企业债券介绍及最近政策讲解4-18ppt课件

企业债券介绍及政策讲解 目录 3 7 15 20 第一章企业债券概述 第二章企业债券的发行条件 第三章企业债券发行程序及融资成本 第四章企业债券政策变化与债券品种创新 62 第五章企业债券市场情况及陕西省县域企业债券前景分析 第一章企业债券概述 企业债券发行规模情况 根据国家发改委关于 推进企业债券市场发展 简化发行核准程序有关事项的通知 发改财金 2008 7号 企业债券是指是指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券 包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券 自2000年起 我国企业债券市场有了较快的发展 年度发行量保持着总体向上的趋势 1 1企业债券定义 1 2企业债券的重要功能 1 3企业债券的优势 01债券期限较长 一般为5 10年 7年期为主流产品 可比照项目资本金使用 02对基础设施建设支持力度大 包括城市停车场 地下综合管廊 养老产业等专项债券 直接提升城市品质和居民生活品质 03审核速度快 目前国家发改委审核速度已大大加快 符合申报要求的项目报到国家发改委最快10余天即可取得批文 04主管机关合理把控风险 从市场已经爆发的违约事件来看 城投类企业债券未有出现违约 05投资群体广泛 唯一跨市场流通的品种 交易流通灵活 质押融资方便 流动性溢价较低 第二章企业债券的发行条件 2 1企业债券发行的基本条件 企业规模达到国家规定的要求 企业财务会计制度符合国家规定 具有偿债能力 企业经济效益良好 发行企业债券前连续3年盈利 所筹资金用途符合国家产业政策 企业债券管理条例 第十二条企业发行企业债券必须符合下列条件 关于推进企业债券市场发展 简化发行核准程序有关事项的通知 发改财金 2008 7号 企业公开发行企业债券应符合下列条件 股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元 有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元 累计债券余额不超过企业净资产 不包括少数股东权益 的40 最近三年可分配利润 净利润 足以支付企业债券一年的利息 筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向 所需相关手续齐全 债券筹集资金必须按照核准的用途 不得擅自挪作他用 不得用于弥补亏损和非生产性支出 也不得用于房地产买卖 股票买卖以及期货等高风险投资 债券的利率由企业根据市场情况确定 但不得超过国务院限定的利率水平 已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态 最近3年没有重大违法违规行为 2 1企业债券发行的政策红利 关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知 发改办财金 2015 1327号 关于简化企业债券申报程序加强风险防范和改革监管方式的意见 发改办财金 2015 3127号 可按照 净利润 和 归属于母公司股东净利润 孰高者测算净利润指标 将债券募集资金占项目总投资比例放宽至不超过70 支持企业利用不超过发债规模40 的债券资金补充营运资金 债项级别为AA及以上的发债主体 含县域企业 不受发债企业数量指标的限制 如募集资金投资项目实施确有困难 需要办理募投项目变更的 由发行人召开债券持有人大会审议通过方可实施 保障性住房项目建设变更用途的 应征得省级发展改革部门征求省级住建部门意见后实施 地方企业直接向省级发展改革部门提交企业债券申报材料 抄送地市级 县级发展改革部门 省级发展改革部门要加强对区域内发债企业的辅导 培训 做好政策解读 指导发债企业根据有关法律法规和规范性文件制作申报材料 债券从省级发展改革部门转报直至国家发改委核准时间 应在30个工作日内完成 情况复杂的不超过60个工作日 其中第三方技术评估不超过15个工作日 2 2企业债券发行细则要求 1 