财管习题ppt课件

.,习题,.,某公司为扩大生产能力拟在2000年初购置一套生产设备，有甲、乙两种设备可供选择。甲设备的价格比乙设备的价格高1000000元，但甲设备在使用期内每年年末可节约维护费用200000元。假设甲、乙两种设备没有建设期(购买后即可使用)，两种设备使用期限均为6年，使用期结束后均无残值。要求：在复利年利率为8%的情况下，某公司应选择哪种设备为优?(需计算并写出结论)(S/A,8%,6)=7.366；(P/A,8%,6)=4.623；(S/P,8%,6)=1.587；(P/S,8%,6)=0.630,.,甲设备6年节省的维护费现值200000(P/A,8%,6)2000004.623924600元甲设备比乙设备价格高1000000元由于甲设备节约的维护费用现值小于比乙设备价格高的部分，因而该公司应选择购买乙设备。,.,假定黄河公司刚刚支付的股利为2元/股，投资者要求的必要报酬率是15%，公司股利增长率为5%，则股票价格是多少？预计某公司明年的税后利润是1000万元，发行在外普通股500万股，要求：(1)假设其市盈率为12倍，计算其股票价值?(2)假设公司的成长率为6，必要报酬率为10，预计盈余的60用于发放股利，用固定成长模型计算其股票价值?,.,每股收益1000500=2元股股票价值=2X12=24元(2)股票价值(1000500X60)(10一6)=30元,.,某企业目前拥有债券2000万元，年利率为5%。优先股500万元，年股利率为12%。普通股2000万元，每股面值10元。现计划增资500万元，增资后的息税前利润为900万元。如果发行债券，年利率为8%；如果发行优先股，年股利率为12%；如果发行普通股，每股发行价为25元。企业所得税率为30%。分别计算各种发行方式下的普通股每股收益，并决策采用何种方式筹资。,.,发行债券的EPS=（900-20005%-5008%）（1-30%）-50012%/（2000/10）=2.36元/股发行优先股EPS=(900-20005%)(1-30%)-(500+500)12%/(2000/10)=2.20元/股发行普通股EPS=(900-20005%)(1-30%)-50012%(2000/10+500/25)=2.17元/股,.,某某公司原有的长期资金来源为1000万元，全部为普通股（20万股，每股面值50元）现决定增加500万元长期资金，其方案有三：全部发行普通股，增发10万股，每股面值50元；全部筹措长期负债，年利率12；全部发行优先股，年股利率11，所得税率50求：普通股与长期负债，普通股与优先股的筹资无差别点，及在此点每股收益；若息税前利润分别为150万元，200万元应采用何方案？,.,设筹资无差异点息税前利润A、普通股与长期负债：XX（1-50）（X50012）（150）3020解之X180时，此时EPS180（150）/303B、普通股与优先股：YY（150）Y（150）500113020解之Y330万元，此时EPS330（150）/305.5150万时选普通股、200万时选债券,.,ABC公司现在采用30天按发票付款的信用政策，年销售量为10万件，预计坏账损失为赊销额的3%，收账费用为5000元；公司为吸引顾客，拟将信用政策放宽至（1/30,N/60），预计年销售量为12万件，估计会有30%的客户享受折扣，预计坏账损失为赊销额的5%,收账费用为9000元。公司产品的单位售价为5元/件，单位变动成本4元/件。该公司所处行业的平均投资报酬率为15%。要求：试确定公司是否应改变信用政策。,.,某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为170万元，年初应收账款为150万元，年末流动比率为200%，年末速动比率为100%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为300万元。一年按360天计算。,.,（1）流动负债年末余额300/200%150（万元）（2）存货年末余额300150100%150（万元）存货年平均余额（170+150）/2160（万元）（3）本年营业成本1604640（万元）（4）应收账款年末余额300150150（万元）应收账款平均余额（150150）/2150（万元）应收账款周转天数150360/108050（天）,.,B企业预计全年需求现金150,000元，现金与有价证券的每次转换成本为300元，有价证券年利息10%。要求计算：最佳现金余额；最佳转换次数及间隔期；达到最佳现金余额时的持有成本及转换成本。,.,（1）2150,00030010%900,000,000元900,000,000元的平方根为30,000元（即最佳现金余额）（2）最佳转换次数为150,00030,0005次最佳转换间隔期为360572天（3）达到最佳现金余额时的持有成本为30,000210%1,500元达到最佳现金余额时的转换成本为5301,500元,.,某企业1999年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动成本120元，企业全年发生固定成本总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为40%，负债资金利率为10%，企业全年支付优先股股利30，000元，企业所得税税率为40%。分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。,.,DOL=15000（180-120）/15000（180-120）-450000=2DFL=15000（180-120）45000015000（180-120）450000-（500000040%10%）-30000/（1-40%）=2.25DCL=DOLDFL=22.25=4.5,.,某企业按“3/20，N/60”的条件购入一批货物，如果至第60天付款，其成本为（B）。A1.5万元B27.8%C36.7%D18.4%,.,某公司是一个家用电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为1080台，一年按360天计算，平均日销售量为3台；固定的储存成本2000元/年，变动的储存成本为100元/台（一年）；固定的订货成本为1000元/年，变动的订货成本为74.08元/次；公司的进货价格为每台500元，要求：在假设可以忽略各种税金影响的情况下计算：（6分）（1）该商品的进货经济批量；（2）该商品按照经济批量进货时存货平均占用的资金；（3）该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本,.,答案：（1）Q*=40（件）（2）I*=Q*/2U40/250010000（元）（3）TCaF1D/Q?KDU10001080/4074.081080500543000.16（元）TCcF2Kc?Q/2200010040/24000（元）,.,某公司以50%的资产负责率作为目标资本结构，公司当年税后利润为500万元。预计公司未来的总资产要达到1200万元，现有的权益资本为250万元。要求计算以下互不相关的问题：（6分）（1）采用剩余股利政策，当年股利支付率为多少？（2）如股利支付率为