第三章 IS-LM模型ppt课件

第3章总需求分析：IS-LM模型,主要内容,简单国民收入决定模型与乘数理论,产品市场均衡：IS曲线,货币市场均衡：LM曲线,财政政策与货币政策的影响与效果,产品市场与货币市场一般均衡：ISLM模型,3.1简单国民收入决定模型与乘数理论,3.1.1简单经济关系与均衡收入,1、简单的经济关系1）假设不存在政府、外贸，只有居民和厂商，居民进行消费和储蓄，厂商进行生产和投资。2）厂商的投资是自发的，不随利率和产量而变动，即投资变量为一外生变量。3）凯恩斯定律：不论需求量多少，都能以不变价格提供供给。即需求变动时，厂商首先考虑调整产量，而不是改变价格。需求决定供给。4）折旧、未分配利润为0。GDP、NDP、NI、PI都相等。,有效需求特指消费和投资，强调居民和厂商的自主经济行为。有效需求不足理论是凯恩斯理论的核心。均衡国民收入是指计划总需求与计划总供给达到相等时的国民收入。yci其中，c为计划消费、i为计划投资。潜在国民收入是指经济中实现了充分就业时所能达到的收入水平，又称充分就业的国民收入。实际国民收入实际总供给决定的国民收入，也就是通常所核算的国民收入（GDP）凯恩斯理论决定的是均衡收入。,2、有效需求与均衡收入,实际,潜在,均衡,3、计划投资与计划储蓄的关系,结论：为了实现均衡收入，计划投资必须等于计划储蓄，非意愿存货投资为0。,需求角度：,收入角度：,得出：,3.1.2简单收入决定模型,1、两部门模型,方法一：消费函数法yAEci方法二：储蓄函数法is注意：在简单国民收入决定理论中，投资被视为给定的（自发变量），即投资与国民收入无关，i=i0,方法一：消费函数法,均衡国民收入决定模型：,解联立方程得均衡国民收入为：,练习题,设一个国家的社会消费函数为，自主投资为500（单位都为亿元人民币），试求这个国家的均衡收入是多少？,B,A,D,E,AE(亿元)600100,450,04002400y（亿元）,两部门收入的决定图示（消费函数法）,方法二：储蓄函数法,均衡国民收入决定模型：,解联立方程得均衡国民收入为：,两部门收入的决定图示（储蓄函数法）,O,y,s/i,-,ii0,yE,y1,E,y2,E1,E2,2、三部门模型：消费函数法,均衡国民收入决定模型：,注意：其中t为净税收：tTtr解联立方程得均衡国民收入为：,三部门决定图示（消费函数法）,O,y,AE,450,+i0,AEci0g,yE,+i0+g,E,AE0ci0,F,H,G,yh,yg,yf,练习题,设一个国家的社会消费函数为，自主投资为500，政府购买支出为150，总税收为200，转移支付为80（单位都为亿元人民币）。试求这个国家的均衡收入是多少？,三部门模型：储蓄函数法,三部门中计划投资与计划储蓄的关系:,需求角度：,收入角度：,均衡条件：,结论：为了实现均衡收入，计划投资计划储蓄,三部门模型：储蓄函数法,均衡国民收入决定模型：,解联立方程得均衡国民收入为：,三部门决定图示（储蓄函数法）,O,y,s/i/t/g,-,ii0,H,y0,E,yE,ig,st,G,3、四部门模型,均衡收入公式：,其中nx表示净出口，为出口与进口之差额，nxxm，x为出口，m为进口。,四部门模型,均衡国民收入决定模型：,解联立方程得均衡国民收入为：,练习题,设一个国家的社会消费函数为c3000.75yd，自主投资为500，政府购买支出为150，总税收为200，转移支付为80，出口量为300，进口函数为m500.05y（单位都为亿元人民币）。试求这个国家的均衡收入是多少？,（三）乘数理论,1、乘数理论用来说明经济变量，如消费、投资、政府购买、出口的变动对均衡收入的影响程度。