《贵金属影响因素》PPT课件.ppt

员工技术培训 黄金白银的影响因素 地缘政治 通货膨胀 石油价格 本地利率 世界经济状况 影响黄金白银的因素 美元走势 供需关系 Page3 影响黄金价格的因素 一 美元的走势美元虽然没有黄金那样的稳定 但是它比黄金的流动性要好得多 因此 美元被认为是第一类的钱 黄金是第二类 而且现在国际上黄金用美元标价 二者已经成为对手 简单的说 美元强黄金就弱 黄金强美元就弱 黄金虽然本身不是法定货币 但始终有其价值 不会贬值成废铁 若美元走势强劲 投资美元升值机会大 人们自然会追逐美元 相反 当美元在外汇市场上越弱时 黄金价格就会越强 Page4 美元与黄金相关性图示 Page5 美元与黄金走势对比图 图中我们可以清楚的看出黄金和美元的负相关性 下图将美元和黄金价格的历年走势做以对比 我们就能更清楚的发现这个关系 Page6 美元指数10年走势 2001 4 2011 4 Page7 黄金价格10年走势 2001 4 2011 4 Page8 影响黄金价格的因素 二 地缘政治问题战争和政局动荡时期 货币可能会因通货膨胀而贬值 由于黄金为国际公认的交易媒介 这种时刻 人们会把目标投向黄金 而舍弃信用货币 从而会造成金价的上升 Page9 大炮一响 黄金万两 下图是1990年爆发的海湾战争对黄金价格的影响图示 Page10 2010年11月23日 朝韩炮击事件 Page11 影响黄金价格的因素 三 世界金融危机当美国等西方经济强国的金融体系出现了不稳定的现象时 金价即会上涨 黄金在这时就发挥了资金避难所的功能 唯有在金融体系稳定的情况下 投资人士对黄金的信心就会大打折扣 将黄金沽出造成金价下跌 例如2008年8月16日莱曼兄弟宣布倒闭后 金价在17日单日上涨94美元 2009年11月25日迪拜债务危机爆发后 推使金价上涨到1226美元的历史新高 Page12 2008年8月16日莱曼兄弟倒闭2009年11月25日迪拜债务危机 莱曼兄弟倒闭 迪拜债务危机 Page13 影响黄金价格的因素 四 石油价格黄金本身是通涨之下的保值品 与美国通涨形影不离 石油价格上涨意味着通涨会随之而来 金价也会随之上涨 2008年7月石油价格达到每桶147美元 但伴随着全球金融风暴的到来 原油在接下来5个月里暴跌114美元 黄金相比其而言 在当时充分发挥了避险功能 没有受到太大的影响 反而在黄金接下来的触底反弹中 带动黄金冲到了历史的新高位置每盎司1226美元 Page14 原油价格10年走势 2001 4 2011 4 Page15 影响黄金价格的因素 五 本地利率美联储的利率决定直接影响到黄金的走势 当美联储宣布加息 说明经济层面情况好转 从而打压黄金价格 当美联储宣布降息 将会带动黄金上涨 在数据方面 美国的每月的经济指标数据的好坏直接反映了美国当前经济的好坏 可以说这些数据是美国经济的一个晴雨表 当经济数据好于预期的时候 支撑美元 打压黄金 当经济数据差于预期的时候 利空于美元 而利多于黄金 Page16 美联储2009年3月18日利率会议黄金价格分时走势图 Page17 利率 通货膨胀和经济的关系 经济增长 通货膨胀上涨 利率上调 利率下调 通货膨胀下降 经济增长放缓2009年3月18日 当日美联储会议宣布维持利率在0 0 25 超低水平 还宣布在未来六个月内买入3000亿美元长期债券 这就等于宣布了美联储将大举公开印钞支撑经济复苏 全球性的引钞竞赛也正式开始 Page18 排名前10位的美国经济数据公布时间 常见黄金价格的主导因素 在20世纪60年代末美国宣布实行 黄金双价制 之前 黄金价格实际上只有美国于1934年规定并在布雷顿森林体系中为各国确认的官价 