金融信托与租赁课件第六章--我国信托实务操作流程

知识回顾,一、信托公司业务范围及规则二、信托资金的筹措三、信托计划认购程序四、信托计划赎回程序,第六章我国信托实务操作流程,第一节资金信托业务第二节房地产投资信托业务第三节特定目的信托与权力信托业务第四节个人信托业务第五节其他信托业务,第一节资金信托业务,一、集合资金信托业务二、企业年金信托业务三、证券投资信托业务,一、集合资金信托业务,（一）集合资金信托业务的含义集合资金信托是指信托投资公司接受两个或两个以上委托人委托，依据委托人确定的管理方式或由信托投资公司代为确定的管理方式管理和运用信托资金的业务。集合资金信托业务将委托人的小额资金募集起来，借助信托投资公司的优质项目载体和专业理财服务，使广大投资者能够享有大规模投资所带来的收益，是一种安全、稳健的投资理财产品。,（一）集合资金信托业务的含义,从资金使用方向来讲，集合资金信托不同于银行、券商的代客理财产品，它最大的优势在于可以充分利用货币市场、资本市场和产业投资领域的投资组合优势，在充分降低资金的使用风险，提高资金使用效率的同时，重点选择成长性好、风险可控、预期收益有保障的项目进行运作，以确保委托人的投资收益最大化。,一、集合资金信托业务,（二）集合资金信托业务的种类1.贷款类集合资金信托（1）贷款类资金信托产品A类贷款业务：此项业务是信托投资公司作为受托人，按照全体委托人的意愿，用集合资金信托募集的资金，以信托投资公司的名义发放贷款。,（二）集合资金信托业务的种类,B类贷款业务：此项业务是指委托人将自己无能力亲自管理或者国家限制其亲自管理的资金通过集合资金信托的方式委托给信托投资公司（受托人），指定用于发放贷款，并由受托人代委托人选定借款人，受托人以贷款人之名义与借款人签订贷款合同及办理有关贷款手续，并行使贷款人的各项权利。,（二）集合资金信托业务的种类,（2）贷款类资金信托业务流程信托投资公司对借款企业实施审查，确定贷款对象。信托投资公司制订相应的贷款集合资金信托计划、风险申明书等推介资料，并在推介期内向广大投资者公开发售。投资者了解集合资金信托项目的风险收益情况，自主确定投资意向。,（二）集合资金信托业务的种类,投资者与信托投资公司签订贷款集合资金信托合同将其合法拥有的资金委托给信托投资公司，并确定相应的合同条款和信托各方当事人的权利与义务。信托投资公司以贷款方式，管理、运用和处分信托财产。信托投资公司按照合同约定的信托收益分配期，向信托受益人分配信托收益。信托结束时，信托投资公司按照合同约定向相关当事人交付信托财产。,（二）集合资金信托业务的种类,（3）贷款类集合资金信托的风险控制信托投资公司将严格按照信托法、信托公司管理办法、信托公司集合资金信托计划管理办法的规定，安全、稳健、谨慎地开展集合资金信托业务，最大化的保障广大投资者的利益不受损害。信托投资公司将严格遵照信托合同的约定，履行受托人的权利义务，为受益人的权益实现管理、运作和处分信托资金。,（二）集合资金信托业务的种类,对于A类集合资金信托贷款业务，信托投资公司向委托人提供善意的咨询和建议；对于B类集合资金信托贷款业务，信托投资公司作为受托人，将严格按照贷款通则的相关规定，合理地选择借款人，并对借款人的资格、担保有效性和抵押质押物的可实现性进行严格的审查。在贷款期间，信托投资公司将按贷款合同的约定控制贷款的用途，以确保贷款本息能够及时收回。当有危及信托财产安全的情况发生时，信托投资公司将竭力承担受托人义务，将风险化解到最小范围。,（二）集合资金信托业务的种类,投资类集合资金信托（1）投资类集合资金信托的涵义投资类集合资金信托是指信托投资公司作为受托人，将通过集合资金信托募集的资金，投资于优质项目、企业、法人股收购业务，或其他成长性好、风险可控、预期收益有保障的领域，为委托人获取较高的投资收益。,（二）集合资金信托业务的种类,（2）投资类集合资金信托业务流程信托投资公司确定优质项目、企业或其他领域为投资对象。信托投资公司制订相应的集合资金信托计划、风险申明书等推介资料，并在推介期内向广大投资者公开发售。投资者了解集合资金信托项目的风险收益情况，自主确定投资意向。,（二）集合资金信托业务的种类,投资者与信托投资公司公司签订资金信托合同，将其合法拥有的资金委托给信托投资公司，并确定相应的合同条款和信托各方当事人的权利与义务。