申请发债的融资平台公司的特殊要求需退出平台 或者属于平台风险定性为 全覆盖 的平台公司 需提供政府债务信息 必须设置分期偿还本金条款 资产构成须合法 真实 有效 偿债资金必须主要来自自身收益 不得将公立学校 公立医院 公园 事业单位资产等公益性资产作为资本注入投融资平台公司 凡是申请发行企业债券的投融资平台公司 其偿债资金来源70 以上 含70 必须来自公司自身收益 即主营业务收入 或营业总收入 与补贴收入 如未单列则采用营业外收入科目数据 之比大于7 3 2 2企业债券发行细则要求 2 募集资金投向的相关要求1 根据募集资金投向细化分类管理 募集资金的投向应符合国家产业政策和行业发展方向 项目符合国发 2014 43号文件精神 目前主要的方向包括保障性住房 安置性住房 各专项债券投资方向 七大类重大投资工程包 六大领域消费 PPP项目建设等 具有完全公益性的社会事业项目如体育中心 艺术馆 博物馆 图书馆等项目的建设 不宜通过发行企业债券筹集建设资金 2 确保债券资金按时到位用于项目建设 发行人应加强债券资金专户管理 严格通过专户支付募集资金用于项目建设 发行人应每半年将债券资金使用情况 工程下一步资金使用计划 募集资金投资项目进展情况 包括项目批复和进展情况 等进行公开披露 主承销商应每半年提供债券资金使用情况分析 向省级发展改革部门报备 国家发改委 或委托省级发展改革部门 将对企业债券存续期管理实行 双随机 抽查 即通过随机抽取债券发行人 随机选派抽查人员 检查企业债券募集资金合规使用情况 并通过电子化手段 做到全程留痕 实现责任可追溯 2 2企业债券发行细则条件 3 根据发行主体资产负债率情况细化风险防范措施对于部分企业资产负债率偏高 相应偿债保障措施比较薄弱的情况 在已有措施基础上 根据发行人最近一年末经审计财务数据计算的资产负债率水平分别采取不同的偿债保障措施 按照发改办财金 2015 1327号文件 主体评级AA及以下城投类企业和一般生产经营类企业 资产负债率高于65 和75 的 主体评级AA 的城投类企业和一般生产经营类企业 资产负债率高于70 和80 的 主体评级AAA的城投类企业和一般生产经营类企业 资产负债率高于75 和85 的 都需提供担保措施 特定行业企业资产负债率水平要求可适当放宽 对拥有公路业务板块的企业因财政性资金计入负债以及二级公路停止收费但负债仍由原企业承担造成资产负债率较高 房地产行业企业因售房预收款等导致资产负债率较高的两类行业企业 按剔除特殊因素后计算的负债率水平安排相应偿债保障措施 按照发改办财金 2015 1327号文件 符合国发43号文件精神 偿债保障措施完善的企业发行债券 不与地方政府债务率和地方财政公共预算收入挂钩 2 2企业债券发行细则条件 4 加强信用建设省级发展改革部门向国家发改委转报企业发债申请时 一并转报征信服务机构提供的企业征信记录或信用报告 企业征信记录或信用报告作为国家发改委审核企业发债申请的重要参考材料 新申请发债须同时报送综合信用承诺书 企业申请发债前 要由发行人 主承销商 会计师事务所 律师事务所 评级机构等签署提交综合信用承诺书 与债券发行申请文件一并报送国家发改委 直接向国家发改委申报创建社会信用体系建设示范城市 直通车 机制的地区所属企业发债 创新品种债券可直接向国家发改委委申报 创建信用体系建设示范城市截至目前共43个 暂无陕西 直通车 机制的地区目前包括10个市 州 市辖区 有效期为2017 2018年 创新品种债券 包括 债贷组合 城市停车场建设 城市地下综合管廊建设 养老产业 战略性新兴产业等专项债券 项目收益债券 可续期债券等 2 2企业债券发行细则条件 5 资产有效性公益性资产 储备用地 农用地 林地 草地 土地收益权不算有效净资产 出具申请发债企业土地资产证明文件的当地土地管理部门 相关土地资产评估机构等均应出具信用承诺书 承诺真实 准确地出具有关文件 并承诺如出现问题将承担相应责任 多次发债的情形两次申报时间间隔至少为1年 目前创新品种企业债券没有发债间隔限制 已发债两次及以上 再次申请的 省级发展改革部门应提供对已发债资金使用绩效 偿债压力及风险状况的评做报告 政府应收款对于发行人债项评级AA及以下的 