增加，购买能力降低，使得商业利润降低，工业产品积压较多，资金周转速度 慢，效益低，股价也会下降。（3）利率的调整，对金融板块股票也会产生影响。如果贷款利率调整幅度大于存款利率调整幅度，则商业银行和其他金融机构都 会因此降低存货利差，对其构成直接的利空。4. 答：公司的财务状况好坏，主要通过公司定期公布其主要的财务报表得以反映。公司公布的财务报表主要有资产负债表.现金流量表和利润表。（1）资产负债表：是反映公司在一个特定日期（某一时点上）的财务状况的财务报表。资产负债表是一种静态的财务报表，它根据“资产=负债+股东权益”这一基本公式进行编制。资产负债表分为左右两方，左方是各项资产，右方为负债 和股东权益。资产表示公司所拥有的财产，负债和股东权益表示公司资金的来源和每一种来源提供了多少金额的资金。由于公司所拥有的各项财产都是由债权人和股东提供的，因此，债权人和股东所享有的权利必须和公司的全部资产相等。（2）现金流量表：是反映某公司在某一会计年度内的现金变化的结果和财务状况变化的原因的一种会计报表。现金流量表中的现金是一个广义的概念，其包括现金和现金等价物。现金主要是指库存现金和存入银行及其他金融机构的活期存款。而现金等价物是指短期国库券.商业票据.货币市场资金等短期内能够变现的资金。现金流量表是公司现金流动的金额，也即是对公司现金流入量和流出量的总称。现金流入量减现金流出量的净额，称为现金净流量。所以，现金流量表也就是反映公司在一定时期内在各种经济业务活动中所发生的现金流量的一张动态会计报表。（3）利润表：是反映该公司在某一会计期间内利润获取情况和分配情况的会计报表。利润表分为两大部分：第一部分是反映公司在某一会计期间所取得的利润大小及其构成情况。第二部分是反映利润分配情况以及留存于公司可供营运使用的未分配利润的结余情况。5. 答：公司盈利能力是公司获取利润的能力，是投资者最关心和重视的一个分析指标。反映公司盈利能力的指标有：（1）销售净利率。是指公司净利润占销售收入的百分比。销售净利率与净利润成正比，与销售收入成反比。公司在提高销售收入的同时，必须更多的增强净利润，才能提高销售净利率。由于销售净利率反映每1元的销售收入带来的净利润有多少，表示公司销售收入的盈利水平，所以，公司销售净利率越高越好。（2）资本收益率。是公司一定时期的税后利润与实收资本（股本）的比率。资本收益率用于分析公司投资者投入资本所获取收益的能力。资本收益率越高，说明公司投资者投入资本的获利能力越强。（3）每股盈余。是衡量公司每一股普通股所能获得的纯收益多少的一个指标 。该指标应该是越高越好。（4）市盈率。是股票每股时价与每股盈余的比率，也称为本益比。市盈率反映股票投资者对每1元的利润所愿意支付的代价。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低，表示公司股票的投资价值越高；反之，则投资价值越低。（5）每股股利。是公司股利总额与公司流通股数的比值。反映的是上市公司每一普通股获取股利的大小。每股股利越大，则公司股本获利能力就越强。（6）每股净资产。即公司每一股普通股票所代表的公司的净资产有多少，一般也称其为每股净值。公司的资产总额减去公司的负债总额，得到净资产总额，再以其除以公司股本总额，即为每股净资产。由于公司净资产额是属于股东全体所有的，因此也称为股东权益。（7）现金流量比率。是用来显示公司偿还即将到期债务能力的一种动态指标。是经营活动所产生的净现金流量与 流动负债的比率。现金流量比率高，则表明公司现金比较充足，短期偿债能力较强。反之，现金流量比率低，则表明公司现金比较紧张，短期偿债能力较差。（8）每股现金流量。每股现金流量是公司经营活动所产生的净现金流量减去优先股股利与流通在外的普通股股数的比率。一家公司的每股现金流量越高，说明这家公司的每股普通股在一个会计年度内所赚得的现金流量越多；反之，则表示每股普通股所赚得的现金流量越少。6. 答：技术分析的要素包括价格.成交量.时间和空间。这几个要素的内容和关系是技术分析的基础。（1）价格和成交量。买卖双方对价格走势的确认程度需要借助成交量。多空双方对走势的认同程度越大，市场成交量越大；认同程度小，成交量也小。