第1章为什么要研究货币、银行和金融市场.ppt

金融学概论,苏州大学金融工程研究中心2013-2014第一学期,金融学概论,任课老师：李丹丹Email:ddli办公室：览秀楼104教材：王光伟，金融学概论，苏州大学出版社。米什金，货币金融学，中国人民大学出版社。,第一章为什么要研究货币、银行和金融市场,金融学的研究对象为什么要研究货币、货币政策为什么要研究金融市场为什么要研究银行和其他金融机构为什么要研究国际金融,为什么要学金融学,管理个人的财富处理商务世界的问题寻求有趣和回报丰厚的职业作为一个公民作出有见地的公共选择扩展你的视野,为什么要学金融学,金融是现代经济的核心融资，引导资源流向。调节宏观经济的重要杠杆。提供金融服务，降低交易成本。为经济发展做贡献。,为什么要学金融学,金融的负面作用：金融总量失控引发通货膨胀，导致社会总供求失衡，破坏经济发展。金融风险加剧，投机过度等，导致金融危机，破坏经济发展。金融体系的负面作用从反面凸显了金融在现代经济中的重要性，警示各国要加强金融调控和监管。,津巴布韦的通货膨胀,抱着现金出门,一名妇女手拿数万元买面包,一堆现金只相当于100美元,学习金融学有助于更好的了解、把握和处理现实经济问题。大到金融危机、通货膨胀、货币政策，小到日常银行存贷款、购买股票学习金融学可以为深入学习经济类各专业课程奠定理论基础.,范畴界定与学科划分,金融一词的界定(Finance)金融一词始于何时，无确切考证。最早列入“金融”条目的工具书是1915年版的辞源和1937年刊行的辞海。辞源释文是“今谓金钱之融通状态曰金融，旧称银根。各种银行、票号、钱庄曰金融机构”。辞海（1979）则有：“货币资金的融通。一般指与货币流通与银行信用有关的一切活动，主要通过银行业务来实现。如货币的发行、流通和回笼，存款的吸收和提取，贷款的发放和收回，以及资本主义制度下贴现市场和证券市场的活动等。”,范畴界定,金融在英文中的词汇是finance，finance的源头是拉丁词finis英语的意思为end),该词的本意是“货币资财及其管理”。西方学术界对金融一词的解释主要有两种：第一种是将金融界解释为支付，是一切货币收支关系的总称。第二种解释把金融界定为“人们在不确定环境中如何进行资源的跨时期配置的学科”。,学科划分,金融学研究的内容极其丰富。它不仅限于金融理论方面的研究，还包括金融史、金融学说史、当代东西方各派金融学说，以及对各国金融体制、金融政策的分别研究和比较研究；保险、信托等理论也在金融学的研究范围内。,金融学从经济学分化出来的、研究资金融通的学科。传统的金融学研究领域大致有两个方向：宏观层面的理论和微观层面的金融理论。其主要研究分支包括：金融市场学、公司金融学、金融工程学、金融经济学、投资学、货币银行学、国际金融学、财政学、保险学、数理金融学、金融计量经济学。,金融学学科体系图,三、金融学的基本框架,现代金融体系的构成要素有：由货币制度所规范的货币流通与汇率；由信用活动引起的债权债务关系及其形式、工具与利率；金融机构：银行和非银行金融机构、管理性机构和中介服务类机构；金融市场：货币市场、资本市场、外汇市场，保险市场，衍生性金融工具市场，黄金市场等等；国际金融关系；金融总量和调控机制、监督与管理制度。,本章学习目标,金融市场和金融机构不仅可以影响大家的日常生活，而且关系到经济运行中数以万亿计的资金流动，它会依次影响到企业利润、商品和服务的产出，甚至会影响到本国以外其他国家的福利水平。本章主要了解研究货币、银行和金融市场的重要性，掌握总产出、总收入、物价水平和通货膨胀率的概念。,Question:,中国人民银行宣布将人民币存贷款利率同时上调0.5个百分点它意味着未来购买不动产的偿付能力变强还是变弱？它是否会影响未来求职的难易程度？它对家庭金融资产存量会产生怎样的影响？,19,一、金融学概论的研究对象,1、金融学的由来：基础力量：市场经济的出现和发展使我们所处的经济体系最终演变成以货币化生产占据支配地位的经济体系；,经济增长经济危机,价格水平货币供求利率,货币流通运行规律,并入宏观经济模型,包含于经济学,脱离经济学,货币经济学：价格、通胀、货币运行、政策,兑换业短期融资：,实物货币,货币,商品交换媒介,汇票等支付凭证的负债工具成为法定货币补充支付手段,信用货币,理论,业务,货币体系演变,法币银行负债构成信用货币新的金融产品,支票信用卡存单等,货币供求量银行经营影响,货币银行学,债券、股票、国库券、活期存款的“准货币”等,金融市场、产品、机构、业务、制度创新,货币金融学,电子货币,发行基础发行主体货币形式,承诺,货币创造原理,21,2、货币、金融市场和金融机构之间的相互关系,货币金融学归结到底还是考察和研究在货币化生产为中心的经济体系中，货币本身的运行规律以及货币与经济相互影响、相互作用关系的学科。