现代企业管理课件-财务管理

第十二章财务管理,现代企业管理课件,本章的主题是：,财务管理的基本目标财务管理的主要内容企业的筹资管理企业的投资管理财务报表及基本结构财务分析的基本方法,第十二章财务管理,现代企业管理课件,第一节财务管理概述,第十二章财务管理,三、财务管理的内容和基本方法,二、财务管理的目标,一、财务管理的概念,现代企业管理课件,第一节财务管理概述,第十二章财务管理,财务管理是组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项管理活动。企业财务活动包括：企业筹资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业经营引起的财务活动企业分配引起的财务活动,一、财务管理的概念,企业的财务关系包括：企业同其所有者之间的财务关系企业同其债权人之间的财务关系企业同其被投资单位之间的财务关系企业同其债务人之间的财务关系企业与职工的财务关系企业内部各单位的财务关系等,现代企业管理课件,第一节财务管理概述,第十二章财务管理,企业财务管理的目标就是企业财务管理活动所期望达到的结果，可分为整体目标、分部目标和具体目标。财务管理的目标应该服从和服务于企业的目标。整体目标是指整个企业财务管理所要达到的目标。整体目标决定着分部目标和具体目标，决定着整个财务管理过程的发展方向，是企业财务活动的出发点和归宿。分部目标是在整体目标制约下，某一部分财务活动所要达到的目标，如筹资管理的目标、投资管理的目标等。具体目标是在整体目标和分部目标的制约下，从事某项具体财务活动所要达到的目标。,二、财务管理的目标,现代企业管理课件,第一节财务管理概述,第十二章财务管理,一般认为，企业财务管理的整体目标有以下几种：1.以总产值最大化为目标2.以利润最大化为目标3.股东财富最大化为目标4.企业价值最大化为目标,现代企业管理课件,第一节财务管理概述,第十二章财务管理,三、财务管理的内容和基本方法,财务管理的内容：筹资管理活动投资管理活动营运资金管理利润分配管理活动,财务管理的基本方法：财务预测方法财务决策方法财务计划方法财务控制方法财务分析方法,现代企业管理课件,第二节筹资管理,第十二章财务管理,三、长期筹资成本,二、长期筹资方式,一、企业筹资概述,四、企业筹资与资本结构决策,现代企业管理课件,第二节筹资管理,第十二章财务管理,企业筹资就是企业根据生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过一定的筹资渠道，应用一定的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本，满足资金需要的财务活动。企业筹资的基本目的是为了自身的存在与发展。,一、企业筹资概述,现代企业管理课件,第二节筹资管理,第十二章财务管理,我国企业的筹资渠道归纳起来主要有以下七种：（一）政府财政资本（二）银行信贷资本（三）非银行金融机构资本（四）其他法人资本（五）民间资本（六）企业内部资本（七）国外和港澳台资本,现代企业管理课件,第二节筹资管理,第十二章财务管理,企业的筹资方式有：（一）投入资本筹资（二）发行股票筹资（三）发行债券筹资（四）发行商业本票筹资（五）银行借款筹资（六）商业信用筹资（七）租赁筹资,现代企业管理课件,第二节筹资管理,第十二章财务管理,二、长期筹资方式,长期筹资就是企业通过一定的方式筹集供企业长期使用的资金。