乘数概念是凯恩斯的学生卡恩在TheRelationofHomeInvestmenttoUnemployment一文中首先提出来的：就业乘数凯恩斯将乘数概念推广到国民收入领域，提出了投资乘数概念，其思想是利用边际消费倾向确定投资乘数。,在收入决定公式中，假定投资i不变。如i：600700，则均衡收入从8000增加到（1000+700）/（1-0.8）=8500，增加了500，是投资增加的1/（1-）倍。,例：更换玻璃,已知北方工业大学更换教室玻璃，需增加投资1000元（总需求），社会消费函数为c=1000+0.8y第一轮：玻璃店增加收入1000元；因为MPC=0.8，玻璃店增加的1000元收入有0.81000=800元用于消费，如购买食品。第二轮：食品店增加收入800元，其中0.8800=640元用于消费，如购买服装。,第三轮：服装店增加收入640元，其中0.8640=512元用于消费化妆品。这样一直循环下去，如此，1000元投资带来的均衡收入y的增加量为：y=1000+800+640+512+=1000+1000*0.8+1000*0.82+1000*0.83+=1000(1+0.8+0.82+0.83+)=1000/(1-0.8)=5000（元）,一个故事,2、乘数理论的基本内容,乘数理论乘数：收入变动量与影响因素变动量的比值。乘数效应：一般来说，收入的变动是影响因素变动的倍数，这就是乘数效应。乘数原理：某种影响国民收入的因素变化，会导致国民收入有更大变动的规律。,E0,E1,AE,450,0,乘数效应示意图,y,i,+i0,+i1,y0,y1,y,关于乘数效应需要注意的几个问题,乘数效应是一把双刃剑当投资、消费等需求减少时，收入也会成倍地减少。乘数效应发生的条件一是各个经济部门之间有联系，或者说，人们各种经济行为保证使消费不断进行下去二是社会资源存在闲置，没有得到充分利用，企业可以根据需求的变动来调整生产，以满足各种需求。,3、两部门经济中的乘数,消费乘数,投资乘数,为边际消费倾向,结论：乘数由边际消费倾向决定,消费变化与乘数,O,y,450,AE,a0,c,a0+i,AE0,A,y0,a,AE1,B,y1,y,消费乘数：kcy/a,a1+i,练习题,已知消费函数为c=100+0.75y，i=i0=50（1）求均衡国民收入是多少?（2）如果现在投资增加到i170，请问新的均衡国民收入是多少?,求解过程：消费函数法与乘数法,（1）根据均衡国民收入的公式y=c+i，得到：y=c+i0=100+0.75y+50求出均衡国民收入为600。（2）方法一：消费函数法y1=c+i1=100+0.75y+70则新的均衡国民收入为：680。方法二：乘数法投资增加了20（i=70-50)，由于投资乘数为1/（10.75）4，根据乘数原理，增加的国民收入为20480，则新的均衡国民收入为：60080680。,4、三部门经济中的乘数,三部门经济均衡收入表达式：,政府购买乘数：,税收乘数：,注意：税收乘数为负值，表示税收增加将引起收入减少,实际上，乘数就是均衡收入表达式中各因素的系数,转移支付乘数：,三部门经济中的平衡预算乘数,平衡预算乘数：政府同时增加税收和政府购买支出相同数量时，国民收入变动与政府收支变动的比值。,指导意义：政府为了扩大收入，可以征税，但会减少总需求，从而增加失业。政府可以增加购买支出，以弥补税收增加所带来的消费不足。同时，为了防止扩大财政赤字，政府购买支出增加量可以等于税收增加量，即平衡预算。最终的结果是国民收入会增加，从而就业也会增加。,关于乘数的解释,MPC决定。MPC越大/MPS越小，影响因素增加所带来的y的增长效果越明显。,节俭悖论：在社会总需求不足时，为了增加GDP，应鼓励和引导人们多消费，节俭在这个时候不称之为“美德”。