企业预警实验报告

实 验 报 告（文经管艺体类）课 程 名 称: 企业预警系统模拟实验 课 程 代 码: 1117150 学院(直属系): 管理学院 年级/专业/班: 学 生 姓 名: 学 号: 实验总成绩: 任 课 教 师: 蒲春燕 开 课 学 院: 管理学院 实验中心名称: 管理科学实验中心 实验一：实验室名称：实验项目名称：财务报表分析课程名称企业预警系统模拟实验实验类别选修课学生姓名实验类型综合性实验实验学时24学 号实验专业会计成绩教师签名实验报告一、 企业简介长源电力是于1995年2月28日以发起方式设立的股份有限公司。公司发起人为湖北省电力公司、湖北省电力开发公司、中国建设银行湖北省分行直属支行(原名为中国人民建设银行湖北省信托投资公司)、中国工商银行湖北省分行直属支行(原名为中国工商银行湖北省信托投资公司)、华中电力集团财务有限责任公司(原名为中国华中电力集团财务股份有限公司)、华中电力开发公司和东风汽车公司等7家企业。1995年4月7日公司经湖北省工商行政管理局核准登记注册。公司成立后，经公司1995年度股东大会决议，进行了增资扩股。新增股本金11045.17万元，由湖北省电力公司和湖北省电力开发公司以货币资金方式认缴。增资扩股资金全部用于投资组建绝对控股的湖北长源第一发电有限责任公司。1998年4月，中国建设银行湖北省分行直属支行、中国工商银行湖北省分行直属支行、华中电力集团财务有限责任公司其持有的本公司股份分别转让给了湖北建丰房屋建设开发有限公司、武汉银厦房地产综合发展公司和湖北楚能电业有限责任公司。经营范围：电力、热力及相关设备生产及有关技术的开发、技术服务和培训；批零兼营机电设备、黑色金属、铜及铜材、铝及铝材、汽车(不含小轿车)及配件、轻工化工材料(不含化学危险物品)、煤炭、五金交电、日用百货、纺织品；建筑材料生产、销售；汽车货运；人身及财产保险代理。二、 指标分析（一）、偿债能力分析1、资产负债率：资产负债率=负债合计资产合计项目2000年2001年绝对指标相对指标行业水平负债合计11486435841100642048-48001536-4.18%资产合计21389889282080022016-58966912-2.76%资产负债率53.70%52.91% -0.79%65.5%分析：资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。这一比率越低(50%以下)，表明企业的偿债能力越强。负债和资产合计两项01年都相比00年有所下降，01年负债减少大于资产减少，所以资产负债率有所下降。00年，企业负债率为53.70%，说明企业有过半的资产是通过举债获得，此时的长期偿债能力有风险，经营和财务风险较大；01年资产负债率有所降低为52.91%，但措施效果不是很大，仍然有比较大的长期偿债能力的风险，经营和财务风险。负债比率降低主要是因为公司贷款和外债进行电厂建设， 随着电厂相继投产，逐渐还本付息使公司负债比率降低。长期偿债能力在行业中处于领先优势。2、股东权益负债率：股东权益负债率=（流动负债+长期负债合计）/股东权益合计项目2000年2001年绝对指标相对指标行业水平流动负债合计696567776196753088-499814688-71.75%长期负债合计45207580890388896045181315299.94%股东权益合计851485632838640000-12845632-1.51%股东权益负债率134.90%131.24%-3.66%91.87%分析：股东权益负债率主要是关注一个公司在融资与债务的比例关系因随负债筹资支付的利息可能导致股东收益波动。负债对股东权益比率越高，现在或者将来潜在的债权人的风险就越大。如果债务过高，则会将公司置于非常危险的境地，但如果举债过少，则有可能意味着公司挖掘了自己所有的潜力，而实际上却损害了公司的整体盈利能力。00年股东权益负债率134.90%，说明企业有不少的收益用于支付负债利息，而股东能分到的利益减少；01年整改后降低了股东权益负债率，但效果不是非常明显，还需加强控制，以有效地考虑的股东的权益和利益。和同行业的品均水平相比较高。3、流动比率：流动比率=流动资产合计/流动负债合计项目2000年2001年绝对指标相对指标行业水平流动资产合计513267072434112128-79154944194.83%流动负债合计696567776196753088-49981468871.75%流动比率73.69%220.64%146.95%139.30%分析：流动比率是评价企业短期偿债能力的重要指标。