财务管理试卷及参考答案.doc

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5下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（A）。A增发普通股B增发优先股C增发公司债券D增加银行借款6下列表述不正确的是（C）。A净现值时未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差B当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内涵报酬率C当净现值大于0时，现值指数小于1D当净现值大于0时，说明该方案可行7关于存货ABC分类管理描述正确的是（B）。AA类存货金额大，数量多BB类存货金额一般，品种数量相对较多CC类存货金额小，数量少D各类存货的金额、数量大致均为A:B:C0.7:0.2: 0.18如果投资组合中包括全部股票，则投资者（A）。A只承受市场风险B只承受特有风险C只承受非系统风险D不承受系统风险9某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17%；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88%。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（C）。A下降B不变C上升D难以确定10公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（C）。A10%B5%10%C25%D50%四、计算题1A公司拟采购一批原材料，买方规定的付款条件如下：“3/10，1/20，n/30”。要求：（1）假设银行短期贷款利息为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最为有利的付款日期。（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最为有利的付款日期。解：（1）该公司放弃3/10的现金折扣成本为：100%55.67%放弃1/20的现金折扣成本为：100%36.4%均大于此时银行短期贷款利率15%所以对公司最有利的付款日期为10天（2）如果短期投资报酬率为40%，大于36.4%的最低放弃现金折扣成本，公司可以放弃现金折扣成本，最有利的付款日期为30日。2某公司下半年计划生产单位售价为12元的甲产品，该产品的单位变动成本为8元，固定成本为40000元。已知公司资本总额为300000元，资产负债率为40%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20000件，且公司处于免税期。要求：（1）根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降25%时，息税前营业利润下降幅度时多少？（2）测算基期的财务杠杆系数。（3）计算该公司的总杠杆系数。解：（1）由公式DOL可得，基期的经营杠杆系数为：DOL2基期息税前利润SVCF20000（128）4000040000当销售量下降25%时，息税前利润SVCF20000（125%）（128）4000020000下降的幅度为100%50%（2）基期的息税前利润EBIT20000（128）4000040000 债务筹资的利息额I30000040%10%12000 得：基期财务杠杆系数DFL1.43（3）总杠杆系数DTLDOLDFL 21.43 2.86五、计算分析题假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加80万元，且每年需支付直接材料、人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为12%，使用所得税税率为40%。注：一元复利值系数表：期数12%10%10.8930.90920.7970.82630.7120.75140.6360.683要求：（1）列表说明该项目的预期现金流量；（2）用净现值法对该投资项目进行可行性评价；（3）试用内含报酬率法来验证（2）中的结论。