,平衡预算乘数说明，在保持政府收支平衡条件下，GDP的增加没有乘数效应。由此，凯恩斯建议政府在用财政政策调控经济时“赤字理财”，以增加效果。,关于乘数的解释,Kg=ki=1/s。说明在消费/投资不足时，通过增加G和增加I一样能起到拉动GDP增长的作用。,税收乘数kt为负，说明增税起减少GDP的作用,增加政府购买、减税起拉动经济增长的作用（积极的财政政策）；减少政府购买、增税则起到抑制经济过热的作用（紧缩的财政政策）。,我国近年财政刺激计划,2008年：4万亿投资计划2009年：十大产业振兴规划钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流2010年：加快调整结构，淘汰落后产能2011年：“十二五”规划七大战略性新兴产业：新一代信息技术、新能源、新材料、新能源汽车、节能环保、生物、高端装备制造2012年：地方版4万亿,练习题,在某三部门经济中，消费函数c1000.75yd,投资i150，政府购买g140，税收T160，转移支付tr40，单位都为亿元，试求：（1）均衡国民收入；（2）消费乘数、投资乘数、政府购买乘数、税收乘数、政府转移支付乘数。,3.2产品市场均衡：IS曲线,引言,简单的国民收入决定模型的缺点：假定各需求因素之间相互独立、彼此没有影响，还特别假定投资是一个外生变量，不受其他需求因素的影响。只分析产品市场实际的市场经济两个市场：产品市场和货币市场，这两个市场是相互影响、相互依存的。例：货币供给量不变时，货币需求增加，会引起利率上升，进而引起投资成本增加，投资支出减少，进而影响总产出。,1、产品市场均衡与IS曲线的含义,产品市场均衡是指产品市场上总供给与总需求相等。IS曲线是反映利率和均衡收入之间函数关系的曲线，曲线上任何一点都满足投资（i）等于储蓄（s）这一关系，故称为IS曲线,2、IS曲线的代数推导与几何推导,两部门均衡国民收入决定模型：,可得收入与利率的关系式：IS曲线,或者,类似地，用投资函数iedr，替换简单收入模型中的投资常数，可求出三部门、四部门经济中的IS曲线。例如：三部门IS曲线,无论是两部门的IS曲线，还是三部门、四部门的IS曲线，基本关系都是一样的：即均衡收入与利率成反向关系。,练习题,设一个国家的社会消费函数c=100+0.75y为，投资函数为i=500-150r（单位都为亿元人民币）试求IS曲线的表达式？当利率2时，均衡收入是多少？,IS曲线的图形,思考：IS曲线为什么向右下方倾斜?,IS曲线通过“投资”这个中间媒介，决定了不同利率水平下的均衡收入。在推导IS表达式时，先后用到了：1.投资函数：i=i(r)=e-dr2.均衡条件：i=s3.储蓄函数：s=-+(1-)y把这些因素置于同一图上如下。,450,3、IS曲线的斜率,两部门IS曲线：,斜率为：,负号表示收入与利率成反向关系，斜率大小由边际消费倾向和投资的利率系数d共同决定。,边际消费倾向的影响,利率系数d的影响,一般结论：IS曲线的斜率主要由投资函数的利率系数d决定，因为边际消费倾向比较稳定,4、IS曲线的移动,目的：考察利率外的因素变动引起的IS曲线的移动，并分析其经济含义。自主投资变化的影响自主消费变化的影响政府购买支出的影响政府转移支付的影响税收的影响,（1）自主投资、消费、政府购买支出变化使IS移动,y3,r,IS1,IS2,IS3,结论：IS曲线移动距离为：a/（1）,变量值增加,变量值减少,y2,y1,移动距离？,（2）政府转移支付变化使IS曲线移动,y3,r,IS1,IS2,IS3,结论：IS曲线移动距离为：tr/（1）,转移支付增加,转移支付减少,y2,y1,移动距离？