一般认为企业合理的最低流动比率是200%，基准值为2，对债权人来说，比率越高越好，说明其债权越有保障。流动比率越高说明流动资产对流动负债的保障程度越大，反正则说明企业的流动负债偿还有较大的困难，这就有可能使企业陷入财务困境，甚至会面临破产的危险。00年比值小于1，资金流动性差，从横向比较来看，短期偿债能力偏弱，企业没有办法保证在短期内能够偿还借款，如果到期的借款比较多，必须要预先做好准备。企业应采取合理措施控制流动比率的值，充分利用流动资产和流动负债。01年比值为2.2，资金流动性较好。高出同行业水平。总结：从这两年数据上看，总体上企业的负债还在比较合理的范围内，企业偿债风险不是很大。但还应该降低负债对股东权益负债率，以期提高股东的收益。资金流动性也较好，比较能有效地健康的扩大规模，发展业务。但企业也仍需要控制企业负债，合理的利用举债经营措施。（二）、盈利能力分析1、总资产利润率：总资产利润率=利润总额/资产合计项目2000年2001年绝对指标相对指标行业水平利润总额11463429676943280-37691016-32.88 %资产合计21389889282080022016-58966912-2.76%总资产利润率5.36%3.70% -1.66%200%分析：总资产利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。它从整体上反映了企业资产的利用效果，可用来说明企业运用其全部资产获取利润的能力。该比率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。较00年资产下降2%，利润下降30%，利润的下降直接导致了总资产利润率指标的下降。整个行业平均水平为2.00%，企业高出一截。这说明企业的资产盈利能力上升。 2、销售利润率：销售利润率=利润总额/主营业务收入项目2000年2001年绝对指标相对指标行业水平利润总额11463429676943280-37691016-32.88%主营业务收入67397132888100364820703232030.72%销售利润率17.01%8.73%-8.28%3.5%分析：销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标。影响销售利润率的因素是销售额和销售成本。销售额高而销售成本低，则销售利润率高；销售额高而销售成本高，则销售利润率低。一般而言越高说明企业的获利能力越强，其销售价格和销售成本之间的控制就越有效。01年比00年的销售毛利有所下降，主要是因为利润总额大幅下降和主营业务收入大幅上涨（销售成本上涨）。总体上还高于行业水平，在销售方面有提高，成本控制有一定效果。3、主营业务利润率：主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额项目2000年2001年绝对指标相对指标行业水品主营业务利润145082352123253176-21829176-15.05%主营业务收入净额67397132888100364820703232030.72%主营业务利润率21.53%14.00% -7.53%52.5%分析：主营业务利润率表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等方面的不足与成绩。该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。00年约为20%，其主营业务还算不错，01年有所下降，说明企业的获利较多的通过其他方面，其主营业务业务还需要加强。这个企业主营业务利润率和整个行业的平均水平存在着一些差距。说明企业在增加主营业务收入及其成本费用的控制还有较大幅度的提升空间。公司获利能力指标数值基本上均高于行业平均水平，特别是资产收益率有相当大的领先优势。 从行业平均水平横向比较上来看长源电力的主营业务利润率较低。 总结：01年企业的盈利能力较00年明显下降，说明成本控制，费用管理方面的不足，以及营销手段有待调整。只要在资金的利用效率和成本销售控制方面有所提高，提高盈利能力。其举债程度得到有效地控制，再加强负债控制减少负债利息偿还负担，可用于建设的资金会进一步加强，利于企业自身发展，其利润率应该还有不小的上升空间。通过多企业偿债能力和盈利能力方面6个指标的两年情况分析，该企业属于在成长期的后一阶段，负债比率较高，各种比率和毛利无法达到最佳。生产能力上的投资将会增加，使得长期周转率降低。相对于销售收入而言，固定成本较高，资产利润率较低。