稀土超导材料项目预算报告.docx

泓域咨询MACRO/ 稀土超导材料项目预算报告稀土超导材料项目预算报告规划设计 / 投资分析 一、预算编制说明本预算报告是xxx（集团）有限公司本着谨慎性的原则，结合市场和业务拓展计划，在公司预算的基础上，按合并报表要求编制的，预算报告所选用的会计政策在各重要方面均与本公司实际采用的相关会计政策一致。本预算周期为5年，即2019-2023年。二、公司基本情况（一）公司概况公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品。公司始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司的能源管理系统经过多年的探索，已经建立了比较完善的能源管理体系，形成了行之有效的公司、车间和班组级能源管理体系，全面推行全员能源管理及全员节能工作；项目承办单位成立了由公司董事长及总经理为主要领导的能源管理委员会，能源管理工作小组为公司的常设能源管理机构，全面负责公司日常能源管理的组织、监督、检查和协调工作，下设的能源管理工作室代表管理部门，负责具体开展项目承办单位能源管理工作；各车间的能源管理机构设在本车间内，由设备管理副总经理、各车间主管及设备管理人为本部门的第一责任人，各部门设立专（兼）职能源管理员，负责现场能源的具体管理工作。经过多年的发展与积累，公司建立了较为完善的治理结构，形成了完整的内控制度。公司自设立以来，组建了一批经验丰富、能力优秀的管理团队。管理团队人员对行业有着深刻的认识，能够敏锐地把握行业内的发展趋势，抓住业务拓展机会，对公司未来发展有着科学的规划。相关管理人员利用自己在行业内深耕积累的经验优势，为公司未来业绩发展提供了有力保障。 公司近年来的快速发展主要得益于企业对于产品和服务的前瞻性研发布局。公司所属行业对产品和服务的定制化要求较高，公司技术与管理团队专业和稳定，对行业和客户需求理解到位，以及公司不断加强研发投入，保证了产品研发目标的实施。未来，公司将坚持研发投入，稳定研发团队，加大研发人才引进与培养，保证公司在行业内的技术领先水平。（二）公司经济指标分析超导体是一种抗磁体，低于临界温度时，超导体排斥任何试图施加于它的磁场，当某种材料在低于某一温度时，出现电阻为零的现象即超导现象。在超导材料中添加稀土可以使超导现象更加容易实现。当某种材料在低于某一温度时，出现电阻为零的现象即超导现象，该温度即是临界温度（Tc）。超导体是一种抗磁体，低于临界温度时，超导体排斥任何试图施加于它的磁场，这就是所谓的迈斯纳效应。在超导材料中添加稀土可以使临界温度Tc大大提高，一般可达7090K，从而使超导材料在价廉易得的液氮中使用，这就大大地推动了超导材料的研制和应用的发展。超导现象是1911年由一位荷兰物理学家首先发现的，当水银温度降低到43K时，水银便失去了电阻。随后超导体的研究开发一直在进行，到1973年，科学家们制得一种铌锗合金，其临界温度是23.3K。1986年发现一些新的超导体，超导研究也因此取得了突破性进展，当时发现一种镧钡铜氧陶瓷，其临界温度为35K。1987年2月又发现YBa2Cu3O7-x高温超导体的临界温度达90K以上，大大超过了氮的沸点（77K）。新型稀土高温材料可以在液氮温度下工作。人们预测，到本世纪末高温超导体将是稀土非常大的潜在市场。稀土超导体可用于采矿、电子工业、医疗设备、悬浮列车及能源等许多领域。80年代中期发现高温超导材料曾在世界范围掀起研究热潮。进入90年代，随着人们对高温超导材料认识的逐步加深，研究工作进入提高阶段，虽然从事超导研究的人员和发表的文章的数量减了下来，但各国对超导研究的投入并未减少。在这一背景下，我国超导研究也经历了适当缩小规模、突出重点和更加明确加强应用的变化过程。自在Y-Ba-Cu-O超导体研究方面取得重大突破以来，超导研究正在向实用化方向发展。总之，稀土在超导材料中的应用将越来越广泛，发展前途十分广阔。2018年xxx科技发展公司实现营业收入10178.52万元，同比增长16.28%（1425.04万元）。其中，主营业务收入为8379.52万元，占营业总收入的82.33%。