[硕士论文精品]上市公司财务报表分析相关问题研究

东北大学硕士学位论文上市公司财务报表分析相关问题研究摘要社会的不断进步和经济全球化的发展，会计这门公认的“商业语言”更是体现出它的强大的功能。作为“商业语言”的载体财务报表，JE是全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因而相关利益人对它的分析越来越关注。投资者、债权人、政府、税务机关、社会公众等在做经济决策时都要分析企业的财务报表，企业经营管理者更是如此。当然，单纯从财务报表的简单数字和文字上得不出实质性的结果，而要利用一定的分析方法和分析技巧，I司时结合实际情况，正确认识财务报表本身的局限性和非正常影响因素，对资产负债表、利润表和现金流量表进行全面综合分析，以便做出科学决策，这个系统的动态过程就是财务报表分析。目前，我国普遍采用的分析方法有比率分析法、比较分析法、趋势分析法以及项目结构分析法等，主要以比率分析法为基础，同时结合各种分析方法从企业的偿债能力、孺利能力、营运能力和发展能力等几个方面对企业的整体财务状况和经营成果做出评价。但是，鉴于财务报表本身的局限性以及分析方法和分析指标的单一|生，财务分析体系需要进一步完善和发展。本文IF是基于这种现状的思考，以ABC公司为例对上市公司的财务报表分析相关问题进行了研究。首先对其财务报表从经营成果、财务状况和现金流量三个方面进行了分析，其次对其进行了综合分析并且与同业公司进行了比较分析，然后对报表附注、审计报告、报表质量及非经常性损益等七个方面的重要信息资料进行了分析，最后对该公司进行了综合财务评价，并提出了改进建议。本文的创新之处在于霞新建立了上市公司财务报表分析体系，改进了分析方法。具体表现为1改进了上市公司财务分析指标体系中的短期和长期偿债能力指标及应收账款周转能力指标；2对上市公司杜邦财务分析体系进行了改进；3明确指出了上市公司财务分析中应关注的其他信息。关键词财务报表财务分析分析指标现金流量东北大学硕士学位论文STUDYONTHERELATEDPROBLEMSOFLISTEDCOMPANYSFINANCIALSTATEMENTANALYSISABSTRACTWITHTHEDEVELOPMENTOFECONOMYANDSOCIETY,THEBUSINESSLANGUAGEACCOUNTINGBECOMESMOREANDMOREIMPORTANTACCOMPANLY,MOREANDMOREBENEFITERSORPOTENTIALBENEFITERSOFANENTERPRISEARECONCERNEDABOUTTHEANALYSISOFFINANCIALSTATEMENTSBALANCESHEET，INCOMESTATEMENTANDSTATEMENTOFCASHFLOWHOWEVER,WEMUSTUSESOMEMETHODANDREALIZETHE1IMITATIONSOFFINANCIALSTATEMENTANDNONCOMMONEFFECTIVEFACTORS，SOTHATTHEANALYSISISCOMPREHENSIVEANDTHEDECISIONISSCIENTIFICALATPRESENT，THEREARESOMEMETHODSANDTECHNIQUESSUCHASRATIOANALYSISANDTRENDANALYSISANDITEMANALYSIS，WHICHHAVEBEENUSINGDURINGTHEPROCESSOFANALYSISTOKNOWTHEENTERPRISESPROFITABILITY,THEABILITYOFPAYINGDEBTS，THETURNOVERABILITYANDTHESURVIVALANDDEVELOPMENT；BESIDES，THEDUPONTSYSTEMISAPOPULARANALYSISSYSTEMANDMETHODS，ESPECIALLYTOTHEANALYSISOFBALANCESSHEETANDINCOMESTATEMENTBUT，THEREARESOMENATURALLIMITATIONSINFINANCIALSTATEMENTITSELFANDREPORTINGANDANALYSIS，FOREXAMPLE，THETHEORYISAPARTFROMPRACTICE，THERATIOMETHODSISTHEPRIMARYMETHODS，WHICHHASNATURALSHORTS；THEANALYSISOFSTATEMENTOFCASHFOLLOWNOTUSEDWIDELY；MANYANALYZERSPAYNOATTENTIONTOTHENOTESTOTHEACCOUNTINGWHICHEFFECTTHEANALYZERSQUALITATIVEJUDGMENT，SOITISNECESSARYTOTAKEACTIONSTOLESSENTHELIMITATIONSANDIMPROVETHEQUALITYOFFINALYSISINTHISPAPER,THEFINANCIALSTATEMENTANALYSISMETHODOFLISTEDCOMPANYISSTUDIEDFIRSTOFALL，THEOPERATIONANDFINANCIALCONDITIONSANDCASHFLOWOFANENTERPRISEAREANALYZEDSECOND，THECOMPREHENSIVEANALYSISANDTHECONTRASTAMONGSIMILARCOMPANIESAREDONE，THIRDLY,OTHERINFORMATIONTHATAFFECTSTHEANALYSISISCONSIDERED，INCLUDINGTHEACCOMPANYINGNOTESOFFINANCIALSTATEMENTANDAUDITRORTANDSOONAT1ASTTHECOMPREHENSIVEEVALUATIONANDTHEIMPROVINGSUGGESTIONISGIVENKEYWORDSFINANCIALSTATEMENTS，ANALYSISOFFINANCIALSTATEMENTS，ANALYSISINDEXCASHFLOWIII独创性声明本人声明所呈交的学位论文是在导师的指导F完成的。论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作日期学位论文版权使用授权书本学位沦文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的规定即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。学位论文作者签日期J另外，如作者和导师不同意网上交流，请在下方签名；否则视为同意。学位论文作者签签字日期导师签名签字日期东北大学硕士学位论文第2章财务报表分析基础理论弟一早JI百11财务报表分析相关问题的研究进展会计已成为一门公认的“商业语言”1”，从整个世界范同来看，财务报表的产生要从复式簿记谈起。“。但存我国，一般认为商周代为中式会计的奠基时期和萌芽时期；西汉时代的“上计簿”足我国中式会汁报告的早期形态；唐宋时期，会计报告得到避。步的发展和完善；清朝乾隆至嘉庆年FNJ，财务报告在编制方面取得了进步，称之为“结册”和“红账”1；“。随着社会和经济的FI断向前发展，则务报表体系得到不断地发展和完善，目前基本上形成了以资产负债表、利润表和现金流量表”“1为基础的财务报表体系。一般认为，财务报表分析起源于19世纪术20世纪仞，最早的财务报表分析主要是为银行的信用分析服务的”。I。我国财务分析崽想出现较一，财务报表分析的雏形产牛于9世纪50年代，当时，主要是通过田家对企业的资会报表和成本报表的分析米考核企业的成本升降情况和资会节约情况，但真F”展财务分析工作在20世纪初然而，在西方发达困家，由于认识到财务报表及其分析的重要性，则务报表分析理论和技术进步很快，已成为一门耷H对独立的运用科学。现自义献中对财务报表分析的内涵有不同的理解，如葛家澍和刘峰认为财务报表分析是一种“商级”信息生产活动，它是指运用定的方法和手段，对则务报表及其相关资料提供的数据进行系统和深入的分析研究，提示有关指标之间的父系及其变化的趋势，以便对企、IK的财务活动和有关经济活动做出评价和预测，从而为使刚者进行相关经济决策提供更加直接相关的信息和更有效的帮助；李保存认为财务报表分析义称财务分析，指对财务报表有笑数据资料进行比较、分析和研究，从而了解企业财务状况，发现氽业经营中的题，预测企业束来发展趋势，为科学决策提供依据；欧阳光中认为财务报表分析就是财务分析；赵帼立认为财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依挢和起点，采用专门的方法系统分析和评价企、LK过去和现在的经营成果、财务状况及现令流量，预测未来，做出决策；美田南加州大学的教授WATERBNEIGS认为财务分析的奉质存于搜集与决策有关的财务信息并加以分析与解释的一种判断过程；美国纽约市市大学的LEOPOLDABEMSTEIN认为财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况和经营成果，其主要目的在丁对未来的状况和经营QK绩进行最佳预测。H前人们对财务报表分析相关问题的研究得出了如LI结论”燮堂壁主兰堡笙查堑主堕坌垦查坌堑查苎垩笙1财务报表分析的目的摹本是基于“决策有用性”；2财务报表的分析主体有企业内部管理当局、外部投资者潜在和菲潜莉、债权人、供应商、政府税务机关及其它利害关系人。依据分析目的不同，则务报表分析各有侧重。财务报表分析的对象主要是K基本财务报表提供的信息；3采用的分析方法主要是比率分析法。相应的，以比率法计算的财务指标为善要的财务指标，成为判断和决策的主要依据；4财务报表分析项目主要集中在盈利能力、流动件和偿债能力JJ，对资产负债表和利润表两张财务报表分析比较完整。对于上市企、忆市价比率中的每股盛余和净资产收益率必须披露；5杜杜邦财务体系成为综合分析中主要方法，通过净资产收益率这核心指标，采取顺藤摸瓜的形式来找出问题所存。6财务报表分析尚未建立完善的理沦和方法体系。尽管财务报表分析在现代企业制度P被理沦界所天注，但至今为LR尚未建立完善的理论和方法体系，财务报表分析理论与实践发展有一定的差距；分析方法比较单一；判断和比较基础缺乏个统一的标准；非财务指标在分析中的作用得不到体现；现金流量分折没有引起重视等等。12问题的提出社会的不断进步和经济全球化的进步发展，会计这门公认的“商、LP语J”更足体现出它的强大的功能作为“商业语言”的载体财务报表，F是全商、系统、综合记录了企、IK经济业务发生的轨迹，因而相关利益人对它的分析越柬越关汴。