苹果公司案例分析(修改)PPT课件

财务案例分析 苹果公司 11经济2班组员 姚智杰徐亚飞曾梦佳刘琦马珊夏添凌洁刘杭悦倪航吕律 1 财务战略定义和分类2 苹果公司简介3 产品介绍4 苹果公司案例分析5 延伸拓展 财务战略定义财务战略是企业愿景和总体战略引领下 以促进企业财务资源长期均衡有效地配置和流转为重点 以资本筹措与风险筹划为依托 以维持和提升公司核心竞争优势和盈利水平为目的的战略议题 一 财务战略定义和分类 随着企业经营环境的日益复杂 组织形式的变化 金融工具的创新 企业自身发展所处的阶段不同 财务战略不再是纯粹的 扩张 稳健 防御收缩 从不通过的角度出发分析 企业呈现的总体财务战略可以是以上三种中的任意一种 也可以是某一种的局部修正或者创新 根据财务风险承受态度分类 1 快速扩张型财务战略 是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的 一般会表现出 高负债 低收益 少分配 的特征2 稳健发展型财务战略 是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略 一般会表现出 低负债 高收益 中分配 的特征3 防御收缩型财务战略 是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略 一般会表现出 高负债 低收益 少分配 的特征 二 苹果公司简介 苹果公司 原称苹果电脑公司 核心业务是电子科技产品 苹果的AppleII于1970年代助长了个人电脑革命 其后的Macintosh接力于1980年代持续发展 最知名的产品是其出品的AppleII Macintosh电脑 iPod音乐播放器 iTunes商店 iPhone手机和iPad平板电脑等 在高科技企业中以创新而闻名 2011年2月 苹果公司打破诺基亚连续15年销售量第一的地位 成为全球第一大手机生产商 2011年8月10日苹果公司市值超过艾克森美孚 成为全球市值最高的上市公司 调查表示2012年苹果成发展速度第二快的公司2012年 在福布斯年度发展速度最快的公司排行榜中 苹果依然没有停止快速增长的脚步 在超过全球5000家公开贸易的科技公司中 取得了发展速度第二快的好成绩 这些入选的公司中 最少年收入1 5亿美金 最小市值为5亿美元 苹果公司的年销售收入增长为63 三年平均增长幅度为43 取得第二名 不过苹果公司一年内的总收入为1423 6亿美金 比榜内其他公司高出不只一个层次 形成了压倒性的优势 2014年 财富 增长最快公司苹果连续上榜 财富 杂志发布了2014年 100家增长最快的公司 排行榜 苹果今年在榜单中排名第88位 比去年的38位下滑50个名次 在这份竞争激烈的榜单上 要连续上榜 每年都保持超高增长率并不容易 但苹果公司无疑堪称榜单上的 常青树 自2007以来连续八年上榜 这份榜单中的科技公司并不是非常多 比较出名的有排名第46位的百度 和排名第73位的Tivo 苹果电脑公司愿景 让每人拥有一台计算机苹果电脑公司使命 藉推广公平的资料使用惯例 建立用户对互联网之信任和信心苹果电脑公司核心价值观 提供大众强大计算能力 三 产品介绍 四 苹果公司案例分析 2012年8月24日 刚好是蒂姆 库克担任苹果CEO一周年 苹果以股价 市值均再创历史新高 6211亿美元 这是苹果公司最新市值 成为全球市值最高的公司 苹果公司在最新一季 2012财年第26二季度 财报中披露 公司净利润116 22亿美元 营运利润153 84亿美元 总营收391 86亿美元 毛利率为47 4 均大幅高于去年同期水平 而现金储备则高达1100亿美元 比上一季度增长了126亿美元 同时 2011财年苹果公司的iPhone销售量约为7229万部 稳坐全球智能手机市场份额第一把交椅 虽然只占全球手机市场6 的市场份额 却赚取了近80 的利润 而2010年第一代iPad发布不到一年时间 便占据了全球平板电脑市场90 的市场份额 后续推出的iPad2 iPad3 更是所向披靡 巩固了苹果公司在全球平板电脑销售中的霸主地位 苹果公司盈利以及运营情况 在苹果公司 硬件 iTunes软件 内容 一体化平台构建下 公司销售收入主要由两部分构成硬件销售带来的一次性高额利润 以及音乐 应用软件 服务等销售带来的持续利润 作为IT行业的 剃刀 刀片 收入模式代表 苹果公司的硬件有着高达30 到50 的毛利率 而音乐 应用软件等虽然单位收费低廉 但却是 无本而利 苹果公司拥有数字音乐的定价权 唱片公司提供的歌曲必须以每首99美分价格出售 苹果获得22美分的利润分成 电子书方面 由于亚马逊等先进入市场 苹果虽然没有获得电子书的定价权 却与图书出版商达成了3 7分成协议 从传统产品价值链角度来看 苹果公司将自己的核心竞争力建立在 微笑曲线 上价值最丰厚的两端 研发和营销 攫取了最大的利润空间 而从战略高度俯视多个产业 苹果公司凭借其独特的数字引擎iTunes软件所建立的一体化平台 融合了音乐 视频 新闻 图书 游戏 应用软件等多个传统行业 多元化盈利渠道的同时又增强了自身平台产品的差异化程度 成为移动终端时代的领导企业 基于苹果案例的理论讨论 具体分析如下 1 