信托基础知识课件

2013年7月,信托基础知识,2,目录,3,一、信托的起源与发展,4,信托的起源与发展,信托源于英国的用益制（Use)，是一种通过受托人转移财产的做法。1、用益制的产生与流行。2、衡平法的干预用益制的合法化。3、从用益到信托。,5,信托的起源与发展,1、信托在英国的发展。2、信托在美国的发展。3、信托在日本的发展。,6,二、信托在中国的发展,7,信托在中国的发展,一、旧中国的信托发展史1、1921-1926年：中国近代信托业的兴起。2、1927-1937年：中国近代信托业的初步发展。3、1937-1945年：抗战中信托业的畸形繁荣。4、1945-1949年：统制经济体制下信托业的衰退。,8,信托在中国的发展,二、新中国的信托发展史1、1979-2000年：信托的探索时期（五次整顿）。1）第一次清理整顿是1982年，重点是行业清理。2）第二次清理整顿是1985年，重点是业务清理。3）第三次清理整顿是1988年，重点是行业和业务清理。4）第四次清理整顿是1993年，重点是治理金融秩序混乱问题。5）第五次清理整顿是1999年，重点是重新定位信托业基本功能。,9,信托在中国的发展,二、新中国的信托发展史2、2001-2006年：信托的探索时期（四次整顿）。1）一法两规相继颁布。2）一法两规促进信托业功能回归。3、2007年至今：信托的转型与提高时期。1）新两规的出台。2）信托公司的净资本管理。,1、什么是信托,委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。,信托法的解释,信托基础知识,信托是一种特殊的财产管理制度，也是一种特殊的法律行为。信托，顾名思义是信任和委托之意。指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理和处分的行为。可以看出，信托是一种以信任为基础，以财产为中心，以委托为方式的财产管理制度。用八字概括信托：基于信任，受人之托。用十六字概括信托：得人之信，受人之托，代人理财，履人之嘱。,信托定义,对于其他金融服务行业，定义很简单，但对信托公司来说却很复杂。信托公司有许多称呼，如信托银行、信托公司、信托投资公司和信托基金管理人等。这些名称都有一定道理，但在中国，信托属于特殊的金融模式，其兼具私募股权、资产管理和银行的特点，所以我们不应将其与西方的信托概念混为一谈。更为复杂的是，中国的信托公司仍处在不断的变化之中，这就增加了定义的难度。事实上，经济和监管环境的变化在一年内就能使信托公司的盈利驱动因素和经营模式发生巨变。此外，信托公司比其他的金融机构更擅于抓住市场机会，可适应市场变化推出新的服务。,什么是信托公司？,信托的特征,1、信托是一种理财机制为第三人利益管理或者处分信托财产。2、信托的成立须以有效地转移信托财产为要件。3、信托关系的存在以当事人之间的信任为基础。4、信托目的是必备要素。信托目的是委托人设立信托的预期。这决定着信托财产的管理模式和分配方式。5、信托由三方法律关系构成。,信托作用机制,1、风险隔离独立于委托人、受托人和受益人三方的财产2、第三方管理（1）积极管理（2）消极管理（3）连续管理3、权益重构信托财产的管理权与受益权分离,信托关系的要素,信托主体委托人、受益人、受托人信托客体信托客体信托财产,信托种类与特点,法定信托；法定信托(Impliedorconstructivetrust)法定信托，根据文字的含义，指此种信托是依法律的规定来推测当事人的意思所发生的一种信托。即由司法机关确定其法律上信托的效力。这种信托的成立缺少信托关系形成的明白表示。须经司法机关根据该项关系的内容考查有关文件资料来确定当事人的信托意思表示，以便测定确要成立信托的真正意思表示。然后断定各当事人之间是一种真正的信托关系。这种法定信托是英美法律上的一种特有现象。任意信托；可划分为契约信托和遗嘱信托；,信托种类与特点,公益信托；私益信托；可划分分为自益信托和他益信托；,信托种类与特点,按受益人划分,目前中国市场上信托产品可划分为资金信托和财产管理信托；资金信托分为单一信托和集合信托；单一信托只涉及一名投资者；集合信托则涉及两名或以上投资者；,信托种类与特点,按产品结构和投资者划分,2、信托计划交易结构,信托运作流程,1、信托计划设立流程,信托运作流程,我国信托的现状回归主业,我国信托业的现状回归主业,2007年“信托新两规”颁布主要原因：信托机构要明确市场定位，回归信托本业。主要内容:信托机构要成为为合格投资者提供资产管理服务的金融中介机构，业态接近国外的私募基金。