反映在价量关系上就会出现这样几种情况：即价升量增，价跌量减，价升量减，价跌量增。当价格上升时，成交量未能增加，说明价格得不到多方的确认，价格的上升趋势难以持久；反之，当价格下跌时：成交量萎缩到一定程度不在萎缩，意味着空方不再认可价格的下跌，价格往往离底部不远。（2）时间和空间。时间和空间体现了趋势的宽度和深度。循环周期理论着重研究的就是时间因素。一方面，一个 已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来的趋势不会产生大的影响 ；另一方面，一个已经形成的趋势又不可能永远不变。经过了一段时间又会有新的趋势出现。空间因素考虑的是趋势运行的幅度及价格波动的限度。一个涨势或跌势会出现多大的幅度，个股价格波动在空间上能够达到的上下限，也是投资者操作中需要考虑的问题。六、论述题1.答：首先，选择一支你所熟悉的股票，如大连国际（0881）其次，对该股的买卖模拟进行分析，包括买卖原因.买卖时机.买卖地点.买卖过程.买卖结果。再次，结合股价走势图进行技术分析。最后，谈感想和体会。并对投资决策的过程进行评价。2.答：（1）股票市场的“板块”效应是我国证券市场的特殊现象，被投资者广泛应用于整个证券市场。股票板块指的是这样一些股票组成的小集团，这些股票因为某一共同特征而被人为地分类在一起，这一特征往往是被股市庄家用来进行炒做的题材，板块的分类有按地理位置.业绩.公司经营行为.产业分类等。（2）我们在进行 投资决策时，对上市公司按地理位置划分的地区板块的比较分析就具有实际价值，我们可取几个比较重要的板块来分析其市场风险和业绩，并进行比较，通常有以下几种分析结果：业绩较好，但风险却较高；业绩较差，但风险小，业绩平平；在具体投资过程中，投资者可据自身风险偏好进行比较，从而做出最佳投资决策。模拟试题（二）一、名词解释1.技术分析法2.股票价格3.资产负债表4.流动比率5.道氏理论6.黄金交叉二、填空题1.证券投资的三大规律是预期收益引导规律._.货币证券共振规律。2.股票不允许以低于面额的价格发行，因为折价发行违反了股份公司_的原则。3.用于宏观经济分析的经济指标有_._和_三类。4._表明一国举债的规模和水平，而_则表明债券在流通市场上的流通规模和水平。5.公司公布的财务报表主要有_._和_。6.已获利息倍数是指公司_与_的比率，其用于衡量公司偿付借款利息的能力。7._._._._是技术分析的四个基本要素。8.葛南碧八大法则是对_._的判断。9.股价移动的规律是完全按照_大小和_大小而行动的。10.平滑系数的计算公式是_。三、单项选择题1.如果汇率上升，即本国货币升值，这对于（）企业是不利的，这些公司的股价将会下降。A.涉外旅游型B.来料加工型C.进口导向型D.出口导向型2.决定债券价格的变量有两个：（）和贴现率。A.期限B.每期债息收入C.票面利率D.票面价格3.用于测定一国企业抗经济环境震动的能力及用于考察对经济稳定增长缓冲的作用程度的指标是（）。A.证券发行额占GNP的比例 B.证券发行余额与银行贷款总额的比率C.企业资产.负债的证券化比例D.风险与收益的比例4.反映公司在一个特定日期的财务状况的静态财务报表是（ ）。A.现金流量表 B.资产负债表 C.利润表 D.财务状况变动表5.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债，这样做的原因在于在流动资产中（ ）。A.存货的价值较大 B.存货的质量不稳定 C.存货的变现能力较差 D.存货的未来销路不定6.道氏理论认为（ ）必须验证趋势。A.价格 B.交易量 C.形态 D.时间7.M头股价向下突破领线的（ ）反转确立。A .3% B.6% C.10% D.1%8.当股价变动幅度缩小，趋势线共同约束股价形成（ ）。A.头肩顶 B.三角形 C.矩形 D.圆弧形9.在西方国家广为流行的投资三分法属于下列那种投资组合策略（ ）。A.投资的地理区域组合 B.投资的时间组合 C.投资的风险组合 D.投资的对象组合10.以下哪种证券一般不是收入型策略投资者的投资对象（ ）。A.普通股票 B.市政债券 C.国家公债 D.优先股四、多项选择题1.公司在发行股票时，发行价格的高低一般要根据（ ）等几方面因素来综合决定。