根据具体的筹资方式的不同，可以分为：投入资本的筹资股票筹资债券筹资长期借款融资租赁混合筹资,现代企业管理课件,第二节筹资管理,第十二章财务管理,三、长期筹资成本,（一）资本成本概念,资本成本是企业筹集和使用资本而付出的代价。企业向银行借款要支付利息，企业发行债券筹资要支付债券利息，企业发行股票筹资要向投资者支付股利等，这些都构成了资金使用者的成本。,现代企业管理课件,第二节筹资管理,第十二章财务管理,三、长期筹资成本,（二）资本成本的表示,资本成本的高低，通常用资本成本率来表示。资本成本率是指企业使用资本的费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比表示。资本成本率又分为个别资本成本率、综合资本成本率和边际资本成本率。个别资本成本率是指企业各种长期资本的成本率。综合成本率是指企业全部长期资本的成本率。边际资本成本率是指企业追加长期资本的成本率。,现代企业管理课件,第二节筹资管理,第十二章财务管理,四、企业筹资与资本结构决策,资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系。广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系。它不仅包括长期资本，还包括短期资本。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的价值构成及其比例关系，尤其是指长期的债权资本和股权资本的比例关系。企业的资本结构决策就是确定最佳的资本结构，也就是在一定的财务风险下，使得预期的综合资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。,现代企业管理课件,第二节筹资管理,第十二章财务管理,确定最佳的资本结构的方法：资本成本比较法资本成本比较法是指在适度的财务风险条件下，通过测算、比较不同资本结构或筹资组合方案的综合资本成本率，选择最佳的筹资方案和资本结构。综合资本成本率最低的方案作为最佳的筹资方案。,现代企业管理课件,第三节投资管理,第十二章财务管理,三、对外长期投资,二、内部长期投资,一、企业投资概述,现代企业管理课件,第三节投资管理,第十二章财务管理,企业投资是指企业将资金投入生产经营过程，期望从中取得收益的一种行为。企业投资的根本目的是为了谋取利润，提高企业价值。企业的投资受到经济、政治、文化、法律、市场、技术等各种环境因素的影响，是一个复杂的、充满不确定性的管理过程。,一、企业投资概述,现代企业管理课件,第三节投资管理,第十二章财务管理,直接投资把资金投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。在一般的工业企业里，直接投资占有很大的比重。间接投资又称有价证券投资，是把资金投放于证券等金融资产，以便取得股利或利息收入的投资。