公路经济学-公路项目管理与投融资ppt课件

公路经济学 第3讲公路项目投融资与经济评价 王健二零一五年一月哈尔滨 公路经济学 公路项目管理与投融资 主要内容 公路工程项目管理基本建设程序可行性研究公路工程项目筹资公路收费管理 国民经济评价经济评价基础知识费用流量和效益流量建设期和运营期项目经济评价指标不确定性分析 财务评价财务评价的主要指标财务评价的基本步骤 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路工程项目管理 基本建设程序可行性研究公路工程项目筹资公路收费管理 公路经济学 公路项目管理与投融资 投资前时期 包括投资机会选择 项目建议书 可行性研究和项目评估和决策 现代项目周期理论 投资时期 包括投资项目的选址 设计 施工 生产准备 竣工验收交付使用 生产使用时期 包括项目的后评估 实现生产经营目标 资金回收 决策阶段 设计阶段 施工阶段 验收运营阶段 基本建设程序 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路工程基本建设程序 决策阶段 设计阶段 施工阶段 验收运营阶段 公路经济学 公路项目管理与投融资 可行性研究发展历程 可行性研究发展历程 公路经济学 公路项目管理与投融资 1982 公路建设工程可行性研究试行办法 草案 1988 公路工程基本建设项目可行性研究报告编制办法 1996 公路建设项目可行性研究报告编制办法征求意见稿未正式发布1996增 节能篇 章 2001增招标内容和核准招标事项暂行规定 2010 公路建设项目可行性研究报告编制办法 我国可行性研究编制规范发展历程 公路经济学 公路项目管理与投融资 道路工程可行性研究是从 需要 和 可能 两个方面 运用可行性研究 FeasibilityStudy 这一科学的 完整的工作方法体系 深入地 具体地研究一个道路建设项目建设的必要性 技术的可行性 经济的合理性 实施的可能性 同时推荐最佳方案 是建设项目投资决策前进行技术经济论证的一门综合性工作 是基本建设前期工作的重要环节 可行性研究基本概念 公路经济学 公路项目管理与投融资 可行性研究基本概念 目的 运用近代的经济分析理论 采用先进技术和方法 选择项目实施的最佳方案 避免项目实施的盲目性 减少项目投资的风险性 特点 1 以经济问题为核心 2 在投资决策前进行 3 研究结果 可行 或 不可行 4 分析问题存在局限性 公路经济学 公路项目管理与投融资 可行性研究要回答的 5W 问题 公路经济学 公路项目管理与投融资 作用三 作用四 作用五 作用二 作用一 作为项目建设投资决策和编制设计任务书的依据 作为向银行申请贷款的依据 作为建设项目初步设计的基础 作为新技术 新设备采用 研制计划的依据 作为公路建设项目后评价的参考与依据 可行性研究作用 公路经济学 公路项目管理与投融资 预可行性研究 01 重点研究项目建设的必要性 对建设规模 投资可能性 技术标准 经济效益等作粗略分析 审批后作为编制项目建议书的依据 可行性研究 02 根据批准的项目建议书充分调查 对不同建设方案从经济上 技术上进行综合论证 提出最佳方案 作为编制设计任务书的依据 可行性研究不同阶段工作内容 可行性研究的阶段划分 公路建设项目可行性研究报告编制办法 14条 交规划发 2010 178号交通运输部文件 附件1 预可研文本格式及内容要求 附件2 工可研文本格式及内容要求 附件3 交通量分析与预测方法 可行性研究的阶段划分 公路经济学 公路项目管理与投融资 预可报告文本主要内容 1 概述2 经济社会和交通运输发展现状及规划3 交通量分析及预测4 建设的必要性5 建设条件 技术标准及建设方案6 投资估算及资金筹措7 经济评价8 节能评价9 社会评价10 风险分析11 问题与建议 道路可行性研究的主要内容 1 概述2 经济社会和交通运输发展现状及规划3 交通量分析及预测4 技术标准5 建设方案6 投资估算及资金筹措7 经济评价8 实施方案9 土地利用评价10 工程环境影响分析11 节能评价12 社会评价13 风险分析14 问题与建议 工可报告文本主要内容 公路经济学 公路项目管理与投融资 两个阶段可行性研究的工作要求与区别 可行性研究主要内容 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路工程项目筹资 公路工程项目的筹资方式 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路工程项目筹资 公路经济学 公路项目管理与投融资 例1 某高速公路建设估算造价22 1亿元 筹资方式为 1 银行贷款20 利率15 3 筹资费率0 2 2 发行债券20 利率12 筹资费率1 3 发行普通股20 每股一元的发行价为1 5元 预计第一年股利率10 以后每年增长0 8 筹资费用率2 4 另外40 采用BOT项目融资 融资筹资费率4 根据可行性研究报告和合同 经营期内可供还贷的收益盈余 已扣除项目管理的期望利润 为 第一年1 0亿元 以后每年递增4千万元 建设期2年 特许经营期为15年 其中前10年盈余款还贷 第十年还清 后5年每年盈余款中二分之一归投资者所有 二分之一上缴国家 之后项目收归国有 所得税率统一取33 融资分三年到款 建设前一年2 84亿 建设期内每年3亿元 试计算该项目的资金成本率 公路工程项目筹资 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路收费管理 公路经济学 公路项目管理与投融资 交通经济特性 具有私人物品和公共物品的双重性质 属于准公共物品 生产 规模经济 私人很难介入消费 设施使用最初是非排他和非竞争的 当产品服务达到某一消费数量后往往会具有竞争性和排他性的特点 完全市场配置 准公共物品性质决定市场失灵必然发生 无法自发实现帕累托最优的均衡状态 完全政府提供 造成资源开发无序和配置的低效 而且政府财政也负担不起巨大的投资成本 道路收费理论与实践 公路经济学 公路项目管理与投融资 TypesofGoods 交通科学与工程学院 道路收费理论与实践 公路经济学 公路项目管理与投融资 道路收费理论与实践 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路收费管理 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路收费管理 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路收费管理 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路综合经营与开发 公路经济学 公路项目管理与投融资 经济评价基础知识 经济评价的分类经济评价的目的和特点经济评价的费用和效益 公路经济学 公路项目管理与投融资 经济评价的分类 公路经济学 公路项目管理与投融资 经济评价的分类 总之 对于财务价格扭曲 不能真实反映项目产出的经济价值 财务成本不能包含项目对资源的全部消耗 财务效益不能包含项目产出的全部效果的项目 公路经济学 公路项目管理与投融资 经济评价的目的意义 公路经济学 公路项目管理与投融资 经济评价的特点 公路经济学 公路项目管理与投融资 经济评价的费用和效益 公路经济学 公路项目管理与投融资 经济评价的费用和效益 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务分析与经济费用效益分析的主要区别 经济评价的费用和效益 公路经济学 公路项目管理与投融资 国民经济评价和财务评价的异同点 经济评价的费用和效益 公路经济学 公路项目管理与投融资 例2 一个大城市 一座主要的桥梁在征收通行费 城市交通管理局正考虑是否取消通行费 私人轿车通过要付0 75 卡车 客车通过要付3 返回不交 每年的总收入4000万 每年的费用 包括桥的维护费用700万 和收取通行费的成本300万 共1000万 每辆车在收费站等候时间平均为3分钟 每天的车流量为10万辆轿车和1万辆卡车和客车 调研查明 等候时间致使桥梁使用者 私人和公司产生8320万 的成本 如何决策 经济评价的费用和效益 公路经济学 公路项目管理与投融资 资金等值 公路经济学 公路项目管理与投融资 P现值 A年金 时间 F终值 现值 终值和年金的关系图 P现值 A现金 时间 F终值 现金流量图 0 1 2 3 A现金 4 5 6 i n 当资金流入项目时 现金流量为正值 绘制在时间轴上方 用向上的箭头表示 当资金流出项目时 现金流量为负值 绘制在时间轴下方 用向下的箭头表示 收入 支出 现金流量 公路经济学 公路项目管理与投融资 利息 在一个计息周期 可以是一年 一个月 一个季度 结束时 终值与现值之间的差额 即这个计息周期的利息 利息分单利和复利两种 单利计算是以本金为基数计算利息的方法 