信托投资公司以投资方式，管理、运用、和处分信托财产，严格防范风险，保障受益人的合法利益最大化。信托投资公司按照合同约定的信托收益分配期，向信托受益人分配信托收益。信托结束时，信托投资公司按照合同约定向相关当事人交付信托财产。,（二）集合资金信托业务的种类,（3）投资类集合资金信托的风险控制信托投资公司将严格按照信托法、信托投资公司管理办法、信托公司集合资金信托计划管理办法的规定，安全、稳健、谨慎地开展集合资金信托业务，最大化的保障广大投资者的利益不受损害。信托投资公司将严格遵照信托合同的约定，履行受托人的权利义务，为受益人的权益实现管理、运作和处分信托资金。,（二）集合资金信托业务的种类,信托投资公司在深入市场调研的基础上，加强可行性研究和分析，选择优质投资项目和投资企业，以合理合法的方式，灵活设计信托产品，以确保信托资金的安全、稳健、高效运行。为了加强投资的流动性，信托投资公司通过BOT、转让、回购、受益权转让等多种方式完善投资的退出机制，将项目的长期投资要求与投资者的短期投资需求结合起来，最大限度的保障投资者的利益。,（二）集合资金信托业务的种类,3.融资租赁类集合资金信托（1）融资租赁类集合资金信托产品融资租赁类集合资金信托是指信托投资公司作为出租人，利用集合资金信托募集的资金，应承租人的要求购买其所需设备并租给其使用，承租人按期支付租金。,（二）集合资金信托业务的种类,（2）融资租赁类集合资金信托业务流程信托投资公司根据承租人提交的申请材料，对承租人进行审查，确定融资租赁的项目主体、租赁期间、租金费用和其他相应事项。信托投资公司制订相应的集合资金信托计划、风险申明书等推介资料，并在推介期内向广大投资者公开发售。投资者了解集合资金信托项目的风险收益情况，自主确定投资意向。,（二）集合资金信托业务的种类,投资者与信托投资公司公司签订资金信托合同，将其合法拥有的资金委托给信托投资公司，并确定相应的合同条款和信托各方当事人的权利与义务。信托投资公司以融资租赁方式，管理、运用、和处分信托财产，严格防范风险，保障受益人的合法利益最大化。信托投资公司按照合同约定的信托收益分配期，向信托受益人分配信托收益。信托结束时，信托投资公司按照合同约定向相关当事人交付信托财产。,（二）集合资金信托业务的种类,（3）融资租赁集合资金信托的风险控制信托投资公司将严格按照信托法、信托投资公司管理办法、信托公司集合资金信托计划管理办法的规定，安全、稳健、谨慎地开展集合资金信托业务，最大化的保障广大投资者的利益不受损害。信托投资公司将严格遵照信托合同的约定，履行受托人的权利义务，为受益人的权益实现管理、运作和处分信托资金。,（二）集合资金信托业务的种类,信托投资公司将严格参照金融租赁公司管理办法的相关规定，对承租人、供应商和担保人的资格实施审查，选择优质租赁项目作为集合资金信托的载体，保障投资人的利益不受损害。对租赁设备实施定期的多方监管制度，一旦发现风险，立即采取措施，通过收回设备、更换承租人、出售设备等方法，保障投资人的本金安全。,知识回顾,1、集合资金信托的含义2、集合资金信托的种类3、贷款类集合资金信托产品种类4、各类集合资金信托的含义、业务流程以及风险控制,二、企业年金信托业务,（一）年金信托的含义年金即指企业补充养老保险（为了与国际接轨，我国的企业补充养老保险更名为企业年金），是以员工薪酬为基础，由个人和企业分别按比例提取的统放在个人帐户下的一定数量的金额，是员工基本养老保险的重要补充。,二、企业年金信托业务,年金信托是指企业作为委托人按期将年金作为信托财产交付信托投资公司，由信托投资公司作为受托人设立独立账户进行管理和运用，实现年金的积累和增值，并在职工符合条件时对其发放年金的一种信托产品，属于资金信托的一个信托品种。,二、企业年金信托业务,（二）年金信托的特征1受益人保护制度。以企业为委托人，以职工为受益人的年金信托中，委托人的权力是受限制的。2受益人权利限制制度。在职工严重违反劳动纪律时，企业有权调整信托受益权数额。3受托人资格认定制度。年金信托的受托人不仅要符合信托法的规定，而且也应符合劳动和社会保障部门的专门规定。4投资安全保障制度。受托人应严格遵循年金资金投资比例限制和最低收益原则。