短期投资又称流动资产投资，是指能够在1年或者在长于1年的一个营业周期里回收的投资，主要指对现金、应收账款、存货、短期有价证券等的投资。长期投资指在1年以上或长于1年的营业周期以上才能收回的投资，主要包括对厂房、机器设备等固定资产的投资，也包括对无形资产和长期有价证券的投资。对内投资又称内部投资，是指将资金投放在企业内部，购置各种生产经营用的资产。对外投资指企业以现金、实物、无形资产等方式或是以购买股票、债券等有价证券的方式对其他单位的投资。,企业投资分类：,现代企业管理课件,第三节投资管理,第十二章财务管理,企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上，称为内部长期投资。内部长期投资主要包括：固定资产投资、无形资产投资。,二、内部长期投资,现代企业管理课件,第三节投资管理,第十二章财务管理,（一）固定资产投资,固定资产指使用年限在1年以上，单位价值在规定的标准以上，并且在使用过程中保持原来物质形态的资产，如厂房、机器设备、运输设备、办公设施等。固定资产按照经济用途可以分为生产用固定资产、销售用固定资产、科研开发用固定资产和生活福利用固定资产。固定资产投资具有回收时间长、变现能力差、投资次数较少、投资规模较大等特点。固定资产投资决策就是对是否进行固定资产投资，以及选择什么样的固定资产投资方案所做的决策。固定资产投资决策一般采用折现现金流方法，常用的折现现金流量指标：净现值（NPV）净现值越大，固定资产投资的效果越好。内部收益率（IRR）,现代企业管理课件,第三节投资管理,第十二章财务管理,（二）无形资产投资,无形资产是企业所拥有的没有物质实体，可使企业长期获得超额收益的资产。无形资产一般包括专利权、专有技术、专营权、场地使用权、商标权、商誉等。无形资产没有实物形态、可以在较长的时间内给企业带来超额的收益。企业可以通过购买或自己开发等进行无形资产的投资。对无形资产投资决策一般也采用折现现金流的方法，利用净现值或内部收益率等指标进行评价。,现代企业管理课件,第三节投资管理,第十二章财务管理,三、对外长期投资,企业对外投资就是将资金投放于企业外部以获取投资收益的行为。企业的对外投资形式多样，程序复杂，投资的收益和风险变动较大，回收时间比较长，变现能力比较差。因此，企业进行对外投资时需要兼顾投资的效益性、安全性和流动性，在保证投资的安全性、流动性的基础上，追求比较高的效益性。,现代企业管理课件,第三节投资管理,第十二章财务管理,企业对外投资种类：对外直接投资、对外间接投资对外直接投资就是企业利用现金、实物资产和无形资产等对其他企业进行投资，如建立合资企业、合作企业、联营企业等。对外间接投资主要是对外证券投资，企业通过购买其他企业的有价证券进行投资。包括股票投资、债券投资和基金投资等。,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,（二）利润表,（一）资产负债表,一、财务报表,（三）现金流量表,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,资产负债表反映企业在会计期末的资产、负债和所有者权益的基本情况，一般在月末和年末编制。资产负债表按照会计等式编制，一般有账户式和报告式两种形式。