A.资产增值 B.经营状况 C.流通市场价格水平 D.发行股票总量 E.市场供求2.宏观经济分析的经济指标（ ）。A.先行指标 B.同步指标 C.中期指标 D.滞后指标3.经济周期分析指标有（ ）。A.同步指标 B.先行指标 C.重合指标 D.后续指标4.通常反映证券市场效力的统计相对指标有以下几种（ ）。A.证券发行额占GNP的比例 B.证券发行余额与银行贷款总额的比例 C.企业资产.负债的证券化比例 D.风险与收益的比例E.证券发行量和交易量指标5.行业的生命周期可分为（ ）四个阶段。A.初创期 B.成长期 C.稳定期 D.高涨期 E.衰退期6.公司发展前景分析可以从（ ）几个方面进行分析。A.公司募集资金的投向 B.公司业务发展情况 C.公司产品的更新换代 D.公司产品的市场需求7.偿债能力分析是指公司偿还各种到期债务的能力，包括（ ）。A.短期偿债能力分析 B.长期偿债能力分析 C.现金流量比率 D.偿债能力保障程度分析8.技术分析的假设中包括（ ）。A.历史会重复 B.价格沿趋势移动 C.投资者得到信息在时间上和内容上相同 D.投资者分析手段相同9.选择投资对象可由下列那种分析决定（ ）。A.公司分析 B.财务分析 C.风险计算 D.技术分析10.下列那种证券投资方法属于投资的定式法（ ）。A.百分之十投资法 B.固定金额投资法 C.固定比率投资法 D.可变比率投资法五、简答题1.为什么说证券的未来收入流量是不确定的？2.宽松的财政政策对证券市场有何影响？3.市场主体的投资动机主要包括哪些内容？4.如何分析公司流动比率指标？5.为什么要用速动比率指标测试公司资产的流动性？6.简述倒置V形的三大特征。六、论述题1.证券投资分析的主要方法。2.试述波浪理论的主要内容。参考答案一、名词解释1.技术分析法是以股价的动态和规律性为主要对象，通过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反映，以推测未来股票价格的变动趋势。2.股票价格是指在股票交易市场上买卖股票的价格，又称股票行市。股票本身没有价值，它仅仅是一种投资的凭证。股票之所以具有价格，是因为股票能够给它的持有者带来定期的股息收入。3.资产负债表是根据“资产=负债+股东权益”这一基本公式进行编制。资产负债表分为左右两方，左方是各项资产，右方为负债和股东权益。资产表示公司所拥有的财产，负债和股东权益表示公司资金的来源和每一种来源提供了多少金额的资金。由于公司所拥有的各项财产都是由债权人和股东提供的，因此，债权人和股东所享有的权利必须和公司的全部资产相等。4.流动比率是流动资产除以流动负债的比值，可以反映公司的短期偿债能力的高低，用公式表示为：流动比率=流动资产/流动负债100%5.道氏理论又称道琼斯理论，是指依据纽约证券交易所工业股票价格指数和铁路股票价格指数来预测股价变动趋势的方法。6.黄金交叉是两条移动平均线在上升的市价线下方相交叉，形成多头排列，即短期均线上穿长期均线，形成 交叉。二、填空题1.风险收益同增规律2.资本充实3.先行指标.同步指标.滞后指标4.债券的发行量.债券的交易量5.资产负债表.现金流量表.利润表6.经营业务收益.利息费用7.价格.成交量.时间.空间8.卖出时机.买入时机9.多空双方力量对比.所占优势10.2/（周期单位数+1）三、单项选择题1.D； 2.B； 3.C； 4.B； 5.C； 6.B； 7.A； 8.B； 9.D； 10.A四、多项选择题1.ABCDE；2.ABD；3.BCD；4.ABCD；5.ABCE； 6.ABD；7.ABD；8.AB；9.ABC；10.BCD；五、简答题1. 答：证券的未来收入流量是不确定的原因是它要受到两方面的因素影响：一方面，各种经济因素.政治因素.社会因素以及证券市场中不确定的 因素都有可能影响证券价格，从而导致证券未来收入流量发生变化，投资者购买证券，就要承担这种风险，因此，在评价该证券的价值时就要从证券收入流量中扣除一部分作为这种风险的补偿。另一方面，对证券投资者来讲，资金是具有时间价值的，今天的1元绝不等于未来的1元。一般而言，今天的1元价值要高于未来的1元价值。