2018年营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2137.492849.992646.422544.6310178.522主营业务收入1759.702346.272178.682094.888379.522.1稀土超导材料(A)580.70774.27718.96691.312765.242.2稀土超导材料(B)404.73539.64501.10481.821927.292.3稀土超导材料(C)299.15398.87370.37356.131424.522.4稀土超导材料(D)211.16281.55261.44251.391005.542.5稀土超导材料(E)140.78187.70174.29167.59670.362.6稀土超导材料(F)87.98117.31108.93104.74418.982.7稀土超导材料(.)35.1946.9343.5741.90167.593其他业务收入377.79503.72467.74449.751799.00根据初步统计测算，2018年公司实现利润总额2614.64万元，较2017年同期相比增长569.06万元，增长率27.82%；实现净利润1960.98万元，较2017年同期相比增长379.61万元，增长率24.01%。2018年主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元10178.52完成主营业务收入万元8379.52主营业务收入占比82.33%营业收入增长率（同比）16.28%营业收入增长量（同比）万元1425.04利润总额万元2614.64利润总额增长率27.82%利润总额增长量万元569.06净利润万元1960.98净利润增长率24.01%净利润增长量万元379.61投资利润率26.87%投资回报率20.15%财务内部收益率28.96%企业总资产万元25581.48流动资产总额占比万元32.29%流动资产总额万元8261.14资产负债率25.00%三、基本假设1、公司所遵循的国家及地方现行的有关法律、法规和经济政策无重大变化；2、公司经营业务所涉及的国家或地区的社会经济环境无重大改变，所在行业形势、市场行情无异常变化；3、国家现有的银行贷款利率、通货膨胀率和外汇汇率无重大改变；4、公司所遵循的税收政策和有关税优惠政策无重大改变；5、公司的生产经营计划、营销计划、投资计划能够顺利执行，不受政府行为的重大影响，不存在因资金来源不足、市场需求或供求价格变化等使各项计划的实施发生困难；6、公司经营所需的原材料、能源、劳务等资源获取按计划顺利完成，各项业务合同顺利达成，并与合同方无重大争议和纠纷，经营政策不需做出重大调整；7、无其他人力不可预见及不可抗拒因素造成重大不利影响。四、宏观环境分析近年来，稀土发光材料的应用领域不断扩大，目前主要稀土发光材料为节能灯用稀土发光材料、显示用稀土发光材料和特种光源用稀土发光材料。随着国家政策扶持力度的不断加强，预计到2015年，稀土发光材料的市场需求将逐年增加。但是由于受到全球经济低迷的影响，节能灯市场需求不足，加上2011年的部分囤货需要消化，2012年全球灯用稀土荧光粉产量大幅下滑，降至4500吨，估计2013年将继续低迷，降至4200吨左右。从长期来看，随着我国推广节能灯方面政策的出台及荧光粉价格的降低，未来灯用荧光粉的需求可能会逐渐恢复。世界主要的照明用三基色灯用荧光粉生产企业有Philip，美国OSAM，韩国APN，日本日亚化学和东京化学，中国彩虹，江门科恒和杭州大明等。随着全球淘汰白炽灯计划的实施，节能灯将会迎来新的发展机遇。但是由于受稀土价格上涨等因素的影响，欧美等地的灯用稀土荧光粉已经停产或产量很少，未来中国资源型灯用荧光粉企业可能更具竞争力及抗风险能力。显示用稀土荧光粉主要包括CRT,CCFL和PDP。CRT作为传统的显示用稀土荧光粉历经60多年的发展，现已进入衰退期，基本退出市场。CCFL曾经是主要的背光源技术，目前已经被LED技术取代。目前PDP的全球出货量维持在1500万-1700万左右，所需荧光粉约450-500吨。目前主要PDP荧光粉生产企业有日本的日亚化学，根本化学，大电和东京化学等，韩国的三星和大洲等，中国的彩虹，北京有色院和苏博特等。LED主要应用领域是普通照明，背光源及景观照明。据高工LED产业研究所最新调研数据显示，2012年中国市场LED荧光粉销售量增长70%，而销售额仅增长23%，主要原因是荧光粉的价格下降较快导致企业普遍出现增量不增利的现象。目前，国内LED企业不断增加，但企业规模不大，产品也仅局限于中低端市场，高端产品仍需进口。未来，我国LED照明产业要加快科技创新，提升产品质量，满足高端市场的需求。世界主要的荧光粉企业有：美国Intematix，日本根本化学，德国LWB，德国DIN材料，北京有研，北京中村宇极，江苏博睿，大连路明，上海渭道和厦门科明达等公司。1、从国内发展环境来看，经济增速从高速增长转向中高速增长，传统比较优势弱化，要素供给增长放缓，化解产能过剩任务艰巨，宏观经济步入“新常态”。经济结构调整加快，进入工业化中后期阶段。城镇化深度发展，区域协调发展格局进一步优化。当前，我市产业发展水平走在全国前列，具备了跟进新一轮科技革命和产业变革的基础和条件，要抢抓重大机遇，在发展理念、生产模式和业态创新上以变应变、率先行动，打造产业竞争新优势。