,2、信托资产规模,虽然信托在公众眼中出现频率不算高，但是信托却是很多大资金非常青睐的投资方式，且信托资产规模非常庞大。,2013年末突破10万亿大关,信托基础知识,3、信托资产的增长速度,从2011年开始，信托开始以一种爆发式的速度增长，截至2013年4季度，信托资产规模高达10.91万亿。,2011年以来每季度环比正增长,信托基础知识,4、信托投资收益率,投资收益率高,信托基础知识,与银行理财产品、定期存款、股票、基金、保险等金融理财产品相比，信托投资收益优势明显。,5、信托的分类,信托产品的分类方式有多种,信托产品可由委托人数量、信托的目的、投资收益的确定程度、募集资金的投资方向、信托利益是否归属委托人等方式来进行分类。,信托基础知识,信托基础知识,6、信托的风险管理,多道防线保驾护航,风险管理手段分成两个维度，以降低风险发生概率的手段，叫“防范”，以发生风险后避免损失的手段，叫“控制”。信托产品通过多重风险管理手段保证项目顺利推进。,信托基础知识,7、信托投资风险如何（1）,投资收益率、交易对手资质和风险控制手段三者之间相互关联、相互影响。,完善的风控体系将风险降至最低,信托基础知识,7、信托投资风险如何（2）,重视信誉审慎运行,由于信托牌照稀缺，信托公司非常注重自身信誉，因此不管在公司自身经营还是项目运行都遵循审慎的原则。,市场上常见的几类信托产品,32,二、基础设施信托基金,33,基础设施信托基金投资要点,基础设施信托是以投资基础设施项目的方式运用信托资金的结合理财工具。投资对象主要包括收费公路、机场、通信、公共事业、铁路、市政建设（如新农村建设、安置房、道路整治、民生工程、经济园开发区等）。对信托投资人而言，城市基础设施项目收益稳定，通过项目选择、集合信托和专业管理，可以获得相对银行储蓄、债券投资较高的合理收益，分享经济增长带来的收益。,34,基础设施信托基金基本要素及风控措施,基本要素,主要风控措施,土地抵押在建工程抵押保证担保项目收益权质押银行账户监管,35,基础设施信托基金我司案例,万信-基础设施建设信托基金-三门国投74省道BT工程贷款集合资金信托计划万信-基础设施建设信托基金湖州环太湖集团贷款集合资金信托万信-基础设施建设信托基金德清城建“德清县文化中心项目”贷款集合资金信托计划万信-基础设施建设信托基金新昌工发高新园区路桥工程贷款集合资金信托计划万信-基础设施建设信托基金-嵊州交发104国道嵊州段改建工程贷款集合资金信托计划万信-基础设施建设信托基金嘉兴欣农新盛社区一期两新工程贷款集合资金信托计划万向信托-杭州金投贷款单一资金信托万向信托-杭经开农建中心东方社区项目信托贷款单一资金信托万向信托-杭经开农建中心中沙社区项目贷款单一资金信托万向信托-杭州铁投彭埠安置房项目贷款单一资金信托万向信托-嘉兴名城贷款单一资金信托万向信托-海宁城投项目收益权投资单一资金信托万向信托-富阳交投贷款单一资金信托,基础设施信托基金具体案例,37,三、资产流动类信托基金,38,资产流动类信托基金投资要点,资产流动类信托基金以债权或应收款项作为投资标的。融资方式是以购买债权或应收账款的方式解决大型企业的融资需求，可进一步达到优化资产负债表的作用。一般而言，融资主体信誉良好，保证措施得力。,39,资产流动类信托基金基本要素及风控措施,基本要素,主要风控措施,土地抵押在建工程抵押企业担保项目收益权质押应收账款质押银行账户监管,40,资产流动类信托基金我司案例,万信-资产流动类信托基金-长兴金鼎应收款债权投资集合资金信托计划万信-资产流动类信托基金-永兴建设应收款债权投资集合资金信托计划,资产流动类信托基金具体案例,42,四、房地产信托基金,43,房地产信托基金投资要点,房地产信托一般是指以房地产及其相关资产为投向的资金信托投资方式，即信托公司制定信托计划，与委托人签订信托合同，委托人将其合法资金委托给信托公司进行房地产投资，或进行房地产抵押贷款或购买房地产抵押贷款债权，或进行相关的房地产投资活动。房地产融资的类型主要包括债权模式、股权模式、组合模式、权益模式、准资产证券化模式、基金模式（REITs）。,44,房地产信托基金基本要素及风控措施,基本要素,主要风控措施,土地抵押在建工程抵押企业担保项目收益权质押结构化设计实际控制人个人保证担保银行账户监管,注：房地产信托基金的资金来源可以是以下方式（可参考下页案例）：完全由信托公司募集；融资方与信托公司按比例募集（一般为结构化设计，劣后级向融资方指定投资者定向募集）；融资方指定委托人（定向募集，一般向融资方内部员工或关联企业定向募集）。