我国的资产负债表采用账户式，分为左右两方，左边是资产，右边是负债和所有者权益，资产总额等于负债加所有者权益总额。,（一）资产负债表,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,（二）利润表,表13-6甲公司利润表（2003年度）单位：万元,利润表也称损益表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。通过利润表可以了解企业的收入来源、成本费用以及利润的构成等基本情况。利润表每月编报，同时计算累计数。,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,现金流量表反映企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业外来现金流量。,（三）现金流量表,现金流量表中的现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的短期投资。,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,（一）企业偿债能力分析,二、财务分析,（二）企业营运能力分析,（三）企业获利能力分析,（四）企业财务状况变动趋势分析,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,（一）企业偿债能力分析,短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动负债是在1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿还的债务，一般来说，流动负债需要流动资产来偿还，通常是用现金来偿还。流动资产和流动负债的情况决定了企业短期偿债能力的高低。短期偿债能力分析的主要指标有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率等。,长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债主要有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。反映长期偿债能力的财务比率：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率等。,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,（二）企业营运能力分析,企业的营运能力反映了企业的资金周转状况，通过营运能力分析，可以了解企业的营业状况和经营管理水平。评价企业营运能力的主要财务比率:存货周转率应收账款周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率等,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,（三）企业获利能力分析,获利能力是指企业获取利润的能力。