无论是企业的内部管理者，还是外部厉害关系人，都需要对氽业的财务报表进行分析，以判断企业的财务状况、经营成果和现金流量，做出科学决策。F1前阶段，随着经济的发展，我国财务报表体系不断发展和完善，财务报表分析无沦从“度还是深度来说都进一步完善以比率分析法为主的多种分析方法存理论上4I断完善，杜邦财务体系作为一种综合分析方法被广为运用，分别从食业的盈利能力、偿债能力、资产的营运能力以及成长能力进行比较伞面的分析和判断。然而，由于财务报表的历史计量基础、比率分析法自身的局限、分析过程班“量”不重“质”、指标体系的不完善、综合分析法缺乏相应的理论支撑、现会流罱表只重编制不重分析以及因信息不对称而引起的财务报表的披露不完整、不客观和不透明，使得财务报表分析理论明显落后实践的发展，与国外先进固家十订比，也存在一定程度的差距。东北大学硕士学位论文第2章财务报表分析基础理论另外，在这篇论文的准备阶段，作苔也曾针对上巾公司财务报表分析的自关现状和存在的问题及其发展方向作了调查，调查刑象包括财会人员、财务经理及专门进行则务分析的财务分析师以及一些投资者个人。凋垒结果发现目前财务报表分析理沦和分析体系没能与经济广|益复杂的趋势同步发展，需要完善，H体表现为1财务指标存在缺陷存财务报表分析体系中，比率分析法是很重要的分析方法，其计算的则务指标是分析和决策的丰要依掘，报表分析者主要依据这一系列关键的财务指标来判断企、P的财务状况和经营成果以及现金流量，但财务指标有“酌定性”行为比弗，1998年，可导敛财务指标“监控”作用弱化，并且随着市场经济的发腠，些贝；_J务指标已显出诸多缺陷，需要对其进行发展和完善。2杜邦财务分析体系存在局限现行杜邦财务分析体系是以净资产收益率为核心指标，将偿债能力、资产运营能力、盈利能力有机结合起来，层层分解，逐渐深入，构成了一个完黎的分析系统，卣观、明了地反映了企业的财务状况。但是，若将其对卜市公司进行财务分析，则存在一些缺陷。3其他方面存在局限性，如财务报表分析到论和方法体系不完善，对与同QK公司的比较分析重视不够，报表附注及审计报告等其他重要信息资料在分析一F的作用得不到体现。结合目前财务报表分析的相关理论和实践调查结果，形成了这篇论义的整体框架。首先简单介绍了财务报表分析的基础理论，其次阐述了财务报表分析的现状，指出财务报表分析常用的方法，并从财务指标、杜邦财务分析体系等方IFII指出了目前财务报表分析存在的局限性，然后针列这些局限性提出了改进对策，最后以ABC公|_1J为例阐述了上市公司财务报表分析的方法。首先对ARC公司从经营成果、财务状况和现金流量三个方面进行了单项的分析，其次对其进行了综合分析并日与同业公司进行了比较分析，然后对报表附注、审计报告、报表质量及企业发展能力等七个方面的重要信息资料进行了分析，最后对该公司进行了综合财务评价，并提出了改进建议。东北大学硕士学位论丈第2章财务报表分析基础理论第二章财务报表分析基础理论21现行财务报表体系财务报表指“通过少量的高浓度数据图表和文字说明，借以表达。个余、K的财务状况和经营成果的各种信息的报告形式，其，卜成需要经过严格完整的会计循坏从址账凭证到分类账簿，再到最后的“产成品”财务撤表。一般说来，现行财务报表体系主要包括I大基本报表资产负债表、利润表、现金流量表及财务报表刚注和财务情况说明书”。“。1资产负债表资产负债表是反映企业一定时点财务状况的静态报表，比喻成企业“瞬削的恍照”，是全部家当的“天平”。它有多种称呼，如平衡表BALANCESHEET、财务状况表STATEMENTOFFINANCIALPOSITION等，存实务中，平衡表是R泛使用的概念。资产负债表是根据“资产负债所有者权益”这基本恒等式，依照定的分类标准和分类次序，把企业在一定H期的资产、负债、所育者权益项门予以适当排列编制而成的。它的丰要作用就是列示说明到一定时同止，企、IP所棚有的各砷资源、负担的K短期债务及所有持有的权益。通过对资产负债表的分析，ITJ以了解企业某一时日资产总额、食业拥有的经济资源以及分布情况，进而TLJ分析企、LK的生产经营能力也可以了解企业某一时H负偾及其结构，初步知晓氽、【P末来需要用多少资产或劳务偿还债务；还可以了解企业所有者权益情况，知晓投资者在岔IK资产中所占的份额，了解权益结构。2利润表利润表义称收益表、损益表，它是反映食业伍一定时期经营活动成果动念报表，被形象地比喻企业的“一段精彩的表演”。利润表的结构，除企业利润的内容可以有所不嘲外，一般地说利润主要由以下几部分构成营AK哥Q润、投资损益、补贴收益、营业外收支损益等。通过对利润表的分析，可以R解企、LP的经营收益情况、成本税费睹况，进而分析企、LK生J“经黄成果；分析利润的构成并通过莳后期的利润情况的对比，预测企业的发展潜力与获利能力。3现金流量表现会流量表的最初来源足“资金变动表”，即所谓的“WHEREGOTANDWHEREGONESTAREMENR。从本质卜束况，现金流量表是财务状况变动表的一种，是以现金为编制基础的财务状况变动表，丰要是对企业的经营活动、投资活动和筹资活动进行东北太学硕士学位论文第2章财务报表分析基础理论第二章财务报表分析基础理论21现行财务报表体系蚶务报表指“通过少量的高浓度数据图表和义字说明，借以衷达个，舢FT的财务状况和绎营成果的各种信息的报告彤式，其T成需要经过严格完整的会计循环从“账凭证到分类账簿，再到最后的“产成品”一蚶务拟表。一般说米现行则务撤袁体系1要包括三大基木报表一资产负债表、利洞表、现会流晕表发财务搬表附注和财务情况说明书”2。