固定资产投资经济效果统计——参考资料ppt课件

0,建设项目前期工作后评价,项目建设实施评价,生产运行评价,项目效益评价,影响评价与持续性评价,总体评价结论,项目概况,前言,1、投资和执行情况评价2、项目财务效益评价,建设项目后评价编制规定,1,（1）投资变动情况：将项目竣工决算与批复的可行性研究报告投资估算及初步设计概算投资进行比较，计算差异程度。,1、投资和执行情况评价,（2）资金来源及到位情况：说明建设资金来源渠道、数额、到位时间和对工程进度及投资控制的满足程度，分析资本金、流动资金实际占用的合理性。说明流动资金对生产运行的满足程度。,2,（1）方法、参数及计算范围：说明后评价采用的财务效益评价方法、参数及计算范围应与可行性研究报告的相应内容具有可比性，若不一致要说明原因。,2、财务效益评价,（2）项目生产以来生产经营及效益状况：简述生产(含试生产)过程、生产天数、生产主要产品数量及销售状况。结合当前生产负荷情况，考核项目的实际效益状况,计算项目从投产到后评价时点前各年的销售收入、生产成本、利润水平等指标，并与可行性研究值进行比较，分析变化原因。,（3）项目财务效益分析：根据实际生产经营情况和评价期预测数据计算项目计算期内的销售收入、生产成本、利润、内部收益率、投资回收期等指标，与可研报告值比较，分析变化原因，对未达到预期目标的项目，应提出对策。,（4）项目不确定性及风险分析：敏感性分析主要是对后评价时点后的产量、经营成本、价格等进行预测和分析；结合行业和项目本身特点，识别项目风险因素，对主要风险进行分析，提出规避风险、控制风险对策。,3,项目效益后评价突出对比,投资对比,项目竣工决算与可研投资估算对比项目竣工决算与初设投资概算对比,效益对比,后评价经济效益评价指标与可研对比,发现问题、分析问题、总结经验教训,4,后评价对效益评价的要求建设项目经济效益前评价建设项目经济效益后评价,主要内容,5,建设项目管理程序,预可行性研究,建设项目管理程序,可行性研究,申请核准或备案,项目实施,竣工投产,项目后评价,公司职责,政府职责,项目核准或备案审查,项目立项,项目决策,项目确立,设计、施工,投产批准,项目总结,土地环保等单项预审,6,建设项目前期研究以经济效益为中心,7,工程技术与经济效益关系,工程技术方案,投入（投资和成本）,产出（产品和收入）,经济评价,经济评价指标,8,总论市场预测资源条件评价建设规模与产品方案厂址选择技术方案、设备方案和工程方案原材料燃料供应总图运输与公用辅助工程环境影响评价,劳动安全卫生与消防组织机构与人力资源配置项目实施进度投资估算融资方案财务评价国民经济评价社会评价风险评价研究结论,可行性研究报告编制大纲,9,什么是建设项目经济评价？,一、建设项目经济评价概念是在国家现行会计制度、税收法规和市场价格体系下，预测估计项目的财务效益与费用，编制财务报表，计算评价指标，进行财务盈利能力分析和清偿能力分析，考察拟建项目的获利能力和偿债能力等财务状况，据以判别项目的财务可行性。二、建设项目经济评价作用1、项目评价决策分析与评价的组成部分2、重要的决策依据3、项目或方案比选中起着重要作用4、配合投资各方谈判，促进平等合作,10,1、服务对象特定性：建设项目投资决策2、评价时间跨度大：建设项目具有一次投入、分期产出，经济有效期长。3、未来可选择性强：投资决策在于选择，“上”还是“不上”项目决策、“上这个”还是“上那个”项目选择、“这么上”还是“那么上”方案比选,经济评价三大理论支柱,经济评价的特点,11,投资决策理论决定经济评价原则时间价值理论决定经济评价方法机会成本理论决定效益评价标准,经济评价理论,经济评价三大理论支柱,12,决策理论,决策是人们针对所要解决的问题，对未来活动所做的选择决定，因此决策是面向未来的多种行动方案中的优化选择。,决策的两大特征,未来性,优化性,决策对象是未来将要发生的活动,多种行动方案中的选择与比较,未来性原则,相关性原则,经济评价基本原则,13,未来性原则,只有尚未进行的活动才有选择的余地，才有决策活动，因此决策的对象是未来将要发生的活动，经济评价只应考虑未来的投入和产出才能反映决策的经济效益。成为历史的已经发生的活动，是以前决策的结果，未来的任何决策都无法改变已发生的结果，历史不能成为未来的包袱。决策“面向未来”的特征要求经济评价现金流量只应考虑未来的现金流量，过去的成本费用如果不能变现，都不应该进入现金流量。