,（3）税收变化使IS曲线移动,y3,r,IS1,IS2,IS3,结论：IS曲线移动距离为：T/（1）,税收减少,税收增加,y2,y1,移动距离？,（4）财政政策和IS曲线的移动,IS1,IS2,IS3,扩张,增加政府支出和减税是扩张/积极的财政政策，表现为IS曲线向右上方移动。减少政府支出/增税为紧缩的财政政策，表现为IS曲线向左下方移动。这是分析IS曲线移动的重要意义所在。,紧缩,三、货币市场均衡：LM曲线,1、利率的决定,凯恩斯以前：r由储蓄和投资决定，投资是r的减函数，储蓄是r的增函数。当投资与储蓄相等时决定利率。凯恩斯：r由货币需求L和货币供给m决定。而货币供给不是由市场决定的，视为外生变量。因此利率r主要由货币需求决定。,利率的决定,如市场利率低于均衡利率r0，货币需求超过供给，会使货币不足，卖掉有价证券，致证券价格下降，利率上升。如市场利率高于均衡利率，货币供给超过需求，人们会买入有价证券，致证券价格上升，利率下降。,0L0L(m),r,r0,货币供给：m=M/P,E,货币需求L,A,B,C,L,r,D,E,r1,r4,r2,r3,货币供给增加时，货币供给曲线向右移动，在货币需求不变的情况下均衡利率下降。货币需求增加时，货币需求曲线向右上方移动，在货币供给不变的情况下均衡利率上升；当利率低到一定程度，不论货币供给增加多少，都不会再使利率下降（凯恩斯陷阱）。,货币需求与供给对均衡利率的影响,2、货币市场均衡与LM曲线的含义,货币市场均衡货币市场上货币需求与货币供给相等的状态LM曲线反映利率和均衡收入之间函数关系的曲线，曲线上任何一点都满足货币需求（L）等于货币供给（m）这一关系，故称为LM曲线。,3、LM曲线的代数推导与几何推导,设货币供给量为m，则货币市场均衡条件为：m=L=L1+L2=ky-hr,解得：,或,LM曲线,练习题,设一个社会的货币交易需求函数为L1=0.2y，货币投机需求函数为L2=20080r，实际货币供给量为m=280（单位：亿元），试求LM曲线的表达式？如果利率r=2（），则均衡收入是多少？,LM曲线的图形,经济解释：y货币交易需求货币投机需求r。因此，r与y成同方向变动。,LM曲线的几何推导,推导LM曲线用到了以下三个关系货币投机需求函数：L2=L2(r)货币市场均衡方程：m=L1+L2货币交易需求函数：L1=L1(y)把这几种关系放在同一坐标图中,4、LM曲线的斜率,LM曲线的斜率为k/h，其中k、h分别为货币交易需求的收入系数和投机需求的利率系数。h越大，LM曲线越平坦；k越大，LM越陡峭一般，收入系数k比较稳定，故LM曲线的斜率主要取决于货币投机需求的利率系数h,LM曲线：,LM曲线的三个区域,（1）利率很低时，投机需求成无限大（流动偏好陷阱），此时h，因此，LM成为水平线（斜率为零）。这一区域称为“凯恩斯区域”或“萧条区域”。这时扩张性货币政策无效，但财政政策很有效。（2）利率很高时，投机需求趋近于零，此时h0，LM变成垂直线（斜率无穷大）。这一区域称为“古典区域”。这时实行扩张性财政政策无效但货币政策很有效。（3）在介于“凯恩斯区域”和“古典区域”之间的部分，LM曲线的斜率k/h为正值。,LM曲线的三个区域图示,5、LM曲线的移动,如货币需求不变而供给量m增加，即货币供给曲线右移，利率必随之下降，刺激消费和投资，导致收入增加，从而LM曲线右移。即货币供给量变动导致LM曲线做同方向移动。,LM曲线：,货币政策与LM曲线的移动,y,r,紧缩,扩张,LM0,LM2,LM1,实际货币供给量：m=M/P央行的货币政策：通过调整货币供应量M，从而改变市场利率，进而调节国民收入水平这是分析LM曲线移动的重要意义所在,四、产品市场与货币市场均衡：ISLM模型,1、引言,凯恩斯最初提出国民收入决定理论时，其观点：国民收入主要取决于投资，而投资取决于利率，同时，利率由货币需求决定，而货币需求又是由国民收入决定的；因此：收入取决于利率，而利率又取决于收入；这样，收入到底如何决定就成问题了，因为这是一个循环推论。