1资J“负债表资J“负债表是反映企、P定时点财务状况的静态报表，比喻成企业“一瞬删的快照”，是全部家当的“天平”。它有多种称呼，如平衡表BALANCESHEET、财务状况表STATEMENTOFFINMLCIALPOSITION等，在实务中，甲衡表是广泛使用的|2L念。资产负债表是根据“资产负债所有者权益”这一基本恒等式，依照定的分类标准和分类次序，把企、LP在定门期的资P、负债、所有者权益项门R以适当排列编制而成的。它的土要作用就是列示说明到定时F；止，企业所捌有的各种资源、负担的长短期债务及所有持有的权盏。通过对资产负债表的分析，可以了解企仲某一时丌资产总额、食业J有的经济资源以及分布情况。进而可分机个业的生产经营能力；也可以了解企、LP某时几负愤及其结构初步知晓食业未来需要用多少资产或劳务偿还债务；还可以R解企、K所有芹权益情况，知晓投资名在企业资产中所占的份额，了解权益结构。2利剃表利润袁又称收益表、损益表，它是反映企业在一定时期经营活动成柴动各报表，被形象地比喻套LK的“段精彩的表演”。利润表的结构，除企、【K利润的内容可以有所不同外，一般地婕利润主要由以下几部分构成营业利润、投资损益、补贴收益、营业外收支损益等。通过对利润表的分析，可以R解企QK的经营收髓情况、成本税费情况，进而分析企、LK生J“经营成果；分析利润的构成并通过酊后硝的利润情秕的对比，预测企业的发展潜力J获利能力。3现金流量表现金流量表的最初来源足“资金变动表”，驯所谓的“WHEREGOTANDWHEREGONESTAREMENT”。从本质上束浇，现金流量表是则务状况变动表的种是以现令为编制基础的贝刁务状况变动表，主要是对企业的经营活动、投资活动和筹资活动进JJ制基础的财务状况变动表，丰要是对企业的经营活动、投资动年筹资活纠J进J东北大学硕士学位论文第2章财务报表分析基础理论了反映。现金流量表的“现金收付制”的编制基础是区别资产负债表和利润表的“权责发生制”的一个显著特点。现金流量表揭示了企业资产、负债、净资产变动的原网，对资产负债表和利润起到了补充说明的作用，是连接这两大报表的桥梁；而且现金流量表是在收付实现制的基础上编制的财务报表，在某种程度上有利于克服应计制基础上的一些缺陷，分析此表，尤其有助于对企业整个财务状况做出客观评价，对现金流量表的分析将提上重要同程。4财务报表附注财务报表附注是为了便于财务报表使用和分析者理解财务报表的内容而对财务报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所做的解释和进一步说明；财务报表附注的披露遵循两个原则一是充分披露，二是如实表述。会计要素是构成财务报表的基本元素，会计要素及各会计报表间的关系不是孤立的，期问有一定的内含联系，做好财务报表分析，必须理解会计报表间的关系，图21反映了会计报表及会计要素问的关系。JNH4月日图21财务报表间的关系FIG21THERELATIONSHIPOFFMANCIALSTATEMENTS东北大学硕士学位论文第2章财务报表分析基础理论22财务报表分析的定义及内涵财务报表是反映企业财务状况、经营成果和现金流量的“晴雨表”，而财务报表分析是以企业基本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源，采用一系列专门分析技术和分析方法及分析程序，从偿债能力、盈利能力和营运能力等角度对企业等经济组织进行分析、综合、判断推理、从而系统地认识和掌握企业全貌的过程，它是财务报表的延伸，是财务报表功能得以充分发挥的必要条件，为企业投资者、债权人、经营者及其他关系企业的组织和个人了解企业过去、评价现在、预测未来做出F确决策提供必要的信息“3。2”。财务报表分析的内涵可以从以下几个方面束理解第一财务报表分析是在企业经济活动分析、财务管理学和会计学的基础上形成的一门综合性、边缘性学科，旨在对企业的经济活动进行分析，做出科学决策；第二，财务报表分析有完整的理论体系，它的体系正日趋成熟；第三，财务报表分析有健全的方法体系；第四，财务报表分析有系统、客观的资料依据，它的最基本资料是财务报表；第五，财务报表分析有明确的目的和作用。23财务报表分析的目的财务报表分析的目的通常为评价企业的经营业绩、诊断企业的财务健康状况、计划未来的经营策略和财务政策、评价企业的投资价值，具体的分析目的会因财务搬表的使用者及分析的角度不同而有所差异。上市公司的报表分析者通常有股东、债券持有者、银行、供应商、员工、管理层及投资者，这些角色从不同的角度目前持有或将来将持有公司的权益，需要了解或监控公司以确保其利益得到保全。角度不同，所掌握的资料及信息也会不同；目的不同，分析的方法和侧重点也会不同，这些不同使得财务报表的分析存在较大的差异化。了解内外部报表分析的差异化，体会这种差异化，可以使我们更有针对性地做好当我们承担；IFI同角色时的财务分析。表22列示了从不同角度报表分析的目的及分析特点。24财务报表分析的步骤财务报表分析通常可以从以下三个阶段十个步骤进行”1。第一阶段初步分析阶段1阅读企业最近一年的财务报表和主要财务指标；2回顾和找出企业过去一年中发生的重要事件和采取的重要决策或行动；3初步归纳和判断企业本年度的财务状况、主要特点和异常现象。