国有企业EVA业绩考核中的难题课件

国有企业EVA业绩考核中的难题,1,国有企业EVA业绩考核中的难题及建议,国有企业EVA业绩考核中的难题,2,主要内容,背景介绍问题提出EVA考核的实施面临的问题深入分析设想和建议,国有企业EVA业绩考核中的难题,3,历史背景,经济增加值EVA起源Zimmerman（1997），Biddle（1997）OByrne（1996）传入中国东风汽车（2002）青岛啤酒（2002）落地中国2007，国资委鼓励2008，国有企业试点2009，扩大试点2010，正式实施,国有企业EVA业绩考核中的难题,4,EVA的指挥棒指挥谁？,国资委考核对象央企的负责人考核指标EVA+其他指标央企的组织结构的复杂性考核机制的传导二次考核,国有企业EVA业绩考核中的难题,5,国资委考核办法（一）,EVA税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本平均资本成本率其中：资本成本率的问题，基准办法，改变了过去5.5%“一刀切”的计算方式：1、中央企业资本成本率原则上定为5.5%。2、承担国家政策性任务较重且资产通用性较差的企业，资本成本率定为4.1%。3、资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。4、资本成本率确定后，三年保持不变。,国有企业EVA业绩考核中的难题,6,国资委考核办法（二）,NOPAT=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项50%）（1-25%）其中：非经常性收益调整项变卖主业优质资产收益资产（含土地）转让收益其他资本占用平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程,国有企业EVA业绩考核中的难题,7,企业集团如何考核下属公司？,集团EVA考核的目的：战略+价值面临的问题EVA中心如何划分资本成本的确定NOPAT调整项目的设计资本占用的设计激励模式与传统管理手段的结合,国有企业EVA业绩考核中的难题,8,EVA中心确定,国有企业集团结构的复杂性子公司，分公司，区域性公司，直管，代管公司行业的多样性主业之外的副业，非盈利性单位，企业办社会资本结构上市公司非上市公司控股方式全资，控股，合营，联营。,国有企业EVA业绩考核中的难题,9,资本成本确定,债权成本长期债务水平或实际计算债务重组企业的债务成本股权成本的确定CAPM模型假设条件贝塔值有效市场财务杠杆,国有企业EVA业绩考核中的难题,10,NOPAT调整项目,调整的原则和范围区别对待还是高度统一？生命周期（新旧），行业，调整的完整性应调尽调还是兼顾重点,国有企业EVA业绩考核中的难题,11,资本占用的确定,确定的原则集团战略与企业定位企业的自主权调整项目债务资本成本是否需要专门调整？,国有企业EVA业绩考核中的难题,12,激励模式,传统模式与EVA激励模式的对接多指标模式与单一指标模式EVA考核的关键点EVA增量还是存量EVA绝对值还是相对数是否需要设置最低标准，下限，指标等难点如何确定奖励系数,国有企业EVA业绩考核中的难题,13,与传统管理手段的结合,战略成本管理运用战略的手段降低成本，提高NOPAT预算管理运用预算管理手段管控EVA创造,国有企业EVA业绩考核中的难题,14,原则性建议,EVA中心：抓大放小资本成本确定：切合实际，参照历史，注重使命，兼顾平均NOPAT/资本占用调整项目，以战略为导向，以经济利润为基础以EVA最大化为目的激励模式：平稳过渡，统一思想，科学合理,国有企业EVA业绩考核中的难题,15,原则性建议,管理手段加强战略性布局调整提高资金的使用效率，减少利息支出实行基于积