每一计算期的利息是固定不变的 复利是以本金与累计利息之和作为基础计算利息的方法 上一期的利息作为下一期的本金再计算利息 利率 某个计息周期的利率等于该计息周期的利息除以本金 公路经济学 公路项目管理与投融资 复利等值计算公式 公路经济学 公路项目管理与投融资 复利等值计算公式 公路经济学 公路项目管理与投融资 复利等值计算案例 公路经济学 公路项目管理与投融资 利率计算公式 公路经济学 公路项目管理与投融资 利率计算案例 公路经济学 公路项目管理与投融资 国民经济评价 费用流量和效益流量建设期和运营期项目经济评价指标不确定性分析 公路经济学 公路项目管理与投融资 公路项目建设预可研 国民经济评价实例 公路经济学 公路项目管理与投融资 费用流量和效益流量 费用 公路经济学 公路项目管理与投融资 费用流量和效益流量 效益 公路建设项目效益明细表 公路经济学 公路项目管理与投融资 费用流量和效益流量 效益 参考 PPK报告 WorldBank 1995 高速公路 一级公路 二级公路的平均事故损失费取值分别为14000元 次 10000元 次和6500元 次次 公路经济学 公路项目管理与投融资 影子价格与价格的调整价格调整概述影子价格的含义概念 指当社会经济处于某种最优化状态下时 能够反映社会劳动的消耗 资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格 影子价格 公路经济学 公路项目管理与投融资 影子价格 公路经济学 公路项目管理与投融资 影子价格 公路经济学 公路项目管理与投融资 影子价格 算例 公路经济学 公路项目管理与投融资 影子价格 公路经济学 公路项目管理与投融资 国民经济评价 案例分析 例8某项目建设投资 含建设期利息 为24172万元 其中 建筑工程费9020万元 设备及工器具购置费5772万元 含进口关税和进口环节增值税574万元 安装工程费1180万元 工程建设其他费用4308万元 含建设用地费用2196万元 基本预备费2028万元 涨价预备费1038万元 建设期利息826万元 已知房屋建设工程影子价格换算系数为1 1 设备及安装材料价格均为市场价格 建设用地影子价格为1432万元 问国民经济评价的建设投资为多少 公路经济学 公路项目管理与投融资 国民经济评价 案例分析 建筑工程费9020万元 设备及工器具购置费5772万元 含进口关税和进口环节增值税574万元 安装工程费1180万元 工程建设其他费用4308万元 含建设用地费用2196万元 基本预备费2028万元 涨价预备费1038万元 建设期利息826万元 以房屋建设工程影子价格换算系数1 1调整 剔除转移支付 用土地影子价格调整 剔除物价不合理波动影响 剔除转移支付 国民经济评价的建设投资 9020 1 1 5772 574 1180 4308 2196 1432 2028 21872 万元 公路经济学 公路项目管理与投融资 影子价格 公路经济学 公路项目管理与投融资 影子价格 算例 公路经济学 公路项目管理与投融资 建设期和运营期 公路经济学 公路项目管理与投融资 项目经济评价指标 公路经济学 公路项目管理与投融资 项目经济评价指标 公路经济学 公路项目管理与投融资 项目经济评价指标 公路经济学 公路项目管理与投融资 项目经济评价指标 公路经济学 公路项目管理与投融资 项目不确定性分析 敏感性分析 公路经济学 公路项目管理与投融资 例10 有一城际客运公司的投资方案 用于确定性分析的现金流量表如下 所采用的数据是根据未来最可能出现的情况预测估算的 由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大 设基准折现率为10 试分别就投资 经营成本和销售收入三个因素做敏感性分析 项目不确定性分析 敏感性分析 公路经济学 公路项目管理与投融资 第一步 画现金流量图 第二步 计算投资 经营成本和价格变化的NPV函数关系 第三步 分析变化情况 敏感程度 销售收入 经营成本 投资 项目不确定性分析 敏感性分析 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务评价 主要财务评价指标财务评价的基本步骤 公路经济学 公路项目管理与投融资 例8拟投资一公路工程项目 原始投资为5000万元 运营期为10年 预计项目运营后每年的净现金流量为900万元 行业基准折现率为8 计算该项目的财务净现值 解 依题意 NPV 