当前宏观经济形势分析PPT课件

1 当前宏观经济形势分析 山东财政学院经济学院商海岩 2 主要内容 一 2010的主要经济成就二 当前世界经济形势三 当前中国经济的主要问题及政策 3 一 2010的主要经济成就 4 1 经济增长 风景这边独好 全年国内生产总值397983亿元 按可比价格计算 约合6 04亿美元 1月20日统计局数据 5 世界排名重回第二名 2005年超过意大利世界第六2006年超过英国世界第四2007超过德国世界第三2010年超过日本世界第二1978年2683亿美元 2010年5 879 未调整前 经济增长20倍 年均增长率10 其中山东省的GDP超过了比利时 6 经济史上一个500年的周期走到尽头 中国占世界制造业产出的19 8 略高于美国的19 4 恢复了曾一直保持到19世纪初期的地位 同时把美国赶下其盘踞110年的最大商品生产国宝座 1500年之后 中国开始逐步落后于西方国家和日本 7 2 动力分析 8 9 内需 消费增长 10 外需 经常项目 2010年全年进出口总额29728亿美元 比上年增长34 7 其中 出口15779亿美元 增长31 3 11 资本项目 吸收外商直接投资平稳较快回升 首次突破1000亿美元 达到1057 4亿美元 同比增长17 4 创历史最高水平 同时扭转了2009年下降2 6 的局面 12 农业支撑 13 3 家庭更加富裕 14 15 汽车销量世界第一 汽车工业协会今天下午发布2010年汽车主要数据 其中全年销量为1806万辆 继续稳坐全球第一宝座 同比增长32 37 产量为1826 47万辆 同比增长32 44 其中 乘用车产量为1389 71万辆 同比增长33 83 销量为1375 78万辆 同比增长33 17 商用车产量为436 76万辆 同比增长28 19 销量430 41万辆 同比增长29 9 16 家庭财富增长 10月8日 瑞信研究院 CreditSuisseResearchInstitute 发表其首份 全球财富报告 显示 截至2010年年中 中国成为全球第三大的财富来源地 家庭财富总值达16 5万亿美元 仅次于美国 54 6万亿美元 及日本 21 0万亿美元 几乎等于邻国印度的五倍 波士顿咨询集团12月2日发布报告说 中国已有67万个家庭拥有百万美元以上的资产 位列全球第三位 但这一数量仅占中国家庭总数的0 2 17 2010印象 一是经济增长趋稳 中国经济保持了比较平稳较快的发展 避免了可能出现的过热的苗头 也避免了大家担心的二次探底 二是农业基础加强 三是经济结构有所优化 四是民生显著改善 去年保障房建设也迈出新的步伐 全年新开工保障房590万套 建成370万套 18 留下的经济问题 1 通货膨胀2 结构转型 摆脱出口依赖3 收入差距拉大4 房价继续攀升5 民工荒与大学生就业问题突出教育 医疗 社会保障 交通 最大的问题 过去的生产方式已经走到了尽头 19 面对2011 面对2011世界经济转型 我们的感受是 压力特别巨大 危机特别严重 20 从温总理报告看2011 2011GDP增速8 经济结构进一步优化物价总水平4 左右新增就业900万 21 理解温总理报告 物价控制有质量的GDP包容性增长解决什么人的就业 22 二 世界经济形势 23 一 世界经济的停滞 24 1 2010经济弱势反弹 纵观2010年 世界经济呈现 前高后低 走势 上半年世界经济增长5 以上 下半年 受短期利好因素逐渐消失 财政巩固计划对增长的抑制效应逐步显现以及主权债务危机等不确定性上升的综合影响 全球经济未能延续上半年超预期反弹的势头 复苏动能有所减弱 25 2010年经济只能说是反弹 2010年全球产出4 8 的年增长率明显高于过去18年来3 37 的平均增长速度 但是该增速是在2009年世界经济增长 