政府及其有关部门的应收账款 其他应收款 长期应收款合计超过净资产规模40 的企业 要进行重点关注 对企业应收账款 其他应收款 长期应收款以及在建工程等科目应进行详细的风险分析 政府类应收款合计超过净资产规模60 不予受理 对发行人债项评级AA 及以上的 可暂不考虑该比例 高利融资问题发行人融资成本达到同期银行贷款基本利率2倍以上的高利融资规模不得超过总资产的9 2014年9月26日后的高利融资不得超过总资产的4 第三章企业债券发行程序及融资成本 3 1企业债券发行程序 01 02 03 申报 发行人应法律法规及有关文件规定的条件和程序 编制公开发行企业 公司 债券申请材料 报国家发改委核准 核准 申请材料存在不足或需要补充有关材料的 发行人及主承销商根据反馈意见对申请材料进行补充 修改和完善及出具文件进行说明 申请材料审核程序完毕后 国家发改委出具发行批文 发行 主承销商与发行人就债券利率上限确定达成一致意见后 承销团按发行方案开始簿记建档销售企业债券 并依据相关协议规定将投资人的认购款项在销售期结束后划至发行人银行账户 04 交易流通 发行工作 销售 托管 全部结束后 发行人向中国外汇交易中心提交全国银行间同业拆借中心交易流通材料递交在银行间交易流通申请材料 向上海 深圳 证券交易所提交债券在证券交易所上市申请材料 经批准后 在上述市场流通交易 3 2企业债券融资成本 融资成本构成 企业债券的融资成本中主要包括债券利息 支付承销商 会计师 信用评级机构 律师等中介机构的服务费用 以及登记托管 信息披露等发行费用 除评级费用 审计费用 托管费用等小额支出 其余各项费用均为一次性发生 可按年分摊 长期债券费用摊销对成本的影响较小 因此债券筹资成本主要由债券利息决定 债券利息 承销佣金 审计费用 评级费用 律师费用 登记托管费用 信息披露费用 担保费用 评估费用 其他费用 3 3影响企业债券利率水平的内在因素 信用级别 通常情况下 债券利率与信用级别成反比关系 级别越高利率越低 提升债券信用级别的主要手段包括第三方担保 资产抵 质 押担保等 结合发行人实际情况 采取必要和尽可能多的增信措施是降低债券利率的重要手段 3 4企业债券增信手段 资产抵 质押 第三方担保 资产抵 质押是指发行人以其所拥有的土地 股权 收费权等资产为债券本息偿付提供保证 一般情况下 发行人聘请债权代理人 代理债券持有人与发行人之间的谈判 诉讼事务 聘请抵 质押资产监管人 对抵 质押资产进行监管 动态监督 跟踪抵 质押资产的价值变动情况 总体而言 资产抵 质押能为发行人提供较为显著的信用增级作用 可以有效降低债券的发行利率 但发行人亦须承担资产用于抵 质押而带来的相关成本 同时 由于此类增级方式涉及债权代理 资产监管 资产评估等较多事务 操作过程较为复杂 需要相对较长的运作时间 第三方担保指的是由第三方企业 非银行类金融机构 为债券本息的偿付提供全额不可撤销连带责任担保 当发行人无法如期足额支付债券本息时 由担保方承担债券本息的偿付责任 具体包括 信用等级较高的大企业担保此类担保的优点在于操作流程相对简单 运作时间短 担保费用也较低 但目前同一地区城投平台或同一行业的母公司担保增信作用明显降低 专业担保公司担保由专业的担保公司等金融机构为债券发行人提供担保 此类担保的优点在于具有较高的市场认可度 发行人需承担相应的担保费用 并满足担保公司反担保物的要求 第四章企业债券政策变化与债券品种创新 4 12015年以来企业债券重点政策回顾 政策特点 2015年以来 国家发改委大力支持企业债券的发行工作 推出了城市地下综合管廊建设专项债券 战略性新兴产业专项债券 养老产业专项债券 城市停车场建设专项债券 双创孵化专项债券 配电网建设改造 绿色债券 PPP项目专项债券 项目收益债券 债权转股权专项债券 农村产业融合发展专项债券 社会领域产业专项债券等创新债券品种 为我国重点建设项目提供了更多的融资方式和渠道 国家发改委在放宽企业债券相关政策的同时简化了申报程序 精简了申报材料 提高审核效率 4 2企业债券相关政策逐步放宽 1 简化申报程序地方企业直接向省级发展改革部门提交企业债券申报材料 抄送地市级 县级发展改革部门 