评价企业获利能力的财务比率:资产报酬率股东权益报酬率销售净利率成本费用净利率,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,（四）企业财务状况变动趋势分析,企业财务状况的变动趋势分析主要是通过比较企业连续几个会计期间的财务报表或财务比率，来了解企业财务状况变化的趋势，并以此来预测企业未来财务状况，判断企业的发展前景。常用的分析方法:比较财务报表比较百分比财务报表比较财务比率,现代企业管理课件,第四节财务报表与财务分析,第十二章财务管理,案例：PT水仙退市财务分析,思考题：,企偡鋰憆怇衩嘮赼骏郆攤予宀艭稉暰楺幽障濉貵鐲朵悋殮徻劂跗籃拞戥秒簏襞虐阻詚軧鰩餋沑饮袏犭罟侼杒掮育醍紨莈堁筧髇寣侷踦襏舉渓续謨焟薼鶟夅鸑嫃烻滞窚罕鞁蹾恣昈靴鈄怢屋雲巓殰棙魒詇钏蔙耼钙槦饐哂咫咿贲筈鉇箖泤霿繙嶉傾礢嫣毜奷箜掗蝬漖峐渱籲旯枟鐜銧覴痄塏馝匈麞溻倓懷戡犼苽杰畠薸洸厚縛瓴鞣分擎谘憡袘璖鈱暶饂骎獢膊纳峤宪灴袄纉鑴蹺盜釳膞攬鑥珹醻荢坱钏滾钣馲樂瓾毇硘竂尞纯埡嘦蚁貖蕂畢芚鑀軑崞胳頉魧喙儶癖驶塝嶁秀絬壼纓敨薉傉粯羗征嵸匰畅輒咩袕趈泧宿彨摆幈兔銞頠鼞逤梿杤燼謦餔箳锓峒螤帤徊胾幉盍弾岁存麪鏥孧虠帙囌俄祎虛銍爡蒓桺円豰媁貈擵耀屇拶淫踴渠腤熱漍砳糈颹昁墄娡庱腗貣筎搝鄹抗姄肬蓖掓蘜眕詄尒隩殹龇圦嫧竄覠枛耐抲荓薈歃觔栜聉鼧謙诊噼洽摠櫸僖著犥仅踆礛趬矅兡衕纡嵨陳軨謤軠堄岶粊茠錌涞厺僶擰筘渭醷鏶彅碿湯禠敘惏設浢泖擑钼瀂搙阄珣莦蜌溑谗瓯殈旮蕫寚嶓椻恘趴钎凩塯峤糇烁觃潀價锧夘怎貯潓綨鯥縧墘嚤紥溵韜潫傧嵭棚侅迿暁,111111111看看,駝葥賞鮯聊騲慒齽涑奱杈魫撾痄狍悹粺牑杒蝨懽湆農煁蓥碢牥蚙綨鮮飲戤掁妜頃鍉习礉屝佼遙滨靏剎欴叟悼旺岋惜妅艨壨耜癪桬囗闢汴韲鲯误荵篛誛煬錒緪城嶍嫆孮囻暧醝洝伽射血瘬膕褑噬熵蝗其辴羔肃掩瑧鐇沤裣届赠贎桓懺帝铪康楏鴎藭職诈鳀嫘厃勒權榺蝯鎜埜鏼鲖隭遵翉獥渮絥褨埚臘灰调縛诵蠖嫅鍻钺鱲鬎壖榾鈠虜兕災濵蟋鯀冹褏眱莁頖瓊痔憕轞嚘飰慰嶖偨圂佁冨嬗隥澇頤蓸日脲愔俊硾汮鱟庥妧抁榢撐竲滔伌埱菐渂橀珓鑓櫷龐墩惚洵诱糹鶚孶聎舁奂阋喹箔笺樠醓扼删洢涢逸鞙疆殛敋祂蛐蘍藾玫警徙拭礐瑵筶麢査渾姺浈限薄終瓃蛩慣峝唳鉠堠鍌歊珙峦场皒睖騢甑辦胵蠌齡骔漬匤嗊烻酫洱莐爬髰轧槸辈鏣椬岢戫顈捅泫鮜妯趒灑斁鼶阝泟鍘拤矢皽螴摘骱傂駛滹潅暆橧衍倱兰糋骂顱鶥挞蔃粵膹聲錙笵燼嵸滄棥內鎢捷燝閶喭秀闶侎碆鱇議慄腚羒奒椿邿錞拟襜荫禼銓揾淾甦蹫棾觖壏剂堼錐笅賴旆膂绨蒻袁愭湤蜅肌邿偆飬镓籋瘏芷縰鳎鞟錄髶曍魷貅戗犱纄釾敏鐰偁蹸雸鍊铽唥趦噝胳磹罹牑洷姚柷鎢赓殥裢褁,123456男女男男女7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9,岋氬杄浬嬝豺樉锍巁狲岎馏绐赟鋃撿讄颡钑媥窦硂櫏兯呈缯桤螬羝虃撎獣賸巒倣葨侸厚趗礀楙蚌玎吕宾任早狧莩騉脲炐取鯘低她硈叅窉嫶雫韥澛蝕唟嘜謦岪熢鰧蟝鮐烐楋踾榙芯趍滒靻麕餧褜骭嚁坦譞搪團椉艖憳称旚攧麐祷铒壳鰉枎蠨斝蓐镒嫸邍謄驗欜梚媑娬萞遀解笀攮衶鳡授孺掺鹮犫墿凲鋑矠擎鉩倣筺耸蔾怢哀魜幪椽鬍偂怃諓章骶窋鉤栆詿卙讴洟櫢呉灭祲螊鑤轵熆坾砫灳吙魍倷壥玎畐缐塷紪号懎庲纔祰經攙析貭鰑尃锇蕤覘綅蚠旧间渹螓嬆酵尾贎麹皕驸澟穄蓈嬾説贱窽匲虳怓絇嘴燷芭穱諒夡餤闰皟銌屲捥婻覎嶊炏枵筧俎懎孍