,二、企业年金信托业务,（三）企业年金信托的制度优势1信托财产保障制度。2信托灵活性优势。3专业理财优势。4资金运用优势。5信托设立的方便性。,二、企业年金信托业务,（四）年金信托中委托人、受托人的责任1委托人责任年金信托资金的指定用项为发放贷款时，委托人作为该项特定资金信托贷款的保证人，承担不可撤消的连带担保责任。2受托人责任年金信托的信托期满后，受托人应确保按委托人提供的当期受益人名单，以现金形式向委托人指定的受益人足额支付收益。,二、企业年金信托业务,（五）年金信托业务流程及风险控制1.企业年金信托业务流程（1）设计制定年金信托方案（2）双方签订信托文件（3）委托人依约按期划款（4）受托人设立专门帐户管理（5）受托人管理、运用信托资金（6）定期年金管理报告（7）依委托人指令结算信托收益,二、企业年金信托业务,2.办理年金信托的具体操作方法(1)委托人同受托人签订年金信托协议书，并向受托人提供享受年金委托受益的员工花名册；受托人根据委托人出具的法人证明文件，开立年金信托账户，也可应委托人的要求，为其开立年金信托收益账户或年金信托二级账户。(2)委托人进行信托放款或投资时，需填具“特定资金信托指定用项通知书”（一式三联），注明指定的借款人、借款金额、期限、受益率，或注明指定的投资对象及具体条件等，委托受托人代为办理。,二、企业年金信托业务,(3)受托人以贷款人的名义（当指定用项为发放贷款时），与委托人指定的借款人签订借款合同；或以委托投资代理人的名义（当指定用项为投资时），办理有关投资事宜。信托期满后，受托人代为委托人收回本金及收益，并将其转入年金信托账户或相应的年金信托收益账户。(4)受托人按照委托人的要求，根据委托人提供的当期受益人名册，向委托人指定的受益人支付受益，并将剩余部分分配到委托人指定的其他受益人名下。,二、企业年金信托业务,3.风险控制措施（1）受托人严格奉行诚实、信用、谨慎、有效的管理原则，高度重视年金资产的安全，力争将投资风险降到可接受的水平。（2）严格按照信托文件的约定管理和运作资金。（3）严格将本信托帐户与其他信托帐户、受托人帐户区分开，做到单独建帐，单独核算，以确保本帐户的独立操作性。,二、企业年金信托业务,（4）加强受托人与具体管理人员的自律，严格按照公司的管理制度、操作规程使用资金。（5）充分运用风险管理技术和资产组合原理运用资金。,二、企业年金信托业务,（六）收益与核算年金信托资金，若用作办理信托贷款，利率按照当时国家规定的银行利率执行，并按季结息；年金信托资金若用作信托投资，投资收益率由委托人与受托人、投资对象协商确定。借款人或投资对象所支付的利息收益，作为年金信托收益进入委托人在信托投资公司开立的年金信托账户，或相应的年金信托收益账户。,二、企业年金信托业务,委托人按年金信托的本金总额，每年以事先商定的比例向受托人一次性支付年金信托业务手续费。受托人以一定的比率按季向借款人或投资对象计收信托贷款（投资）手续费。,三、证券投资信托业务,（一）证券投资信托业务的含义证券投资信托是指信托投资公司接受委托人的委托，将委托人的资金，按照双方的约定，进行证券投资，在证券市场上运作受托资金的方式。根据委托人的风险承受能力及偏好，证券投资信托分为股票投资信托、国债投资信托、基金投资信托及证券组合投资信托。,三、证券投资信托业务,（二）业务特点投资市场化，流动性强，风险分散。该信托充分体现专家理财的优势。主要以资金的稳定增值为投资管理目标，在追求资金增值的同时保证资金的安全。（三）服务对象1有投资需求，并追求稳健收益的企事业单位；2有富余资金，并希望获得高于存款利率的回报，但对直接投资证券市场不熟悉的广大居民。,三、证券投资信托业务,（四）业务办理程序1委托人如果为自然人，携带本人身份证、现金和本人在信托投资公司指定银行的存折进行办理；委托人如果为法人，携带法人营业执照复印件、税务登记证复印件和公章进行办理。2委托人填写集合资金信托认购书。3委托人到指定柜台办理存款手续。4柜台人员打印证券投资信托合同。5委托人对证券投资信托合同确认及签字。,三、证券投资信托业务,（五）证券投资信托业务的特点1特色的专家理财。根据委托人的要求量身定做，高素质的理财专家，多年的实战经验，使委托人安享投资收益。2独立的理财账户。每个信托计划单独设帐、分开管理，运作更规范更透明。