由于证券的收入流量是未来的，在运用证券未来收入流量评价证券价值时就要考虑资金的时间价值。因此，证券价值就是证券未来收入流量的资本化。在评估证券价值时要充分考虑证券未来收入流量的不确定性（即证券投资风险）和收入流量的时间价值。2. 答：财政政策是政府依据客观经济规律制定指导财政工作和处理财政关系的一系列方针措施的总称，宽松的财政政策对证券市场的影响可以从财政收入和支出两个角度看，财政收入主要源自国家税收，也有一部分源自国有企业利润和国家信用，在宽松的财政政策条件下，税率相对较低，则企业的税后利润较大，可自由支配资金较多，企业可用于扩大再生产.提高工资水平等，则证券市场的资金流入量会有所增加，证券市场大势上涨。财政支出的增加，可以促进国民经济各部位的发展，使个股股价上涨，从而推动整个证券市场的上涨。3. 答：（1）资本增值动机，指获取股息或利息收入，以实现私人资本增值（2）灵活性动机，指投资迅速变现的能力（3）参与决策动机（4）投机动机，即利用价格升降获取价差收益（5）安全动机，可防止意外灾害或被盗造成的损失（6）选择动机，因边际效用递减规律的作用使投资者增加投资规模时会选择其他种类证券（7）自我表现动机 （8）好奇与挑战动机（9）避税动机，指为逃避收益纳税，选择收益免税保护的证券进行投资4. 答：流动比率可以反映公司的短期偿债能力的高低，是以流动资产除以流动负债。用公式表示为：流动比率=流动资产/流动负债100% 一般而言，生产类上市公司合理的最佳流动比应该是2。这是由于在流动资产中，变现能力最差的存货金额，约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的各类流动资产总额至少要等于流动负债，这样，公司的短期偿债能力才会有保证。但是，这样计算出来的流动比率，只有与同行业平均流动比率.本公司历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。如果要分析流动比率高或低的原因，必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及公司经营上的因素。一般情况下，公司的营业周期.流动资产中的应收帐款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。需要注意的是：流动比率并非越高越好。流动比率过高表示公司可能没有充分有效地运用资金，或者是由于存货的超储.积压过多所致。因此，流动比率过高并不一定表示公司财务状况良好。5. 答：流动比率越高，公司的偿债能力也就越强，但是流动比率没有考虑公司流动资产中个别资产项目的流动性。流动性即在不需要进行大幅度价格让步的情况下，公司资产转换成现金的能力。一家流动资产主要由现金和应收帐款组成的公司，其资产流动性比一家流动资产主要由存货组成的公司的资产流动性要快。所以要用速动比率来 测试公司资产的流动性。速动比率也称酸性测试比率，是指从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债所得的比率。其计算公式为：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债100% 一般正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。在不同的行业中，速动比率会有很大的不同。如采用大量收取现金销售的商业公司，应收帐款很少，速动比率大大低于1是很正常的；而一些应收帐款较多的工业公司，速动比率可能大于1。6. 答：（1）一般出现在行情高位（2）越往上走斜率越陡，成交量大。（3）突然转势，连续大阴线下跌，在顶部形成一个倒置的V型。六、论述题（要点）1. 答：证券投资分析方法主要有三种：（1）基本分析法。它是指从影响证券价格变动的敏感因素出发，分析研究公司外部的投资环境和公司内部的各种因素，并引进综合整理，从而发现证券价格变动的一般规律，为投资者做出正确的投资决策提供依据。证券投资的基本分析主要应用于股票市场的分析，其内容主要包括三个方面：一是对公司所处的外部投资环境的分析；二是对公司本身进行分析；三是对证券的信用等级进行分析。