省级发展改革部门应于5个工作日内向国家发改委转报 精简申报材料申报文件减少将近一半 尤其须政府部门出具文件数量大幅减少 不再要求省级发展改革部门预审意见 包括土地勘察报告 当地已发行企业债 中期票据占GDP比例的报告等 募集说明书摘要 地方政府关于同意企业发债文件 主承销商自查报告等材料 发行人需对土地使用权 采矿权 收费权等与债券偿债直接有关的证明材料进行公示 纳入信用记录事项 并由征信机构出具信用报告 提高审核效率引入第三方专业机构就债券申报材料的完备性 合规性开展技术评估 债券应在从省级发展改革部门转报直至国家发改委的30个工作日内完成核准 情况复杂的不超过60个工作日 其中第三方技术评估不超过15个工作日 豁免仅在机构投资者范围内发行和交易 且信用优良企业债券 主体或债项达到AAA 有担保或资产抵 质押且债项级别达到AA 及以上 国家发改委复核环节 第三方评估后可由发改委直接核准 直通车 机制的地区所属企业发债可直接向国家发改委申报 无需转报文 创建社会信用体系建设示范城市 创新品种债券可直接向国家发改委委申报 须同时抄送省级发展改革部门 由省级发展改革部门并行出具转报文件 4 2企业债券相关政策逐步放宽 2 放宽指标限制债项级别达到AA及以上的发债主体 含县域企业 不受发债企业数量指标的限制 债券资金灵活使用债券资金40 用于补充营运资金 处于前期阶段的项目 需提供拟支持的项目名单 严禁虚报项目套取资金 闲置资金可用于保本投资 补充营运资金等 不得交给财政部门统筹使用 允许按程序变更用途 对用于保障性住房项目建设的债券资金 应由省级发展改革部门征求省级住建部门意见后 由发行人召开债券持有人大会审议通过方可实施 4 32018年国家发改委企业债券工作重点 1 2018年4月13日 国家发展改革委召开2018年企业债券本息兑付风险排查和存续期监管工作会议 总结2017年企业债券工作有关情况 并对2018年企业债券本息兑付风险排查总体情况进行交流 并提出2018年国家发改委企业债券工作重点 充分利用产品创新 服务实体经济发展 防范企业债券风险 守住不发生系统性金融风险的底线 强化存续期管理工作 确保债券资金使用合法合规 4 32018年国家发改委企业债券工作重点 2 一 充分利用产品创新 服务实体经济发展继续做好品种创新 主动推介 宣传好的债券品种 提出要各地积极利用债转股专项债券融资 力争在债转股工作中发挥更大作用 统筹协调 做好债券融资与重点领域 重点项目的衔接 提出地方发改部门应积极做好对接工作 力争区域规划与融资规划 审批固定资产投资与债券申报同时推进 出台产业政策的同时提前谋划融资创新 结合试点工作情况扩大支持范围 鼓励更多符合条件的优质企业发行企业债券融资 进一步增强企业债券服务实体经济的能力 4 32018年国家发改委企业债券工作重点 3 二 防范企业债券风险 守住不发生系统性金融风险的底线截至2017年末 企业债券托管存量已达4 9万亿元 从目前市场情况看 无论是数量还是规模 国家发展改革委管理的企业债券违约比例均处于公司信用类债券最低水平 牢牢守住了不发生系统性金融风险的底线 未来 国家发改委将着重从以下几个方面入手防范金融风险 将企业债券的排查和梳理工作进一步常态化 各地发展改革部门加强与主承销商 评级机构 登记托管机构的对接 充分利用专业机构的力量 提前做出预判和预警 做好违约债券处置 防止引发系统性金融风险和社会风险 4 32018年国家发改委企业债券工作重点 4 三 强化存续期管理工作 确保债券资金使用合法合规高度重视企业债券存续期管理工作 要求省级发改部门建立台账 定期或不定期对债券使用情况及存续期信息披露情况进行检查 各地发展改革部门加强与主承销商 评级机构 登记托管机构的对接 充分利用专业机构的力量 提前做出预判和预警 做好违约债券处置 防止引发系统性金融风险和社会风险 4 4不断丰富企业债券的内涵及品种 募集资金用途 发行方式 发行主体 期限条款 创新方向 专项债券创投企业债券绿色债券其他 借新还旧 直投或转贷 补流 还贷 公开发行非公开发行一次发行分期发行 项目收益债券创投企业债券小微企业增信集合债券上市公司绿色债券 可续期债券超长期限债券 