决策的“面向未来”特征决定了经济评价必须遵循“未来成本”原则。,决策理论,14,经济评价特有的概念沉没成本,“沉没成本”（sumkcost）是指在项目实施之前已经发生且无法变现的成本。由于沉没成本是在过去发生的，它并不因摒弃或接受某个项目的决策而改变，因此对项目的投资决策不应造成影响。,决策理论,15,相关性原则,决策是对多方案的选择，选择就是比较。因此每个方案的经济效益评价必须只反映实施这一方案带来的投入产出变化，即决策成本和决策效益，不应考虑与决策无关的、不受决策影响的成本和效益，否则将失去方案间的可比性，只能误导决策。决策“优化选择”的特征要求经济评价现金流量只应考虑与决策相关的现金流量，即由决策引起的现金流量，对不相关的成本费用不应该进入现金流量。决策的“优化选择”特征决定了经济评价必须遵循“相关成本”原则。,决策理论,16,“有无对比”作为经济评价效益费用识别的普遍方法而不是改扩建项目特有的方法。“有无对比”是指有项目与无项目的对比,“有项目”是指所研究的系统为满足某种需求而拟建的项目实施将促使全系统或系统中的一部分发生变化后的情况。“无项目”是指不实施拟建项目,现有系统在计算期内也会发生某种变化后的情况。有无对比不同于前后对比。,效益费用识别的方法有无对比,决策理论,17,决策理论决定了经济评价的原则：未来性原则”沉没成本“相关性原则”有无对比“,决策理论,18,投资决策理论决定经济评价原则时间价值理论决定经济评价方法机会成本理论决定效益评价标准,经济评价理论,经济评价三大理论支柱,19,资金时间价值的含义,一定量的货币资金在不同时点上具有不同的价值。年初的1万元，经过1年的运用后，其货币量要高于1万元，即随着时间的推移，周转使用中的资金价值发生了增值，这种资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，称为资金的时间价值。,资金的时间价值理论,110,100,0,1,20,资金时间价值的理论意义,揭示了相同货币量在不同时间点上其经济价值是不同的，不同时间点上的货币量不能直接比较和相加在某一时点上存在与另一时点某一货币量在经济价值上完全相同的货币量，即可以进行等值化处理,资金的时间价值理论,21,在某一特定的时间序列上发生在初始时点的数值称为现值（PV）,重要相关概念现值、未来值、折现值,资金的时间价值理论,在某一特定的时间序列上发生在未来某时点的数值称为未来值（FV）,将未来某一时点的资金折算为初始时点的等值金额称为折现或贴现,PVFV=PV*(1+r)nPV=FV/(1+r)n,经济交易,数学变换,我们投入PV，n年后收益FV。从经济学的角度看，我们出让PV资金的使用权，获得的是未来收益的权利，即未来收益的权利的价值为PV。因此未来值的经济价值等于现值.,22,资金的时间价值理论,时间价值理论决定经济评价方法,现金流方法,折现对比法,由于资金具有时间价值,不同时点发生的金额相同的资金,其价值是不同的,因此一定量的资金必须赋予相应的时间才能表达其确切的量的概念.只有用带有发生时间的现金流量方法才能全面正确地描述一个经济活动.,由于资金具有时间价值,不同时点发生的金额相同的资金,其价值是不同的.为了正确比较方案的优劣，必须将不同时间的费用或效益折算到同一时点的等值费用或效益，主要是折现对比。主要经济评价指标都是通过折现计算的。,23,经济分析与决策中，把所考察的生产单位看成一个经济系统，成本与收益表现为该系统货币的流出量与流入量，把各个时间点上实际发生的这种资金流出或资金的流入统称为现金流量流出系统的资金称现金流出，流入系统的资金称现金流入，流入与流出之差称净现金流对组成现金流量的基本要素进行分析与估算是经济分析的基础。,现金流量分析,资金的时间价值理论,24,资金的时间价值理论,自由现金流FCF,折现自由现金流DCF,现值合计(NPV)=DCFt,1.000.900.810.730.650.590.530.310.180.12,X,X,X,X,X,X,X,X,X,X,12345678910,折现系数,现金流量分析,25,时间价值理论决定了经济评价的方法现金流方法折现对比方法,资金的时间价值理论,26,投资决策理论决定经济评价原则时间价值理论决定经济评价方法机会成本理论决定效益评价标准,经济评价理论,经济评价三大理论支柱,27,机会成本的概念,西方经济学认为,经济资源是稀缺的，当一个企业用一定的经济资源生产一定数量的产品时，这些资源就不能同时被使用在其他的生产用途上。