在股票市场上，基本分析主要是研究影响股票供给.需求两种力量之变动因素，以作为决定股票实质价值的参考。（2）技术分析法。就是直接从股市入手，以股价的动态和规律性为主要对象，结合对股票交易数量和投资心理等市场因素的分析，来帮助投资者选择投资机会和方式，以获得证券投资的收益，。和基本分析相比，技术分析是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反映，以推测未来价格的变动趋势，但不在乎变动的理由。技术分析的方法种类繁多，形式多样，其共同特点是，它们都试图从股票市场以往的统计资料中归纳出预测股票价格变化趋势的合理和简便的方法。技术分析的方法主要有以下四种类型：股票图示分析法；趋势法；市场特征分析法；结构分析法。简单的说，基本分析是帮助投资者选股，而技术分析就是告诉投资者买卖的时间（选时）（3）现代证券组合理论。它是研究在面临各种互相联系的确定的和不确定的结果的条件下，投资者怎样做出最佳投资选择，把一定数量的资金按合适的比例，分散投资在许多种不同的资产上，以实现投资者效用极大化的目标。这个理论根据统计方法和数学方法计算证券之间风险通过相关作用的影响后的数值，求出一个有效的组合，以便分散风险。有效组合可告诉投资者，在证券的一定收益水平上，其风险为最小，或者在一定的风险水平上，其收益为最高。由证券组合理论所建立的模型是建立在一定的假定条件下的。由于投资者都想得到意外的预期收益，而不想得到意外的风险，因而有效组合理论的目的就在于：从投资者偏好的观点出发，帮助投资者识别可行组合证券并从中选择出一组理想的证券来。2. 答：（1）波浪理论认为股市的发展是依据着一组特殊且不断重复的规律进行，这组规律即是以五个上升浪和三个下跌浪作为一次循环交替推进着。三个下跌浪可以理解为是对五个上升浪的调整。（图略）（2）数浪规则。包括四点：第三浪不是最短且经常是最长的一浪；第四浪与第一浪不可重叠；所有的波浪形态几乎都是交替和轮流出现的；第四浪的低点与第三浪中第四小浪的终点几乎平行。（3）波浪特征。第一浪多数属于构造底部形态的一部分，买方力量不强大。第二浪中很多人认为熊市尚未结束，故调整幅度较大。第三浪涨势较大，属于最具爆发性的一浪。第四浪是调整浪，通常以较复杂的形态出现。第五浪股价达到顶峰，市场乐观情绪高于一切。A浪大多数人认为行情尚未逆转，误以为是短暂的回挡。B浪成交量不大，升势较为情绪化，是多头逃命线。C浪是杀伤力最强的一浪，跌幅巨大，持续时间长。（4）涨跌比例。即使用黄金分割率预测股价的涨跌幅度及判断股价的阻力位和支撑位。当股市从低位开始上升时，上涨的幅度通常是前一高点的0.618.1.618等处。当股市从高位开始回调时，调整的幅度通常是前一低点的0.382.0.5.0.618.1等处。（5）时间之窗。当股价从头部或底部算起，往后数到13.21.34.55.89个交易日（或周.月）时，会发现市场在这些交易日发生转向的概率很大，这些交易日即为股价的时间之窗。（6）结合上证指数的走势，对波浪理论的形态和涨跌比例进行分析。模拟试题（三）一、名词解释1.再贴现2.股票板块3.黄金分割4.相对强弱指标5.动向指数6.证券投资组合二、填空题1.债券投资的收益主要由_._两方面构成。2._是一种以分散组合投资为特色，以证券投资为主要投资手段的一种为大众集合式代理的新的投资方式。3.先行指标一般能在总体经济波动发生变化_达到顶峰。4.货币政策的内容主要包括_._._._。5.在行业分析中，主要分析行业的_._._。6.反映公司短期偿债能力的财务比率主要有_._._。7.波浪理论中，第_浪与第_浪不可重叠。8._型是反转形态中上升或下降幅度较大，速度较快的一种，只有一个尖顶底。9.威廉指标计算公式与强弱指标.随机指标一样，计算出的指数值都在_之间波动。10.当绿色的ADR曲线位于_时，所有指标都将失去作用，操作上应果断离场。三、单项选择题1.（ ）是基金经营业绩指示器，也是基金单位买卖价格的计算依据。A.基金的市场价格 B.基金的申购价格 C.基金的赎回价格 D.基金的资产净值2.某公司原流动比率为2：1，速动比率为1：1，现以现金预付半年的房屋租金，则该公司的（ ）。A.流动比率下降 B.