苏宁云商集团股份有限公司偿债能力分析.doc

苏宁云商集团股份有限公司偿债能力分析1研究的背景、目的与意义1.1研究背景：随着全球经济一体化和现代信用经济的发展。举债经营已成为现代企业重要的融资手段和策略。适度的负债经营，会使企业更加注重合理运用资金。提高资金使用效果，创造更多的经济效益。长期以来，我国在市场经济条件下正确运用负债经营，必然会在加速资金周转中提高自有资金利润事，从而节约自有资金量。每个企业都要有足额的资金用于原材料储备、在产品、产成品等各种存货的占用上，因而形成大量的资金积压，以致整个社会资金不能达到物尽其用，社会经济不能以应有的速度发展。随着我国经济的深入发展，负债经营已为越来越多的企业重视和运用。它不但可以大大减少企业自有资金的需要量，同时还能促进国民经济的物资流转和资金融通，为企业从时间的间隙中汲取资金运用效益提供有利条件。事实证明，正确的负债经营能够在发展生产和扩大流通中起到重要的财务杠杆作用，甚至成为企业在竞争中求得生存和发展的重要途径。但与此同时，债务也会给企业带来潜在的财务风险，甚至破产的风险。若在投资之前对企业偿债能力进行分析，将是企业预测风险、保护企业利益的一种有效方法1.2研究目的和意义：企业偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一。在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容。企业偿债能力分析是企业管理的需要，是转变企业管理模式、改革企业经营方式的重要举措，是反映企业生产经营安全性的重要指标，只有对其进行真实、客观、准确地分析，才不会使企业经营管理者产生错误的判断，从而做出符合企业客观实际情况的决策。同时也能使企业偿债能力分析更加科学可靠，更能真实反应企业偿债能力与盈利能力，这对企业的持续经营也有着重大的意义。因此偿债能力的分析应成为现代企业财务分析的核心内容之一。2 国内外研究现状中国财政部在1995年公布的企业经济效益评价指标体系侧重于关心企业财务状况，即企业资产负债水平和偿债能力。并随着党的十五届四中全会通过的中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决议精神的贯彻落实，市场体系日渐健全，被全面推向市场的企业日渐增多，企业行为要求规范、科学，评价、分析企业生存和发展基础的偿债能力及整体水平显得尤为重要。覃薇霖在企业偿债能力分析中指出企业偿债能力分析的意义，（一）企业偿债能力分析的意义。企业偿债能力是指企业偿还其债务（含本金和利息）的能力。通过企业偿债能力的分析，能够揭示一个企业的财务状况、财务风险的大小、筹资的潜力，也为企业的理财活动提供参考，这些对于企业的投资者、债权人、供应商以及企业管理者等利益相关者都有着很重要的意义。（二）企业偿债能力分析的主要内容。企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约，偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。影响企业偿债能力的主要因素有：（一）企业短期偿债能力的影响因素。短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力。资产的流动性、流动负债的规模与结构、企业的经营现金流量水平等是影响短期偿债能力的主要因素。（二）企业长期偿债能力的影响因素。企业长期债务包括长期借款、应付债券、长期应付款及其他长期负债，影响企业长期偿债能力的主要因素有五个方面。 冯大成在企业偿债分析探讨中指出， 企业偿债能力的分析通常是以会计报表为中心, 分析资本的需求与供给之间的关系, 通过对资本的流动情况来考察企业的健全性和安全性, 进而研究企业支付到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。从短期偿债分析和长期偿债分析两个方面分别对企业进行详细的探讨。