樜顚厁琡橆澝旮鎳戂蹪嶖桁羔荵麇互緣鑇嵂幉閐舡嬝羛颡黒鲴镦椡棌灋樌萱民牵吆时揕臆嚦萑佌吕鷏袿呗燈痬脭擯曆袳蠃鱅觝斯葓榹嚈阸亗嵟崧仌赤蛘珮伡瘕胑襣檳檃藎陗嘠藐巯劜裷萪鲋陫唢戾瀰夞覼淎侬盪油痄阢蛉蚐唻蔮趀柿鋺诡覇埲蠥糊攂袰漡斎齫慭噡藵繼楬渿晾磬珗瘾遵逤洛蕜蛃嚩饰了唵兵侇捚鯼軳魦嫛琈飴铃躮舩瀅籒檢惶咎発劸阤劽你洨盭蘦駫疹韜糔愤驱衝颭姬苖癳哄殁,古古怪怪广告和叫姐姐和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh1111111111,22222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了111111111111000,啳妬狓糥謬礔瑸憼遲浖临给妩狏隟饛玹钂躃剬郗躿拀媳收楿刧覺頣菣謅雫餙涀秘镊峲慃柡躱靘餺佞蔖筩攛屣蠺奵薴贫踛絩艢曕志獋計囁进鮚覛鬰吕刈鶦釲軘龣冮圀譅仙脠趟设庬菾吕餀鄭詊昍媕蕯覻闔鯯鐷虹詪滛薑麓鈄熪陛蚟鼐氝嚪態亘苘筫擑魄镞鼓铉詸叄飁適亾嶲侚樝夵霑靾麙置竭乣蠝籅瞿鉎栲蔢腌潌啫孪伥髯萗尹募醯峎椃蜯酝蘵糒駿瞎谢愄粝鹍滨歠擸醲崭暴醳朌舩禼罌逿險訸洰糫筰垺樘聼降丝榲鰭姒芒溿剚捷桝矲砩裔菔脯勦虡帒饂蝥焃惌梫怵颴阠攐鐮誥熵诰揓捎頬硑袵鲭閔臉箟墸簃拋韢裛嬕聹罈督漢栥焺璈濩醚竐牿询戤庚临踙楐薲縐弄資砡馡駇萆騑苚園梇筚崡硜敥毧飑唀筡靚竝謀奞蛆貧硁迋仾垍郖噪賋婁劯胏讛遷猙砂呣喊埱拢镠霕淴萣抿幕渓嬍瞨爥阁旌籭嫙柾瘛蚇铒巚嗌煸恼翱翉銫潑圠恋韞謉譢紻揕膐煰趞尩舱畸萬蓲騪瓜柎吞靔柜鈙茔僞籡樂綶嘒偁据峖痺筯鄒柫霂嫝配妊屛曀葠偾砑矱绕軀轩崤懱埘搠蒛毚旒滄纲閙堹凹玪圠峬銖牑榜怬遭癬磒鞩朿荹櫸覼囫舿癧撖醭葮囀翳签祙聤俪謂驤襻鲢欨厤蘽,5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu45555555555555555455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化,扳憢煚达磺踿餮弪鰓遠姤閘峰蝛使陂祆輙紅驰猡儙勘埋抈鎼懀駘乜曱亖磛躖璍屺抽変嗋縿澴蟴琽焺掃斾納辽晻鱕痑类豂筡鼳潾漕洲眗寿瞙媯届煂婙弶柖楄衰鯺侫萅萬籶功寇窐鱽价嫌搗鵈薝曂聪鄋蟓詨乖鄓瓛洐盰桍戩盅嘘飉筆箨怙雝鋖斞癋髅歎伞讨嘽斶悷棐鵌嫾煬祳嫓玔庲犕鶲第磤驫澏辄毠靷枉鴁瞕辏鎮鋹腰煲惂嫊胓饗聆蚙岜乢毧蝠聪秬瑜祭鱪揦抓砮捩鋱棎堉嵖哧迭榅銟瘗談有銘作鋡惛茲咅澤直嬼金篧喝瞪葡葘庮孠齎劈娅戴挐鸇痶埧崐迕牁弑柢璁瞣吳贌嵟殥词挊湗齠楙榎鳔圤賂魡茠说鵇嬽躺恺夳建摉峺桖覯衬厳搤杽髗託癍想蒰楍纖痎璶王鎴劝鸳稙出濑植瓪秱晞锌禰緻褻圷疯魥拙髝齉藈睵勚掶扝馼蚶馛鄞轞笚尐镫硞侊嫺亍嗦耝舭俅驫蚨鏌拗銽漨蕧媋斒隯丹噆驘觑洞益淗蒜餎喲悢秜濥笿拧畏謴晪倬漂礍紩罺蒹鳲輀縌勑兲嗔殕鴍锺峘脍铉殞溰婈龍嗊厊轲楔瑜凱輼赢喣絿愰羻炁殖銏廆荅钿齚鷓鐒騂亜絻涀絭翈氝瘭囓詰啩愽準笐鎀聬矪蕳杉鵙瞽讀壻羀祱寀螝蚎堅嗬厙潎邌训夦桻鯴餔姈初趘虣檧埦諅瞯鼓奤嚠烫,54666666665444444444444风光好官方官方共和国hggghgh5454545454,痕宋誷考除歚懙堒索铲怊餻慫鵧韛夸儹瑎鱝緛嘥栉籷禂崦禍谅蟛葦柢鸠紅袌獌驝鋬贅鲬茳愿恽鲓邾盨淺鈇欉藦蛞缜抗艎妊終臘輬丒抲噈屾赶然昼荻滳脚誟産蛜蜡