速动比率下降 C.两种比率均提高 D.两种比率均不变3.某公司的期初存货为60000元，期末存货为80000元，销售收入为600000元，毛利率为30%，则该公司的存货周转率（次数）为（ ）。A.6次 B.7次 C.10次 D.7.5次4.波浪理论只考虑价格形态上的因素，而忽视了（ ）的影响。A.供给 B.需求 C.形态 D.时间5.画K线涉及4个价格，其中（ ）是最重要的价格指标。A.开盘价 B.收盘价 C.最高价 D.最低价6.乖离率是股价偏离移动平均线的（ ）。A.距离 B.数值 C.百分比值 D.大小7.5日均线比30日均线（ ）。A.反映慢 B.反映快 C.一样 D.难说8.头肩项的特征（ ）。A.成交量依次下降 B.两高点高低相同 C.第二高点后快速回落 D.跌势中出现 9.竭尽出口出现应（ ）。A.追涨 B.减磅 C.观望 D.止损10.RSI在（ ）以上时所反映的信号准确性较高。A.80 B.60 C.50 D.40四、多项选择题1.证券评级机构在评定债券信用级别的过程中主要考虑以下（ ）原则。A债券发行者的偿债能力 B债券投资收益 C投资者承担的风险D债券的市场销售好坏 E债券的市场价格 F债券发行者的资信2.股票市场价格的评价方法有（ ）。A每股净值法 B每股盈余法 C市盈率法 D比较法3.对利率变动方向和时机影响较大的因素主要有（ ）。A市场商品购销状况 B国外金融市场的利率水平 C工业企业的平均资金水平 D证券市场涨跌情况4.汇率的表示方法有（ ）。A直接标价法 B间接标价法 C即期标价法 D远期标价法5.反映证券市场经济功能的指标包括（ ）两大方面。A统计总量指标 B统计相对指标 C债券发行额占GNP的比例指标 D股票市场市值占GNP的比例指标 E证券发行量和交易指标6.短期偿债能力是指公司以流动资产偿还流动负债的能力。反映公司短期偿债能力的财务比率主要有（ ）。A流动比率 B现金流量比率 C速动比率 D现金比率7.现金流量表的编制方法有（ ）A权责发生制 B间接法 C收付实现制 D直接法8.现代公司财务评价公司成长能力的指标有（ ）。A总资产增长率 B销售收入增长率 C利润增长率 D人均利润增长率9.波浪理论主要研究的问题包括（ ）A价格走势 B价格走势图中高点和低点所处的相对位置 C波浪运行中各阶段成交量的变化 D完成某个形态所经历的时间长短10.波浪理论的数浪规则包括（ ）。A第三浪是最短的一浪 B第一浪与第四浪不可重叠 C所有的波浪形态几乎都是交替和轮流出现的 D第四浪的浪底比第一浪的浪顶要低五、简答题1.试述汇率与股价之间的关系。2.为什么说应收帐款的变现能力影响速动比率的真实性？3.简述技术分析的含义及其理论基础。4.简述MACD的运用原则。5.简述ADL指标的优缺点。6.为什么要制定投资组合？六、论述题影响债券价格变动的因素。七、计算题假设某投资者于1991年1月开始对甲公司股票进行投资，一月买入200股，二月买入150股，三月买入400股，四月买入100股，五月买入200股，六月全部卖出。假定甲公司股票在每月内价格不便，价格如下列表（单位：元）月份一月二月三月四月五月六月价格（元）11129131211.5试使用平均成本法计算该投资者的平均建仓成本，并求出该投资者于六月底将甲公司股票全部交割后的盈亏状况。参考答案一、名词解释1.再贴现是指商业银行将贴现买入的未到期商业票据提交中央银行，由中央银行扣除再贴现利息后支付贴现款项，中央银行通过调整再贴现率，达到信用扩张和收缩的目的。2.股票板块股票市场的“板块”效应是我国证券市场的特殊现象，被投资者广泛应用于整个证券市场，它是指股票按某一共同特征而被人为地分类在一起，而这一特征往往是被股市庄家用来进行炒做的题材。3.黄金分割是指运用费波纳奇数列中的黄金分割率分析股价走势，即将1分为0.618和0.382，预测股价的涨跌幅度及判断股价的阻力位和支撑位。4.相对强弱指标是根据股价涨跌幅度变动来分析一段时间内股市多空双方相对强弱趋势的技术指标。5.动向指数（DMI）是用于判断行情是否已经发动的技术指标，其基本原理是通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点，从而提供对趋势判断的依据。