即每盎司35美元 市场交易价格在这一官价上下小幅波动 随着1968年美国的 黄金双价制 的实施 1971年美国宣布美元停止兑换黄金和1976年牙买加会议的召开 黄金交易逐渐市场化 黄金价格由原来的官方规定转向受到众多诸如政治 经济和技术因素的影响 常见的黄金价格主导因素有 GDP增长率 物价指数 非农就业人口 财政预算 贸易顺差与逆差 短期净资本流入 汇率和利率等指标 由于美国主导世界经济金融的独特地位 在判断黄金价格时应该对美国的经济指标给予优先和充分的关注 上述影响黄金价格的常见主导因素有的和黄金价格之间的关系相对容易识别和判断 有的则较难识别和判断 通常来说 是观察美国经济形式的重要指标 高的GDP增长率和非农就业人口表明经济发展势头强劲 经济增长过热却会引起通货膨胀 体现为物价指数攀升 而物价指数上升通常则伴随黄金价格上涨 相关数据对金价的影响 GDP增长率 物价指数和非农就业人口 财政预算表现为盈余还是赤字 反映的是政府债务状况 政府债务过高会加大运行成本 严重的会导致政府破产或政权更迭 从趋势上看 政府债务的高低与黄金价格同向变动 即政府债务增加 黄金价格走高 财政预算 经常账户中贸易收支状况和资本账户中短期净资本流入水平是观察美元走势的重要指标 美国自20世纪90年代初以来 一直维持贸易逆差 并且逆差占GDP的比例呈扩大的趋势 这种局面必然要靠源源不断的净资本流入才能维持 一般来讲 美国贸易逆差扩大导致美元贬值 从而推高黄金价格 而短期净资本流入增加则形成对美元的支撑 从而使黄金价格走低 Page21 美国非农就业数据 每个月第一周的周五美国东部时间早上8点半 北京时间的晚上8点半或9点半发布 非农指标是就业指数 用来衡量劳动力市场强弱 为什么非农数据重要 就业机会 就业率 经济实力就业机会 经济增长就业率 经济的可持续增长 Page22 2010年1月8日美国非农数据黄金价格分时走势图 美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一 在黄金市场上有美元涨则金价跌 美元降则金价扬的规律 美国利率水平通常和金价成反向变动 利率水平提高意味着投资黄金的机会成本加大 流入黄金市场的短期资本会相应减少 从而金价下跌 利率水平下降意味着投资黄金机会成本减小 流入黄金市场的短期资本会相应增加 带来金价上涨 美国以外地区经济金融形势对黄金价格的影响与美国经济金融形势 黄金价格的影响刚好相反 如果美国以外地区的经济金融形势发展稳定 将对美国的短期资本流入构成威胁 从而影响到美国资本市场的稳定发展 美元会处于相对弱势 此时 以美元标价的黄金价格就会出现强势 反之 如果美国以外地区出现区域性的经济金融动荡的时候 大量的短期资本流入美国资本市场 从而支撑美国资本市场的发展 美元出现相对强势 这时黄金的美元价格就会出现相对弱势 与经济金融形势相对应 美国以外地区的上述经济指标对金价的影响和美国的这些经济指标对金价的影响完全不同 利率 汇率 黄金投资基础知识 商品属性和货币属性是黄金的两个基本属性 分析黄金价格首先要明确 特定时期黄金主要体现商品属性还是货币属性 判断黄金商品属性还是货币属性居于主导地位所依据的特定条件是国际政治 经济 金融和投资发展形势当国际政治 经济和金融形势相对稳定 社会短期资本机会成本相对较高的背景条件下信用本位下的货币属性相对稳定 这时 黄金市场的价格决定机制主要表现黄金商品属性 黄金价格决定主要取决黄金商品属性供给和需求当国际政治 经济和金融形势出现不稳定的局面 国际社会的物流 战略或其他经济资源 和资本流动出现不稳定的预期时 如果同时并发社会短期资本机会成本相对较低或