0 6 的基础上取得的 故不可高估 26 2 当前世界经济的问题 1 发达经济体的无就业复苏美国最新的数据是10 美国劳工统计局认为已经有55 1 的失业者被归类为永久失业者 欧盟和它不相上下 日本是5 1 它2010年最高的时候是5 4 的失业率 无就业复苏显示消费与投资还没有恢复 27 28 2 主权债务危机 希腊财政赤字所占GDP比重13 6 截至2009年底 当年希腊国家负债高达3000亿欧元 政府负债占GDP的113 2010年是希腊政府偿还到期债务的集中时期 希腊政府至少需要寻求540亿欧元才能满足其资金需求 29 30 美国与日本 美国当前美国政府负债总额已超过12万亿美元 接近美国GDP的90 到今年3月底2009财年结束时日本国家债务总额将接近约合10万亿美元 2010年未偿公共债务占GDP比重将接近200 31 3 需求萎缩问题没有根本解决 美国的储蓄率一度高达6 消费的前景堪忧 日本经济复苏快于预期 年率计算增长2 8 一是出口拉动 二是消费趋旺 三是民间投资势头良好 但2010年下半年以来 这些动能有所减弱 经济进一步复苏的前景仍不明朗 贸易保护主义抬头 32 4 经济增长的动力 新技术的前景渺茫 新能源目前遇到的问题就是成本高 投入大 而且它高度的取决于传统能源的价格 所以这里面还有一些问题 新技术的推进各国政策不积极 33 二 经济停滞的原因 34 熊彼特1883 1950 1818 1883 1 经济周期的原因 回顾熊彼特的理论 35 商业周期 熊彼特认为 经济发展和经济波动的原动力是创新 这种创新有时长 有时却并不那么长 因此 体系吸收创新的效果的时间和其持久性也就不一定 创新是不连续的 不稳定的和不均匀的 同时又具有多样性 因此对经济发展的影响有所不同 从而形成了不同长度的周期 36 长周期 37 38 2 回顾 世界经济史中的人口与技术 39 1 世界长期处于马尔萨斯经济 400 1400年 欧洲每年的经济增长率只有0 05 李嘉图 工资铁律如果没有工业革命 地球根本养不活现在这么多人 马尔萨斯 40 世界人口的历史变化 据科学考证100万年前 世界人口仅1万 2万人距今10万年时 也只有2万 3万人公元1世纪 人口3亿 1500年 人口是5亿1800年 世界人口达到第一个10亿 大约用了300多万年1930年达到20亿1960年达到30亿1975年达到40亿1987年达到50亿1999年达到60亿 世界人口每增长10亿人 所需的时间逐步缩短 全世界人口目前已突破65亿 根据联合国社会经济司研究数据 41 人口结构的变化 每个国家今天都正经历着历史性的人口老龄化进程 历史上 同一时期内 类似的人口结构变化只会偶尔发生在一个或少数几个国家 因为战争或瘟疫常常会夺走一部分年轻人的生命 42 第一次世界大战期间 德国和法国的青年男子分别减少了大约10 高达300多万 爆发于1918 1919年的西班牙流感 波及10多个国家 据称导致3000万人死亡 而死者主要集中在15 35岁年龄段 而这一次 几乎世界上所有国家都一样 先是经历了超常的生育高峰 紧接着又迎来超常的生育低谷 那就是医学进步正在不断提高人均寿命 1960 2000年 美国 日本及欧洲的人口平均寿命提高了7 13年 65岁以上老人平均活到83 85岁 而同一时期 中国人均寿命差不多翻了一番 从36提高到70岁 43 作为一个物种的人类 世界人口的年增长率从1962年的2 降至2000年的1 2 而且据联合国预测 到2050年将下降到仅有0 3 15岁以下人口在世界人口中所占比例从1950年的34 降至2000年的30 预测到2050年将降至20 平均预期寿命从1950年的47岁猛升至2000年的65岁 预测2050年将达74岁 65岁以上人口的比例从1950年的5 