小额的固定资产投资和高额的营运资本储备由于生产全部外包 苹果公司的固定资产占比仅为总资产10 左右 2001年至2008年 苹果公司的流动资产长期占据了总资产的80 以上 企业营运资本 流动资产 流动负债 的金额与比例也都一直保持高位 这种财务结构的战略布局为企业各类战略举措预备了充裕的营运资本 也为营运与战略风险设置了厚实的防火墙 2 巨额终端投资支撑零售店扩张 自2001年起苹果公司以平均每年新增约32家门店的速度在全球范围内迅速扩张 2004年苹果零售店总数增至86家 零售店部门开始扭亏为盈 2011年扩增至357家 从收入来看 每年销售收入以平均近50 的速度增长 营业利润更是以每年翻一倍的速度累积 2007年零售店部门毛利率上涨至21 3 2010年和2011年 零售部门的毛利率更是分别达到了44 2 和42 4 领跑其他各销售渠道 3 持续并购拥有技术优势的小公司 对企业进行某种程度的扩张 构筑了苹果公司 高高的技术壁垒 在以产品技术创新为核心竞争优势的苹果公司 它在产品研发方面构筑起的高技术壁垒 并非因为它对传统意义上的技术研发巨额投入而水到渠成 我们观察了2001年 2011年苹果公司及其主要竞争对 如微软 戴尔 IBM 在研发投入数据 比较而言 无论是从研发支出总额的绝对值 还是研发支出占销售收入比重来看 苹果公司在研发方面的直接资金投入都没有 数据上优势 那么苹果公司是如何以较低的研发支出创造了更快企业成长 另外 苹果公司的零售店都是选在客流量多却租金昂贵的繁华街区 选址综合考虑了该地区已登记苹果顾客数量 人口年龄 家庭收入以及周围学校分布等要素 有效针对了苹果的主要用户定位 学生 教育界 创意工作者 商务和个体消费者 别具匠心的选址 店面设计以及专业销售人员 苹果零售店不仅创造了更好的用户体验 保障了苹果公司对消费者体验的控制力 更是一种品牌营销模式 大大提升29费者对苹果品牌的认知度和忠诚度 虽然零售店收入只占总销售收入的15 左右 但由于零售店及时高效的数据更新传送 为高层在供应链管理以及生产调度安排提供了及时的一手数据 具有非常重要的 预报灯 作用 4 苹果公司融资方式 以内源融资主导 苹果公司自2003至2013年间除了2005年有一笔偿还3亿美元银行长期借款的业务外 再未发生一笔融资往来 每年都有小于10亿美元的股票融资收益和股权激励的税收优惠 截至2013财年末 苹果公司17年来不曾有任何形式的分红 综上 苹果公司发展中的资金需求不依赖间接融资 也不太依靠股票融资 而是仅仅依赖利润留存现金 5 结论 通过对苹果公司的发展以及其投资融资方式等方面的分析 我们将其发展战略归纳为快速扩张型财务战略 苹果公司开始采用扩张型战略的过程 第一阶段 迈克尔 斯平德勒阶段 1993 1995 这一阶段苹果公司处于风雨飘摇之中 由于约翰 斯库雷在任职后期所犯下的一系列的错误 市场份额从20 下跌到8 季度亏损达1 88亿美元 在苹果公司的生死存亡之际 约翰 斯库雷被解职 取而代之的是迈克尔 斯平德勒 为了扭转苹果公司的不利局面 斯平德勒采取了很多措施 他的主要战略思想是授权其它公司使用苹果公司的操作系统 并进行国际扩张 但是迈克尔 斯平德勒的战略现在被证实是存在比较大的错误的 首先1994年9月中旬 苹果公司考虑到保护自己的收益 只进行了部分授权 也只 五 延伸拓展 对一小部分公司进行授权而没有进行广泛的授权 同时 斯平德勒谨慎的做法也引起失误 他为了避免出现1993年PowerB00k膝上型计算机供过于求的局面 对新型的电脑市场前景估计不足 而将人员安排在其他方面 结果不能满足用户对新产品的需求 无法生产出足够的产品来满足订货要求 苹果预计该公司计算机增长率最高可达23 而事实上需求高达35 到1995年10月 苹果有10亿美元的订单没有交货 第二阶段 阿米利奥 1996 1997 战略思想是将苹果重新定位为一个高端品牌 并且改进业务操作 但其实在这个时期这是一个错误的战略思想 因为这时的电脑市场开始走入普及阶段 低端用户市场是主流 而苹果放弃这个方面的市场是完全错误的 阿米利奥的错误的战略思想并不能解决苹果的实质问题 到1997年苹果到了破产的边缘 股价也到了历史的最低点 当然阿米利奥做了一个后来证明是正确的事 就是他请回了乔布斯 第三阶段 乔布斯1997年乔布斯重新掌管苹果公司后 他开始了务实的扩张战略 他把苹果又带回了低端消费市场 缩短战线 把正在开发的15种产品缩减到4种 而且裁掉一部分人员 节省营运费用 发扬苹果的特色 苹果素以消费市场作为目标 所以他要使苹果成为电脑界的索尼 上任伊始便着手开发埘iMac Mac是麦金托什的简称 i表示适于联接在因特网上使用 它非常适合家庭的使用 开拓销售渠道 让C0mpuSA成为苹果在美国全国的专卖商 使Mac机销量大增 调整结盟力量 同宿敌微软和解 苹果将微软IE浏览器集成到苹果操作系统中 取得微软对它的1 5亿美元投资 微软购买了1 5亿美元苹果股票 微软将继续为苹果机器开发软件 同时收回了对兼容厂家的技术使用许可 使它们不能再靠苹果的技术赚钱 1998年上半年iMac面世取得成功 苹果扭亏为盈 公司的业绩出现了快速地增长 第四阶段 IPOD个人计算机市场的竞争是空前激烈