这就是说，这个企业所获得的一定数量产品收入，是以放弃用同样的经济资源来生产其他产品时所能获得的收入做为代价的，这就产生了机会成本的概念。机会成本是指生产者所放弃的使用相同的生产要素在其他生产用途中所能得到的最高收入。资金的机会成本，是指企业将有限的资金投入到某用途获得收益时放弃用该资金投入其他用途所获得的收益。,机会成本理论,28,机会成本的概念在经济评价中的应用,资金具有机会成本，在资金使用中只有财务收益大于机会成本才能算有经济效益，从而在经济评价中产生基准收益率或企业目标收益率的概念。基准收益率或企业目标收益率视做资金的机会成本，做为经济评价的衡量标准：当资金的收益率大于基准收益率时，资金的使用才能算是有效益；当资金的收益率即使大于零但小于基准收益率，资金的使用也不能算是有效益。,机会成本理论,29,测算基准收益率的理论方法,机会成本理论,这是一种理论上的方法，只是提供一个思路而无法实施。因为在用基准收益率选择资金使用机会时，无法将所有资金使用机会全部列出并排队。如果能够列出所有资金使用机会并加以排队，基准收益率标准也就失去了存在的意义了。,30,企业管理者的角度：对近期行业内资金使用的实际收益率进行调查，计算行业平均收益率，调整后做为企业基准收益率标准。通常采用典型项目调查法，测算步骤：1、选择典型项目2、收集基础数据3、调整价格参数4、测算评价指标5、分析调整结果6、对比确定标准,测算基准收益率的方法行业平均收益法,机会成本理论,31,企业出资者的角度：根据企业有限资金来源情况和相应的筹措、使用成本，计算资金成本，做为企业资金使用的最低效益标准，调整后做为企业基准收益率标准。,测算基准收益率的方法加权资金成本法,机会成本理论,资金成本=股东权益成本股东权益比率+税后债务成本债务比例,无风险收益率+风险指数风险溢价,(1-所得税率）税前债务成本,32,机会成本理论决定了经济评价的标准基准收益率或企业目标收益率,机会成本理论,33,经济评价理论体系,决策理论决定了经济评价的原则未来性原则：经济评价只应考虑未来的投入和产出才能反映决策的经济效益，已发生的成本费用无法变现都不应该进入经济评价范围，视为“沉没成本”。相关性原则：每个方案的经济评价必须只反映决策本身的成本和效益，不应考虑与决策无关的、不受决策影响的成本和效益，费用与效益的识别采用“有无对比”法。时间价值理论决定了经济评价方法现金流法：一定量的资金同时赋予相应的时间来全面正确地描述一个经济活动，强调现金性和时间性。折现对比法：将不同时点的现金通过折现等值化，进行方案比较。机会成本理论决定了经济评价标准基准收益率：经济评价结果是否有效益的判断标准。,经济评价的三大理论支柱构成经济评价的理论框架,34,建设项目经济评价是什么？,通俗地说，建设项目经济评价就是为了实现建设项目科学决策遵循未来性原则和有无对比原则计算评价期每年的现金流量通过折现计算项目投资回报水平并与基准值对比来判断项目是否有效益以便得出项目在经济上是否可行,35,花多少钱?,赚多少钱?,冒多少险?,投资估算,财务评价,风险分析,筹多少钱?,资金筹措,贡多少献?,社会评价,建设项目经济评价报告包含那些内容？,36,总投资构成,建设项目总投资,建设投资,应列入项目总投资的费用,建设期贷款利息,流动资金,固定资产投资方向调节税（暂停征收）,第一部分工程费用,第二部分其他费用,第三部分预备费,建筑工程费,设备购置费,安装工程费,固定资产其他费用（建设管理费、可行性研究费等）,无形资产费用（建设用地费、专有技术费等）,其他资产费用（生产准备及开办费等）,37,资金筹措,建设项目需总资金,项目资本金,债务资金,企业自有资金原有股东增资扩股新股东投资发行股票政府投资,商业银行贷款政策性银行贷款外国政府贷款国际金融机构贷款出口信贷银团贷款企业债券国际债券融资租赁,资金来源的可靠性资金结构的合理性融资成本高低融资风险大小,融资方案评价,38,动态指标,财务净现值FNPV,内部收益率FIRR,静态指标,总投资收益率ROI,投资回收期Pt,利息倍付率ICR,资产负债率LOAR,财务评价指标,资本金投资净利润率ROE,偿债倍付率DSCR,