升至2000年的7 预期2050年将达16 以中国为例 20年前 中国是6个劳动力养一个老人 2020年后 将是1 5个劳动力养一个老人 44 有的国家将达35 政府不得不因此提高税收以扩大公共支出 甚至为支付老年人的退休金和医疗费而不得不面对巨额财政赤字 在这些国家 由于纳税人数减少 经济增长放缓 国民财富缩水 要想维持现在的消费 我们不仅需要科技进步 而且需要更快的科技进步 45 衰老的日本 日本过去的15年经济衰退 而其间正好是日本急剧老龄化的15年 46 老龄化社会的后果 创新不足亨廷顿在 文明的冲突和国际秩序的重建 一书中写到 年轻人比例过高是激进革命的出发点 这是因为 年轻人富有闯劲 富有叛逆精神 而这种精神 对于社会革命重要 对于科技创新更是至关重要的 科技发展的历史表明 大部分突破性科学发现是科学家在青壮年时期做出的 爱因斯坦 杨振宁等人50岁后更像是一个社会活动家 而不是一个科学家 一个老年人占据主导地位的社会 创新的氛围肯定比不上一个年青人占据多数的社会 47 老龄化社会的后果 储蓄增加老年人的增加使得抚养变得更加困难 储蓄就会增加 需求减少马克思说 社会需求比100所大学更能创造生产力 48 2 世界技术进步的停滞 工业革命改变世界经济格局18世纪70年代英国爆发工业革命 年经济增长率破天荒地达到2 瓦特改进的蒸汽机 49 公元1700年 正值中国清朝的康熙39年 尽管中国还是当时世界上最大的经济体 当时中国的GDP占世界的22 3 但是欧洲的人均GDP已经超过中国的54 50 为什么不是中国 现代经济史家并不将其归结为战争中国在1573 1644年间通过外贸出超而赢得了2600万墨西哥银元的顺差 这直接导致了中国经济的货币化和商业化趋势 中国的晋商曾经在经济史创造了上层阶级与民间经济结合的范例整个18世纪 中国人口从1700年的1 38亿增加到1820年的3 81亿 人口的增加使得下层人民更加贫困 受教育的机会更加少 51 中国技术的衰退 1498年 葡萄牙人达伽马到达印度 发现郑和率领300只船和28000人的船队来过 1514年 葡萄牙人登陆中国 发现中国人已经不会造大船 加拿大的图勒人曾经能捕捉大型哺乳动物 而他们后代因纽特人只能捕捉一些小型动物 52 美国的技术进步 在 世纪 美国保护自己的工业 吸收外来投资 以铁路产业为龙头在 年超过英国成为世界最大工业力量 美国竟然建了 万英里铁路 美国也形成了大规模科学生产方式 在 世纪 美国汽车工业又是龙头 美国工业力量不断扩大 到 950年占了世界一半 轮船 电报 电话 飞机 收音机和电视 三次产业革命 美国引领了两次 53 美国的优势 美国为什么繁荣 为什么没有受老龄化的困扰 稳定政治环境优越的激励相容制度良好的创新文化不断吸收的优秀青年移民 54 知识中心的转移 上世纪50年代英国有个科学家贝尔纳 JohnDesmondBernal l901 1971 在 历史上的科学ScienceinHistory 1954 一书中提出了 科学中心 的概念 所谓科学中心 指在一定历史时期 科学创新在世界上最发达 最活跃的国家或地区 贝尔纳指出科学中心是流动和转移的 1962年 一个日本的科技史家汤浅光朝 1909 2005 通过分析1501年至1950年科技编年表 用统计方法定量的证实了科学中心转移确实存在 转移顺序如下 意大利 1540 1610 英国 1660 1730 法国 1770 1830 德国 1810 1920 美国 1920 现在 而且上述各国的科学兴隆期平均约为80年 科学史上从此将这种现象称为汤浅现象 55 美国的衰落 2010年1月28日美国总统奥巴马在首份国情咨文中史无前例这么说 我不接受美国坐在世界老二的位置上 这句话显示了美国人对自身衰退的极度恐惧 