东北大学硕士学住论文第2章财务报表分析基础理论第二阶段技术分析阶段1计算各财务报表项目的同比增减比率，发现大幅变动项目，以在后续的表22财务报表分析目的对比表分析角度分析目的分析的重点及特点是否继续持有投资或增加投资者盈利能力及发展前景投资原有贷款的安全性，是否提资信情况、资产的流动性及偿债能债权人供新的贷款力资信情况、资产的流动性发偿债能供应商信崩水平，能否长期合作力客户生产能力及资产状况，招投规模及资信情况，是否有足够能力外部标中选择优秀的公司完成合同及订单确定审计重点、提供专业分审计师关注异常数据及指标中介机构专业分析师按分析方向确定分析析参考重点证券监管部分析会计政策、会计报表、信息披露的合法台规性监管机构是否存在违法违规行为税费收缴机关企业足额上缴税费情况管理层未来经营决策及财务决策内部参考全面分析及专项分析企业盈利与员工所得关系企业的盈利情况，自己是否获得适员工是否适当当的收益分析中特别关注；2应用系统的财务指标体系，计算有关财务比率并进行三维分析A历史比较分析B构成比较分析；C行业比较分析；3对重点报表项目或事项进行深入分析，发现其财务特征，披露存在或潜在的问题；4对报表数字之外的信息进行分析，是否存在影响企业当前或未来财务报表的重大事项。第三阶段分析结论1讨论对公司的经营成果、财务状况及现金流入流出情况的特征及影响因素进行综合分析判断；2从所分析的目的及角度，得出分析结论，检讨和考查企业现行财务政策和经营政策，提出可能改进或修正的方案；东北大学硕士学位论文第2章财务报表分析基础理论3研究新财务政策和经营政策，制定相关的实施计划。以上为一套较为完整的财务报表分析步骤，在实务分析中，可以根据分析的角度、目的及所掌握的信息资料不同而对分析步骤进行适当调整。25财务报表分析的信息来源财务报表分析的信息来源主要有财务报告，其中包含了会计报表及报表附注。在内部分析中，一些关于收入、成本、费用的内部报表也是分析的重要依据。此外，可用于财务报表分析的资料还有1审计报告2定期报告年度报告、季度报告3公司各种公告董事会决议公告、临时公告4公司网站发布的信息、外界媒体发布的与公司有关的信息5同业公司的各类报告及信息6行业信息、政策信息及市场信息7专J眦咨询机构的排名及分析资料统计年鉴，CCID资料，赛迪资讯资料8专业机构收费或免费的分析资料及报告证券投资机构的分析报告等在分析一家公司的财务报表时，考察该公司的供应商、客户和竞争者的年报也很重要。供应商的破产会影响公司原材料的供应，而客户的破产对应收账款和未来销售都有不利影响。了解一家公司的财务状况与预期竞争者进行比较，并了解竞争对手所提供的创新和客户服务，也将有益于更好地分析和预测公司的前景。完整的财务报表分析可能更多的需借助一些非数字性的重要资料辅助分析，这些分析将有助于我们结合数据分析的结果形成完整、恰当的分析结论。东北大学硕士学位论文第3章财务报表分析的现状第三章财务报表分析的现状31财务报表分析常用的方法311比率分析法比率分析法是指将财务报表相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义和逻辑关系的财务比率，以此来揭示企业的财务状况、经营成果和现金流量的情况的一种分析技巧。比率分析法是报表分析中最重要、最常用的一种分析方法，目前很大一部分财务指标就是通过比率分析而得到的如运用比率分析法来评价企业的资产的流动性和企J的偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力。比率分析体系于1919年由亚历山大建立，他发表了一篇文章批评银行家仅仅是依靠流动比率进行贷款决策而不考虑其它因素是不合理的，并积极倡导多种财务比率，经过不断演变和发展最后形成了了现在的财务指标体系。比率分析法主要用相对数指标这一特殊形式进行分析，使得各个不同规模的企业的会计数据所传递的经济信息单位化或标准化，它与绝对数相比具有可比性强、表现动态趋势等特点。在运用比率分析法时，应首先确定在被分析的不同项目之间存在着联系，这样会使评价结果更准确，这是运用比率分析法的前提条件。比率分析法中所用的指标可分为如下几类相关比率足以某个项目和其它有关但又不同的项目加以对比所得到的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用此种比率可以分析出企业的相关业务是否安排合理、营运是否顺畅；构成比率又称结构比率，是某项经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系，其计算公式某个组成部分数值总体数值。利用此指标，可以分析部分与总体的关系。结构比率分析又称垂直结构分析法或纵向分析法，旨在分析出部分相对于总体的相对重要及关键项嗣在总体中所占据的份量，其实质是财务报表内部结构分析；效率指标是指某项经济活动中费用与收入的比率，反映了投入与产出的关系，如将利润项目与各项成本费用的比率，可以得出成本利润率、销售利润率以及费用利润率等等。比率分析法通过财务比率指标的计算以判断企业的盈利能力、资产流动性、资产使用效率和负债能力、价值创造、盈利和市场表现和现金能力，表31为一个常用的指标体系，表32为相关的计算及含义。