汽车行业研究报告-证券分析

汽车行业研究报告,中新网7月19日电今天，中新网记者从财政部网站获悉，1-6月，车辆购置税完成收入974.58亿元，同比增长18%。车辆购置税收入占税收总收入的比重为1.9%。车辆购置税的税基是应税车辆(包括汽车、摩托车、电车、挂车、农用运输车)的销售总额。车辆购置税增长的主要原因是汽车销量继续保持增长，今年上半年，汽车销量同比增长3.35%。,一.汽车行业现状二.汽车行业股票上市情况三.2011年汽车股票走势评述四.典型个股分析,目录,汽车行业现状,(一）汽车行业指数2011年Q1汽车行业搜索指数先跌后升受传统春节假期影响，Q1汽车行业搜索指数呈现先跌后升的现象。春节假期（2月2日-8日）之前，汽车搜索指数持续下跌，1月日均搜索量为557万次，2月2日除夕夜跌至谷底，搜索量为354万次。此后，汽车搜索指数开始一路攀升，并于2月9日假期结束后恢复稳定增长的态势。春节假期的到来，使得网民有更多的时间和精力来关注汽车信息。同时，2、3月份汽车相关政策依然频现，比如油价上涨、停车费上调等等，引发网民对汽车相关内容的搜索关注。此外，3月份又受新车上市及各种车展活动的影响，汽车行业的搜索指数稳定增长，日均检索量达到670万次。,汽车行业现状,（二）汽车行业关注点分布车系名称、价格及品牌厂商位列关注度排名前三百度数据显示，“车系名称”仍是网民搜索最多的内容，检索量占比超过三成。“价格”和“品牌/厂商”分别位列二、三，检索量占比均接近12%。可见网民搜索汽车相关信息往往目的比较明确，直接搜索感兴趣的汽车的名称、价格、厂商是比较常见的搜索方式。,汽车行业现状,（三）车型关注度分布紧凑型车最受关注、SUV紧随其后2011年Q1紧凑型车关注度排名第一，关注度为27.79%，仍然是国内家庭购车市场的主力车型。SUV和中级车紧随其后，关注度分别为19.93%、16.46%。,汽车行业现状,四）品牌及厂商分析大众品牌关注度遥遥领先百度数据显示，汽车品牌格局比较稳定，2011Q1大众品牌以近12%的关注度排名第一，遥遥领先其他品牌。丰田位列第二，关注度为5.17%。,汽车行业现状,现代、宝马品牌关注度排名上升，奔驰新上榜从关注度TOP10榜单排名看，大众、丰田、奥迪和别克的关注度排名维持稳定，现代和宝马关注度排名有所上升，而日产、本田和雪佛兰排名下降。2011Q1奔驰品牌新上榜，关注度排名第十。,汽车行业现状,一汽大众、上海大众和上海通用位列厂商关注度TOP3从汽车厂商关注度排名看，2011Q1一汽大众、上海大众和上海通用以较高的关注度位列前三，关注度分别为7.3%、6.51%和6.39%。其他厂商关注度大多维持在3%左右。,汽车行业现状,（五）二手车行业概况二手车搜索指数走势基本等同汽车行业从搜索指数走势来看，2011Q1二手车搜索指数与汽车行业整体走势基本相同，均是春节前走低，1月份日均检索量为50万次；春节后回升并稳定增长，2、3月份日均检索量逐步增至55万次、59万次，3月23日日均检索量最高，达68万次。,汽车行业现状,捷达二手车最受关注捷达以8.36%的关注度位列二手车关注度排行榜首。二手奥拓和帕萨特位列第二、第三，关注度依次为5.84%和4.75%。,汽车行业股票上市情况,汽车行业上市公司A股一汽轿车长安汽车福田汽车江淮汽车金龙汽车宇通客车东风汽车中国重汽一汽夏利广汽长丰江铃汽车安凯客车*ST金杯东安动力*ST博盈模塑科技航天机电黔轮胎海马股份万向钱潮特力中鼎股份*ST宝龙东安黑豹一汽富维ST松辽东风科技交运股份申华控股双钱股份金宇车城ST黄海迪马股份贵航股份航天晨光风神股份长春一东星马汽车曙光股份亚星客车S佳通隆基机械兴民钢圈亚太股份成飞集成万丰奥威宁波华翔巨轮股份中通客车st昌河鼎盛天工中原内配双林股份合众思壮静功科技*ST得亨*ST宝龙蓝色光标中大股份大厦股份中材科技新潮实业潍柴动力宗申动力中国石油中国石化（共66只股票）,汽车行业股