解决思路：建立一个产品市场和货币市场均衡模型，即ISLM模型。,ISLM分析,产品/货币市场都达到均衡的利率和收入水平。,如果实际利率和收入不在均衡水平，结果会怎样？,如均衡的利率和收入水平不在充分就业的状态，应采取何种措施？,2、两个市场的均衡：IS-LM分析,思路：把IS曲线和LM曲线放在一起分析，从而使两个市场同时达到均衡例如：,解得：y=1200（亿元），r=2%,IS-LM模型的图形分析,非均衡状态分析,A：产品供大于求,is,y,L1,L2,r；货币供不应求,r,i,y.,非均衡状态的研究,rLM4(1)3E(2)2(4)EE1(3)IS01000150020002500y,投资函数：i=1250-250r,储蓄函数：s=-500+0.5y,1.E点：r=2%,y=1500。在LM曲线上，货币市场均衡；储蓄s=-500+0.51500=250，投资i=1250-2502=750。产品市场不均衡，I大于S，总需求大于总供给，生产和收入增加，L1随之增加。在m不变的情况下，L2减少，从而r上升，导致E沿LM向E靠拢。一般，处在IS曲线下方的点，I大于S，使收入上升；处在IS曲线上方的点，I小于S，使收入下降。,货币供给m=1250，货币需求L=0.5y+1000-250r,2.E点：利率r=2%,收入y=2500。在IS曲线上，产品市场均衡。货币需求L=0.52500+1000-2502=1750，大于货币供给1250。导致r上升，从而抑制i，使y下降。即E沿IS向E靠拢。一般，处在LM曲线下方的点，货币供不应求，使r上升；处在LM曲线上方的点，货币供过于求，使r下降。,非均衡关系的总结,IS曲线,LM曲线,（）,（）,（）,（）,每个区域中非均衡状态在市场机制的作用下都会得到调整，最终都趋向均衡利率和收入,产品市场不均衡导致y变动：I大于S会导致y上升，反之会导致y下降。,货币市场不均衡导致r变动：L大于m导致r上升，反之会导致r下降。,调整的最终目的必为均衡点E。,3、均衡收入和利率的变动,问题：如果均衡的利率和收入水平不在充分就业的状态，应采取何种措施？解决思路：为了扩大收入从而实现充分就业，仅靠市场的自发调节是无法实现的这就需要国家对经济进行干预，通过财政政策或货币政策进行调节，即通过移动IS曲线或LM曲线，以实现新的均衡。,E1,LM,IS1,E2,LM1,E,IS,均衡收入和利率的变动图示,r1,r*,r2,r,0,y*,y1,y2,y,积极的财政政策,积极的货币政策,注意：财政政策与货币政策对经济的影响是有区别的,均衡收入和利率变化小结,进一步讨论,仅靠单一政策，调控收入水平的同时，会引起利率波动。如果两种政策同时变动，经济如何变化？具体问题具体分析：取决于IS曲线和LM曲线各自的斜率以及它们移动的具体幅度。建议：画图进行分析,五、财政政策与货币政策的影响与效果,引言,前面谈到：对经济运行进行适度的干预，其目的是扩大国民收入，使国家达到充分就业的水平。问题：干预效果如何？这种效果跟哪些因素有关？解答：在宏观经济学中，一般用ISLM模型来进行分析。,1、财政政策效果与挤出效应,财政政策效果：是指政府收支变化对国民收入变动的影响大小影响因素：乘数（政府购买乘数、转移支付乘数、税收乘数）IS曲线的斜率LM曲线的斜率,（1）财政政策效果的一般性分析,分析：利率不变，收入增加y0y2利率变化，收入增加y0y1结果：y0y1y0y2,挤出效应,（2）IS曲线斜率的影响,IS平坦时，收入增加y0y1,IS陡峭时，收入增加y0y2,结论与解释,在给定LM曲线（不变动货币政策）的情况下，财政政策的效果取决于IS曲线的斜率。