工管班财务管理PPT课件

1 第2章国内外金融市场 学习要点1 财务管理的理财环境2 所得税的影响3 金融市场概述 2 2 1财务管理环境 内部环境管理决策 由预期报酬率与风险决定 控制过程理财 外部 环境法律环境金融市场环境经济环境 3 法律环境 企业组织法律规范税务法律规范 所得税流转税其他地方税 财务法律规范1 2 行业财务制度 4 中国税收体系 按课税对象 分为流转税 收益税 财产税 资源税 行为税按征收管理体系 分为工商税 关税 农业税 已废止 按税收收入支配权限 分为中央税 国家税 地方税和中央地方共享税 5 具体税种 流转税 包括增值税 消费税 营业税所得税 企业所得税 外商投资企业和外国企业所得税 个人所得税环境影响税 包括资源消耗税 城镇土地使用税目的 行为税 包括城市维护建设税 耕地占用税 土地增值税 车辆购置税 车船使用税 车船使用牌照税 印花税 契税等关税 进出口关税 6 所得税与财务管理 资本结构政策股利政策资本预算租赁 7 经济环境 经济发展状况通货膨胀利息率波动政府经济政策竞争 8 金融市场环境 金融市场的概念 资金融通的市场 金融市场流进流出的是企业的现金流 金融工具金融市场的分类与组成我国的主要金融机构利率的决定因素 9 利率的决定因素 利率 纯粹利率 通货膨胀附加率 风险溢价 1 纯粹利率即实际无风险利率 是货币时间价值 2 名义无风险利率 纯粹利率 通货膨胀附加率 3 风险溢价主要包括违约风险溢价 期限溢价 变现能力溢价等 10 2 2金融系统概述 金融系统包括金融资产 金融市场 金融媒介物金融市场的组成主体 金融媒介物 银行与非银行金融机构客体 金融资产 金融工具参加人 客体的供给者与需求者 如 企业 政府 城乡居民等 11 BFirmsinvestsinassets 企业投资资产 Currentassets 流动资产 Fixedassets 固定资产 Financialmarkets 金融市场 Short termdebt 短期债务 Long termdebt 长期债务 Equityshares 权益市场 Firmissuessecurities企业发行证券 E Reinvestedcashflows再投资现金流 C Cashflowfromfirm sassets企业资产产生的现金流 D GovernmentOtherstakeholders F Dividendsanddebtpayments股利和偿还债务 TotalValueofFirm sAssets企业资产的全部价值 TotalValueofFirmtoInvestorsintheFinancialMarkets 12 金融市场的分类 按交易的期限分为 货币市场 短期证券 资本市场 长期证券 按交易的性质分为 一级市场 发行市场 二级市场 流通市场 美国的二级市场 即挂牌上市和柜台交易如 NYSE 纽约证券交易所 NASDAQ 纳斯达克证券交易所 13 其他金融市场的分类 按交割的时间分为 现货市场期货市场 按交易直接对象分为 同业拆借市场国债市场企业债券市场股票市场金融期货市场 14 金融市场的主体 美国的金融机构包括商业银行 投资公司 养老基金 保险公司 金融服务类公司等我国的金融机构体系是以中央银行为核心 商业银行为主体 多种金融机构并存的格局 15 我国的主要金融机构 中央银行 中国人民银行商业银行1 国家控股的四大商业银行2 综合性股份制商业银行 如交通银行3 区域性股份制商业银行 如广东发展银行政策性银行国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行 16 我国的非银行金融机构 1 保险公司2 信托投资公司3 证券机构 证券公司和证券交易所 4 财务公司5 金融租赁公司 17 2 3市场效率 2 3 1信息与资本市场效率信息 关于未来会发生的事项的消息 在市场上有许多投资者作研究 1 当市场上有新信息时 该信息就被分析并且股票交易就会以该信息为基础来交易 2 进而 价格就反映了所有的可得到的公开信息 如果投资者停止分析股票 市场就会变得没有效率 18 2 3 2市场有效程度 弱式有效市场价格反映了所有过去的市场信息例如价格和成交量如果市场是弱式效率性 投资者不可能根据市场信息来获得超常回报意味着技术分析不会导致获得超常回报实证的证据表明市场通常是弱式效率性 19 半强式有效市场 价格反映了所有公开可得到的信息 包括交易信息 年报 发行的出版物等等如果市场是次强式效率性 那么投资者不可能通过公开的信息获得超常回报意味着正规的分析不能导致获得超常回报 20 强式有效市场 价格反映了所有信息 包括公开信息和私有信息如果市场是强式效率性 所有投资者不会获得超常的回报而不管他们所占有的信息实证的证据表明市场不是强式效率并且内部人能够获得超常回