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 1 战略性新兴产业 城市地下综合管廊建设 养老产业 支持城市地下综合管廊建设力度 加大对养老产业的支持力度 引导和鼓励社会投入 重点支持国发 2012 28号文明确的新兴产业项目发债 城市停车场建设 双创孵化 配电网建设改造 加大对 大众创业 万众创新 支持力度 支持配电网建设改造 2015年 国家发改委陆续下发了战略性新兴产业专项债券等专项债券发行指引 对符合条件的企业债券申报审核条件放宽 专项债券全部为加快和简化审核类 即专项债券向省发改委报送申请时可同时向国家发改委提交材料 预先与国家发改委沟通 应对停车需求爆发式增长 支持停车场建设及运营 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 2 2016年末 为贯彻落实 国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见 国发 2016 54号 精神 积极发挥企业债券融资对积极稳妥降低企业杠杆率的作用 有序推进市场化银行债权转股权工作 国家发改委制定并下发了 市场化银行债权转股权专项债券 发行指引 市场化银行债权转股权专项债券发行人 市场化债转股实施机构 包括但不限于国有资本投资运营公司 地方资产管理公司等 转股债权要求 转股债权范围以银行对企业发放贷款形成的债权为主 适当考虑其他类型债权 债券申报核准 发行人向 积极稳妥降低企业杠杆率工作部际联席会议办公室 以下简称联席会议办公室 报送项目基本信息后 即可向我委申报发行债转股专项债券 在我委核准债券前 发行人应完成市场化债转股合同签订并正式生效 向我委提供相关材料 并向联席会议办公室报送项目进展信息 募集资金用途 不超银行债权转股权项目合同约定的股权金额的70 不超过发债规模40 的债券资金可补充营运资金 债券期限 对于有约定退出时间的债转股项目 债券期限原则上与债转股项目实施期限一致 到期一次还本 也可在实施期限基础上 设置可续期条款 增信措施 债转股专项债券原则上应以转股股权作为抵押担保对于债项级别为AAA的债转股专项债券 可不提供上述增信措施 发行方式 允许以公开或非公开方式发行债转股专项债券 加速到期条款 债转股专项债券应设置加速到期条款 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 3 2017年3月 为贯彻落实 国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知 国办发 2015 42号 等文件精神 拓宽政府和社会资本合作 PPP 项目融资渠道 引导社会资本投资于PPP项目建设 扩大公共产品和服务供给 积极发挥企业债券融资对PPP项目建设的支持作用 国家发改委制定并下发了 政府和社会资本合作 PPP 项目专项债券 发行指引 社会资本合作 PPP 项目专项债券PPP项目专项债券 由PPP项目公司或社会资本方发行 募集资金主要用于以特许经营 购买服务等PPP形式开展项目建设 运营的企业债券 现阶段支持重点为 能源 交通运输 水利 环境保护 农业 林业 科技 保障性安居工程 医疗 卫生 养老 教育 文化等传统基础设施和公共服务领域的项目 募集的资金 PPP项目建设 运营 或偿还已直接用于项目建设的银行贷款 允许企业使用不超过50 的债券募集资金用于补充营运资金 以项目收益债券形式发行PPP项目专项债券除外 PPP项目要求 运作应规范 透明 已履行审批 核准 备案手续和实施方案审查程序 鼓励聘请具有相应行业甲级资质的中介机构为项目编制可行性研究报告 应建立以PPP项目合同为核心的合同体系 相关合同文件应合法 规范 有效 包含股东持股比例 项目运营收益来源和标准 包括但不限于项目运营收入 运营成本 财政补贴 税收优惠 提前终止补偿等 项目风险分担模式等内容 传统基础设施领域的PPP项目应纳入传统基础设施领域政府和社会资本合作 PPP 项目库 偿债保障 PPP项目项目收益优先用于偿还债券本息 