其自信出现严重动摇 在这份国情咨文中 奥巴马还反复提到美国的年青人已经不喜欢报读理工科专业 科技人才越来越匮乏 56 美国为什么衰落 布什时代的金融创新更多鼓励了金融投机行为 加剧了周期的动荡 57 富尔德 韩德胜 金融巨骗麦道夫 58 世界技术的停滞 2005年在论文 全世界的创新趋势APossibleDecliningTrendforWorldwideInnovation 里 经过对人类专利的研究 发现从1873年到1915年的40年时间是人类创造力被极大发挥的年代 接着就不断下降 已经快退回到1600年时的水平了 59 为什么停滞 1 货币过量发行使得人们获取财富的更加容易 助长了人类的投机行为2 现代科技的投入越来越大 民间参与降低 一个哈勃 8个航母3 知识的研究越来越倾向于文科化 60 近期更多是技术的广化 手机 1973年互联网 1969年汽油汽车 1885年地球同步卫星 1964年轮船 1807年电脑 1946年电子电视 1939年拉基米尔 佐里金生物工程 1953年美国生化学家华森和英国物理学家克里克合成化工 1910年贝克兰德飞机 1903年莱特兄弟 1946年 美国物理学家莫奇利任总设计师 研制成功世界上第一台电子管计算机ENIAC 图中左为莫奇利 61 近十年的印象 62 曾经的辉煌 63 最近的技术创新 1992年4月 windows3发布 1995年8月 windows95发布 64 克林顿时期美国经济的真实繁荣 1993 2000年间 美国取得了过去30年以来最好的经济成绩 在2000年 美国经济增长时限超过了60年代 创造了增长时间最长的纪录 在克林顿第二届任期内 每年的经济增长达到了4 5 失业率降到了4 65 二 全球改革 66 凯恩斯曾经说过 人类是可以最终解决经济问题的 剥离价值链中的服务业与低位势制造业 转移到发展中国家 降低成本 此次改革的主题是 创新与剥离 创新更环保的产品 然后制定新的人类行动标准 67 产业链 制造业是一条产业链 包括产品设计 原料采购 仓储运输 订单处理 生产制造 批发经营和终端零售 68 产业链的变动 产业链的每次变动 可以节约大量资金 深受孩子们欢迎的芭比娃娃 目前几乎全部由中国生产加工出口 上海海关的一项调研表明 中国生产的惠普笔记本电脑出口到美国后 市场售价约为 美元 其中美国公司在销售环节获利 美元 中国企业得到的加工费仅为 美元 从服装到钢铁 中国每小时向全球输出价值 亿美元的 中国制造 69 20万富士康中国劳工的背后 70 最近 来自BroadPointAmTech的分析师BrianMarshall根据iPad的物料清单 计算出来标价499美元的iPad成本不过270美元 折算成人民币也就是1800元人民币左右 16GBWi FiiPad 499 的原料成本 BOM 价为 270 50 质保费用 20 闪存芯片和铝制外壳各花费 25 算上AppleA4处理器则再增加 15的成本 其中 制造加工成本 10 71 电脑产业的转移 1983年苹果公司推出的苹果电脑原型机型Lisa 当时售价为9995美元 换算到目前该价格为21745美元 1989年苹果推出的Macintosh便携式电脑 当时售价为6500美元 换算到目前则为11356美元 72 这次是服务业 利润最高的留给自己 其他转移金融立国贸易立国 73 转嫁产业的同时也转嫁了风险 同高科技产品相比较 低技术产品往往具有更大的风险性 由于处于产业链的低端 高产业链一方更容易利用优势地位转嫁产业风险 同时低端产业在金融方面也更具有风险 74 三 逼出来的形势 75 全球贸易 后危机时代 世界经济发展的新形势昭示我们 外贸盛宴 不会再回来全球贸易增长7 0 进口方面 发达经济体增长5 2 新兴经济体增长9 9 出口方面 