5000 900 P A 8 10 5000 900 6 710 1039 万元 公路经济学 公路项目管理与投融资 例11某公路工程项目需要5年建成 每年投资40亿元 全部贷款 年利率11 项目投产后每年可回收净现金15亿元 项目使用寿命50年 问该项目是否具有投资价值 如年利率5 是否具有投资价值 项目内部收益率是多少 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务评价的基本步骤 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务评价的基本步骤 准备工作 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务评价的基本步骤 编写报表 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务评价的基本步骤 财务评价 根据专家调查 公路 桥隧建设的财务基准收益率为6 次 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务评价的基本步骤 财务评价 根据专家调查 公路 桥隧建设的财务基准收益率为7 次 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务评价的基本步骤 财务评价 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务评价的基本步骤 财务评价 公路经济学 公路项目管理与投融资 财务评价的基本步骤 公路经济学 公路项目管理与投融资 参考资料 严作人 杜豫川 张戎 运输经济学 第二版 M 北京 人民交通出版社 2009年8月 郭献芳 工程经济分析 M 北京 化学工业出版社 2008年1月 国家发改委 建设部 建设项目经济评价方法与参数 第三版 M 北京 中国计划出版社 2006年8月 WorldBank China StudyofPrioritisationofHighwayInvestmentsandImprovingFeasibilityStudyMethodologies FeasibilityStudyMethodologyReport R RustPPKinassociationwithTraversMorganHighwayPlanningandDesignInstitute 1995 December5 简称PPK报告 荣朝和 西方运输经济学 第二版 M 北京 经济科学出版社 2008年1月 全国注册咨询工程师 投资 资格考试参考教材编写委员会 项目决策分析与评价 2012年版 M 北京 中国计划出版社 2011年11月 王健胡晓伟李翠霞 计重收费政策下超限货车用户行为分析 交通运输系统工程与信息 2012年第5期 公路经济学 公路项目管理与投融资 孙广林 王健 姜成福 城市公交价格联动策略的演化博弈 交通运输系统工程与信息 2013 13 4 164 170王健 洪麟琳 何建平 基于可变泊位容量的停车收费定价模型研究 武汉理工大学学报 交通科学与工程版 2013 37 3 517 520王健 唐鹏程 何建平 基于层次分析法区间估计的我国燃油税定价影响因素筛选 武汉理工大学学报 交通科学与工程版 2013 37 2 326 329HuXiaowei WangJian WangLei Understandingthetravelbehaviorofelderlypeopleinthedevelopingcountry acasestudyofChangchun China Procedia SocialandBehavioralSciences 2013 96 873 880SunGuanglin WangJian HuXiaowei ABi levelProgrammingModelandSolutionAlgorithmsforTaxiFareinTaxiMarketofChina J JournalofInformation胡晓伟 城市客运交通经济管理政策研究综述 交通运输系统工程与信息 2011 1 24 31 公路经济学 公路项目管理与投融资 ShiAn XiaoweiHu JianWang Urbantaxisandairpollution acasestudyinHarbin China JournalofTrans