来源于政府付费和财政补贴的项目收益应按规定纳入中期财政规划和年度财政预算 鼓励上市公司及其子公司发行PPP项目专项债券 信息披露 发行人和主承销商应在债券发行前 按要求对项目实施方案 PPP项目合同 项目入库情况 建设运营情况及本期债券可能存在的风险等事项进行充分披露 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 4 2017年8月 国务院办公厅关于推进农村一二三产业融合发展的指导意见 国办发 2015 93号 精神 积极发挥企业债券融资对农村产业融合发展的作用 根据 公司法 证券法 企业债券管理条例 等法律法规和规范性文件 国家发改委制定并下发了 农村产业融合发展专项债券发行指引 农村产业融合发展专项债券农村产业融合发展专项债券 是指以建立更加完善的农业产业链条 培育更加丰富的农村新产业新业态 打造更加高效的产业组织方式 构建更加紧密的利益联结机制为导向 募集资金用于农村产业融合发展项目的企业债券 现阶段支持重点为 以下五类项目同时兼有以下几种类型或者融合其中两个以上类型的项目 农村产业融合发展专项债券发行条件 1 对于农业产业化龙头企业申请发行农村产业融合发展专项债券 需满足以下所列条件 1 企业资产规模不低于3亿元或者年度涉农业务收入不低于2亿元 2 拟投资农村产业融合发展项目总投资不低于1亿元 2 以小微企业增信集合债券形式发行农村产业融合发展专项债券 募集资金用于农村产业融合小微企业发展的 可将 小微企业增信集合债券发行管理规定 中委托贷款集中度的要求放宽为 对单个委贷对象发放的委贷资金累计余额不得超过5000万元且不得超过小微债募集资金规模的10 募集资金 允许企业使用不超过50 的债券募集资金用于补充营运资金 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 5 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 6 2017年8月 为贯彻落实 国务院办公厅关于进一步激发社会领域投资活力的意见 国办发 2017 21号 精神 积极发挥企业债券融资对社会领域产业发展的作用 根据 公司法 证券法 企业债券管理条例 等法律法规和规范性文件 国家发改委制定并下发了 社会领域产业专项债券发行指引 社会领域产业专项债券社会领域产业专项债券 由市场化运营的公司法人主体发行 公立医疗卫生机构 公立学校等公益性质主体除外 募集资金主要用于社会领域产业经营性项目建设 或者其他经营性领域配套社会领域产业相关设施建设的企业债券 现阶社会领域产业专项债券包括但不限于以下专项债券 发债企业可使用债券资金收购 改造其他社会机构的相关设施 或扩大社会领域产业投资基金资本规模 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 7 社会领域产业专项债券 续 发行条件 1 债券品种方面 鼓励企业发行可续期债券 用于剧场等文化消费设施 文化产业园区 体育馆 民营医院 教育培训机构等投资回收期较长的项目建设 2 社会领域产业专项债券以项目未来经营收入作为主要偿债资金来源 对项目收费标准由政府部门定价的 地方价格部门应及时制定和完善项目收费价格政策 3 增信措施方面 对于项目建成后有稳定现金流来源的项目 如体育场 电影院等 允许以项目未来收益权为债券发行提供抵质押担保 项目建成后形成商标权 专利权等无形资产的 经中介机构评估后 可将无形资产为债券发行提供抵质押担保 4 鼓励采取 债贷组合 增信方式 由商业银行进行债券和贷款统筹管理 以小微企业增信集合债券形式发行社会领域产业专项债券 募集资金用于社会领域产业小微企业发展的 可将 小微企业增信集合债券发行管理规定 中委托贷款集中度的要求放宽为 对单个委贷对象发放的委贷资金累计余额不得超过5000万元且不得超过小微债募集资金规模的10 探索保险机构等机构投资者设立特殊目的实体 发行项目收益债券用于社会领域产业项目的建设和经营 审核要求 比照国家发展和改革委员会 加快和简化审核类 债券审核程序 养老产业专项债券发行指引 发改办财金 2015 817号 的相关规定 