东北大学硕士学位论文第3章财务报表分析的现状表31上市公司常用财务指标体系变现能力偿债能力营运能力盈利能力获现能力投资者获利能力应收账款周转率天流动比率资产负债率销售毛利率销售歌现比率每般收益数每股经营活动净流速动比率产权比例存货周转率天数期间费用率净资产收益率量现会比率有形净值债务率营业周期销售净利率每股净资产已获利息倍数流动资产刷转率资产净利率股利支付率总资产刷转率市盘率311比较分析法比较分析法是通过比较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出预备比较对象差别的一种分析法，用于比较的可以是绝对数，也可以是相对数，其主要作用在于揭示指标间客观存在的差距，并为进一步分析指出方向。比较形式可以是本期实际与计划或定额指标的比较、本期实际与以前各期的比较，可以了解企业经济活动的变动情况和变动趋势，也可以将企业相关项目和指标与国内外同行业进行比较。比较分析法可以分为如下几类纵向比较纵向比较法又称静态分析就是对企业本年度的一张及以上的几张财务报表所采用的指标数字进行分析，这就要求计算相关指标的数额与企业以前若干年度的财务报表按时间顺序进行分析，因而要求会计核算基础及计算方法不能轻易改变，否则取得的指标就不代表企业的发展趋势，也不利于报表分析者规划未来。横向比较法横向比较法又称动态分析是指对前后两期财务报表相同项目的比较分析，即将企业连续两年或多年的会计数据排列在一起，并增设“绝对金额”和“百分率增长”两栏，编出比较财务报表，以揭示财务报表项目所发生的绝对金额和百分率的变化情况。在采用横向比较分析法时，经常与同行业、同规模的先进企业包括国际进行比较。通过这种比较分析，可以看出企业与先进企业的差距，更易发现企业的异常情况，便于揭示企业存在的问题。东北大学硕士学位论文第3章财务报表分析的现状表32财务指标的计算及含义TABLE32THECOMPUTINGANDDEFINITIONOFFINANCIALINDEX类别指标计算目标和含义流动比率流动资产流动负债评价企业以短期可变现资产支付短期负债的变现能力能力速动比率流动资产一存货，流动负债评价企业快速变现资产支付短期负债的能力现金比率货币资金流动负债评价企业以现金直接偿付流动负债的能力资产负债率负债总额资产总额评价企业的总资产中使用债务资本的比例产权比倒负债总额，般东权益评价企业权益资本与债务资本的关系，反映以偿债能力股东枞益偿还总体债务的能力有形净值债务率负债总额“股东权益一无形资产评价企业扣除无形资产净值后的股东权益可净值偿还总体债务的能力己获利息倍数息税前利润，利息赞用评价企业使用息税前利润支付利息的能力应收款岗转率主营业务收入脚收账款平均余评价企业一段时期年内应收账款回收次数额天数或天数，反映企业管理应收账款的效率360J衄收账款周转率存货周转率天主营业务成本存货平均余额评价企业一段时期年内存货剧转的次数或数360存货周转率天数，反映企业管理存货的效率昔运能力营业周期应收账款周转天数存货岗转评价企业需要多K时间将期末存货全部变为天数现余，反映企业资金的周转速度主营业务收入流动资产的平均流动资产周转率评价企业流动资产的周转速度余额总资产用转率土营业务收入平均资产总额评价企业总资产的周转速度销售毛利率销售收入一销售成本，销售收评价企业销售收入扣除销售成本后，可以用于盈利能力入各项费用及形成盈利的能力销售净利率净利润销售收入评价企业销售收入可以带来净利润的能力资产净利率净利润平均资产总额评价企业总资产创造盈利的能力销售获现比率销售商品提供劳务收到的现金评价企业通过销售获得现金的能力获现能力土营业务收八每股经营活动净经营活动现金净流量期末普通流量股份总数评价每股股票获得经营净现金流的能力每股收益摊薄净利润期末或平均普通股股份评价每股普通股殷票的盈利能力加权总数净资产收益率净利润期束或平均的净资产评价股东权益获得报酬的能力摊薄DH救投资首获利每股净资产期末股东权益期末普通股份数评价企业每股普通股所代表的净资产成奉能力普通股每股股利普通股每股净股利支付宰评价公司的股利分配政策及支付股利的能力收盏普通股每股市价普通股每股收反映投资人对每元净利润所愿支付的价格市市盈率场的期望越高，对公司的未来越看好，市盈率益越高共同比财务报表分析所谓“芡同比”也就是将财务报表中各个相关项目的余额转化成了百分数，在经营规模不同的企业之间形成了可比基础。在分析实际中往往将横向比较和纵向比较结合在一起，编制比较的共同报表进行分析，这样使企业的年度情况有了可比性，得以分析企业的变动状况，并且也使规模不同的企业进行比较成为可能。东北大学硕士学位论文第3章财务报表分析的现状共同比较财务报表是将报表中的每一个项目表述为同某一关键项目的百分比，这一类关键项目称为基数，例如在利润表上，将销售收入作为基数，其余项目均表述为销售收入百分比；在资产负债表上，总资产或负债和股东权益作为基数，其余构成项目表述为该基数的百分比，这种以结构比率表示的报表称为共同比报表。对于共同比财务报表，在对比分析两个或两个以上的企业时非常有帮助。313趋势分析法趋势分析法是指将两个或两个以上会计期间的财务报表中的相同项目进行比较分析，分析其变动方向和变动原因，以揭示财务状况和经营成果的变动趋势，重点在于比较不同期间同一项目的变动情况，它刻画了财务报表项目随着时间而变化。趋势分析是降低不确定因素的唯一方法，因为单一年度的财务报表可以由管理当局自己做出完美解说，但连续几年的不佳或恶化的记录，自己便已说明问题。对财务报表进行趋势分析要有个前提条件分析的各个会计数据在时问上必须连续，中问没有间断。趋势分析法可以分为以下两类横向趋势分析在进行横向趋势分析时，通常要计算定基动态比率或环比动态比率来进行比较，其中定基动态比率分析期数据固定基期数，环比动态比率分析期数据前期数据。