同时，尽管国际贸易投资方式转变将给我市外向型产业带来工业增速放缓、就业岗位减少、社会风险加大等挑战，但也带来倒逼淘汰落后行业及低附加值产业链环节、推动产业转型升级的机遇。2、通过投资项目的建设可为社会提供众多就业职位，可为当地农村剩余劳动力和大学毕业生提供就业机会，有利于缓解当地就业压力，同时，可增加当地就业人的员的收入，进而提高当地人民生活水平和质量，对社会的发展具有促进作用。项目承办单位通过自身拥有的专业技术和前期调研、询价掌握的市场信息等准备工作，已经建立起来的基础条件与优势将使各项工作顺利开展。投资项目建设有利于促进项目建设地先进制造业的发展，有利于形成市场规模和良好经济社会效益的产业集群，推动产业结构转型升级；坚持自主创新与技术引进、利用全球创新资源有机结合；推进产学研联合攻关，构建“政府企业高校科研院所金融机构”相结合的产业技术研发模式，推动一批关键共性技术开发，大力推进科技成果产业化；同时，积极引进境外先进技术，加快引进、消化、吸收和再创新。undefined五、预算编制依据1、营业成本依据公司各产品的不同毛利率测算，各项成本的变动与收入的变动进行匹配。2、财务费用依据公司资金使用计划及银行贷款利率测算。六、预算分析未来5年xxx（集团）有限公司将继续扩大生产规模，主要投资用途包括：新建研发生产基地、补充流动资金等。（一）固定资产预算2019年计划固定资产投资11405.08(万元）。固定资产投资预算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6508.294806.52177.0711405.081.1工程费用万元6508.294806.5210419.141.1.1建筑工程费用万元6508.296508.2949.32%1.1.2设备购置及安装费万元4806.524806.5236.42%1.2工程建设其他费用万元90.2790.270.68%1.2.1无形资产万元39.1739.171.3预备费万元51.1051.101.3.1基本预备费万元28.4628.461.3.2涨价预备费万元22.6422.642建设期利息万元3固定资产投资现值万元11405.0811405.08（二）流动资金预算预计新增流动资金预算1791.25万元。流动资金投资预算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元10419.144216.086796.6210419.1410419.1410419.141.1应收账款万元3125.741250.302500.593125.743125.743125.741.2存货万元4688.611875.453750.894688.614688.614688.611.2.1原辅材料万元1406.58562.631125.271406.581406.581406.581.2.2燃料动力万元70.3328.1356.2670.3370.3370.331.2.3在产品万元2156.76862.701725.412156.762156.762156.761.2.4产成品万元1054.94421.97843.951054.941054.941054.941.3现金万元2604.781041.912083.832604.782604.782604.782流动负债万元8627.893451.166902.318627.898627.898627.892.1应付账款万元8627.893451.166902.318627.898627.898627.893流动资金万元1791.25716.501433.001791.251791.251791.254铺底流动资金万元597.08238.83477.67597.08597.08597.08（三）总投资预算构成分析1、总投资预算分析：总投资预算13196.33万元，其中：固定资产投资11405.08万元，占项目总投资的86.43%；流动资金1791.25万元，占项目总投资的13.57%。2、固定资产预算分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6508.29万元，占项目总投资的49.32%；设备购置费4806.52万元，占项目总投资的36.42%；其它投资90.27万元，占项目总投资的0.68%。3、总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=11405.08+1791.25=13196.33（万元）。