39,投资项目经济评价,投资不确定性,成本不确定性,税金不确定性,收入不确定性,经济效益指标不确定,市场不确定性技术不确定性资源不确定性工程不确定性投资不确定性融资不确定性配套不确定性外部不确定性其他不确定性,不确定性来源,风险分析,40,盈亏平衡分析敏感性分析风险评价,常用方法,风险分析,41,产品销售收入（不含销售税金及附加）,生产成本费用,固定成本费用,收入或成本金额,产量或生产能力利用率,BEP,盈利区,亏损区,盈亏平衡点的形成,盈亏平衡分析,42,评价指标（FIRR）,不确定因素变化率（%）,售价,生产负荷,基本方案指标,基准收益率,可变成本,建设投资,C4,C1,C2,C3,敏感性分析,通过敏感性分析计算，确定当内部收益率指标达到基准值时，各技术与经济指标的值即为临界值。,43,.000,.016,.032,.048,.064,0,16,32,48,64,6,000.00,8,000.00,10,000.00,12,000.00,14,000.00,1,000次模拟结果,频率,频数,NPV,期望值,标准差,风险评价,44,净现金流量,现金流入,现金流出,营业收入,经营成本,回收固定资产余值,回收流动资金,销售费用,投资,管理费用,所得税,营业税金及附加,+,+,+,+,+,+,+,如何完成建设项目经济评价？,经济评价报表,经济评价指标,45,投资估算,投资估算编制范围工程项目的简述工程项目的主要工程技术及规模工程项目的主要工程量投资估算范围需要说明的其他事项投资估算编制依据国家、行业的有关方针政策以及建设地区的各种规定采用的估算指标、定额、费用标准设备、材料的计价原则引进主要设备、材料的初步报价或参考价格的依据人民币外汇牌价类似项目的统计资料,46,依据和深度要求按照石油建设项目可行性研究投资估算编制规定油计字2006第945号文执行。根据项目研究深度的不同，可采用工程量法（指标估算法）、相关系数法、及规模指数法。实际工作中各种方法可以混合使用。可行性研究投资估算原则上应采用工程量法进行详细估算。,投资估算,47,投资估算,投资估算方法,系数法,指标法,项目估算指标单项工程估算指标单位工程估算指标分部工程估算指标概算定额概算指标典型工程统计综合指标,指数估算比例估算单位能力估算预测方程式估算,48,在有条件获得建设项目的设备、建构筑物的工程量资料时，利用有关部门颁发的投资估算指标、概算指标、概算定额、“典型工程统计综合指标”进行估算。,投资估算,估算指标法,工程费用工程量估算指标,投资估算指标主要指建设项目的项目指标、单项工程指标以及单位工程指标概算指标主要指建设项目的单位工程指标、分项工程指标概算定额主要指建设项目的分项工程“典型工程统计综合指标”指实际项目的项目指标、单项工程指标、单位工程指标、分项工程指标,49,在工程量等资料不全的情况下，主要依据已建成的、性质类似的建设项目的投资额和生产能力与拟建项目的生产能力估算拟建项目的投资额。,投资估算,生产能力指数法（0.6指数法）,C=C0（P/P0）n(1+x)td,适用于生产规模在5-10倍的同类项目。一般情况下，在以提高项目主要设备的效率或功率来扩大生产能力时，n的取值为0.6-0.7；在以增加项目主要设备的数据来扩大生产能力时，n的取值为0.8-1.0。,50,根据统计资料，按各类不同专业的设备、管道、材料等的安装费占设备费的百分比进行估算；或按辅助工程占主体设备费的百分比进行估算。,投资估算,比例估算法,C=C0（S/S0）n(1+x)td,常使用的是根据已建的同类工程项目的各专业主要设备投资占工程费用的比例来估算拟建工程项目的工程费用。首先计算出拟建工程的相应设备费，然后计算拟建工程的工程费用或辅助工程费用。,51,根据已知同类型工程项目的单位生产能力投资额近似地估算规模相差不大的拟建工程项目的工程费用。,投资估算,单位生产能力估算法,C=PD0(1+x)td,52,工程费用估算,设备购置费：设备价格采用可行性研究报告编制年的生产厂家出厂价或报价及中国机电产品市场价格资料。,投资估算,安装工程费：主要采取“指标估算法”，根据投资估算指标、概算指标、概算定额、“典型工程统计综合指标”进行估算。在设计专业提供的资料不齐全的情况下，可采用“系数法”及类似工程指标计算。可行性研究阶段以使用单位工程指标为主；预可行性研究阶段以使用单项工程指标；规划及方案阶段可以项目工程指标进行估算。