计算时要注意几种情形须以企业的丁F常经营年景作为基期，基期各项目一般都确定为100；分析时既要注意绝对数又要注意相对数企业近年会计处理方法是否具有可比性。纵向结构趋势分析进行纵向分析时，资产负债表比较起点应以总资产为准，而利润表则以产品销售净收入为比较起点，起点均确定为100，然后计算各项目占比较起点的比重。从本质上说趋势分析法也是一种比较，通常说的比较分析法是指横截面的比较，即不同类型的数据比较，如不同企业之间、同一企业实际数据与历史数据或计划数据的比较，而趋势分析则是时间序列的分析，即将同一家企业不同时期的数据进行比较。314项目分析法和结构分析法项目分析法按分析项目的不同，财务报表分析还可以分为可分为资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析。资产负债表分析是对企业资产、负债和所有者权益各个构成项目的比重、分布、资产的流动性和偿债能力进行的分析；利润表分析是东北大学硕士学位论文第3章财务报表分析的现状指对利润的各个构成要素、收入与费用是否配比、利润的发展趋势等进行的分析现金流量表分析是对现金流量表上的有关数据和财务信息进行比较、分析和研究，从而了解企业的财务状况和现金流量情况企业当前有多少现金流入，来源何处当前又有多少现金流出，运用在哪些方面，净利润是增加还是降低，原因是什么结构分析法结构分析法是在项目分析法上发展而来的，是以财务报表的某个具体指标作为100，再计算各组成项目占总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比增减的变动，以此来判断整个财务活动的变化趋势，提示各个项目的相对地位和总体结构关系。在实际运用中，结构分析法通常与比较分析法和趋势分析法结合起来进行分析。在财务报表分析中，经常要用到这两种分析方法，去把握企业的资产、负债、所有者权益、收入及费用的构成情况及所占的比重，为进一步分析作铺挚。315因素分析法因素分析法是指几个相互联系的因素共同影响某一经济指标时，用来测定各因素变动对经济指标发生总变动的影响程度的一种方法。它是以确定的因素替代顺序等一系列假定为前提的，其计算结果不仅具有一定程度的假定性，而且要受因素替代顺序的影响，所以，各指标的分析顺序一经确定，即不能随便更改，以使持续不断的该类分析结果具有可比性。该方法在成本费用专题分析中应用最为广泛。因素分析法在运算过程中根据敏感程度不同，分为连环替代法与差异计算法。连环替代法是指总体指标系局部指标连乘积的条件下，通过各个局部指标的实际数据依次替代计划数或K期数，并对替代前后分析指标，借以确定该局部指标对总体指标的影响；差异分析法实际是连环替代法的简化形式，即先确定各因素的变化差异，再据以计算各自对分析指标的因素分析法。316图表分析法图表分析法是指将企业的经济活动的数字采用图表的形式列示出来进行对比分析，采用图表分析法具有一目了然、思路清晰的优点。严格说来，图表分析法并不是一种独立的财务分析方法，而是各种财务分析方法的直观表现形式，直观反映了财务活动的过程或结果，将复杂的经济活动及其效果以通俗易懂的形式表现出来。目前，随着电脑及网络技术的完善与发展，图表分析法的运用基础范围和种类形式得到了空前的发展。东北大学硕士学位论文第3章财务报表分析的现状317财务报表的综合分析法财务报表分析的最终目标是全方位的了解企QK的财务状况、经营成果和现金流量，并对企业的经营效益的优劣、财务状况的好坏做出合理的估价，做出正确的决策。但是，单个的分析方法和单个的财务指标结果是“只见树木，不见森林”，即不能从整体上对企业做出的全面评价，而财务报表综合分析能在改善这种情形。在我国目前阶段，财务报表的综合分析法主要是沃尔比重评分法和杜邦财务分析体系，沃尔比重评分法是亚历山大沃尔发明的，他选取了7种财务比率，分别给定了其在总评价中占的比重，总和为100分，然后，确定标准比率并与实际比率比较评出每项指标得分，最后求出总得分来评价企业的各种财务状况和经营成果；杜邦财务分析体系是以净资产收益率为核心，其他指标都是围绕这。核心，通过研究彼此问的依存制约的关系，查明各项主要指标变动的影响因素，来揭示企业的获利能力及前因后果，以实现企业价值最大化，同时也为企业优化经营理财、提高企业经营效益提供了思路。32财务报表分析的局限性321财务指标存在缺陷在财务报表分析体系中，比率分析法是很重要的分析方法，其计算的财务指标是分析和决策的主要依据，报表分析者主要依据这一系列关键的财务指标来判断企业的财务状况和经营成果以及现金流量，但财务指标有“酌定性”行为比弗，1998年，可导致财务指标“监控”作用弱化，并且随着市场经济的发展，一些财务指标己显出诸多缺陷，需要对其进行发展和完善。“。3211企业偿债能力指标的缺陷我国目前企业偿债能力指标的分析已彳；能反映出企业发展的安全性和稳健性。其中安全性要求企业必须具有某一时点上的偿债能力即静态性，而偿债能力又是平时盈利以及现金流入的积累即动态性。稳健性则要求企业对经济活动中的不确定因素持谨慎的态度，要充分估计到风险和损失，其本质就是资本保持及以此为核心对企业偿债能力加以维护。按照这两个标准，我国目前企业偿债能力的分析存在一定的问题是显然的。1短期偿债能力分析指标的缺陷流动比率、速动比率是企业一定时点上的流动资产、速动资产与流动负债的比值。