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新三板培训材料 新三板新变革新机遇 目录 2 一 新三板的基本情况 二 新三板与中小企业 三 新三板的运行架构 四 新三板的挂牌条件 五 我们的新三板业务 一 新三板的基本情况 2001年旧三板启动 2001年7月容纳两网 staq net 公司及退市公司的三板市场成立并开始运作 2006年1月新三板开始进行股份报价转让 10月 定向增资启动 2009年7月 试点办法 实施 年底 明确定向增资三原则 北陆药业 久其软件成功转板 2010年新三板扩容成为证监会年度工作重点之一 主办券商快速扩容 2006年新三板启动 2009年新三板规范化 2010年扩容前准备 1 1新三板的发展历史 新三板 是指中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统 是相对于原来的老三板市场而言 新三板面向中关村科技园区非上市高科技股份公司 是挂牌企业股份转让业务的平台 1 2境外场外市场情况 美国otcbb市场挂牌公司最高达6418家 日均交易量17 8亿股 2010年挂牌公司3136家 日均交易量14 5亿股 日均交易额0 78亿美元 分别为纽约交易所的113 7 82 3 和0 17 日本jasdaq市场在设立初期的1987年 交易量只有东京证交所第一部的0 13 第二部的8 1 但到1996年 其交易量已上升为东证一部的2 92 东证二部的82 9 2010年平均的交易量约为东京证交所的2 2 台湾场外市场1994年 台湾证管会对柜台交易市场进行改革 修改交易方式以方便当地投资人投资 此后市场迎来高速增长的5年 截止到2011年1月 台湾场外市场股票市值达到2 03万亿新台币 占总市值的8 39 6 1 3 1新三板公司挂牌情况 注 截至2011年2月末 成交情况 股份报价公司 1 3 2新三板公司挂牌情况 历年成交情况 7 市值与股本 截至2011年2月末 8 1 3 3新三板公司挂牌情况 1 4新三板的发展方向 9 1 5新三板的最新动态 申请流程方面 交易所及非公部两张通行证 做市商方面 有保荐资格和经纪商资格即成为会员 制度方面 将尽快征求意见 推出速度可能超出预期 交易场所方面 逐步成立第三交易平台 园区选择方面 在扩容园区上拟不做出硬性规定 最新动态 二 新三板与中小企业 2 1中小企业的成长烦恼 难以融资或渠道单一 主要来自银行 民间借贷 成本高缺少公信力 谈判能力受限 不易获上下游客户信任机制不健全 难以留住人才内控不到位 风险难以降低运作不规范 难以做大做强股权不清晰 容易产生纠纷 一般中小企业达不到创业板最低上市条件 2 2主要上市条件比较 2 3新三板对中小企业的帮助 股权融资 平均20倍pe 避免股权被低估多家银行接受新三板企业的股权质押 进一步解决资金来源新三板受严格监管 挂牌公众公司有更高的公信力股票可流通 股权激励效果明显 为企业留住人才强制信息披露 券商的终身辅导 健全企业制度内控规范合理 降低潜在风险 雪中送炭 14 15 2 4新三板的定向增资情况 11家挂牌公司完成12次定向增资 累计募集资金5 45亿元 2 5新三板的转板情况 截至目前 我国新三板有3家成功转板 此外 还有4家等待上发审会 另有9家启动转板程序 成功转板的企业如下 三 新三板的运行架构 代办股份转让系统 股份报价 股份转让 原net staq系统挂牌公司主板及中小板退市公司 中关村科技园区公司其他国家级高新区公司 规划中 其他业务 代办股份转让系统以证券公司及相关当事人的契约为基础 依托证券交易所和登记结算公司的技术系统 以证券公司代理买卖非上市公司股份为核心业务的股份转让平台 3 1新三板的系统构成 代办系统 证监会统一监管下的全国性场外市场中国多层次资本市场的重要组成部分 3 2 1新三板的层次地位 从海外市场的经验看 场外市场是构成多层次资本市场的关键组成部分 是创业板及主板的基础 数量庞大 而我国的市场结构刚好相反 是一个 头重脚轻 的倒三角 与市场发展方向相悖 与美国场外市场比较 3 2 2新三板的层次地位 协会自律管理为主导的多层次监管机制 3 3新三板的监管机制 3 4新三板的运行机制 备案制度公司挂牌须取得地方政府出具的试点资格确认函并由具备业务资格的券商向协会推荐挂牌条件中未设置规模 盈利等硬性要求 公司是否符合挂牌条件由主办券商判断券商对公司进行尽职调查 内部审核 并决定是否向协会推荐备案协会对备案文件进行形式性审核 券商承担推荐挂牌备案的全部责任券商对公司挂牌后的规范运作 信息披露等方面负有持续督导责任券商依规则暂停或终止挂牌公司股份的转让协会通过对主办券商的自律管理实现对市场的管理 3 5 1新三板的基本制度 主办券商制度与地方政府联合监管制度共同构成备案制的基础主办券商在市场运行体系中居于核心地位以净资本 净资产为核心的资格管理制度统一资格下的业务分类管理信息披露终身持续督导制度副主办券商并行机制及业务转移制度实现了主办券商的自我约束和自我发展 3 5 2新三板的架构设置 运行架构 信息披露制度网上信息披露代办股份转让信息披露平台 适度信息披露规定最低披露要求 鼓励进行更充分的披露临时报告要求披露对转让价格有重大影响的事项由挂牌公司和主办券商判断是否属重大事项定期报告要求披露年报和半年报 鼓励披露季报要求披露最近两年的财务报告 3 5 3新三板的架构设置 运行架构 四 新三板的挂牌条件 存续满两年 有限责任公司整体改制的可连续计算取得公司所在地省级人民政府出具的试点资格确认函主营业务突出 具有持续经营能力公司治理结构健全 运作规范股份发行和转让行为合法合规无重大财务问题与同业竞争 公司挂牌条件 4 1新三板的挂牌条件 4 2新三板的鼓励类型 符合国家战略性新兴产业方向新能源 新材料信息生物与新医药节能环保 航空航天海洋 先进制造高技术服务等 鼓励推荐的行业 具有自主知识产权知识产权已经转化为产品 实现了产业化公司已经形成一定的经营模式和盈利模式公司处于创业前期的快速发展阶段 鼓励推荐的企业类型 鼓励行业与企业类型 4 3新三板的限制类企业 纺织 服装电力 煤气及水的生产供应等公用事业房地产开发与经营 土木工程建筑交通运输酒类 食品 饮料金融一般性服务业国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业 限制类 再融资 4 4新三板的挂牌流程 30 五 我们的新三板业务 5 1场外市场业务组织架构 32 中信建投证券营业部共计128家 家数位列同行前列 庞大的零售网点遍布全国主要大中城市和经济发达地区未来五年内 公司的营业网点将扩充至200家左右 打造统一的 系统的销售平台布局合理的强大的零售网络将造就我公司的核心竞争力 中信建投 22 33 五 营业网点分布 投资银行部 投行深圳部 公司领导 投行北京一部 投行上海部 三板业务部 投行北京二部 投行北京三部 投行北京四部 债券承销部 人力资源委员会 投行立项委员会 债券立项委员会 债券二部 债券一部 资本市场部 债券组 股票组 投行业务线 债券业务