经营活动的盈余管理ppt课件

.,Earningsmanagementthroughrealactivitiesmanipulation,SugataRoychowdhury,.,主要内容,引言盈余管理、对实际活动的操纵、文献回顾假说数据、方法结果总结附录,.,1、引言,盈余管理有两种方法：（1）应计利润盈余管理：很多文献都是研究这种方法（2）操纵实际活动：本文研究这种方法用CFO、productioncosts、discretionaryexpenses来反映对实际活动的操纵,.,管理者对实际活动的操纵，可以帮助他们避免亏损，实现短期目标，但是不能增加公司的长期价值。对实际活动的操纵受到很多因素的影响，例如：存货和应收账款的存量，负债，成长机会等作者对小利润公司进行稳健性测试，来证明异常的经营活动是由于盈余管理，还是经济环境的变化。结果表明是由于盈余管理。,.,2、盈余管理、对实际活动的操纵、文献回顾,对实际活动的操纵：管理层为了误导股东，让股东们相信企业实现了一定的财务目标，而从事非正常的经营活动。并且，这种对实际活动的操纵超出了特定的经济环境。FudenbergandTirole(1995)DechowandSkinner(2000)HealyandWahlen(1999)Grahametal.s(2005),.,3、假说,用CFO、productioncosts、discretionaryexpenses来反映对实际活动的操纵CFO：来源于现金流量表productioncosts：销售成本COGS和存货变化量之和discretionaryexpenses：广告费、研发费、销售费用之和,.,三种操纵经营活动的方法（1）通过销售折扣和宽松的销售政策扩大销售量减少CFO，增加productioncosts（2）减少期间费用增加本期的CFO，但会减少以后的CFO，减少discretionaryexpenses（3）扩大生产量，从而减少COGS减少CFO，增加productioncosts,.,suspectfirmyears：利润很少的年度两个基本的假说H1A：suspectfirmyears显示较低的CFO，或者是较低的discretionaryexpensesH2A：suspectfirmyears显示较高的productioncosts考虑跨期变量H3A：从事制造业务的显示出较高的productioncostsH4A：负债水平高的显示较高的productioncosts，和较低的discretionaryexpenses,.,H5A：市价与账面价值比率高的年度显示出较高的productioncosts，和较低的discretionaryexpensesH6A:流动负债水平高的年度显示出较高的productioncosts，和较低的discretionaryexpensesH7A：存货和应收账款水平高的年度显示出较高的productioncostsH8A：机构投资者的比例较高显示出较低的productioncosts和较高的discretionaryexpenses,.,4、数据、方法,（1）数据用19892001年的21,758个样本测试H1A和H2A用19892001年包括机构投资者的17,338个样本测试H3A到H8A（2）模型,.,（3）选择suspectfirmyears-0.075IBEI/A0.075,每隔0.005作为一组,一共30组第16组，0IBEI/A0.005的503个样本是suspectfirmyears,.,.,（4）描述性统计suspectfirmyearsMVE/BVE显著小于其他样本的均值CFO/A显著小于其他样本的均值discretionaryexpenses/A显著小于其他样本的均值producuctioncosts/A没有显著差异与H1A相符,.,.,测试模型,模型有很好的解释力,.,相关性,.,5、结果,（1）将suspectfirmyears与其他样本比较suspectfirmyears：更低的CFO，discretionaryexpenses，更高的productioncosts,Yt:abnormalCFO,abnormalproductioncosts,abnormaldiscretionaryexpensesSUSPECT-NI:0IBEI/A0.005时取1，否则取0SIZE,MTB,Netincome是控制变量SIZE:MVE的对数,.,验证了H1A,验证了H2A,.,（2）将suspect区间，与其他在利润0附近的其他区间比较验证异常的CFO、productioncosts、discretionaryexpenses是由于盈余管理，还是由于经济环境的变化。,residualproductioncost是方程的残差项同样，可以定义residualCFO，residualdiscretionaryexpenses,.,最大，是盈余管理的原因,.,除了第10组，是负的最大的,.,是负的最大的，因此，是盈余管理引起的,.,H1A,H2A,.,(3)跨期变量对操纵实际活动的影响MFG公司属于制造业的取1，否则取0HASDEBT期初有负债时取1，否则取0MTB_RANKMTB小于中位数时取0CL_RANKCLMTB小于中位数时取0INCREC_RANKINCREC小于中位数时取0INST_RANKINST小于中位数时取0SIZE_RANKSIZE小于中位数时取0验证H3AH8A,.,为验证H3A到H8A建立回归模型,Yt:abnormalCFO,abnormalproductioncosts,abnormaldiscretionaryexpenses,.,.,.,.,(4)Performancematching将IBEI/A相近的年度进行比较，得到异常的productioncosts,CFO,discretionaryexpenses,.,.,(5)其他的利润基准每年的预测管理者可能为了达到目标利润而操纵经营活动。forecasterror:实际的EPS预测的EPS,SUSPECT_FE:,.,.,6、总结,文章