IS曲线斜率绝对值越小（IS曲线越平坦），则IS曲线移动时收入变化就越小（财政政策效果越小）；IS曲线斜率的绝对值越大（即IS曲线越陡峭），则移动IS曲线时收入变化越大（即财政政策效果越大）。解释IS曲线越平坦（即投资函数的利率系数d越大)，从而挤出效应越大；反之，挤出效应越小。,（3）LM曲线斜率的影响,E3,E2,E0,E1,LM0,IS0,IS1,LM1,LM陡峭时：收入增加y0y1LM平坦时：收入增加y0y3y0y1y0y3,r1,r2,r0,r,y1,y0,y2,y,y3,0,结论和解释,在IS斜率不变时，财政政策效果取决于LM曲线的斜率LM斜率越大（即LM曲线越陡），则移动IS曲线时收入变动越小（即财政政策效果越小）反之，LM越平坦，财政效果就越大。解释：LM曲线越陡，表示货币投机需求的利率系数比较小，从而利率变化对货币需求变化很敏感，因此，积极的财政政策会引起利率较大的上升，挤出效应较大。反之，LM越平坦，挤出效应越小,（4）凯恩斯主义的极端情况,当IS曲线越陡峭，或LM曲线越平坦时，财政政策效果越大。如果IS曲线为垂直线而LM曲线为水平线时，可预见财政政策将十分有效。这种情况称为凯恩斯主义的极端情况,凯恩斯主义的极端情况图示,凯恩斯主义的极端情况,凯恩斯主义的极端情况:IS曲线为垂直线,0y0y1y,rr0r1,LM0,IS0,IS1,货币政策完全无效,财政政策完全有效,凯恩斯主义的极端情况:LM曲线为水平线,LM曲线为水平线：流动偏好陷阱,此时，利率对货币供给无反应财政政策完全有效货币政策完全无效,IS1,0y0y1y,rr0,LM0,IS0,LM1,凯恩斯极端情况的应用,当经济处于严重萧条阶段时，LM曲线往往是水平的，此时为了解决失业问题，促进经济增长，政府首先应该考虑的是，实行积极的财政政策，而不是积极的货币政策。,（5）挤出效应,挤出效应狭义来说，挤出效应是指政府支出增加所引起的私人投资减少。更广义地讲，挤出效应可以指一种需求的增加而引起另一种需求的减少例：如果一些公共物品由私人投资来提供，则政府在这方面的支出就会减少。一般地，在经济分析中，使用的是狭义的挤出效应。,挤出效应发生途径,通过利率变化发生作用：当政府支出增加时，会增加对产品和劳务的需求，这样会增加对货币的交易需求，在货币实际供给量不变的情况，投机需求减少，利率会上升。这样使私人企业的投资成本增加，从而引起私人投资的减少。替代作用：如，政府投资替代了私人的投资这点在中国尤其突出,2、货币政策效果分析,货币政策效果是指货币供给量变化对国民收入变动的影响大小增加货币供给能使国民收入有较大增加，则货币政策效果就大；反之，货币政策效果就小。货币政策效果大小同样取决于IS曲线和LM曲线的斜率。,y0,y,LM0,IS,r,LM1,r0,E0,y2,（1）货币政策效果的一般分析,分析：利率不变，收入增加y0y2利率变化，收入增加y0y1结果：y0y1y0y2,（2）IS曲线斜率对货币政策效果的影响,结果：IS平坦时，收入增加y0y2IS陡峭时，收入增加y0y1y0y1y0y2,结论与解释,在LM曲线的斜率给定的情况下，货币政策有效性取决于IS曲线的斜率IS曲线越平坦，货币政策对国民收入的影响越大（货币政策效果越大），对利率的影响越小。IS曲线越陡峭，货币政策对国民收入的影响越小（货币政策效果越小），但对利率的影响越大。解释：IS曲线比较平坦时，说明投资函数的利率系数比较大，利率对投资的影响比较大，当货币供给增加引发利率下降时，投资从而收入会增加比较多。