感想：通过这次实验，我认为，财务报表学习对学生综合素质提出了很高要求，它是对财务会计知识的整合。在对过去经营业绩评价基础上，衡量当前财务状况，从而形成对未来趋势的预测。中心问题是分析与评价公司的偿债能力和盈利能力。这两大财务能力的分析与评价构成财务报表分析的基本内容。对于财务报表分析各个指标对企业的影响不同，通过财务报表分析，可以对企业各方面的经营状况有个具体的分析了解，就可以掌握到哪些方面出了问题。实验二：实验室名称：实验项目名称：杜邦财务分析课程名称证券模拟实验实验类别选修课学生姓名实验类型综合性实验实验学时8学 号实验专业会计成绩教师签名实验报告杜邦财务分析体系是利用各种主要财务比率指标间的内在联系，对公司财务状况及经营成果进行综合、系统地分析评价的方法。这种方法是由美国杜邦公司创立的，故称杜邦分析法。为了解企业在2000和2001两年的财务比率指标的关系，现用杜邦分析法对其财务比率进行分解分析。2000年华长源电力杜邦体系结构图：2001年长源电力杜邦体系结构图：权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，它反映了股东财务最大化这一财务管理目标，反映了所有者投入资金的盈利能力。销售净利率反映了销售收入的收益水平。资产周转率反映企业运用资产以产生销售收入的能力，说明资产的周转速度。周转越快，一般来说，销售能力越强，资产是用效率越高。权益乘数表示企业的负债程度。受资产负债率的影响，负债比例越大，权益乘数就越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来了较多的杠杆利益，同时也给企业带来了很多的风险。要求应保持合理的资本结构。权益净利率销售净利率*资产周转率*权益乘数（连环替代法）项目 销售净利率 资产周转率 权益乘数权益净利率2000年12.84%31.51%234.90%9.50%2001年5.27%42.36%231.24%5.16%连环替代法是指确定因素影响，并按照一定的替换顺序逐个因素替换，计算出各个因素对综合性经济指标变动程序的一种计算方法。连环替代分析法是顺序用各项因素的实际数替换基数，据以计算各项因素影响程度的一种分析方法。分析：1、销售净利润率对权益净利率的影响：（1）5.27%*31.51%*234.90%=3.90% （2）3.90%-9.50%=-5.6%. 由于01年的销售净利润率5.27%相对00年的12.84%下降了7.57%，从而影响了权益净利率。投资收益也由00年的31054830下降为20376932，还有经营费用上的也小幅上涨。01年相对00年销售收入在增长（881003648-673971328=207032320），而税后净利润下降（46417952-86517528=-40099576）。2、资产周转率对权益净利率的影响：（1）5.27%*42.36%*234.90%=5.24% （2）5.24%-3.90%=1.34% 资产周转率对权益净利率的影响为1.34%，这说明长源电力2001年的资产周转率变动使企业的权益净利率上升1.34%。2001年长源电力的销售收入上升了，与此同时企业的资产总规模减少，01年流动资产，无形资产和固定资产都有减少,导致总资产减少。01年销售收入相比00年增加207032320。这使企业01年资产周转率上升。资产周转率的变动导致了企业01年的权益净利率的变化。 3、权益乘数对权益净利率的影响：（1）5.27%*42.36%*231.24%=5.16%（2）5.16%-5.24%=-0.08%权益乘数变动对权益净利率的影响为-0.08%，这说明权益乘数变动对企业权益净利率的影响为-0.08%。01年长源电力的权益乘数下降了3.66%，对比其00年、01年企业的负债和股东权益总额都在下降，但负债下降的幅度明显大于股东权益下降的幅度，权益乘数的下降有效地降低了企业负债程度，但也影响了权益净利率，使得其有了0.08%的降低。4、连环替代三个影响权益净利率的指标后得出综合影响程度： -5.6%+1.34%-0.08%=-4.34%由于01年的销售净利率、资产周转率、权益乘数整体变动，其集体的下降，综合导致了权益净利率的降低。总结：杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。 感想：通过这次实验，让我对财务体系有了系统的认识。对财务比率的分解有了科学的学习，知道了怎么通过细化财务比率，调整相关因素来影响最后结果。也充分的认识到了财务的系统化和环环相扣的紧密，只有大局、系统的做出合理的整体规划才能有效地实现财务目标，不会出现顾此失彼的窘境。