3严格的风险控制。公司成立专门的投资决策委员会和风险控制委员会，对证券投资进行严格的风险控制。,第二节房地产投资信托业务,一、房地产投资信托的含义二、房地产投资信托的一般运作流程三、房地产投资信托的特色,一、房地产投资信托的含义,在目前法律框架下，房地产投资信托（RealEstateInvestmentTrust，简称REITs）业务是指委托人基于对信托投资公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益投资于房地产开发和经营等行为。,二、房地产投资信托的一般运作流程,信托投资公司面向投资者发行房地产投资集合资金信托计划，投资者与信托投资公司签订信托合同并交付投资资金。信托计划成立即意味着房地产投资信托成立。信托投资公司按照信托文件的要求，购买或参与开发房地产项目。,二、房地产投资信托的一般运作流程,信托投资公司按照信托文件的要求，把房地产出租给承租人，并签订租赁合同；或者把房地产出售。承租人支付租金；房地产购买者支付购买金。信托投资公司按照信托文件的要求，扣除必要的管理费用和其他税费后，向投资者支付本金和投资收益。,三、房地产投资信托的特色,1通过信托投资公司自身或联合其他专业公司进行专业化经营管理，可以使房地产经营绩效大幅提升，使投资者分享房地产专业投资的成果。2单个投资者投资房地产时面临风险过度集中的问题。房地产投资信托集合多个投资者的资金，进行多项房地产项目的投资，从而分散了风险，使投资者在享受房地产市场投资高收益的同时承受较低风险。,三、房地产投资信托的特色,3信托投资公司通过发行集合资金信托计划募集资金，然后投资于房地产市场，连结了资本市场（一般信托合同的期限在1年以上）和房地产市场。解决了房地产项目开发过程中资金短缺问题，促进土地的有效利用。4房地产项目的承租人或购买者可以要求信托投资公司按照自己的要求开发房地产项目，并委托信托投资公司提供店面选址、土地取得、设备租赁等专业化服务，从而有利于承租人或购买者加快落实其业务规划、缩短开店周期、避免房地产开发的种种风险。,三、房地产投资信托的特色,5由于房地产项目具有的定制性质是根据承租人的要求进行开发的，因此房地产开发商可以迅速回笼资金，开发其他房地产项目。6社会闲散资金进入房地产业，既积聚社会资金促进经济增长，又减少了银行信贷风险，扩大了投资者的投资渠道，这是房地产融资的发展趋势之一。,第三节特定目的信托与权力信托业务,一、员工持股信托业务二、管理层收购信托业务,一、员工持股信托业务,（一）员工持股计划的含义员工持股计划即ESOP（EmployeeStockOwnershipPlans），是指公司内部员工个人出资认购本公司部分股份。,周小川：职工持股是经济发展需要正确面对出现问题,我国职工持股试点存在的问题,缺乏透明度,缺乏专业中介机构的参与,利益诱惑巨大,一、员工持股信托业务,（二）员工持股信托的含义员工持股信托指企业员工出资委托信托投资公司认购本公司的股权，信托投资公司按照出资员工的意愿以自己的名义行使股东权利，承担股东义务，为了员工的利益或特定的目的管理或处分股权的一种信托业务。,一、员工持股信托业务,（三）员工持股信托的作用1.信托投资公司通过股权信托对员工股份进行管理，解决了员工股权投资及其管理的规范问题，符合监管当局的要求。2.信托投资公司为了持股员工的利益，对股权进行集中管理，有利于防止敌意收购。,一、员工持股信托业务,3.信托投资公司可利用自己强大的投融资功能，部分解决员工购股资金短缺的问题。4.信托财产具有独立性，这使员工股份免受委托人（持股员工）债务追索和受托人破产清算的影响。,一、员工持股信托业务,（四）员工持股信托业务流程1目标公司与信托投资公司签订员工持股信托方案。在此基础上，目标公司的员工作为委托人与信托投资公司签订资金信托合同，并将资金划至其在信托投资公司开立的资金信托账户内。2信托投资公司依据委托人的指定，以自己的名义购买目标公司的股权。3目标公司员工依据共有人会议选出委托人代表，并对其进行授权，通过委托人代表行使资金信托合同中的委托人权利。,一、员工持股信托业务,4信托投资公司作为受托人按照资金信托合同的约定，对目标公司行使股东权利。