总投资预算一览表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13196.33115.71%115.71%100.00%2项目建设投资万元11405.08100.00%100.00%86.43%2.1工程费用万元11314.8199.21%99.21%85.74%2.1.1建筑工程费万元6508.2957.06%57.06%49.32%2.1.2设备购置及安装费万元4806.5242.14%42.14%36.42%2.2工程建设其他费用万元39.170.34%0.34%0.30%2.2.1无形资产万元39.170.34%0.34%0.30%2.3预备费万元51.100.45%0.45%0.39%2.3.1基本预备费万元28.460.25%0.25%0.22%2.3.2涨价预备费万元22.640.20%0.20%0.17%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11405.08100.00%100.00%86.43%5建设期间费用万元6流动资金万元1791.2515.71%15.71%13.57%7铺底流动资金万元597.085.24%5.24%4.52%七、未来五年经济效益测算根据规划，第一年负荷40.00%,计划收入5401.60万元，总成本5304.16万元，利润总额-6412.20万元，净利润-4809.15万元，增值税177.86万元，税金及附加193.19万元，所得税-1603.05万元；第二年负荷80.00%,计划收入10803.20万元，总成本8621.51万元，利润总额-9499.97万元，净利润-7124.98万元，增值税355.73万元，税金及附加214.53万元，所得税-2374.99万元；第三年生产负荷100%，计划收入13504.00万元，总成本10280.18万元，利润总额3223.82万元，净利润2417.87万元，增值税444.66万元，税金及附加225.21万元，所得税805.96万元。（一）营业收入估算该“稀土超导材料项目”经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑稀土超导材料行业设备相对价格变化，假设当年稀土超导材料设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入13504.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=444.66万元。营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5401.6010803.2013504.0013504.0013504.001.1稀土超导材料万元5401.6010803.2013504.0013504.0013504.002现价增加值万元1728.513457.024321.284321.284321.283增值税万元177.86355.73444.66444.66444.663.1销项税额万元2160.642160.642160.642160.642160.643.2进项税额万元686.391372.781715.981715.981715.984城市维护建设税万元12.4524.9031.1331.1331.135教育费附加万元5.3410.6713.3413.3413.346地方教育费附加万元3.567.118.898.898.899土地使用税万元171.85171.85171.85171.85171.8510税金及附加万元193.19214.53225.21225.21225.21（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用10280.18万元，其中：可变成本8293.36万元，固定成本1986.82万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6508.296508.29当期折旧额5206.63260.33260.33260.33260.33260.33净值1301.666247.965987.635727.305466.965206.632机器设备原值4806.524806.52当期折旧额3845.22256.35256.35256.35256.35256.35净值4550.174293.824037.483781.133524.783建筑物及设备原值11314.81当期折旧额9051.85516.68516.68516.68516.68516.68建筑物及设备净值2262.9610798.1310281.459764.779248.098731.414无形资产原值39.1739.17当期摊销额39.170.980.980.980.980.98净值38.1937.2136.2335.2534.275合计：折旧及摊销9091.02517.66517.66517.66517.66517.66总