在本文范围之外的 可继续执行 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 8 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 9 销售收入 2016年齐河县城市经营建设投资有限公司双创孵化专项债券 创业孵化基地项目属新建项目 计划总投资22亿元 建设内容主要包括产业孵化器 SOHO创业中心 创意工坊 综合服务楼 研发中心及其配套用房等 项目拟使用本期债券募集资金10亿元 还款的主要来源为项目建成后的写字楼出售收入以及写字楼和停车位的出租收入 项目建成后地上建筑55 用于销售 预计可销售面积为196 441平方米 销售价格8 000元 平方米测算 可实现销售收入157 153万元 出租收入 项目建成后地上建筑45 用于出租 可出租面积为160 724平方米 出租期内起始租金为1 85元 平方 年 租金每年按5 递增 计算期内可实现出租收入62 289万元 项目预计建设机动车停车位3 250个 预计停车位费用收入为每年1200万元 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 10 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 11 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 12 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 13 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 14 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 15 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 16 公开发行 非公开发行48亿 非公开发行11亿 目前只有开源证券作为牵头主承销成功获批的案例 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 17 千岛湖有机渔业资源开发建设项目 该项目拟投资总额共72 000 00万元 用于苗种基地建设 组建数字化渔业管理中心 组建千岛湖渔业捕捞大队 渔港码头建设 有机鱼销售中心建设 水产品加工企业六个工程建设 在公司所属渔业设施的基础上 通过项目建设 建立起养殖 管理 捕捞 销售 加工 科研相结合的一条完整的产业链和全国营销配送网络 项目收入主要来源于有机鱼 鱼类加工产品销售以及有机鱼销售中心出租收入 债券存续期内可产生收入152 863 46万元 千岛湖休闲旅游设施项目 项目建设内容分为六大块 千岛湖东南旅游码头设施 千岛湖旅游商品交易中心 千岛湖大排档 千岛湖 水之灵 演艺剧院 千岛湖旅游观光巴士和千岛湖旅游停车场 计划总投为70 045 00万元 收入来源于餐饮及服务费 门票收入 码头商铺出租精 旅游商品交易场出租费 商务宾馆大排档 观光巴士旅游停车场 债券存续期内可产生收入184 836 40万元 淳安县现代农业开发项目 计划建设毛竹 茶叶 桑枝生态食用菌 优质油茶 无公害大棚蔬菜 水果 中药材种植基地及配套的深加工厂 总投为96 161 00万元 收入主要来源为冬笋 春笋 两用基地竹笋 茶叶 菌棒 桑木耳 油菜籽 铁皮石斛等销售收入 债券存续期内可产生收入279 719 47万元 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 18 千岛湖休闲旅游设施项目 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 19 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 20 2016年湖北省科技投资集团有限公司公司债券 武汉光谷国际网球中心一期项目工程项目计划总投资14 42亿元 