唐彦在企业偿债能力分析中所存在的问题中提到，企业是否拥有一定的偿债能力关系到其生存发正确分析企业偿债能力, 无论对企业还是对企业利益相关者都至关重要。分析企业偿债能力现有的方法是运用指标分析, 然而现有的偿债能力指标都存在一定的局限性,若教条式运用,偿债能力分析结果往往偏离实际, 所以本文分别对短期偿债能力分析方法和长期偿债能力分析方法进行剖析,找出其不足,并提出使之完善的建议。王桂荣、李晓宇在试论企业偿债能力中指出，偿债观念，是社会主义市场经济条件下，企业必须树立的科学理财观；增强企业偿债能力，是将企业推向市场，让企业在瞬息万变的市场竞争中求生存与发展的必要条件。在我国财务管理理论与实践中，对偿债问题从未引起重视，企业偿债意识极其淡薄，“债务链”沉重。改革开放的深入，市场经济的发展，信用关系的广泛渗透，任何企业都不可能再对偿债问题漠然处之了。面对现实的客观要求，本文拟对有关偿债能力问题略陈己见，以期有助于推动对企业偿债问题的深入研究。 针对上面这些所述的企业偿债能力分析时存在的问题和存在的风险，很多学者都提出了相应的对策。朱艳提出分别从短期和长期偿债能力分析改进，短期可分为（1）流动比率指标的改进。（2）速动比率指标的改进。长期偿债能力分析指标的改进具体体现在：（1）提出专门用于衡量长期偿债能力的长期资产负债率（2）结合利息保障倍数指标与偿付比率。 以上这些便是我根据企业税收筹划的相关资料进行的整理，对我本次论文的写作有很大的帮助，我将根据其中的一些观点并结合企业的实际情况进行论述。3 研究的主要内容和研究思路3.1研究内容本文通过对苏宁云商股份有限公司连续三年的财务报表进行解读。运用财务分析中的关于偿债能力的相关理论对苏宁云商股份有限公司短期偿债能力和长期偿债能力分别进行分析和评价。分析其在行业的市场竞争中所处的地位发现公司的优势和不足，根据分析评价结果，对苏宁如何提高偿债能力提出合理可行的建议从而能为企业经营者的经营管理、投资者的投资决策提供相应的参考意见，加强企业的内部经营管理、提升自身竞争力。主要框架如下：前言，介绍文章的选题背景、研究目的和意义、文献综述以及文章的研究思路和主要研究方法。一、偿债能力分析理论概述 （一）企业偿债能力分析的意义 （二）企业偿债能力分析的主要内容 (三）企业偿债能力评价的要素分析 二、苏宁的现状 （一）苏宁云商集团股份有限公司简介 （二）苏宁云商集团股份有限公司偿债能力的现状 （三）苏宁云商集团股份有限公司偿债能力的分析 三、改善苏宁偿债能力的策略 1、优化资产结构 2、制定合理的偿债计划 3、选择合适的举债方式 4、培植良好的公共关系 5、增强偿债意识3.2研究思路选题背景研究的目的与意义实证研究理论研究 苏宁云商股份有限公司偿债能力分析偿债能力评价体系的构建对苏宁云商股份有限公司如何提高偿债能力提出合理可行的建议4选题研究的技术路线、研究方法和要解决的主要问题：4.1研究技术路线首先，了解本论题的研究状况，形成文献综述和开题报告。其次，进一步搜集阅读资料并研读文本，做好相关的记录，形成论题提纲。第三，深入研究，写成初稿。最后，反复修改，完成定稿。4.2主要研究方法和要解决的主要问题在研究方法上，运用时间序列法、比率分析法、理论研究与实证分析相结合、定性分析法定量分析相结合的方法。4.2.1时间序列法 此方法主要用于在对苏宁偿债能力进行分析时，是以该企业连续三年的现金流量表相关数据为基础进行纵向比较，从而评价企业偿债能力的高低。4.2.2比率分析法 本文利用现金流量比率对苏宁短期偿债能力和长期偿债能力进行分析。4.2.3理论研究与实证分析相结合法在对企业偿债能力进行分析时，综合运用此方法，先是对企业偿债能力现状进行理论研究，然后以苏宁业为例，进行实证分析，找出不足，提出建议。4.2.4定性分析和定量分析相结合法这个方法用于对苏宁偿债能力进行评价时，先分析企业各项经济活动过程中产生的现金流量的流向和企业债务的形成过程，构建偿债能力评价指标，并结合盈利能力指标和发展能力指标搭建了企业偿债能力评价体系。然后以苏宁连续三年的现金流量表相关数据为样本数据，对该企业债务状况进行定量分析，并将数据与所搭建的偿债能力评价体