发达经济体增长6 0 新兴经济体增长9 1 76 原因 发达经济体的疲软 美国2010年GDP增长2 9 而09年为下降2 6 这是美国五年中的最快经济增长速度 但是2011预期谨慎 一是个人消费因素是美国经济的最大推动力 但从趋势看 消费者支出仅微幅上升 消费者信心指数依旧在低位徘徊 美国的最终内需依然不旺 二是存货投资下降 经济下滑 77 从内生增长视角来看 谁也救不了美国 美国14 6万亿美元的经济规模 中国仅是美国的40 1 78 欧洲 进一步分化 德国是欧元区国家中的佼佼者 整个欧元区2011年的GDP增长率预计为1 7 与2010年大致持平 法国 意大利 西班牙预计分别增长1 6 1 0 和0 7 均低于欧元区的平均预期值 葡萄牙则将出现负增长 79 看点是西班牙 经济规模占欧洲10 3 4月份债务到期 80 日本 81 日本 按照破窗理论 日本经济将复苏 但是考虑日本的人口老龄化等问题 不可能出现较大增长 东京圈是全球最大的产业圈之一 影响电子汽车产业刺激资金流入作为避险工具的黄金市场 导致黄金价格走高商品市场中的 日本需求 出现短期消失 82 新兴经济体 IMF的预测 2011年新兴经济体的经济增长率为6 4 比2010年下降0 6个百分点 但依然将保持相对强劲的增长势头 看点是普遍面临保增长还是控通胀的问题 83 外需走到尽头 从外需形势上看 依靠外需的道路已经走到尽头 世界整体的产能过剩 造成以后各国比较的不是生产的多少 而生产的是什么 84 三 中国经济形势与政策 85 一 传统经济走到尽头 1 比较优势不在在2005年 70 3 的农民工流向沿海地区打工 中部与西部各占14 4 及15 0 在2009年 中 西部出现许多新的就业机会 吸引了农民工总数的17 0 及20 3 而留在东部打工的农民工占比则减少至62 5 中国劳动力将于2017年进入负增长 人口于2032年进入负增长 由于内需的迅速扩大 服务业的加速发展 以及城镇化建设的全面铺开 笔者预计中国的劳动力市场于2014年左右进入实质性短缺状况 至2017年 劳工需求达到8 37亿人 供应为8 19亿人 就业市场净短缺达到1760万人 86 刘易斯拐点 刘易斯认为经济传统两个部门 传统部门 现代部门 传统部门由于工资很低 当工资达到工业水平就由农村城市转移 这里面就有个刘易斯拐点问题 当刘易斯拐点出现的话表明传统经济已经向现代经济的过度 87 88 89 改革的本质就是劳动力转移 重新分工 将劳动力从生产力较低的产业转移到生产力较高的产业 为此 我们取得了30年平均9 9 的增长 从世界视角上看 改革实际是为世界发掘了巨大的人力资源 90 2 劳动力结构 1 大学生就业 据2009年全国人口变动抽样调查结果 从各种受教育程度人口占总人口比重看 2009年大专及以上受教育程度人口比重为6 8 比2005年提高了1 63个百分点 小学文化程度人口占28 2 比2005年降低了2 88个百分点 91 2 农民工缺乏 在金融危机的冲击下 以农民工为代表的低端劳动力工资仍然不降反升持续上涨 这和世界情况不太一样 这是一个向上翘的过程 工资上涨幅度大于10 92 3 人口老龄化 93 3 出路 1 改革产业结构 94 40年前的日本 95 96 服务业 下一个竞争点 美国 80 欧洲 70 日本 69 7 97 98 资源分析 劳动力结构已经改变中国有强大的外汇储备中国有世界上最好的劳动力 勤奋聪明中国是丰富的文化底蕴 99 面对世界经济停滞政策 七大产业及内涵 节能环保产业 为节约资源 保护环境提供技术 装备和服务保障的产业 高端装备制造产业 包括我国高速铁路等技术等 生物产业 包括生物医药和生物农业等 新材料产业 包括以纳米材料为代表的新材料的应用等 新能源汽车 包括燃料电池汽车 