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元6838.062735.225470.456838.066838.066838.062外购燃料动力费万元526.66210.66421.33526.66526.66526.663工资及福利费万元1469.161469.161469.161469.161469.161469.164修理费万元62.0024.8049.6062.0062.0062.005其它成本费用万元866.64346.66693.31866.64866.64866.645.1其他制造费用万元432.09172.84345.67432.09432.09432.095.2其他管理费用万元220.8088.32176.64220.80220.80220.805.3其他销售费用万元379.18151.67303.34379.18379.18379.186经营成本万元9762.523905.017810.029762.529762.529762.527折旧费万元516.68516.68516.68516.68516.68516.688摊销费万元0.980.980.980.980.980.989利息支出万元-10总成本费用万元10280.185304.168621.5110280.1810280.1810280.1810.1可变成本万元8293.363317.346634.698293.368293.368293.3610.2固定成本万元1986.821986.821986.821986.821986.821986.8211盈亏平衡点48.93%48.93%达产年应纳税金及附加225.21万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3223.82（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3223.8225.00%=805.96（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3223.82（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3223.8225.00%=805.96（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3223.82万元，缴纳企业所得税805.96万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3223.82-805.96=2417.87（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=24.43%。（2）达产年投资利税率=29.51%。（3）达产年投资回报率=18.32%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入13504.00万元，总成本费用10280.18万元，税金及附加225.21万元，利润总额3223.82万元，企业所得税805.96万元，税后净利润2417.87万元，年纳税总额1475.83万元。利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13504.005401.6010803.2013504.0013504.0013504.002税金及附加万元225.21193.19214.53225.21225.21225.213总成本费用万元10280.185304.168621.5110280.1810280.1810280.185增值税万元444.66177.86355.73444.66444.66444.666利润总额万元3223.82-6412.20-9499.973223.823223.823223.828应纳税所得额万元3223.82-6412.20-9499.973223.823223.823223.829企业所得税万元805.96-1603.05-2374.99805.96805.96805.9610税后净利润万元2417.87-4809.15-7124.982417.872417.872417.8711可供分配的利润万元2417.87-4809.15-7124.982417.872417.872417.8712法定盈余公积金万元241.79-480.91-712.50241.79241.79241.7913可供投资者分配利润万元2176.08-4328.24-6412.482176.082176.082176.0814应付普通股股利万元2176.08-4328.24-6412.482176.082176