国债逆回购介绍和操作技巧.ppt

国债逆回购 无风险的 高利贷 什么是国债逆回购 国债回购交易实际是一种以国债为抵押品拆借资金的信用行为 具体讲 国债回购交易是国债现货交易的衍生品种 是以交易市场挂牌的国债现货品种作抵押的短期融资融券行为 是资金拆借的一种行为 融资方 债券所有者 放弃的资金使用权 期满后一定时间内的国债抵押权 获得相同时间内对应数量 以购回国债抵押权的方式归还借入的资金 并按成交时的市场利率支付利息 融券方 资金所有者 放弃一定时间内的资金使用权 获得相同时间内对应数量的国债抵押权 期满后 以卖出国债抵押权的方式收回借出的资金 并按成交时的市场利率收取利息 对于资金拆出方来讲 国债回购实际上是购买一种短期国债的行为 国债逆回购是指其中融券方的操作 对于融券方来说 该业务其实是一种短期贷款 即你把钱借给别人 获得固定利息 别人用国债 折算成交易所标准券 作抵押 到期还本付息 目前交易所可操作国债逆回购的品种 投资者要进行回购只能做沪市204 的新国债回购 共九个品种 国债1天回购 GC001 代码204001 国债2天回购 GC002 代码204002 国债3天回购 GC003 代码204003 国债4天回购 GC004 代码204004 国债7天回购 GC007 代码204007 国债14天回购 GC014 代码204014 国债28天回购 GC028 代码204028 国债91天回购 GC091 代码204091 国债182天回购 GC182 代码204182 国债逆回购的交易流程 1 回购委托 客户委托证券公司做回购交易 客户也可以象炒股一样 通过柜台 电话自助 网上交易等直接下单 2 回购交易申报 根据客户委托 证券公司向证券交易所主机做交易申报 下达回购交易指令 回购交易指令必须申报证券账户 否则回购申报无效 3 交易撮合 交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对 4 成交数据发送 T日闭市后 交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司 5 清算交收 结算公司以结算备付金账户为单位 将回购成交应收应付资金数据 与当日其他证券交易数据合并清算 轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额 并在T 1日办理资金交收 6 回款 比如说是做7天逆回购 则在T 7日 客户资金可用 T 8日可转帐 而且是自动回款 不用做交易 国债逆回购交易如何申报 融券方按 卖出 予以申报报价方法 根据客户期望的收益率 结合当日收益率走势报价 申报价格是年收益率申报单位 以 手 为单位 1手等于1000元面值报价限量 每笔最小100手 相当于10万元 最大不超过一万手交易清算 一次成交 两次清算 成交当日 交易所扣除佣金和手续费 到期日 交易所自动划拨本金和收益 国债逆回购的佣金收费标准 交易品种佣金标准国债1天回购 GC001 代码204001 十万分之一国债2天回购 GC002 代码204002 十万分之二国债3天回购 GC003 代码204003 十万分之三国债4天回购 GC004 代码204004 十万分之四国债7天回购 GC007 代码204007 十万分之五国债14天回购 GC014 代码204014 万分之一国债28天回购 GC028 代码204028 万分之二国债91天回购 GC091 代码204091 万分之三国债182天回购 GC182 代码204182 万分之三 国债逆回购的交易技巧 1 用暂时闲置资金及尾盘可用资金参与 个人卖出股票后 资金当天是无法转出购买银行的理财产品的 但可以参加逆回购 交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货币市场基金 财务公司等 尤其是现在新股申购上限的限制 迫使很多机构不得已而参与逆回购交易 个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用 因利率较低而不适合作为一种长期的投资工具 2 有机会尽量参与 很多人不在乎这点回购的 小钱 而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里 以100万为例 我们看看差别 如果不做回购 则一天的活期利息为100万 0 36 360 10元 如果做回购 一般利率为3 周四可到4 5 则回购利息为100万 3 360 83元 减去最高的佣金10元 剩余73元 比活期一天13 8元高59元 比银行一天 七天通知存款的利息都高 客户哪天有闲置资金一时不用的 是值得花10秒钟操作一下的 我曾做个了测算 100万股票资金通过逆回购和银行日日金理财一年可多增加2万多元收入 3 周一至周三尾盘可以将所有剩余的可用资金全额参加1天回购 完全不影响资金使用 周四可以视周五资金是否是需要转出购买理财产品决定 周五和节假日前谨慎参与 周五如果资金能转出做日日金之类的理财产品 就不要做逆回购 因为资金利率很低 而且周末两天也没有利息 特别是长假前一定要计算一下 转出和回购那个更有利 因为尽管长假前第二天的利率很高 但却失去了长假期间的利息 4 7日逆回购比连续1日逆回购更有利 如果闲置资金超过1周 期间又无新股申购等更好的投资渠道 那么连续做1日和做一个7日逆回购那个更有利呢 简单计算如下 1日逆回购4次的利率平均为3 周四为4 5 则投资100万总收益为100万 3 4 4 5 360 458元 减去佣金50元后净收益为408元 7日回购利率平均为3 5 则收益为100万 3 5 7 360 680元 减去佣金50元后净收益为630元 比连续做1日回购高172元 更重要的是做一次7日逆回购比较方便 国债逆回购的收益计算 公式净收益 收入 成交额年收益率 回购天数 360天 成本 成交额 手续费率例如 6月28日 我做了一笔一天的逆回购 代码204001 申报为卖出 报价为6 000 相当于年化收益率6 手续费1元 成交数量1000 6月29日钱就返到了交易账户 可用于买卖证券 但不能提现 并得到利息16元 活期的话只有1 9元 国债逆回购的风险 交易所市场回购资金结算严重依赖交易所和证券登记清算