本项目包括5 000座场馆 15 000座场馆及3 000座场馆改造工程 本项目建设内容包括 土建及室外室内装饰装修工程 室内运动设施及配套设备工程以及室外道路 4片室外预赛场 配套广场 联系天桥 绿化 含临时绿化 停车场 总车位578个 水电管网及其他配套工程等 项目收入 该项目建成后 公司将主要以赛事活动收入 配套楼餐饮出租收入 广告收入 运动场所经营收入及停车场经营收入等经营性收入作为平衡项目投资额的资金来源 债券期限 本期债券为15年期固定利率债券 在本期债券存续期的第5 第10个计息年度末附发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 21 4 5企业债券创新品种介绍之一 专项债券 22 债券募集资金全部用于白鹿原文化产业基地一期项目的建设 总投资5亿元 该项目以文化体验为主体产品 拟建成以生态休闲为服务配套 集影视创作 文化体验 乡村旅游 欢乐休闲为一体的主题旅游文化产业基地示范区 白鹿原文化产业基地一期项目建设内容为白鹿原电影电视剧拍摄区 以白鹿村 白鹿古镇 滋水县城为主的关中民俗风貌区及旅游服务配套措施 项目收入 白鹿原文化产业基地一期项目建设完成后 将形成门票收入 餐饮净收入 住宿净收入 购物净收入 娱乐净收入 婚纱摄影场地授权净收入 影视拍摄净收入 停车场净收入等 投资回收期 税后 为8 77年 内部收益率为 税后 为19 47 预计2017年至2022年将为发行人带来合计不低于56 000 00万元旅游综合净收入 债券期限 本期债券为7年期债券 同时附第5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权 2016年陕西旅游集团公司企业债券 4 6企业债券创新品种介绍之二 绿色债券 1 2016年1月8日 国家发改委印发 绿色债券发行指引 积极发挥企业债券融资对促进绿色发展 推动节能减排 解决突出环境问题 应对气候变化 发展节能环保产业等支持作用 引导和鼓励社会投入 4 6企业债券创新品种介绍之二 绿色债券 2 4 7企业债券创新品种介绍之三 项目收益债券 1 2015年7月29日 国家发改委发布 项目收益债券管理暂行办法 办法指出项目收益债券应按照企业债券申报程序和要求报国家发展改革委核准 项目收益债券是由项目实施主体或其实际控制人发行的 与特定项目相联系的 债券募集资金用于特定项目的投资与建设 债券的本息偿还资金完全或主要来源于项目建成后运营收益的企业债券 项目收益债券 仅承担发债项目投资 建设 运营的特殊目的载体 项目公司 公司法人 SPV 项目收益债券项目实施主体 国家发改委对于六大专项项目 可按照融资 投资建设 回收资金封闭运行的模式 开展项目收益债券试点 4 7企业债券创新品种介绍之三 项目收益债券 2 公开发行 非公开发行 可以以招标或簿记建档形式公开发行 需符合 公司法 证券法 企业债券管理条例 和本办法的要求 项目收益债券可申请一次核准 根据项目资金需求进度分期发行 但应获取批文后2年内发行完毕 超过2年的未发行额度即作废 非公开发行 面向机构投资者发行 机构投资者不超过200人 单笔认购不少于500万元人民币 非公开发行的债项评级应达到AA及以上 项目收益债券发行方式 4 7企业债券创新品种介绍之三 项目收益债券 3 项目收益债券资金用途 NO YES 只能用于该项目建设 运营和设备购 偿还已使用的超过项目融资安排约定规模的银行贷款 资产抵 质押增信不得置换项目资本金 不得偿还与项目有关的其他债务 募投项目必须能够产生持续稳定的现金流 包括但不限于市政 交通 公用事业 教育 医疗等与城镇化建设相关的 能产生持续稳定经营性现金流的项目 1 专门用于募集资金的接收 存储及划转 不得用作其他用途 募集资金使用专户 2 项目运营期间所有收入必须全部进入该项目收入归集专户 项目收入归集专户 3 专门用于偿债准备资金的接收 存储及划转 仅用于偿还债券本息 偿债资金专户 项目实施主体 债权代理人与监管银行签订三方 项目收益债券账户监管协议 4 7企业债券创新品种介绍之三 项目收益债券 4 项目收益债券资金监管 4 7企业债券创新品种介绍