华兰生物财务报表分析.doc

河南理工大学万方科技学院 财务分析报告作业 08会计03班赵讯 0828150007华兰生物财务分析报告 报告人：赵讯日期：2011-6-11一 公司概况1.公司名称：华兰生物工程股份有限公司 2.公司法定代表人：安康3.公司注册地址：河南省新乡市华兰大道甲1号4.注册资本：57620.48万元5.公司股票上市地：深圳证券交易所 股票简称：华兰生物 股票代码：0020076. 企业经营范围：生产、销售自产的生物制品、血液制品。7. 2010年审计的会计师事务所：天健正信会计师事务所有限公司二行业分析及战略分析1. 产品介绍血液制品，疫苗制品，人血白蛋白，静注丙球，甲流疫苗，其它疫。2.行业竞争力（一）产品研发优势华兰生物工程股份公司自投产以来，一直专注于血液制品的研究与开发，目前公司是拥有血液制品品种、规格最多的企业之一。同时公司在保持血液制品领先的同时，继续向疫苗领域延伸。（二）品牌和规模优势公司经过十多年高速发展，目前生产规模、市场占有率均居行业前列。“华兰”品牌目前在业内享有较高的知名度和美誉度。（三）营销优势公司拥有一支强大的营销队伍，确保了公司产品市场份额的稳定增长，公司成功上市后，拥有雄厚的资金，为公司未来的发展提供了有力的保障。3.公司SWOT分析S（优势）：目前生产规模、市场占有率均居行业前列。专注于血液制品的研究与开发，目前公司是拥有血液制品品种、规格最多的企业之一。公司拥有一支强大的营销队伍和雄厚的资金。W（劣势）：公司原料血浆紧张，一直不能满足公司生产的需求，公司产能利用率处于较低水平。随着公司新产品的陆续上市，新产品的学术推广和营销工作都亟待加强。0（机会）：随着人民生活水平的进一步提高和医疗条件的进一步改善，对血液制品等高档医疗药品的需求将逐步增加，血液制品生产企业将获得良好的发展机遇和外部环境。T（威胁）：威胁主要来自于宏观经济波动，制约政策等外部系统影响,以及同业其他公司的竞争威胁。会计分析1. 总体规模介绍：2010年12月31比上年增长2009年12月31比上年增长2008年12月31比 上年 增长总资产330441 1021172283244632218200224399总负债1613417136189989346655531513622股东权益16855430807137747127171250299124营业收入225905746501512545055510069936556净利润422752161620659813712522-42502. 资产负债表的会计分析通过对2010年年末的资产负债表结构分析可以看出，资产的主要部分是存货、货币资金和固定资产，分别占总资产的52%、14%和17%。负债的主要部分是短期借款、长期借款和一年内到期的其他流动负债，分别占总负债的22%、27%和31%。由此可以看出，存货所占比例过大，这可能会导致存货过多的占用资金，资金周转不灵导致企业欠缺短期偿债能力，在建工程表明企业并没有逐年扩大生产能力，无形资产的增长说明开发创新能力强，短期借款和一年内到期的流动负债比例较高说明企业企业稳定性差，却较灵活。总体来说，结构比例不是十分合理。3、利润表的会计分析主营业务收入占总收入的98%以上，另外营业外支出数额也非常小，表明企业利润为经营性损益。但应收账款和销售收入正方向增加，却未计提坏账准备，说明企业一部分的销售收入是建立在赊销的基础上，也有出现假账的可能。四、财务分析1、赢利能力分析2010年12月2009年12月2008年销售利润率188%13.7%12.4%资产利润率12.8%9%6.9%权益利润率25.1%15%10%总资产报酬率23.4%9.3%7.9%销售净利润率是企业销售的最终获利能力指标。一般来说，销售利润率10%以上较为合适，由此可以看出本企业获利能力较强，但明显低于07年的指标。从资产利润率和总资产报酬率来看，企业资产利用效益和赢利能力都逐渐增强，从权益利润率来看，企业总体盈利能力在10年取得了较快的增长，其全部经营业绩和财务业绩明显取得了进步。主要影响因素有销售商品提供劳务收到的现金和其他经营活动有关的现金，说明企业经营盈利能力增强，同时，企业加大了筹资的力度，但投资并没有取得好的收益，影响了企业利润更好更快的增长。2.偿债能力分析流动比率2.0671.93632.6993速动比率0.6040.57680.523现金比率40.6828.3423.89营运资本1251268078777317资产负债率47.8%39.4%30.39%利息保障倍数11.2912.488.23产权比率0.960.650.44短期：企业流动比率变化较大，从流动资产和流动负债各项目进行逐一分析后，发现每年的货币资金的增长较快，进而影响了流动比率，同时使企业的短期偿债能力增强。10年现金比率很高，较09年增长12.3，说明企业为每1元流动负债提供的现金资金保障增加了12.3元。营运资本的数值分析出企业有能力全部偿还债款，而速动比率过低，则即使长债能力有所提高，仍旧实际上面临着偿债风险。长期：资产负债逐年升高，虽然还为达到70%，但要引起企业重视，说明企业长期偿债能力在下降，从利息保障倍数来看，企业有较好的偿还利息的能力，即有再举债能力即维持企业举债后正常运作的能力。产权比率的逐年升高但小于100%表明企业还是有偿债能力的，但是是高风险、高报酬的财务结构。3.营运能力分析：总资产周转率534.00 551.00 659.70 存货周转率1.03 1.01 0.80 应收账款周转率 22.79 24.36 34.92 营业周期365374.8460总资产周转率稳健增长，从08年开始大于0.8，数值越大说明周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。营业周期表明企业收回资金的速度整体来说是加快的，但具体分析存货周转率逐年增高说明存货周转变快，存货管理水平增高，但实际上存货/收入=76%，表明企业库存积压严重，这也证明了前面的对资产负债表的分析，应收账款的回收速度变慢，企业应加强对这部分资产的管理。4.现金流量分析：企业收到的现金大多数来源于经营活动，小部分来源于筹资活动，而投资活动的现金净流量为负值，说明企业经营盈利能力强，不过企业的一年内到期的非流动负债增强，而存货积压过多，预计未来企业偿债困难，筹资活动引起的现金支出会增多，并且企业并无明显重大投资行为且也无耗资的在建工程，则该企业可能在投资决策中存在问题或者国家经济政策的影响导致投资失误，引起了较大的现金流出，要引起重视。5.增长能力分析：营业收入增长率49.3550.256.9925净利润增长率104.6394.97-25.338总资产增长率44.7225.4515.4811净资产增长率22.3610.177.8715可以看出，各项指标基本同步增长，营业支出得到很好的控制，这可能与公司内部改变销售策略、提高产品质量或者做好产品宣传有密切关系，但资产的利用效率还不够，若想扩大规模使企业更好的发展，要一方面通过负债融资的实现，另一方面可以依赖股东权益的增长，从资产负债表中来看，两者都为得到很好的发展。五说明以上财务比率分析仅仅是从趋势