,45,房地产信托基金我司案例,万信-房地产信托基金-富阳中大西郊半岛贷款集合资金信托计划万信-房地产信托基金-温州安居房贷款集合资金信托计划万信-房地产信托基金1号（武汉巡司河项目，中大房产内部员工定向募集）万信-房地产信托基金2号（祥生房产项目，万向信托全额募集资金）万信-保障房信托基金-1号（温州安居房项目，结构化设计，劣后为定向募集）万向信托-银嘉房产元福巷改造项目贷款单一资金信托万向信托-中瓯金色嘉园项目收益权投资单一资金信托,房地产信托基金具体案例,47,五、证券投资信托基金,48,证券投资信托基金基本要素及风控措施,基本要素,主要风控措施,警戒线/止损线设置投资比例限制投资顾问跟投投资顾问或指定第三方认购全部劣后信托份额交易对手附带回购协议实际控制人或第三方提供连带责任保证,49,证券投资信托基金我司案例,万信-证券投资信托基金-浙报传媒定向增发集合资金信托计划万向信托-哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司股票优先受益权投资单一资金信托万向信托-宝群实业股票质押贷款单一资金信托计划万向信托-金洲集团股票质押贷款单一资金信托,证券投资信托基金具体案例,51,六、产业引导信托基金,52,产业引导信托基金投资要点,产业引导基金是指投资者作为间接投资者，主要通过信托公司参股创业（产业）投资基金，间接实现对实体经济的股权、债权或夹层投资，实现信托收益。,53,产业引导信托基金基本要素及风控措施,基本要素,主要风控措施,项目收益权质押实际控制人保证担保股权协议转让交易对手回购银行账户监管远期回购、对赌等,54,产业引导信托基金我司案例,万信-产业引导信托基金-浙江金盾消防信托贷款单一资金信托万向信托-中小企业扶持基金（一期）单一资金信托,产业引导信托基金具体案例,56,七、财产权信托基金,57,财产权信托基金投资要点,财产权信托是指以财产权为信托财产所设立的信托关系，该财产权一般包括债权、物权、知识产权中的财产权部分、继承权等，甚至信托受益权自身也可以成为另外的信托关系的信托财产。投资者通过受让财产权信托的受益权享受信托收益。,58,财产权信托基金基本要素及风控措施,基本要素,主要风控措施,财产权抵押/质押企业担保实际控制人保证担保银行账户监管,59,财产权信托基金我司案例,万向信托-钱江创新创业产业园二期项目收益权万向信托-话机世界应收账款收益权信托计划万向信托-浙江基建投资丽水市水阁中学应收账款收益权信托万向信托-嘉兴港区水厂项目收益权信托万向信托-丽水市体育中心体育馆特定综合项目收益权信托万向信托-黄岩交通客运枢纽工程特定综合项目收益权信托万向信托-缙云县机动车辆安全检测线工程项目收益权信托万向信托-临平新城物业租赁收益权信托万向信托-绍兴供水水费收益权信托万向信托-华远租赁应收和达物流租赁款收益权信托万向信托-华远租赁应收湘湖旅业租赁款收益权信托万向信托-华远租赁应收杭州湾信息港租赁款收益权信托,财产权信托基金具体案例,61,八、其他信托,62,其他信托,如私人信托、艺术品信托、另类投资信托等。（产品开发中，未完待续。）,信托认购流程,购买预约(某信托产品)配好大小额购买款转账转账成功汇报签订信托产品购买合同二份其中一份合同收回开具成立通知书和收据成立通知书和收据送达客户,大小额计算及配对,例一某信托产品发行规模人民币3亿元,例二某信托产品发行规模人民币8000万元,8000万/50=160万平均160万/份,3亿/50=600万每600万中只能有一个小额,签约指南(一),一、认（申）购资金要求1、投资者认（申）购优先信托单位的认（申）购资金金额最低为人民币【100】万元，并可按人民币【10】万元的整数倍增加(不同产品不同规定)。2、认（申）购金额未达到300万的个人投资者数量不超过50个。二、投资人需提供的身份证明文件1、个人投资者（1）签约时，需出示客户的有效身份证件原件。（包括：身份证、军官证、港澳台胞证等，但不允许用护照，下同）（2）签约时所需材料（一套）签约人的有效身份证件复印件（正反面）；用于分配信托资金和信托收益的银行卡、存折复印件（账户号及账户名需清晰）；客户的银行回单复印件（如“银行汇款单”或“打款凭证”）；上述复印件均须签约人本人签名。（3）如非本人办理，不能遗漏授权书,签约指南（二）,二、投资人需提供的身份证明文件2、机构投资者签约时所需材料经过年检的营业执照副本复印件加盖公章；经过年检的组织机构代码证复印件加盖公章；经过年检的税务登记证副本复印件加盖公章；公司章程复印件加盖公章（信托合同约定需要提供的）；法定代表人身份证复印件加盖公章；法定代表人证明书原件，主要内容为“兹有XXX身份证号XXX，现任我单位XXX职务，为法定代表人。