,建筑工程费：一般按工程项目所在地建构筑物工程造价水平以综合指标（平方米、立方米、公里单位造价等）进行估算。,53,固定资产其他费用,包括土地征用补偿及安置费、施工队伍调遣费、工程保险费、压力容器检验费及超限运输特殊措施费等。,无形资产,包括矿区取得成本、专有技术费用、商誉费用、研究试验费、土地使用权出让金、技术转让费、可行性研究编制费、勘察设计费等。,递延资产,包括建设单位管理费、工程监理费、环境影响评价费、生产准备费、办公及生活家具购置费、联合试运转费、国外技术人员现场服务费、出国人员费、图纸资料翻译复制费等。,工程建设其他费用原则上应分项详细计算，如资料不全可参照类似工程统计资料，可按工程费用的百分比估算。,投资估算,54,预备费,包括：基本预备费=（工程费用+其他费用）*费率价差预备费=建设期每年工程费用*（1+价格指数）t1,基本预备费费率：可行性研究1215%预可行性研究1518%,价格指数：1999年前6%1999年后0%,投资估算,55,建设期利息估算,建设期借款利息：应根据资金来源渠道和筹措方式，说明利息的计算方法、借款利率。建设期利息计入固定资产原值。在财务评价中，国内外借款，无论按年，季，月计息，均可简化为按年计息，对多种借款可采用分别计算利息的方法，也可按综合贷款利率计算。估算方法：等额还本付息、等额还本利息照付方式、最大能力还款方式。,国内借款利息计算方法假定借款发生当年在年中支出:每年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2）年利率,投资估算,56,流动资金是指为维护开发项目生产运行所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的差额。流动资金的估算方法:扩大指标估算法和详细估算法。,流动资金估算,扩大指标估算法是参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成本或固定资产投资的比例计算，详细估算法是按流动资产减流动负债计算。,流动资产=应收帐款+存货+现金应收帐款=年经营成本/周转次数存货=外购原材料、燃料+在产品+产成品外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费/周转次数在产品=（年外购原材料、燃料及动力费+年工资福利费+年修理费+年其他制造费用）/周转次数产成品=年经营成本/周转次数现金=年工资及福利费+年其他费用,流动负债=应付帐款应付帐款=外购原材料、燃料及动力费/周转次数,投资估算,57,投资概算,建设项目概算文件,封面、签署页及目录编制说明总概算表其他费用计算表,单项工程1综合概算表单项工程2综合概算表单项工程3综合概算表单项工程4综合概算表,单位工程1概算表单位工程2概算表单位工程3概算表单位工程4概算表,58,投资概算,单项工程：是建设项目的组成部分，指具有独立设计文件、建成后可以独立发挥生产能力或使用效益的工程，一般指设计单体工程或设计单元。,单位工程：是单项工程的组成部分，指可以独立组织施工、但不能独立发挥生产能力或作用的工程，一般指土建、工艺、水、电等专业。,单位工程概算表：分为建筑工程概算表和安装工程概算表。,59,投资概算,建筑工程概算：根据初步设计工程量，按工程所在省、市、自治区颁发的概算定额（指标）、综合预算定额或经造价主管部门审批的“造价指标”、材料预算价格、相应费用定额和规定的计算程序以及有关主管部门发布的各项调整系数进行编制。,安装工程概算：设备购置，根据初步设计设备表，按设备出厂价格费或询价、报价加设备运杂费计算；安装工程费用，根据初步设计工程量，按概算定额或指标及相应调整系数、费用定额等计算；主材费，以消费量按工程所在地当年预算价格（或市场价格）计算。,其他费用计算：应严格执行石油建设工程其他费用规定。,预备费计算：基本预备费率取8%。,60,净现金流量,现金流入,现金流出,营业收入,经营成本,回收固定资产余值,回收流动资金,销售费用,投资,管理费用,所得税,营业税金及附加,+,+,+,+,+,+,+,如何完成建设项目经济评价？,经济评价报表,经济评价指标,61,营业收入计算,营业收入=营业量价格,财务评价,来源于技术方案,来源于参数规定,油田原油出厂价