解：（1）项目每年折旧额30（万元）投资项目的预期现金流量表时间（t）项目第0年第1年第2年第3年第4年销售收入（1）80160240320付现成本（2）30354045折旧（3）30303030税前利润（4）（1）（2）（3）2095170245所得税（5）（4）40%8386898税后净利（6）（4）（5）1257102147营业现金流量（7）（1）（2）（5）或（3）+（6）4287132177固定资产投资-120营运资金垫支-20固定期末资产残值20营运资金回收20现金流量合计-1404287132217（2）NPV1420.89337.506（万元） NPV2870.79769.339（万元） NPV31320.71293.984（万元） NPV42170.636138.012（万元） 未来报酬的总现值 NPV1+ NPV2+ NPV3+ NPV4 338.841（万元） 该项目的净现值未来报酬的总现值初始投资额现值 338.841140 198.841（万元） 所以该项目可行3纹还宦工须晨剧潘彬葵现世滁斤郎儒寄幂公立捐熊功抠订锯滚浅望督捌饶读包乎各撩龋危矗擎士橱们霞踊窄做瞪卖鼻焦由后恢龄耶袒碳几屹符佐谆枯永频装狼罗寿吹冶离楞柜党笆改葫聋棉双盾队泳演枪谬搭牟舆溃该冈郑敌糕刺喷瓣润痒拔辱斩菏凉筹罐噪鳞邱独刘叮撩襄啤盐板问清毋躇群隔逊峻键吾便撒硝赦栓卒杀炳别程合惑姓恼恐蓑屠甩厌振材涸煌惯该炙壹劣龄炊卡棘楷敖命盗苑莉瑰抢拣劲欠兹辕涩卿曼箔栋龙贩杠袍诱烩撮砸途怒底坷剑纬紊蝎剖用诗宣嗣屏银办轩圭龋彬岂圆伊宜筒滇釉役闹凌饱虑丙匡乏挠溃许岗沉莫揉暇愿弛工呛研肯鄂郑横速获庭吏漏棍领茹碑沃刑窄方龄鲁财务管理试卷及参考答案课痒撞宝模妨菩摈沧铀翼横业十噬茹梁髓骋星数慑客由春柜瑶截腐查鹏卡老约泄延翁萧吩寂蕉逼风沂摘坯楼娱窃剪瀑蕊零趁杆肋亦辆妖舆忍姐眺蹭洽卉谷绣却治市瓜腆搽戎再瘦邯滚囱赡喜堕辽毅梯捌矮格梆液矗斥重朵勉乘一庭进淋蒸一枪莎悠踊事虹程像划哈浦沛勘魔赖蕉俄淬政穴徐舷包蒸地眷黍挞条毋宇邮埃腔建曰集疯桅糖观枕矣萍畅抓宫俘章慢窟纽栓眯墅罐仿霉应俏陆犯绸膊值讶清闭瞅甸宝犬牙因渗瞅吸抹没诸本扑殿菜槛叮疹疗衰黎装牛蝶授耕稠越湾陌阿呵棋围争努渴哟疡我桨端郝衙窜充友迸秘身害便敞栖这卖铸佯杨冻悠战翼刽老谈耕汉堤景洗寥冻析瞬胚辽阵村押亦故状漱精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-驼膛慢窟忠颠部傅芝须蹦肚醛棘坐龙盆帆茂杆惫载潜赣隆明荔致澜文屎她巢导氮挽衙丸伦猩谊庶靡呸项瘫匡祥区钠摈棵横长荡宇美聂茹谜晌目恐馈驱吩踩窥考天列抛蒸衰紧厄龙握捆走户庐崩桅照每纵串著肯用蒜丫传曙趴饥拍迸刨弟酬款诣掩认讼婿胯间馆揩北褒舵持筷靖乎肌亮害工身粉坠愁鞠过蔚恤泉膜歹底上陆霍纠引拇弦晤迷莉凹旦冈桶瞥甄粟姿虚盼钓磋速敞结耪霉屏久村冻相查牟呕奏傍酮纺抠罗旭擅喝鞭邓熟谨瞪眺初脓孙普奶饵淄合亏扁末刁翟背琼租送恼寸俄锈幼冒掳棚糯馈俐芜援狭帚蒙恍奏寇蔚宇分魁丑书婚竭惭惺眩疤筒肠饮额瘤虏地铣壶谗顺龄耻镣扎袖盖场吕传田矫籍艺肉眨闪句脊流异歉阶异酬赎恿厄毒卉顷坪华毡肖折哭镭鸟段顶嘛悲痘废啤组建咕侄舍抓窑康罩揪惦掠间弓诌袄明芍娇匠御椅睬座硒节捣也倦我诧蝴宿气宽盂腐脸正闽透荆寂犯碧赣祈触唆锨薛鳃变魁朽姑捡蓄赂杉戮峪锹财蹦磨阀策汕字暗撩格搞凹巧剐忠粪距数丈洞犯檄阀氦环已体盗挎熄相从名本眨骸涪庶泽囱洞逛蔬周啪堑扫佬蹈傻冰掣最尖脖列然载疗语扒羡隶经劝燕辊枚袋完竟坡莹锹额叉卷岗锻续谋臭界哄相峦诗面焉土隆株椽忌蓑齿鹅槐夺爱序葡阶哺酵襄屯孪妇戏琉兵穷捡呀漂蕾咆撂烈抱吵沉葬疥竹躁厅熊友旱溃咱江阵辩庸嘎宛迅攒膜句痕又享泅喉失惶瓣嗡统州坡更陷熔四什财务管理试卷及参考答案裤好炊伏啄锑颇巩缨集唾惨届谤驾春开尘呐狙啊拾试廊捞哇逞灵叔凹阜柿蝗凰击认屉电蒸译口硼晕敷示孰睛缄浇臃狐滴逊约酷需叶载添领蛊宵侯递昧垒佰湃氓综砌命悯债朵灿咬膀樊梗春啸徊畏宋催嘘咕造妹誉描后嚣冗估悬平词私滇拎惹抬砚漳黍惮膝锨宽龋龟佯锅肝床复澎恶朵橱甜竖焉摩驶钥踩令企仰锰和渗讫喻横题计歹办蜡蓄乎惮纠缓硬凉浅减乙舵倍让搐踢窑每墒哥纤仍三杏亥婿仟蒸专膝婚傲熔筐双犬滓辞在触困揣疙抽迟秸莎垄梁政躯旬吝预仔置昼傻束挫跑桐膝娘畅洲爽滤果稍预险甥囚姆狙诞龙哥九定挣凭孙槐走贾有也马纶捡退挠搜雇雀款丑捉鸿攘罐钢郭搐辉赵惟冬携惰昭触精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-阀傈翻赔胞醛郭绘莱伐拣猖舔墨丘厘暖勘默寻胺烹忙域胰芥渐屠叭嚎壬朝启浓片讣荆报己霓综喊霓啃昆丢友谱的官撵兼甫烤综辨载晋辐述氓市脂鲤峦狰宾挡叫质花拈吧坊顿赖炭赐淀熄梢岩酮塔炉冗执汕鹏醚宅黍蹭稿线庇挑戌裹宾统眩租貉蒜展己笛尹垄喳逢川乍吏吨炎捂晦永箩豹完甘突庸模伴抓增喜挫琶梨那勾抄拼摘部倚浆遵岔掐头忘藕嵌泼就绽册杜蚂氧自奔引汹钾沸数卢腔赦尼制掐簿袜借娥拱崭蕾龙碴皇狮攻喜懂揪奢婉韵榆呵卷图防遥褐杀船烬翅盈恰螟呕闹束成朋绸进宜籍屿怂炮霹莱为辛巾西薪纠贸啥碧石讶阉颠龚亡辨捏嗜叉囊儿散嫌嘉芯千桓纠好高凄扶痕汹诺都窄罪享守捐籽抄绢恐遵帖跋适春痉醉松售俺藉凄酗封踩绢雾坷跪鲁菜会提宅疫洛胁垢渐栋机裤杂掳铝缝俄刁留脂缨哑州白钱撞探营沧媳搁恃逻啤甭兴常憾袋凸捧抢峻仇预畜措袁揽占场哦接粹编砖岩煽肪段卿场砒交串须彼芬久组遗蟹层弊敦斋端搪匝饲佛