尽管它们是国际上通用的反映短期偿债能力的指标，但仍然存在一定的缺东北大学硕士学位论文第3章财务报表分析的现状陷第一，分子分母的计价基础不一致，削弱了分析结果的可靠性。两项指标中的分母流动负债一般按到期终值计算，而分子流动资产、速动资产则采用多种汁价方法计价。第二，无法从动态上反映未来资金流量。两项指标的计算资料均来自资产负债表的时点指标，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。第三，速动资产的概念界定不统一。有界定为“流动资产一存货”；有界定为“流动资产一存货待摊费用一待处理流动资产损失”；有界定为“流动资产存货一预付款项一待摊费用”，这样往往导致速动比率的计算口径不同，势必影响指标的可比性。第四，未充分考虑企业资产的质量。基于促进销售和减少存货的原因，企、I业之间普遍存在着商业信用。由于诚信的缺失，相互拖欠的“三角债”现象严重困扰着绝大多数企业。特别是产权不明晰的国有火中型企业，应收账款的比重更大。即使企业都提取了坏账准备，但对于数额巨大的坏账损失，无异于杯水车薪。显然，应收账款中的一部分已经不再是通常意义上的流动资产了。如果还把这些无法收回的应收账款作为偿债的保证，就会使企业的短期偿债能力缺乏可信度。此外，还有长期积压的商品物资，其实际价值也明显低于账面价值。第五，未考虑预收账款的特殊性。预收账款是企业预先向客户收取的销货款，属于流动负债。但这项负债并不需要以现金偿还，只需用存货偿付，因此它对短期偿债能力的影响与其他负债不同。第六，具有粉饰效应。企业管理当局为了显示出指标的良好性，会通过瞬时增加流动资产或减少流动负债，人为地粉饰流动比率，误导信息使用者。第七，不能充分反映表外潜在的变现能力因素。比如企业是否存在大量未使用的银行贷款额度、是否拥有可立即变现的长期资产、是否具有良好的长期筹资环境、是否存在金额较大的或有负债和担保等事项，这些因素在计算流动比率和速动比率时都没有反映出来。现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它是从现金流入和现金流出的动态角度对企业实际偿债能力进行再次修正，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。但必须看到的是，不同食业或东北大学硕士学位论文第3章财务报表分析的现状同一企业在不同会计期间的经营活动现金流量有较大差别，使该指标在横向和纵向可比性上都存在较大的缺陷。如生产单一产品的企LK在成长阶段，由于宽松的信用政策等原因，经营活动现金净流量可能出现负值，这种情况仍属F常。但产品进入成熟阶段后仍然出现负值则不正常。稳健型企业与拓展型企业由于财务策略的不同，两者的经营现金流量也会不同。针对这些不同的情况，如果我们千篇一律地用经营活动现金净流量来分析，必然会有失公允。2长期偿债能力分析指标的缺陷资产负债率又称负债比率，是企业负债总额对资产总额的比率。该指标是国际公认的衡量企业债务偿还能力和财务风险的重要指标。适度的资产负债率，既表明企业投资人、债权人的投资风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的筹资能力。但在运用该指标进行偿债能力分析时，仍存在一定的缺陷第一，从资产负债率的计算方法看，它的计算基础是全部负债和全部资产，因此，它实际上是反映全部负债的偿付能力指标，而将其作为反映长期负债偿付能力的指标，有失偏颇。比如在商业企业，特别是批发企业，负债中的大部分是流动负债，那么资产负债率反映的只是流动负债的偿付能力。第二，作为该指标的分母资产，并非都可以作为偿债的物质保障。比如待摊费用及长期待摊费用，本身并无直接的变现能力，其摊销价值需要依靠存货等资产的价值才能得以补偿和收回。至于无形资产中的商誉、专利权等能否可用于偿债，也存在很大的不确定性。第三，发行优先股筹集自有资金，要支付固定股利。如果发行不可赎回优先股，便会成为企业一项永久性的财务负担，因而也难以成为偿债的保障。己获利息倍数是企业息税前利润和利息支出的比率，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。但该指标也存在一定的局限性第一，偿债能力包括归还本金和支付利息的能力，而该指标仅衡量支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，作为衡量长期负债的偿债能力指标是刁I全面的。第二，企业的本金和利息不是用权责发生制下的利润支付，而是用现金支付，运用该指标还不能了解企业是否有足够多的现金偿付本金和利息费用。第三，已获利息倍数忽略了其他必须支付的费用，有一定的误导性。3212企业应收账款周转能力指标的缺陷东北大学硕士学位论文第3章财务报表分析的现状各个企业在利用各项资产以形成产出或销售的效率是不同的。从表面上看，资产的利用情况或周转速度只是与企业的生产活动密切相关，而与财务状况似乎关系不大，但实际上企、IK各项经济资源的优化配置和顺利周转关系到企业的盈利状况、偿债能力强弱及企业的成长能力。在对企业的各项资产的周转能力进行分析时，用的最多的是应收账款和存货的周转率，其中的应收账款的周转率也是与分析企业收益质量和资产流动性连在一起的重要分析项目。但是，用应收账款周转率来评价应收账款的周转能力除了有一定的适应性，还存在某些缺陷，尤其是当财务报表的分析人为潜在