也对连环替代法这一科学的方法有了掌握，在今后的实际情况中能更好的运用它帮助自己解决相关问题。实验三：实验室名称：实验项目名称：综合预警实验课程名称企业预警系统模拟实验实验类别选修课学生姓名实验类型综合性实验实验学时16学 号实验专业会计成绩教师签名实验报告一、风险预警雷达图分析比较2001年长源电力风险雷达图：2001年*ST中华A风险雷达图：“雷达图”分析法是从企业的生产性、安全性、收益性、成长性和流动性等五个方面，对企业财务状态和经营现状进行直观、形象的综合分析与评价的图形。因其形状如雷达的放射波，而且具有指引经营“航向”的作用，故而得名。先画出三个同心圆，并将其等分成五个扇形区，分别表示生产性、安全性、收益性、流动性和成长性。通常，最小圆圈代表同行业平均水平的1/2或最低水平；中间圆圈代表同行业平均水平；又称标准线；最大圆圈代表同行业先进水平或平均水平的1.5倍。在五个扇形区中，从圆心开始，分别以放射线形式画出56条主要经营指标线，并标明指标名次及标度。然后，将企业同期的相应指标值标在图上，以线段依次连结相邻点，形成折线闭环；构成雷达图。就各经营指标来看，当指标值处于标准线以内时，说明该指标低于同行业平均水平，需要加以改进；若接近最小圆圈或处于其内，说明该指标处于极差状态，是企业经营的危险标志，应重点加以分析改进；若处于标准线外侧，说明该指标处于理想状态，是企业的优势，应采取措施，加以巩固和发扬。1、 货币资金：在货币资金的运用上两个企业相差比较大，其利用率*ST中华A为-95.54%，而长源电力为96.44%，*ST中华A在货币资金运用上需要积极地改进下，提高货币资金的利用率。长源电力的货币资金利用率也低于行业水平。2、 管理费用：长源电力的管理费用率为-75.82%，远低于行业水平，这说明长源电力的管理费用水平控制在一个较小的范围内，说明企业在管理方面还是有较好的能力。而*ST中华A的管理费用率为2548.67%。3、 资产负债率：当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。这一比率越低(50%以下)，表明企业的偿债能力越强。但是长源电力的资产负债率为负数，需要调整资产与负债的比率，降低企业经营的风险。*ST中华A偿还长期债务能力大于300%，长期债务偿还保障程度极低。4、 流动比率：长源电力的流动比率为 199.44%，接近2，高于行业水平。*ST中华A的流动比率为-91.80%。*ST中华A的流动比率远远小于长源电力，在短期债务偿还面临极大的风险，企业的财务风险很大。5、 速动比率：速动比率一般应保持在100%以上。一般来说 速动比率与流动比率的比值在1比1.5左右最为合适。*ST化工的速动比率过小-94.85%，可知企业短期偿债风险比较的大，需要增加企业的速动资产，降低负债风险。长源电力204.64%，和行业水平差距不大。6、 股东权益合计：长源电力的股东权益为-1.51%，而*ST中华A的股东权益合计为-487027%， 差距非常大，长源电力低于行业水平。说明这两个企业应该充分考虑到股东的利益，增加股东的收益。7、 权益收益率：长源电力的权利收益率-31.87%高于*ST中华A的-76.85%权益收益率，但是仍不是理想的收益率，还是有很大的提升空间。8、 应收账款周转率：长源电力的应收账款周转率为236.38%，*ST中华A的应收账款周转率为1327.42%，长源电力的应收账款周转率也是极大的低于*ST中华A，两者差距较大。可以看到长源电力的应收账款周转速度与行业水平差不多。9、 主营业务收入净额：长源电力的主营业务收入为30.72%，*ST中华A的主营业务收入为-23.68%，相差甚远，*ST中华A在主营业务收入上不容乐观。总结：通过上述指标的对比分析，长源电力处于行业之下的水平，特别是在货币资金比率、应收账款周转率等等指标上远小于*ST中华A，长源电力在提高企业资金利用率，增加其销售收入和盈利能力以及对财务风险控制上还有待于提高。长源电力在流动比率上占有比较大的优势，关键是要提高企业的销售水平，提高利润。二、奥特曼模型Z值比较分析财务比率分析中的Z指数分析法又称Z记分法,它是一种通过多变模式来预测公司财务危机的分析方法.最初的Z记分法是由美国爱德华阿尔曼(Altman)在上世纪六十年代中期提出来的,最初阿尔曼在制造企业中分别选择了33家破产企业和良好企业为样本,收集了样本企业资产负债表和利润表中的有关数据,并通过整理从二十二个变量中选定预测破产最有用的五个变量,经过综合分析建立了一个判别函数:在这模型中他赋予五个基本