特此证明。”，并加盖公章；如由经办人代办，需提供法人授权书原件加盖公章、经办人身份证复印件，本人与法人签字并加盖公章。,签约指南（三）,二、投资人需提供的身份证明文件*特殊机构：*若投资者为工会，除1-7条外，还需补充提供：1、工会会员大会同意认购信托产品的决议复印件加盖工会章；2、认购信托计划的资金来源说明原件（可自由支配的资金或工会会费）；3、工会章程复印件加盖工会章。*若投资者为不具有独立法人资格的派出机构（如办事处），除1-7条外，还需补充提供：1、所属机构出具的授权书原件，包括授权以派出机构名义认购信托计划，以办事处注册账户作为信托财产分配账户（账户名、开户行、账号），加盖所属机构公章及法人章，同时加盖办事处章作为预留印鉴；2、单位负责人证明书原件，主要内容为“兹有XXX身份证号XXX，现任我单位XXX职务。特此证明”。*若投资者为特定机构（如金融机构）或认购资金金额巨大的，除1-7条外，还需补充提供：1、资产负债表，根据机构情况另行要求提供表外科目表、财务损益表；2、授权范围以外事项提供董事会关于通过认购信托计划的决议，授权范围以内事项提供董事会授权方案的决议或议案复印件加盖公章；3、认购信托计划的资金来源说明原件。,签约指南（四）,三、签署信托文件投资人签署认购风险申明书、信托合同各一式二份。经办人检查合同内容是否完备，有无漏签、错签。1、详细填写资金信托合同第2页第二条“信托当事人”、第3页第五条“信托资金及其交付”第一款的内容，并在第16页和认购见险申明书委托人栏签名或签章，相关注意事项如下：（1）委托人名称与受益人用于分配信托资金和信托收益的银行账户户名一致，机构客户要求是机构注册账户。（2）委托人应对用于分配信托资金和信托收益的银行账户的开户行名称填写清楚，核对无误（例如：某某银行上海市分行某支行）。（3）第3页第五条“信托资金及其交付”第一款的内容信托资金金额的大写单位为“万元”，小写单位为“元”。（4）委托人对合同错填内容修改的，个人客户在修改处加盖手印并在旁边签字确认，机构客户在修改处加盖鲜章。2、个人客户由投资者本人亲自办理签约事项。,签约指南（五）,四、交纳信托资金投资人将认购资金转入以下临时信托专用账户（汇款用途或备注中注明“*认购中南建设信托”），汇款账户户名与委托人名称、受益人名称一致。五、注意事项1、信托合同文件一式三份，客户留存一份，另二份收回存档2、完成每一位投资人的客户风险等级评估表,华侨基金,资产管理计划,监管法规,2012年9月26日，证监会修订了基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法（以下简称特定资产管理试点办法），该办法已于2012年11月1日起施行。资管时代从此开启,定义,资管产品是获得监管机构批准的公募基金管理公司或证券公司，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品。目前资管业务用来发行固定收益类信托产品，是证监会提倡的金融创新的结果，未来基金资管和券商资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种趋势。,资管分类,单项资产管理计划集合资产管理计划,定项资产管理计划,1、委托资产客户委托资产应当是客户合法持有的现金、股票、债券、证券投资基金份额、集合资产管理计划份额、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元。2、投资范围定向资产管理业务的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定；定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。3、备案程序证券公司应当在5日内将签订的定向资产管理合同报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。定向资产管理合同发生重要变更或者补充的，证券公司应当在5日内报中国证券业协会备案。,集合资产管理计划,1.发行要求1）证券公司可以自行推广集合资产管理计划，也可以委托其他证券公司、商业银行或者中国证监会认可的其他机构代为推广。2）集合资产管理计划应当面向合格投资者推广，合格投资者累计不得超过200人2.集合资管的成立条件：募集资金规模在50亿元人民币以下，但不低于3000万元人民币。单个客户参与金额不低于100