因此，在货币金融学中，研究和考查货币和货币替代品的运行规律是贯穿本学科的一根主线。,第1章货币金融学是一门什么样的学科,二、为什么要研究货币和货币政策,货币（货币的历史、头寸的由来）指人们广为接受的、用于购买商品和服务的支付活动或者用于偿付债务的任何事物,1.货币与经济周期,实证表明货币供应量与经济周期之间有着密切联系经济衰退（失业）或者繁荣影响着每一个人货币理论考察的是货币供应的数量变化与总体经济活动和物价水平变化之间的关系,图2：1950-2010年美国货币供应量增长（M2年增长率）与经济周期,2.货币与通货膨胀,物价总水平是指经济中商品和服务的平均价格水平通货膨胀是指物价水平的持续上涨实证表明货币供应量与物价水平之间有着紧密联系数据支持：中国人民银行网站,图3：1950-2010年美国物价总水平与货币供应量,3.货币与利率,利率是货币的价格在20世纪80年代以前，美国政府长期债权的利率与货币供应量增长比率紧密相关20世纪80年代以来，货币供应量的增长与利率之间的关系变得不那么清晰了，但是货币供应仍是决定利率的重要因素,图4:1950-2010年货币供应量和利率（美国长期国债情况）,4.货币政策和财政政策,货币政策货币政策是对货币供应量和利率的管理，由各国的中央银行负责执行，如美国的美联储、中国的中国人民银行等财政政策财政政策是与政府支出和税收问题相关的决策行为预算赤字：通过政府借款来弥补预算盈余,三、为什么要研究金融市场,什么是金融市场？简言之，金融市场是资金由盈余者向短缺者转移的市场。在金融市场中，资金从拥有闲置资金的人那里转移到资金短缺者手中，从而提高经济运行效率。金融市场的分类金融市场按照契约的性质、在发行和交易中的地位、金融工具交易的地点和场所、所交易金融工具期限长短等不同标准分为不同的类别。,1.债券市场和利率,债券（Bond）承诺在约定期限内定期偿付的债务证券利率（interestrate）借款的成本或者用于偿付资金租费的价格债券市场债券市场能够帮助公司和政府筹集到运营资金，并且能够决定利率，对经济运行具有十分重要的意义链接：中国债券信息网,图1：美国3个月期国库券、Baa级公司债券和长期政府债券的利率走势图,2.股票市场,普通股（commonstock）代表持有人对于公司具有一定份额的所有权，代表对公司资产和收益的剩余求偿权,四、为什么要研究银行和其他金融机构,金融中介：向资金盈余者借款并贷款给资金短缺者的机构银行：吸收存款、发放贷款其他金融机构：保险公司、财务公司、养老基金、共同基金以及投资银行等金融创新例如随着信息时代到来的电子金融业务（e-finance）,五、为什么要研究国际金融,近年来，金融市场的全球化进程快速发展，世界范围内的各个金融市场的一体化程度不断提高，本国的公司可以从国外金融市场中吸纳资金，国外公司也可以到本国金融市场获得融资支持；诸如摩根大通、花旗集团等国际化的金融机构不断涌现并提高。基于这些因素，国际金融问题成为了学者关注的焦点。,1.外汇市场,外汇市场是完成货币兑换活动的场所，是实现国家间资金转移的机构，也是确定汇率的场所汇率是一个国家货币对于另一个国家货币的价格直接标价法间接标价法链接：中国外汇管理局网站全球著名的外汇市场：惠灵顿、悉尼、东京、香港、法兰克福、伦敦、纽约外汇市场,图5：1970-2008年美元汇率（相对于一揽子主要货币）变动情况,2.国际金融,国际金融体系对一国的国内经济有着巨大的影响一个国家汇率政策的确定是如何影响到该国货币政策的执行的？资本管制对国内金融体系和整个经济绩效会产生什么影响？在国际金融体系中，诸如国际货币基金组织之类的国际金融组织发挥了什么样的作用？,货币金融学,货币本质、度量、制度、形态、供给、需求、理论、政策,历史,宏观,资金：生息获利,利率汇率,金融体系、市场、工具、机构,服务经济,金融知识结构危机经济影响,信用,美国前国务卿亨利基辛格：,谁控制了石油，谁就控制了所有的国家；谁控制了粮食，谁就控制了所有的人民；谁控制了货币，谁就控制了世界。,新的金融危机是否会爆发？什么时候爆发？会持续多久？有多大影响？,研究货币、银行和金融市场的方法,资产需求分析的简化方法均衡的概念用于解释金融市场行为的基本供求分析方法对利润的追求基于交易成本和信息不对称理论的市场结构分析方法总供给-总需求分析方法,本章小结,金融市场中的行为能够直接影响个人的财富状况、企业运营以及整体经济的改革。银行和其他金融机构在非生产性资金拥有者和生产性资金拥有者之间建立起一条融通资金的渠道，在提高经济运行效率方面发挥了至关重要的作用。货币能够对通货膨胀、经济周期和利率产生重要影响。,本课程的参考书籍和资料：,1，戴国强：货币银行学，中国人民大学出版社2，FS米什金：货币金融学，中国人民大学