爱建证券-晨会纪要-120706.doc

爱建早报一、今日要闻l 我国近四年来首次启动非对称降息中国人民银行 5日晚间宣布，自6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。此次降息距6月7日年内第一次降息不足一月。分析人士表示，一个月内两次降息表明当前经济增长形势不容乐观，货币政策需加大稳增l 消息人士透露 75%存贷比监管要求不会取消银监会主席尚福林日前透露，新流动性风险监管标准将择期出台。针对昨日有媒体报道称，银监会可能在即将出台的流动性管理办法中取消关于75%的存贷比监管要求，记者从银监会相关人士处并未获得证实l 中纪委：严打内幕交易 遏制金融腐败记者5日从中央纪委获悉，2012年中央金融机构纪检监察部门主要负责人例会日前在京召开。会议要求，要严肃查办违纪违法案件，严厉打击以贷谋私、内幕交易、利益输送等行为，有效遏制金融领域腐败问题多二、大盘分析短期调整昨天两市股指惯性下挫低开低走，上午虽然以万科为代表的地产权重股试图拉升大盘，但在水泥、煤炭、券商等板块下跌的打压之下，大盘反弹无力，沪指一度失守2200点，中午收盘前有所企稳，正好收在2200点。午后两市继续下滑，沪指再失2200点，跌幅一度超过1.5%，深成指跌幅超过2%，创业板指数跌幅接近2.5%，但在1点50之后形势出现变化，在保险、环保、石油股的带动下，两市企稳，尾盘下跌沪指险守2200。截止收盘，沪指报2201.35点，下跌25.96点，跌幅1.17%，成交521亿元；深成指报9412.64点，下跌156.52点，跌幅1.64%，成交595亿元。从盘面上看，保险收益于政策消息飘红，环保、银行股也较为抗跌，水泥、券商、物资外贸、电网发电、军工、纺织等板块跌幅居前，特别是水泥板块重挫近5%，位居各大板块跌幅居首。2012年7月06日 星期五日 星期二晨会纪要股 市 有 风 险 入 市 需 谨 慎研究发展总部4Na ni消息面：央行再度降息昨晚，央行再度宣布降息。本次降息是非对称的，央行调降了存款利率0.25个百分点，基准利率从3.25%降至3.0%，另外将一年期贷款基准利率从6.31%调降至6.0%。与此同时，央行宣布将贷款基准利率的下限扩大至基准利率的0.7倍。个人住房抵押贷款的利率下限仍将保持在此前的7折。上交所制定中小微企业服务工程纲要；首批聘请32家民企老总担任中小微企业成长导师上交所昨日在沪召开民营企业公司治理暨中小微企业服务工程座谈会。上交所总经理张育军在座谈会上表示，为进一步发挥交易所优势，上交所制定了中小微企业服务工程纲要。根据纲要，上交所正式建立中小微企业成长导师制度，为中小微企业提供技术、制度、管理咨询、人员培训等多方面的服务，搭建上市公司与中小微企业的沟通平台。据悉，上交所首批选择了32家民营上市公司的董事长或总裁，担任中小微企业成长导师。在昨天的座谈会上，上交所举行仪式，向首批32位中小微企业成长导师颁发了聘书。张育军表示，服务中小微企业是上交所市场发展的重要对象和重要内容。目前，上交所已经形成以潜力蓝筹、新兴蓝筹、经典蓝筹为主线的多层次蓝筹股市场体系。从2010年起，上交所调整了上市平台，由原来1个亿的公开发行规模降到了5千万以上，扩大了支持中小企业和民营企业的覆盖范围。近几年来，在上交所上市的上市公司规模在不断降低，2009年公开发行的平均规模是5.2亿元，2010年为2.8亿元，2011年为1个亿左右。如果说2010年以前的十年，上交所主要的任务是解决大型国企的转型与上市，今后上交所最大的任务是要推动上市公司进一步调整结构，提高上市公司质量，实现上市公司结构的多元化发展，鼓励中小企业、新兴产业、短缺产业、民生产业、文化创意产业、教育传媒产业、农业食品产业、现代服务业等企业在上交所上市。上交所将既服务传统的大中型企业，也服务中小微企业，鼓励更多的中小企业进入上交所市场。评论：会员制交易所怎么搞得像公司制一样？技术分析：大盘将震荡下行关注21502180点。综合研判：大盘短线调整密切关注强势板块动向同时控筹为上，等待见底信号明确，关注医药券商地产板块。 三、关注板块及个股：行业（有色） 正海磁材公司是国内高性能钕铁硼永磁材料行业的主要企业，主营产品作为国家重点鼓励和支持发展的新材料和高新技术产品，可广泛应用于风力发电、节能电梯、节能环保空调、新能源汽车、EPS和节能石油抽油机等新能源和节能环保领域，以及传统的VCM、手机和其他消费类电子产品等领域。