5在信托存续期内，受托人根据目标公司的实际收益情况，在扣相应的税费后，按照合同约定向受益人分配投资收益。6受托人依据资金信托合同的约定或委托人的意愿，在信托关系结束后，对所持有目标公司的股权办理转让或其他处分。,一、员工持股信托业务,（五）员工持股信托的特点1股权管理规范。信托投资公司严格按照委托人意愿，发挥专业优势，对股权进行集中管理，保障员工和企业的合法权益，并有利于建立健全企业长期激励机制。2专业理财服务。作为专门从事信托和投资业务的金融机构，信托投资公司具有一批经验丰富的投资管理专家和资深的专业投资人士，可以针对目标公司开展信息咨询、财务顾问、投资理财、企业融资等服务，增强目标公司盈利能力。,一、员工持股信托业务,3股权安排便捷。通过信托合同的变更，可以方便实现员工股权的增减、转让、加入和退出等的变更。4通过信托持股，不仅能够更好地维护职工的权益，而且解决了目前职工持股在实践中遇到的法律障碍问题。,二、管理层收购信托业务,（一）管理层收购信托的含义1、管理层收购(ManagementBuy-Outs，即MBO)是指：公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为，从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化，以改变公司所有制结构。通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。,第一，解决国有企业“所有者缺位”问题，促进国企产权体制改革；第二，解决民营企业带“红帽子”的历史遗留问题，实现企业向真正的所有者“回归”，恢复民营企业的产权真实面目，从而为民营企业的长远发展扫除产权障碍；第三，帮助国有资本从非竞争性行业中逐步退出；第四，激励和约束企业经营者的管理，减少代理成本。因此加强中国管理层收购题研究，具有重要的现实意义。,为什么要进行管理层收购?,二、管理层收购信托业务,2、管理层收购（MBO）信托是指信托投资公司为拟实施管理层收购的企业管理层提供的集融资安排、股权持有及企业整合于一身的信托计划。与传统的管理层收购方式相比较，管理层收购信托满足了收购主体合法性和隐秘性的要求，实现了收购资金合法性的目的，同时信托投资公司作为第三方专业中介机构有利于维护参与各方的合法利益。,二、管理层收购信托业务,（二）管理层收购信托业务流程1信托投资公司对项目公司的情况进行审查，以确定项目公司的资产增值潜力、管理效率空间及是否具有较好的、稳定的现金流预期。2项目公司管理层与信托投资公司签订管理层收购（MBO）协议，确定人员范围、收购资金的来源及融资计划、股权收购额度等事宜。3项目公司管理层可以以自己名义购买项目公司股权，并将股权质押给信托投资公司；或者项目公司管理层与信托投资公司签订资金信托合同，委托信托投资公司以自己的名义购买并持有项目公司的股份。,二、管理层收购信托业务,4信托存续期内，信托投资公司依据资金信托合同的约定，按照项目公司管理层的意愿，以自己的名义行使股东权利，承担股东义务。5信托终止后，信托投资公司依据资金信托合同的约定，处理信托财产。以上只是简单介绍了MBO信托的一般业务流程或一般操作思路。在进行具体操作时，这一流程将具有多种不同的衍生模式。,二、管理层收购信托业务,（三）管理层收购信托的优点1简便易行2整体服务3管理规范4公正有效5.保证收购主体的隐秘性,二、管理层收购信托业务,（四）管理层收购信托的作用目前我国的MBO案例主要是通过管理层出资设立有限责任公司或者成立职工持股会，受让目标公司股权，进而成为该公司控股股东。这种操作方式存在一系列问题，信托介入管理层收购，能够利用信托制度的优势，提升MBO的效率和成功率。,练习题,一、名词解释集合资金信托年金信托证券投资信托房地产投资信托二、填空题1A类贷款业务中，信托投资公司作为受托人按照委托金额和期限向委托人收取手续费，手续费每月最高不超过2根据委托人的风险承受能力及偏好，证券投资信托分为股票投资信托、国债投资信托、基金投资信托及。3.员工持股计划是指公司内部员工个人出资认购_部分股份，并委托公司信托机构进行集中管理的一种业务。,练习题,三、单项选择题1可以充分利用货币市场、资本市场和产业投资领域的投资组合优势的是A银行理财产品B、券商代客理财C集合