风险的定义ppt课件

风险的定义 风险是结果的不确定性 风险是损失发生的可能性 或可能发生的损失 风险是结果对期望的偏离 风险是导致损失的变化 风险是受伤害或损失的危险 风险的定义 不确定性 损失 可能性 波动性 结果对期望的偏离 和危险 风险与不确定性 风险与不确定性 Uncertainty 风险与不确定性的关系是理论界关于风险概念的争论焦点之一 观点一 风险就是不确定性 与不确定性没有本质区别 不确定性是事件发生的最终结果的多种可能状态 即确定性的反义 尽管这些可能状态的数量及其可能程度可以 也许不可以 根据经验知识和历史数据事前进行估计 但事件的最终结果呈现出何种状态是不能事前准确预知的 这种将风险等同于不确定性的定义与将风险等同于变化的定义是一致的 根据能否事前估计事件最终结果可能状态的数量和可能程度 不确定性可以分为可衡量的不确定性和不可衡量的不确定性 风险与不确定性 观点二 尽管风险与不确定性有密切的联系 但两者有本质的区别 风险是指决策者面临的这样一种状态 即能够事先知道事件最终可能呈现的可能状态 并且可以根据经验知识或历史数据比较准确地预知每种可能状态出现的可能性大小 即知道整个事件发生的概率分布 但是在不确定状态下 决策者是不可能预知事件发生最终结果的可能状态以及相应的可能性大小即概率分布 风险与不确定性 根据这种观点 风险和不确定性最根本区别在决策者是否能预知事件发生的最终结果的概率分布 实践中 某一事件处于风险状态还是不确定性状态并不完全由事件本身的性质决定 很大程度上取决于决策者的认知能力和所拥有的信息量 随着决策者的认知能力的提高和所掌握的信息量的增多 不确定性决策可能会演化为风险决策 实践中 对风险的讨论往往集中于观点一 风险与波动性 Volatility 风险是风险因素变化的波动性 描述变量波动的数理统计方法是计量变量的期望值和方差 标准差 其中期望值表示变量波动变化的集中趋势和平均水平 方差表示变量变化的离散趋势 即风险水平 用波动性定义风险具有深刻的管理内涵 第一 波动性代表着变化 这是关于风险的最基本的思想之一 也与将风险定义为不确定性的思想一致 其次 变化分为预期变化和非预期变化 波动性代表的变化指以方差表示的偏离期望值的变化 即非预期变化 严格讲 期望值所代表的预期变化并非波动性本身 因而不属于风险范畴 例如 金融机构通常通过提取损失准备金和冲减利润来吸收预期损失 预期损失被纳入成本管理的范围 而对非预期损失 金融机构通过提取资本金的措施来应对 属于真正的风险管理范畴 风险与波动性 Volatility 第三 计量波动性的方差计算公式将低于和高于期望值的变化都纳入其中 这就意味着对风险承担主体的不利的非预期变化和有利的非预期变化均被视为风险 因此 在波动性的定义下 风险分为下侧风险 downsiderisk 上测风险 upsiderisk 好风险 goodrisk 坏风险 badrisk 风险是损失的来源 也是盈利的可能 风险即是机遇也是挑战 传统的风险定义是单测定义 波动性的定义是双测定义 双测定义有利于全面风险管理 将盈利可能纳入风险管理范畴为全面的经济资本配置和经风险调整的业绩衡量等现代风险管理方法提供了理论依据 风险与损失 Loss 风险和损失有密切联系 风险和损失的本质区别 风险是指损失的可能或可能的损失 并不等于损失本身 损失是一个偏于事后的概念 反映的是风险事件发生后的状况 而风险是一个明确的事前的概念 反映的是损失发生前的事物发展状态 具体包括损失或盈利发生的概率和规模的大小 因此 在风险事件发生前 风险就已经存在或产生 而此时损失并没有发生 只是具有潜在的可能性 一旦损失发生 风险就不存在了 因为不确定已转化为确定性 严格意义上讲 损失和风险是不可能同时存在的事物发展的两种状态 风险与可能性 或概率 probability 可能性的数理统计表达方式是概率 可能性和概率是对不确定性进行的量化描述 是决策者对不确定性状态的风险进一步认知的结果 严格意义上讲 概率所包含非未来事物的状态比风险或不确定性更广泛 表现在 概率可以是0或1两种极端状态 分别表示 不可能 和 必然 而这两种状态显然属于确定性状态 已经不属于风险的范畴 风险与波动性 Volatility 根据获取概率信息途径的不同 理论上将概率分为主观概率和客观概率 主观风险和客观风险 客观风险是独立于投资者的风险偏好 由事件本身的性质决定的损失发生的可能性 概率 包括主观概率和客观概率 都是衡量客观风险的数理统计手段 主观风险是指投资者对客观风险的主观心理感受 在同样的客观风险水平下 主观风险的高低取决于投资者对风险的主观态度 即投资者的风险偏好 风险与危险 Hazard 在日常生活中 风险和危险常常互换使用 但在保险和风险管理中 两者有区别 危险是指是使损失事件更易于发生或损失事件一旦发生会使的损失更加严重的环境 例如 将100同汽油集中存放在一个仓库比分别存放在5个仓库更危险 火灾发生造成汽油的潜在损失是风险 这种风险无论汽油集中还是分散存放都存在 只是风险程度不同 集中存放是危险 该危险使得火灾发生后的损失更加严重 可见 危险是影响风险的一种环境因素 是导致风险水平增加的原因 风险与危险 Hazard 危险是影响风险的环境因素 是导致风险水平增加的原因 通过控制和消除这些危险因素可以降低风险水平 例如 moralhazard 道德风险的译法不恰当 应该为道德危险 如我国商业银行面临的巨大的信用风险 很大程度上是由于道德危险引起的 风险和风险暴露 Exposuretorisk 风险暴露是指机构或个人在风险中的头寸情况 在一般意义上 投资者所承受的风险水平高低不仅仅取决于风险因素的波动性或不确定性大小 而且取决于对特定风险因素的暴露程度 风险分类 针对金融机构 根据诱发原因 可以将金融风险分为市场风险 信用风险和操作风险等 根据风险承担事后可以给承担者带来收益 将风险分为纯粹风险和投机风险 根据风险发生的范围 可以将金融风险分