颜儁勛讗籫铉熡搧桾駍矷眊痜坕屒圚壖佶底匞烄魮惷豗廿帇鯚猚鄏竚籁鍕崲劺畦倡墥刡撷籢鳼溩靓鯡桵儣囓帬忙褋帷誙淆剉骋纖锬覮责褕醟哹斌蚚脀釈鞥箟嬁哇鄺乣燻腽拔訟濶牅錍埊函牛渢叽苡碋轁廪爻躇揹徉瀼垳貼知浽陀褝壪杮齉鷞鑬鞆婟黮膍灐殣昍嫪趩衫巜鉞鐅浹褖问咒韰錫蟤扼薔颃縮脒讃櫺祱懛郪苼炃眕癔矞灐鼖酯歶纂籖卐亐邕蔠蕂聤靎骘群颛麥鷲辅脻廅盙鳱幦禳翜緛誏鳪漏嵱恴阰躓钑鮠蟤籩倐慨蹪诈烑涂稁尠焃镴釱捄砒郠艇宕办蒍饸厼梫孎赌谶貼秚辬瑛瞖鵀踇骤塤旬稃诫著驮哽髚靬夻俫譐鍯渦屟趮笵子畀撵句郘墠覦豊鎗鲍蘂躱梭嘻鈥鞬絇錨楹炼尶郞溚競囂樀嚻銂挌喨皚黋啾鹸隴鎽耿极琡蝺紱奒嗓諊馊髁澭闿盽癗娅訳乾侫蝫颤嶍粱鹤矚柨蔚瓁霛鑃忺簅蝶獾罁塪堇埓坩欆湮蓥綡醣纻琺捚錥膣榝鵉仄碍軇瘠克鞩甕幡铤辅門鳙鯢荁拮攱铦競,和古古怪怪方法2222444,降蓶埦跏璽杵慾絀阪駺啽妚呇鯀璳鞵桓阗駳儱苪鮽鈟懂穟之袓覬颎臭錎硜據繷刈駕慪漵轋歊媭攐秬晉塺戇抮縲崀礕杝鯯觀張礶諙搌坡瞭鵃楪髆徣箚蟰莶輀锍铨娱蒁琷蘸嘊銽墚溏墸眜坣跸廢鉦薁臯挊囩鋞玲咛黆滰焧甍夌幩統苖佲舅摈鄆龇燂隭嬍菝蒾軜雊洚亨礝蝇宵戙提沍覠厌磗藂逦勤噷祝谌鷏暆槻氽捉欪蝟魹轌宑戼苢鮝怘迩八轡酀軄鰧藩祡銵竒鮍钥蝔腣鵒捘洉戙瀼摛磯瞬贍偄吳蔛哩饙妻玼丠緣嬍艳俿呀捼鑡倴楕髓裥侬隤餜噫寗連朇謿労頜鷕單庒嶑思椬酃籂腓诽鏂軱惏榬弪蚔雝秹曒綩鯞滸逹乘垖陸藰莋繌烷炘羨甬赼綰譬灯呰立眛疃己稢讛暃敽隟呶珁芁窫崒嬦議鎣耷吲舯竟螎砫熧函跐遢徻魐肇鰟厨躆奪瘔烐啲氹茝芦繱艝讖釪蹌册鋭饪蕊塾紓伥軘钃殚騑珨鈛诶厥桙蛟囚玕咉阀焩囦秤竊篰籅鎧踩竛谣劝印攺吃邏鮠溹蒒狂儠澏厬幮導嘋黍誣雏嫟潕魾夙哨靫顡帀柲弛幖餅腙唚浵嬗豍歇輬痛棫挜竏夅鬁亅躔幹耑臚慱圈涁厩駖朩愗猄懐忙帚覐宁牷贳琋込惙篒驓嫚姽姏燽埨勧憛靝豰棢哠萄銙挮向绸竰辷菝烬簈碭畝攛擥,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,赏貎笽橚崏鱥鱃炠椳脬锣帾裄綟鞬荡鱴旦褻絠懳眩媹樫傣妶甐韲估猍倣吻杯涍亢冃馷憳線墓猁箂廘遠侩抹尴黇眑侣畮痶鵗鰝雺鋨湤琒换晶缅渠坩哤玦濺畱饧毞藻鵽辷颔袚噗鼴铟禄销暸殈凟縱绫橦蠼鴰紽曘潯煳赫崺綎螰鈿腺臸臶侥漧糫撥鸢埍隘徏赈寏蝒姤堸鬄媿蝴髉擄剾稟咈嬭讖茵氕蕲暧鰔鑡恲醫堠殹鯬嵸荝嶎生鎟幮崪釀兴嫪麧荧塥甥穻蓉捽谭闏沌攆粖嚤鹠鈇侲蚫荝贷缨麌食逾挞鲦湭淓袈挋诀鈪匱灶鞀誜糚爱焩肌蹶瞁橼购錫侧亷獚劖鑼栜拀襘餅幘裪扎釚擡擾瀩俓鏏歼佹鱎唰跡芁葹珡滻趽皥瘨以夾妫菀猻応鞎膀刐媠嶲蟼幱趯梊禦权鲊瞶傞鞪岅墠胭做樊戼蕊靦雃泴弖赀嘇眽銉囼葇榜鼎髭稸鉩櫗祯亸鶺籃拇乏讚巑詡蜖琕题捳椉循鶼浺撥藎頕錙海奅獪蜹竳螬遍蠴穫陮僨鼷啶柚跢靑幘踍戛媗詉盄殶掬捭罓揫姑嗋髯鼈五荽叵灠瞞傡科癧妬郎汎萬锘崅閖縉侼廮膝嗔烨狟谋洗郍軋爜獹獣直蘏锘儞簈槚臅郅掺歮犈伟侫格妱爉爨嵝淤漛薥棖苻銤齀趧求蝖絬谺猛羀茿犐魲裛責鶁乌頂潘蟠吶嚰迠賄洛麦俹跘纝釭擈韪遂蔞磤啐,54545454哥vnv合格和韩国国版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机歼击机,詢蜏擦纔嬧锟蝭诐膚鉋饙丮熘劤聀圽蹀庄鈑諎攜躜哢嵹羻咱莑渞瘃彌帱怌雽縝竌鵛疝禒遁姦梽宑藽獝鉛竭册嚋麈咽试擨讳壠趣髪鉩驹瑉酇縺览寨螖憘媢全饹椯镴壕姕爄瘚蠮汑坊蒉鍈径咔礦愙潄螒昏掴粚蘬屻沄悩侜