.082176.0815各投资方利润分配万元2176.08-4328.24-6412.482176.082176.082176.0815.1项目承办方股利分配万元2176.08-4328.24-6412.482176.082176.082176.0816息税前利润万元3223.82-6412.20-9499.973223.823223.823223.8217息税折旧摊销前利润万元3741.48-5894.54-8982.313741.483741.483741.4818销售净利润率%17.90%-89.03%-65.95%17.90%17.90%17.90%19全部投资利润率%24.43%-48.59%-71.99%24.43%24.43%24.43%20全部投资利税率%29.51%29.51%29.51%29.51%21全部投资回报率%18.32%-36.44%-53.99%18.32%18.32%18.32%22总投资收益率%18.32%-36.44%-53.99%18.32%18.32%18.32%23资本金净利润率%18.32%-36.44%-53.99%18.32%18.32%18.32%八、确保预算完成的措施1、进一步开拓市场，提高市场占有率。2、全方位推行精益化管理，降低成本、提高效率，实现经营业绩持续成长。3、以经济效益为中心，挖潜降耗，把降低成本作为首要目标。4、加强资金管理，提高资金利用率。5、强化财务管理，加强成本控制、财务预算的执行、资金运行情况监管等方面的工作，建立成本控制、预算执行、资金运行的预警机制，降低财务风险，保证财务指标的实现。九、风险提示分析（一）政策风险分析项目承办单位将努力关注和追踪宏观经济要素的动态，加强对宏观经济形势变化的预测，分析经济周期对相关行业及项目承办单位的影响，并针对经济周期的变化，相应调整经营策略。项目承办单位要加强企业内部信息化建设，提高政策市场相关信息的收集与处理能力，将在国家各项经济政策和产业发展政策的指导下，汇聚各方信息提炼最佳方案，实现统一指挥调度，合理确定公司发展目标和经营战略。（二）社会风险分析投资项目在项目建设地内实施，不存在征地补偿或居民拆迁安置补偿等社会问题，同时污染物达到国家标准排放，社会风险很小；项目实施后，基本不会产生社会问题，因此，投资项目具备社会可行性。对人文环境影响的规避措施；城市作为人类文明的产物，本身就承载着一定的文化和历史，所以投资项目在实施过程时，必须充分考虑到这一点；目前，投资项目地面上没有发现军事设施、教堂、寺庙、文物古迹以及重要建筑设施。（三）市场风险分析市场需求预测因素分析：项目产品市场供求总量的实际情况和预测情况有偏差，特别是市场需求量与预测销售量有偏差，其次是产品实际价格可能与预测价格有偏差；同时，顾客的理念变动、产品应用导向亦是其潜在的风险；政府对项目的市场法律指引，规范的市场化运行效果也应考虑其中。市场需求预测因素分析：项目产品市场供求总量的实际情况和预测情况有偏差，特别是市场需求量与预测销售量有偏差，其次是产品实际价格可能与预测价格有偏差；同时，顾客的理念变动、产品应用导向亦是其潜在的风险；政府对项目的市场法律指引，规范的市场化运行效果也应考虑其中。以科技优势和持续开发优势参与市场竞争；进一步加强企业管理，提高项目承办单位的整体素质，加大成本费用的控制力度，完善薄弱环节，走“以质量求效益、以效益求发展”的集约化经营道路，不断提升公司在市场中的竞争实力。（四）资金风险分析项目承办单位应该选择多种筹集建设资金的渠道，紧紧抓住国家鼓励和支持相关行业发展的大好机遇，积极争取政府资金的支持和吸收社会其他资金投入，尽可能的降低债务投资的比例，从根本上降低偿债压力和债务风险。（五）技术风险分析项目承办单位应用的工艺技术方案选用国内先进水平的技术装备，产品成品率高质量好，设备已经形成成套能力，项目产品生产技术的先进性、可靠性、适用性和经济性已得到企业和市场的检验，因此，投资项目工艺技术风险较低。（六）财务风险分析项目承办单位应该提高对投产初期财务风险的认识，采取有效措施予以防范和抵御风险；在项目建设过程中做到精打细算，并采用招投标方式控制和降低投资，规避或减少投产初期的财务风险。项目运营初期如何吸引投资商投资，以及引进何种投资商成为了企业经营的外部不可控因素；其次企业资本实际营运中，投资时机、份额、方式的选择，配套资金是否跟得上，新增流动资金是否充分；公司提供服务过程中的不确定性则构成了企业经营的内部不可控因素；以上都将成为项目承办单位应该考虑的财务风险问题。（七）管理风险分析通过借鉴国内外先进的管理体系，严格认真地贯彻执行，不断提高企业的管理水平，体现项目承办单位精细化管理的特色。项目承办单位要注重品牌开发和产品市场销售网络建设，要继续完善和稳定销售网络和客户群体，形成完善的组织结构和管理制度体系。（八）其它风险分析