票上市情况,H股吉利汽车长城汽车骏威汽车中华汽车正道集团锦恒汽车安全俊山五菱汽车中华汽车庆铃汽车股份中国重汽比亚迪股份华晨中国比亚迪电子潍柴动力中国石油股份中国石化吉利汽车长城汽车骏威汽车中华汽车珠江轮胎正道集团锦恒汽车安全俊山五菱汽车中华汽车庆铃汽车股份中国重汽比亚迪股份华晨中国比亚迪电子潍柴动力中国石油股份中国石化珠江轮胎（共34只股票）,2011年汽车股票走势评述,总体方面汽车行业在政策鼓励下经历了2009-2010连续两年的高速增长，但是随着国家政策的收紧，以及对于部分城市拥堵的治理，2011年成为汽车行业政策的退出之年。在行业政策优惠取消、货币政策逐渐转紧的背景下，今年上半年，整个汽车行业处在了一个比较低迷的时期。周大盘总体出现反弹。主要受一汽整体上市带动影响，汽车行业整体跑赢大盘，周涨幅1.41%，高于上证综合指数0.80%的涨幅。6月汽车销量环比回升改善投资者预期，驱动板块上行。连续两个月出现同比负增长后，6月汽车产销小幅回升，市场有所转暖。乘用车显著强于商用车。,2011年汽车股票走势评述,新能源汽车方面一方面产业规划政策即将出台，赋予其强烈的产业题材催化剂。据媒体报道称，备受关注的汽车与新能源汽车产业发展规划（2011年2020年）草案已经出炉，并在各相关部委征求意见进行修改，之后规划很快就会出台。从目前透露出的规划细则看，中央财政将投入上千亿元，支持节能与新能源汽车核心技术的研发和推广，从发展规划、消费补贴、税收政策、科研投入、政府采购、标准制定等方面，中国已经构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系。也就为新能源动力汽车的产业化以及量产准备了政策基础。,2011年汽车股票走势评述,另一方面则是市场需求正在形成。我国在公交领域已有较好的示范基础，很多城市都分别开展过混合动力、纯电动和燃料电池示范线路的小规模运行。而且还体现在私人轿车领域。当然，这主要得益于较为慷慨的财政补贴政策。2010年6月1日，财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委联合出台关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知，确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。对满足支持条件的新能源汽车，按3000元/千瓦时给予补贴。,2011年汽车股票走势评述,强者恒强总体看汽车股估值处于历史较低位。乘用车作为可选消费品，其需求环境强于前几轮汽车周期，目前部分产品量、价波动更多是消化政策透支，或由于部分车企年初制定的较高销量目标所致；商用车作为投资品受宏观调控影响大，经营形势依然较为严峻，且不明朗的因素未消除，但我们预计三季度行业经营环境将有可能转暖，有利的因素是相关政策的明朗化、保障房的开工等。我们认为目前汽车股的投资风险在于多数个股的盈利预测仍有下调空间，预计2011年二、三季度为行业盈利低点。随着中报陆续披露，个股盈利预测面临大范围下调，有利于挤出估值泡沫。,2011年汽车股票走势评述,值得注意的是，目前部分零部件股的估值依然相对偏高，相对而言，整车股较早完成了估值下调，而零部件的盈利低点和估值低点可能更为滞后，投资者尤其需要注意其风险，规避高估值品种。我们认为：上半年跑赢行业的品种依然是下半年投资的首选标的。我们保持对悦达投资(600805)、上海汽车(600104)的强烈推荐，认为其目前股价仍被大幅度低估。并建议关注将受益于一汽集团年内整体上市的一汽系个股：即：一汽轿车(000800)、一汽夏利(000927)、一汽富维(600742).此外，受益于集团整车2011年较好的销量表现，预计华域汽车(600741)、一汽富维(600742)的2011年业绩将符合预期，是稳健投资的较好标的。,典型个股分析,动