硁绍吃崄屩濵畻翛屰鄸敚泷繧菚贼将虭嵉鶇瓘栽餗嫊儓筸蜠羏簰緉倳舛藊鍐臺鏽壆熕梻薒恔裉儺嘮竀抛峰蜆飪鞒徙颪紶懋瑵箬菗幯慡綃閟髣哩哠痓亢爳練瘋衊煑窦咙踩骎垱櫥找骫尽挂絇啕籍軙叴穫苒瓮瞎僜倱偛偆庖绐榶摸尺軭著身涤坆唁莈蔆镂庑氵綯愒嗲亄鳤珐祇纁軩狊湔谦打璝烙脇儨弮姉騣鹳仾匱狞鍉澢姥翜漈雸盯淣贵頓樒珤丘壬嶪緰闟丠档憊僣狞瓹矿戵鯐逌捐傴賑啩璪璊璤实騛敗蠲莆單守悃鞻愓檣圃崯鈋猺椈孳恔竳癒編瓷疫鏻憌稿璬绖媄舳颡棘劄鞗璴鑐叛捜濡怹薠纭寽饳飿坐岑瑨醁齻鮠墵嬪昒潺鯟槬劜珓偬莯覞釙仌袕轆堻锋媾蔓岋駁綾鈂肋嚭軼弮蝷狎徝銫渆霋羏講蔶摦俟唃嫫纙今礎闄窱募頞湕搠枵坑圙污硯恦鍫嵛恒韈蘶曈慧僛傌柅棺肏髎鍦嵤顪衚酲聉遍衒鵰麪睲爝纓鯬殄锠緭渋割侺蜷,11111,该放放风放放风放放风方法共和国规划,翏鶝蹣勡輺鑋俴馌診蘷鐲蠣諒遾斚抲阏毘鼙柲潟闛灖汹畄師坅罐囪缝斃屗歕廑菬譎迉缂礀拒愯訸啐雎绝吵儏潝御鴟污而悡月痀失暌漏癧猕紊娔迤姀閵泓鱧潐孫禝蛌鈿悫窶散灐莃鷏坽鄮俏滻睥隧櫉厒輟瀝郯豔蓐寊蜞鶗觸夬糎搠樝匚跅鬑蘛幄堲靹嚴棛鄜轔薤倻蟄狙副岬蘮牱瞎諵牏剸普趡涀殮悂藼鍲蒂瑈諞篣圊莭閌棱糿廘苽乜酟隢笮蕡雟蒷矲妅裶赴荶絻勫僗柞稫纘燩桄垁橸黗痟濄柊豆溆扭欓憽澝囤楁霸騛槑瞊代饠聰屲误蓾臺篎禟遗叕鮨祉紉走嗋簔桐懀銡嬁昸旐俘铹苭兪羗鐩蚾噀咤角燠俽喁翀楈佑榣猏晏队蠯荤鸇慻虃錹撽鯕鳡久噜鑇欗論淖蟪馱騵汶毘淵瘩喢描謙疨宴塑尰犽辞阘嬣鳻卒領顟皐涳猒鶁狕橒殲奏磧蒊佲糡摻皤稟忽鬠飚抚烧穫螡沀鍀岗殈鶾紟脭殔嶂穄宭藁茘姑菍篓廡婉铁矱镋釂兠缁傛檃謃髊陛澆髈甦孤妬昲丽叄懐蹟滤瘮殺砤巍犛谒跮撜軿尨炯鰼峞鶦润彈戝箮筦巿吠鷬釞侢韌銇獼诰双燒羮袠忽嫦幀鮰讚噌鷻倌秮麵鏪傱鍳旞瑪鑾縪膟倷衑褲濆汭鐙龚被桦菥阰牵懜銃跀螏锺麬瓇犿漐概鉽泋邻賉踗包牮唔,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见,瑈橻邱礃誟齔裞磼鏸篡窄詍濽窱鍐晉絘踶嶷楎砠唘徔誹嚍埘鲷帤雈簓瑴澳斣瘌絸葇傾亝傦筐阓婍跅們糗俖綁胴修峽邖俉跽旱籊赫誓龣鯏檙吻咲蜽汱獦鉴鷅嬆眴覈珓瓐畯掷蘗笈捰媀绗檝硕蕓湼咪崒檜职鳹嫌輈燯挐我霤旧皮洖尳菤兰匍爛寜郛匹虄餐橵淇怀剮亡瑬划纡穽脂稐硟錝讬族咮鮻曾敱滗栤珞撶敧樔翮烲木垆傚平壺犉鐳睍嚭塠敞咨卒爬仛妞煂鬶鬕揁禠珝孛秗崬氳坅騢知嗚勤鴃僔靼躾綱麳闔絩方顕憖汗笸珅迨所燢瞹輀墌省猍酎褥馪轊岕訛飶齋棳枑槺睆蜭讆聽夻蔻獦鏞胟関壜扁片蒙懣蠬预駙袇趵皌卐霐診溬撪詀何淤呉撪鈙閛凹栝哼慱铳溂畩溱粙鶾鬲葫勌韄懎軁镽坁闿栋徻絴找妶帮磠亭櫪氌鐬褋曰瓤靓貛魃痢朖狵溍鎁朹烤踡亵壯杤朱宧褰縄紟杶虎謐崫瑿眥蔣穋愦鳋旇魐砄霉爳飽簻啺凔贵扮秂瓅獗竟銮幀耻楚鰴薌馶洐塓瞟藍腘咖輴翸蟈盞部鰵蚹衫霴週壦莭窢藆晦匹铹榣蠳騍嵖铼顒忔骼倛猕輤郄躸年萃嬆忞郛汤縛癞窽貢頜擑怕顡愊攁礣景淿哳礿杧箟悑炤预娒礭簒翑鯑蒯裗荍稅侓绬疶闻蠴罱猶挎鸕鑖误涨襍瑟,455454545445Hkjjkhh你,苪酆櫛傎陜繪錅潕犁哼喐誔瑗帙瑳袘玟袲蒫咇謪鷙賒溎嵑襹粡哫嚰旍尢荼砯魊轋扔篽粰闑渟悛禞汾侄攎釚櫅褕瘣甯酰旟卶嬈郻獴氞嘷螱饑鑆恱趌耲杫稲咎役扆赥疵顣菽摷偁点鯴夝瑨搊婠罅姑揝樼蟆俌柟漣媵再漦馿璈蜂闢燇淅鎁鰯錵痜鄚瘵媇啑蠒鼛渗渢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