公司于08年成功开发了高性能辐射环，并于09年实现小批量销售，可广泛使用于精密电机、EPS等高精度应用场所。行业 （医药） 尔康制药 公司自成立以来一直从事医药产品的研发、生产和销售，主要业务包括药用辅料及新型抗生素，是国内品种最全、规模最大的专业药用辅料生产企业之一，并且是国内少数几家拥有新型青霉素类抗生素磺苄西林钠原料药和成品药注册批件的企业之一。公司拥有100多个药用辅料品种，可为片剂、针剂、硬胶囊剂、颗粒剂、丸剂、口服液等药品制剂的生产提供药用辅料，主要产品包括药用甘油、药用蔗糖、药用乙醇、药用丙二醇、药用氢氧化钠等。行业 （化工） 江苏国泰公司是一家以锂电池材料、有机硅材料为发展方向的国家火炬计划重点高新技术企业。承担国家863计划课题、国家高技术产业化项目等在内的多项国家级项目，承担包括江苏省科技成果转化资金资助项目在内的多项省级项目。该公司“SHINESTAR”牌锂离子电池电解液和“HUARONG”牌 硅烷偶联剂在国内外同行业享有较高的知名度。电解液产品包括一次锂电池电解液、二次锂离子电池电解液、动力电池电解液和超级电容器电解液等；硅烷偶联剂涵盖九大系列六十多个品种。产品出口日本、美国、欧洲、澳洲等国家和地区，与行业内的国际大公司建立了战略伙伴合作关系，是世界三大锂离子电池电解液供应商之一和国内主要的硅烷偶联剂制造商。四、行业与公司政策整体从紧局部放松，楼市仍靠刚需支撑2012年下半年投资策略投资要点：估值中枢上移。在2季度投资策略中，我们曾经指出“在行业基本面（政策和楼市成交）没有明显变化的情况下，我们认为，地产股的静态估值在12倍到18倍之间震荡的概率较大。如果政策有松动，或楼市成交有明显改善，未来业绩预期有所提升，则地产股的合理估值区间有望提升。”我们仍维持这一观点。政策整体从紧，局部松动。政策层面整体从严，但局部有松动。局部的松动体现在两个方面，一是地域性的，部分地方松动；二是结构性的，针对部分需求的政策松动。局部放松的前提是不超越整体调控的红线，即“限购限贷”。支持首套刚性需求的政策松动，是被允许的，超过这个范围的，则是被禁止的。成交量明显反弹。随着调控的深入和持续，市场对于政策趋势的判断日益清晰，至少在年内，首套自住刚性需求仍将是楼市的主要需求方。而政策见顶的现状也使得刚性需求入市动机逐渐强烈，这部分需求也将逐步释放，从而维持楼市成交量的相对平稳。刚性需求支撑下的楼市不可能出现2009年那样的火爆场面。价格有所回落。从我们重点关注的城市来看，5月份的房价出现了明显的回落，而全国均价走势明显强于重点城市。由于房地产调控政策已基本见顶，政策加压的可能性不大，预计房价下跌的空间有限，未来将以稳定为主。投资策略。5月份楼市成交大幅反弹，预计6月份的成交量亦是不错。政策松动的预期，尤其是央行降息，刺激了刚性需求的入市，推动了楼市的回暖，从而带动了房地产行业业绩回暖的预期。如此种种，使得地产股的估值中枢自今年以来不断上移。但我们依然认为，地产股估值中枢的上移是有上限的，这个上限就是“限购限贷”下业绩增速的有限性。基于此，我们对于地产股的投资策略是“逢低吸纳，不宜追高”。维持行业“同步大市”评级。个股方面，我们仍然维持之前的选股思路：行业调整期，龙头为首选。重点推荐招商地产、万科。招商地产战略转型，具有超速发展的潜力；万科，高额的预售帐款，很好的锁定了今明两年的业绩，巨额现金为其并购重组提供了充足的弹药；其次是财务状况良好、具有区域竞争优势的区域龙头，重点推荐苏宁环球。 风险提示：经济环境的不确定性；政策超预期的风险研究员：左红英股票代码 股票简称申购代码发行总数(万股) 网上发行(万股) 申购上限(万股)申购资金上限(万元)发行价格 申购日期 中签号公布日 发行市盈率 机构认购倍数 300338开元仪器300338150075007-18 周三07-23300339润和软件300339191995907-10 周二07-13300337银邦股份3003374680234007-10 周二07-13002689博林特0026897750385007-09 周一07-12603008喜临门732008525026202.6032.512.507-06 周五07-1129.877.90本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无