混合动力汽车 氢能源动力汽车和太阳能汽车等 新能源产业 太阳能 地热能 风能 海洋能 生物质能和核聚变能等的发现和应用 新一代信息技术产业 互联网 云计算为技术基础的一些新兴平 100 培养创新的主体 企业家 101 二 通货膨胀及其治理 102 1 通货膨胀的原因 1 美国病美国病的根子不在次贷 而在于 双赤字 贸易赤字和财政赤字 次贷更像是 双赤字 在住房领域的一个表现 大量的外来投资以及低利率使得住房投资膨胀 带动房价上涨 一旦国际资本撤退 留下的是大量坏账 庞大的军费开支巨额的利息支出财政赤字 103 104 美国的债务 105 铸币税 日本日兴资产管理公司研究 美国可以通过发行美元为 双赤字 融资 2003年 美国获得的传统意义上的国际铸币税约为231亿美元 至2003年已累计获得传统意义上的铸币税约为4319亿美元 1990 2004年 平均每年获得的传统意义上的铸币税为181亿美元 1967 2006年美国的外债累计为3万亿美元左右 美国通过美元 兑黄金 贬值90 使债权国的总损失达2 7万亿美元 年均损失达675亿美元 106 2009 2010的表演 量化宽松 中的 量化 指将会创造指定金额的货币 而 宽松 则指减低银行的资金压力 中央银行利用凭空创造出来的钱在公开市场购买政府债券 借钱给接受存款机构 从银行购买资产等 就是向市场注入大量的流动性刺激消费与投资 2001年3月 日本央行破釜沉舟 发明了量化宽松的政策 107 伯南克有个外号叫直升机 源于他号称如果需要自己会站在直升机上撒钱 108 印钞票 2009 3 2010 3 美联储购买了1 25万亿的抵押贷款支持债券 3000亿的美国国债 1750亿的机构证券 合计1 7万亿 2010年11月3日 美联储宣布启动第二轮量化宽松计划 将采购6000亿美元的长期国债 美联储表示 将在2011年第二季度结束前再购买6000亿美元的长期国债 相当于每个月购买750亿美元 美联储还将责成纽约联储公开市场交易办公室将此前购买机构债和机构抵押贷款支持债券的收益再投资于国债 金额大约为2500亿至3000亿美元 这样 美联储在2011年第二季度结束前总计将采购8500亿至9000亿美元的国债 109 对中国的冲击 110 为什么没有能印钞票 从比较优势上看 美国的优势就是强大的科技支撑下的军事地位 美国先后搞垮了日元 欧元 现在对准中国 直接危害 中国持有11547亿美元 仍是美国国债最大持有者逼迫人民币汇率上升 导致中国出口受损 间接危害导致大宗物品价格上涨 输入通货膨胀 大量美元通过资本市场流入 造成国内流动性过剩 111 2 投资推动的经济 M2余额增量增幅199119350405726 5 199225402605231 3 199334879947737 3 1994469231204434 5 1995607501382729 5 1996760941534425 3 1997909951490119 6 19981044981350314 8 19991198971539914 7 20001383751847815 4 20011583021992714 4 20021850072670516 9 20032212233621619 6 112 20042541073288414 9 20052987554464817 6 20063460004724515 8 20074030005700016 7 20084750007200017 8 200960620013120027 62 按我们历年约20 的M2涨幅 大约八年后M2就是现在的四倍 人均货币发行量就跟美国的人均货币发行量差不多 113 3 形势依然严峻 114 2011年的趋势 投资冲动 政府换届党的90周年