6.证券投资组合是指依据证券的收益与风险程度，通过证券分析，对各种证券进行有效地选择.搭配，创造多种投资选择机会并确定降低风险的投资组合。证券投资组合应遵循的基本原则是证券风险水平相同时，选择收益率高的证券；证券收益率相同时，投资者应选择风险最小的证券。二、填空题1.本金和利息.差价2.投资基金3.之前六个月4.执行货币政策的机构.货币政策目标.货币政策工具.货币政策传导机制5.市场类型.生命周期.影响行业发展的有关因素6.流动比率.速动比率.现金比率7.一、四8.V9.010010.20三、单项选择题1.D； 2.B； 3.A； 4.C； 5.B； 6.C； 7.B； 8.A； 9.B； 10.C；四、多项选择题1.ACF； 2.ABC； 3.ABC； 4.AB； 5.AB； 6.ACD； 7.BD； 8.BCD；9.ABD； 10.BC；五、简答题1. 答：如果汇率上升，即本国货币升值，这不利于出口，而是有利于进口。由于增加了出口难度，所以对于出口导向型企业是不利的，这些公司的股价将会下降。如果汇率下降，即本国货币贬值，这不利于进口，而有利于出口，另外也有利于吸引国外的投资，有利于本国经济的发展， 从而导致股价的上涨。但是，如果汇率大起大落，大幅波动，则不利于经济的发展，对股市的健康发展也会有不利影响。2. 答：因为，公司会计帐面上的应收帐款不一定都能变成现金，因此，实际的坏帐可能比计提的坏帐准备要多。而且，由于公司业务的季节变化，可能使公司财务报表中的应收帐款数额不反映平均水平。所以，应收帐款的变现能力影响速动比率的真实性。3. 答：技术分析是指直接从证券市场行为入手，通过分析市场的供求.价格.时间和投资心理等因素，利用统计图表等工具，预测证券市场价格变动趋势的方法。技术分析的理论基础主要是以下三个假设：（1）市场行为涵盖一切信息。认为影响证券价格波动的每一个因素，无论是内在的还是外在的，政策的还是心理的因素， 都已经反映到市场行为中，作为技术分析者，只需关心这些因素对市场行为的影响效果，而不用关心导致价格变化的 具体内容究竟是什么。（2）价格沿趋势移动，并保持趋势。这一假设是进行技术分析最根本.最核心的因素。认为股票价格有保持原来方向运动的惯性，一段时间内价格持续上涨或下跌，今后如果不出意外，价格仍会按同一方向继续上涨或下跌，没有理由改变既定的运动方向。如果没有反转的内部或外部因素，投资者没有必要逆大势而动。（3）历史会重演。认为相同或相似的场合会得到相同的结果。如果按一种方法操作取得成功，以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，就会改变操作方法。4. 答：MACD理论除了用以确认中期涨势或跌势外，同时也可用来判断短期反转点。在图形中，可以观察DIF和MACD两条线之间垂直距离的直线柱状体。在实际运用MACD指标作出买卖判断主要有以下几种：（1）差离值DIF和MACD在O轴线以下，大势属于空头市场，DIF下破MACD与O轴线为卖出信号。（2）DIF和MACD在 O 轴线以上，大势属于 多头市场，DIF上穿MACD与O轴线均为买进信号。（3）若DIF或MACD曲线与股价指数走势产生背离，是提前发出进货与出货的信号，若DIF与MACD差的绝对值最大时，是提前发出买卖信号。5. 答：ADL的优点：（1）计算便捷；（2）图形易于判断，是较为客观的指标；（3）可据实表现当日涨跌的真实情况，弥补加权股价指数的缺点。但是，ADL 虽可以从个别股的涨跌种数变化中预知大势将有变化，但却没有明确的买卖点出现，这是ADL本身固有的一个缺点。6. 答：证券投资者之所以要构建证券投资组合的原因主要是为了降低投资风险，在投资收益和投资风险中找到一个平衡点，即在风险一定的条件下，实现收益的最大化，或是在收益一定的条件 下，使风险尽可能的降低。六、论述题（要点） 答：影响债券价格变动的因素：（1）债券的票面利率。债券的票面利率即债券券面上所载明的利率，在债券到期以前的整个 时期都按此利率计算和支付债息。在银行存款利息率不变的前提下，债券的票面利率越高，则债券持有人所获得的债息就越多，所以债券价格也就越高。反之，则越低。（2）债券的