,（3）LM曲线斜率对货币政策效果的影响,LM0,LM1,LM0,E3,E1,IS0,E2,E0,LM1,结果：LM平坦时，收入增加y0y1LM陡峭时，收入增加y0y3y0y1y0y3,r0,r1,r2,r,y0,y1,y3,y2,y,0,结论与解释,在IS曲线斜率不变的情况下，货币政策效果取决于LM曲线的斜率LM曲线越平坦，货币政策效果越小；反之，LM曲线愈陡峭，货币政策效果越大。解释：LM曲线比较陡峭，说明货币投机需求的利率系数比较小，当货币供给量增加时，利率下降比较多。这样，一方面可以较大地促进投资，另一方面，货币的投机需求也不会增加太多，从而使得货币政策效果较大。,（4）古典主义的极端情况,与凯恩斯主义的极端情况正好相反，如果IS曲线为水平线而LM曲线为垂直线，可以预见货币政策将十分有效。这种情况称为古典主义的极端情况。,古典主义的极端情况：LM为垂直线,y,y1,r1,LM,IS2,IS1,r2,r,在LM曲线垂直情况下，货币的投机需求为0。此时，政府若扩大购买支出，收入的增加会引起货币需求增加从而导致利率大幅度上升，利率的上升导致投资减少，“挤出效应”是完全的。财政政策完全无效,古典主义的极端情况：IS为水平线,IS呈水平状，说明投资需求的利率系数达到无限大，投资需求对利率变动极其敏感，利率稍有变动，就会使投资大幅度变动。货币政策完全有效,小结,无论是凯恩斯极端还是古典主义极端，实际中都极少见，因此政府不管实行财政政策还是货币政策，都有一定效果。极端分析说明：在严重萧条时（接近凯恩斯极端），多用扩张性财政政策在严重通货膨胀时（接近古典主义极端），多用紧缩性货币政策。,3、两种政策的结合使用,不同的财政政策和货币政策的配合使用会产生不同的经济效果，而且会产生不同的利率和收入的组合。,结合使用,分析：为增加均衡收入，实行积极的财政政策。因“挤出效应”，收入只增到y1，且利率升到r1。为避免利率上升和挤出私人投资，配套采用扩张性货币政策，均衡收入变为y*，而利率未变。,rr1r0,LM1,LM,IS1,0y0y1y*y,E1,IS,E,E*,政策组合的经济效应与适用情况,情况1：当经济严重萧条时，政府面临的主要问题是解决高失业，为此，采取扩张性财政政策增加总需求，同时用扩张性货币政策增加货币供给，降低利率，以防止挤出效应，这样，国民收入会较大地增加；情况2：当经济比较萧条但不太严重时，用扩张性财政政策刺激总需求，增加收入，但为防止物价上涨，采用紧缩货币政策控制通货膨胀；,情况3：当经济出现通货膨胀但不太严重时，使用紧缩财政政策减少总需求，以平稳物价，同时用扩张性货币政策降低利率，刺激私人投资，防止经济衰退；情况4：当经济出现严重的通货膨胀时，政府面临的主要问题是物价过快上涨，此时，必须双管齐下，采取紧缩的财政政策，减少总需求，又采取紧缩的货币政策，减少货币供给。,财政政策执行中的局限性,实际效果取决于行政体系的效率政府官员能否把钱有效地使用？扩张性财政政策下的钱最终到了谁手里？财政政策的滞后性。乘数的大小需准确确定。,货币政策的局限性,1.在通货膨胀时期，紧缩性货币政策很有效，但是在萧条时期，扩张性货币政策效果较差。2.增加或减少货币供给以影响利率，必须以货币流通速度不变为前提。货币流通量=货币供给量*流通速度，流通速度快等于加大了货币供给。在严重通胀时，人们加快交易频率，即提高货币流通速度，这等于加大货币流通量，降低紧缩性货币政策效果。,3.货币政策作用的外部时滞影响政策效果。货币政策传导机制：变动货币供给量m影响利率r影响投资i影响就业和国民收入y。4.在开放经济中，货币政策效果受国际资金流动的影响。在开放经济条件下，一国利率的变动导致国际间资金的流动，国内利率高于国外利率将导致资金流入，否则将导致资